企業籌資風險的成因及控制新思路

◎李銀紅

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企業籌資風險的成因及控制新思路

◎李銀紅

企業籌資風險又稱財務風險，是市場經濟環境中關系到企業生存和發展的重要風險之一. 就我國目前的現實情況而言,企業普遍面臨著資金短缺的問題,因此籌資就成為企業的一個非常重要的資金渠道。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，從而實現財務管理目標。各類企業都不同程度地面對著籌資風險，籌資風險可以為企業所用，運用與控制得當可以為企業帶來收益，控制不當將會給企業帶來損失，甚至是災難，所以籌資風險分析尤為重要。

籌資風險是指企業因籌措資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤變動的可能性。隨著市場競爭日趨激烈，新技術、新產品層出不窮，企業為了自身生存和發展的需要，必須不斷開拓，尋找新的經濟增長點，開發新產品或投資新項目，通過再投資擴大自身規模，這一切都需要大量的資金保證。

籌資風險是企業發展過程中面臨的重要問題

籌資方式的選擇有待商榷。在我國,對于企業選擇的籌資方式有很多種，最多的應當是銀行貸款，其他輔助類的還有發行債券、商業信用等。不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優點與弊端,如果選擇不恰當,就會增加企業的額外費用,減少企業的應得利益。當前，我國很多企業偏向于外部融資。相對于內部融資而言，企業在進行融資時多考慮采用外部融資的方式，這主要是受財務管理水平不高，大部分企業缺少內部積累的影響。對內部籌資來說，不需要發生籌資費用，籌資成本主要是使用自有資本而引發的機會成本。因此，選擇合理的融資方式，使各種資金來源和資本配比保持合理的比例，既是企業提升核心競爭力，提高經營績效的必要條件，也是企業財務戰略管理的核心。

企業自身的問題。首先，企業內部管理混亂。企業內部的財務運作狀況在很大程度上影響著企業防范和控制財務風險的能力與效果。企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因。其次，經營風險。經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，它不同于籌資風險，但又影響籌資風險，其直接表現為企業息稅前利潤額或利潤率的不確定性。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業將喪失償債能力，被迫宣告破產。第三，資本結構不當。這是指企業資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當對收益產生負面影響而形成的財務風險。企業借入資本比例越大，資產負債率越高，財務杠桿利益越大，

財務人員素質不高。企業的理財人員綜合素質和業務素質相對較低，普遍存在理財觀念落后、理財方法陳舊、理財知識欠缺的狀況。許多人員缺乏掌握知識的主動性，缺乏創新精神和創新能力，法律意識淡薄，忽視財務制度素。由于我國市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應收賬款失控。

加強企業籌資風險管理新方式

優化籌資方式。企業在進行籌資方式選擇時應選擇融資成本較低，風險較小，對企業控制權影響較小的融資方式，同時在融資時也要把握好融資的時機，確保資金的順利到位。同時，合理安排籌資結構。當企業籌入資金的兩大渠道之間的結構比例不合理，也會影響到資金成本的高低和資金使用效益的大小，從而影響到借入資金的償還和投資報酬期望的實現。另外，筆者認為條件優秀的可以發可轉債，利息比金融機構借款低的多，還可附帶其他條款，成本低很多。這種成本有的表現在利率上，有的表現在費用上，企業可以對癥下藥、量體裁衣，在滿足融資的同時，盡量選擇合適自己的方式來進行低成本融資。

加強企業自身管理。首先，樹立風險意識。企業在日常財務活動中必須居安思危，樹立風險觀念，強化風險意識。不斷要按照現代企業制度根本要求，不斷的完善企業治理結構，不斷改善和規范財務運行質量。認真分析財務管理的宏觀環境變化新情況及新變化，把企業的生產經營和資金籌措有機地結合在一起，使企業在生產經營和籌資活動中保持高效的適應性。企業需要從領導層到全體員工都高度重視風險防范與控制意識，不斷防范籌資中的各項風險。其次，保持和提高資產流動性。企業在合理安排流動資產結構的過程中，不僅要確定理想的現金余額，還要提高資產質量。第三，做好 ，合理估算企業融資需求量。進行融資需求預測是企業制定融資計劃的前提。企業只有知道融資需求才能合理安排自身的融資計劃。這些計劃主要應由企業根據生產經營規模、生產特點，所經營的行業、企業發展前景而定。要考慮各種籌資成本，否則容易引起籌資成本高、權益不對等的局面。

提高財務人員素質。健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項工作。企業可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對籌資風險進行預測、分析、監控。設置高效的財務管理機構，配置高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項工作，理順企業內部財務關系，不斷提高財務管理人員的風險意識。要求財務人員從會計基礎、財務風險防范、財經法規、財務人員職業道德等方面加強培訓，加強會計人員中堅持實事求是、講原則、講真話、講正氣等方面加強教育，切實幫助會計人員提高個人素質、積累財務經驗、更新財務知識。因此，此時如果缺乏對風險的防范意識和管理能力，就很有可能影響到企業正常的生產經營活動，甚至導致引發財務危機。

總之，資本是企業的血脈，是企業經濟活動的持續推動力。企業要想長期穩定的發展下去，加強籌資管理是重中之中。因此，企業應充分利用其有利的籌資條件，全面綜合的去考慮籌資的成本、風險、結構以及籌資市場的環境現狀等，只有這樣才能實現企業的可持續發展進程。

（作者單位：黑龍江省科力高科技產業投資有限公司）