關于資產評估行業服務供給側結構性改革的若干思考

■汪海粟

2012年以來我國經濟增長速度的減緩，既與全球經濟不景氣有關，也與國內經濟結構失衡有關，但更為重要的原因是我國出現了政府失靈和市場失靈疊加的問題。決策信號失真引發的資源錯配，導致了以生產能力過剩為代表的結構性困境。盡管到底是政府失靈引發市場失靈，還是市場失靈突顯政府失靈，還有待深入研究，但理論界和實務界有必要尋求在市場供求關系繁雜多變的情況下，使決策信息相對真實有效的途徑。我認為，在這方面資產評估行業應該有所作為。

一、供給側結構性改革是中國經濟進入新常態后的必然選擇

（一）需求側調控經濟的政策慣性受到前所未有的挑戰

通過投資、消費和出口維持經濟增長的空間在中國經濟進入新常態后明顯受限：一是政府投資拉動經濟的做法因刺激產能過剩和超越承受能力而受到普遍質疑。地方政府在面對經濟下行時，通常采用行政強制調控的應急管理模式，依賴大項目和大企業拉動增長，因此各類融資平臺層出不窮，投資占GDP的比重居高不下，僵尸企業和項目長期存在，以至某些地方政府的舉債規模脫離償債能力，部分政府項目融資產品的風險已經顯現。二是個人可支配收入的提高、科學技術的進步，以及對外開放等因素使消費結構出現服務化、優質化、電商化和外向化的趨勢，包括食品、旅游、教育和醫療在內的關系消費者切身利益、并具有剛性支付能力的需求正在高強度和大范圍外移。通過刺激國內消費拉動經濟增長的政策效應在這些領域難有作為。三是曾經支撐經濟連續高速增長的出口因相關企業面臨勞動成本、資金成本和環境成本的三重壓力出現連續下滑。中國沿海地區勞動密集型和環境敏感型企業大范圍停產和遷建已成為事實，部分外資企業也開始將其在華的生產基地移向其他新興經濟體。中國經濟供需結構失衡的原因之一就是政府更習慣于增量為主的需求側調控，不習慣更多受制于市場機制的以存量和流量作為對象的供給側改革。因為前者更多是變現既有資源，利用國家投資，可以立竿見影，形成任期業績。而后者往往需清理歷史包袱、面對利益沖突，實施特殊政策，形成任期風險。所以供給側結構性改革說到底是標本兼治，以治本為主的改革，其核心應該是讓市場在配置資源中發揮決定性作用，減少政府對經濟活動的不當干預，提高政府調控經濟的合理性和有效性。

（二）當前供給側的問題具有系統性和復雜性特征

實踐表明，該類問題既是體制缺陷的使然，又是內外部因素共同作用的結果，需要深化改革予以應對。供給與需求既相互刺激，又相互制衡，是市場經濟中不可須臾缺失的兩極，兩者既受制于由宏觀、中觀和微觀組成的不同層級的治理模式，又受制于由要素、商品和資本組成的不同性質的市場類型，在時間、空間和條件影響下呈現不同的互動態勢，形成不同效應，是一個高度復雜的系統。當前中國經濟中出現的產能過剩、成本高企和效率低下的問題，其實與這個開放系統的內外環境和結構變化相關。一是2008年美國次貸危機和不久后出現的歐洲主權債務危機使得發達國家不得不調整經濟政策，采取了包括限制中國產品進口和發展本國制造業在內的系列政策，這在一定程度上影響了中國產品的出口。二是中國經濟在經歷30余年高速增長后出現了一些突出問題，如：要素市場中的技術成果轉化困境、優秀人才流失困境、熟練技工短缺困境和土地使用權市場征地困境；商品市場中的結構性供過于求和供不應求并存困境；資本市場中的政策失控、股市暴跌、股東受損和融資支持實體經濟功能缺失的困境。三是在中國經濟增長中發揮過重要作用的中國中小企業因為不能在資金籌措和市場競爭中獲取公平待遇，整體發展受困。所以供給側結構性改革是一項系統工程，既要考慮外部變化，又要分析內部因素，需要形成深入調研和借助獨立第三方的決策機制，對包括“去杠桿、去過剩、去庫存、降成本、補短板”在內的系列重大問題進行基于時間、空間和條件差異的科學抉擇，以實現供給側結構的持續優化。

圖1 2000-2015年我國個體工商戶數量和就業人數變化

（三）供給側改革需要理性政府和健全市場成就活力企業

強調理性政府，是因為供給側出現的問題顯然與政府失靈有關，一方面黨中央國務院強調不以GDP增長論英雄，要履行政府對自然資源和環境保護的歷史責任，另一方面各級和各地政府仍然通過GDP競爭凸顯資源占有和任期績效，甚至愈演愈烈。究其原因，一是政企不分和政資不分客觀存在，政府各部門的權責并未理順，不當占有和使用這些公有資源和國家權利直接影響了社會經濟的可持續發展。二是政府不同部門長期通過納稅人支撐的信息系統形成了封閉的“信息孤島”，部門間的相互隔離導致信息失衡和決策失誤。三是政府服務和支持企業發展的理念和體系尚需完善，尤其是對增加國家稅收、提供就業機會和推進技術創新有突出貢獻的中小企業仍然在融資、稅收和享受社會福利等方面遭遇因政府政策導致的系列不公。強調健全市場，是因為供給側出現的問題也與市場失靈有關，一是與市場經濟相關的規制建設需要完善。從計劃經濟到市場經濟，必須完善以契約精神為基礎的信用經濟體系，而信用甄別和信用實現都與以產權界定和保護為核心內容的市場規制建設高度相關，顯然在這些方面還有一些亟待解決的問題。二是市場專業服務行業需要發展。改革開放以來，以律師、注冊會計師和評估師為代表的市場專業服務行業實現了從無到有，從小到大的目標，但在還沒完成從弱到強質變的條件下正面臨以“四大”為代表的海外知名專業機構的強力競爭，高端專業服務市場幾乎全軍覆沒。三是市場主體間公平競爭的機制需要尊重。我國中小企業生存困境的原因之一就是上游壟斷企業和下游壟斷企業竭澤而漁式的打壓。所以，供給側結構性改革需要同時治理政府失靈和市場失靈，進而達到維護企業信用和增強企業家信心的目的。

資產評估是市場經濟發展到一定階段的產物，是現代市場經濟中發揮基礎作用的專業服務行業，在克服市場信息不對稱、降低交易費用和國民收入的再分配中發揮了越來越重要的作用。中國資產評估行業在中國經濟轉軌期對促進國有企業改革，加快現代企業制度建立，服務多層次資本市場和提高對外開放質量方面作出的貢獻就是明證。在中國經濟進入新常態的條件下，資產評估行業應通過優化本行業供給結構和品質，在服務企業、服務市場和服務政府方面有所作為。

二、資產評估行業應在服務創業活動方面有所作為

（一）資產評估應跟蹤創業人群和分析創業動因

經濟結構進入調整期后，由于種種主客觀原因，創業成為人們尋求機會和實現價值的常態性選擇。2013年以來我國個體工商戶數量連續增長就是佐證（見圖1）。肇始于國企改革的中國資產評估行業在國企改制業務減少，而創業創新業務增加的大趨勢下，應研究該類活動與企業資產價值變動的關系，創新專業評估服務。

當前中國在傳統產業中較為成功的民營企業大多與國有企業改制轉型有關，正是數以萬計國有企業實施以產權改革和身份補償為核心內容的改革，使得不計其數的企業職工選擇了利用在國有企業工作的經驗、積累的關系和形成的技術走上了創業的道路，造就了一批細分行業的領袖企業。而以百度、阿里巴巴和騰訊為代表的互聯網科技企業也正是把握了新技術進步提供的機會，探索出適合中國國情的商業模式，實現了“技術—市場—資本”的良性互動，成為有世界影響力的企業。在增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期三期疊加的情況下，中國正面臨新一輪創業高潮。一是以”三去一降一補“為主要內容的經濟結構調整，將不以人們意志為轉移的出現批量性的企業關閉和職工離崗，武漢鋼鐵公司正在實施的大規模裁員計劃就具有代表性。這些離崗員工的相當一部分有能力在特定領域進行創業。二是中國經濟的崛起和龐大的國內需求成為海外留學生回國創業的直接原因。由于中央政府和地方政府實施的包括”千人計劃“在內的優惠政策，加之部分留學生創業成功的示范效用，該類人員在國家鼓勵發展領域創業的活動方興未艾。三是國家正在實施的事業單位企業化和市場化改革的舉措，促進了高等院校和科研機構專家的離職和在職創業，以他們為核心的新興高科技企業引起了國內外創投機構的高度關注。而新形勢下的創業活動為資產評估行業提供了前所未有的機會，需要創造性的響應。

（二）資產評估需要重視創業活動的產業分布和運行特征

目前供給側的問題除了部分傳統產業遭遇產能過剩外，更重要的是對消費結構和技術進步引發的新需求亟待供給響應。關于消費結構的變化，盡管住房和汽車還存在剛性需求，但相關經濟數據表明，中國消費者在文化、旅游、醫療、教育和養老等領域的消費能力正在迅速增加，互聯網與這些產業互動激發的創業活動致使新業務、新產品、新技術和新模式層出不窮。同時制造后服務業也應運而生，在曾為中國經濟增長作出過重大貢獻的鋼鐵、建材、紡織和汽車等傳統行業相繼出現需求空間受阻、競爭壓力增大、產能過剩加劇和經營業績下滑的同時，基于這些產業的基礎設施、民用設施和工業制成品檢測、維護、翻新、改造、處置和再制造等新興產業卻陷入相關資金長期閑置、系列需求難以有效響應、重大安全事故風險不斷加重的困境，進而衍生出“制造后產業”的創業潮。關于高新技術產業，由于以計算機和生物化學為代表的新一代技術使小型化和專業化研發成為可能，使得高新技術小微企業在一些細分行業呈集群式發展態勢，這在智能制造、三D打印、醫療器械等領域表現尤為突出。這些新興產業中的創業活動在產品生命周期、技術更新速度、國家政策效應、以及消費者的認同理念方面都明顯區別于經典制造業。基于制造業的資產評估理論和方法必須與時俱進，比如游戲產業的產品周期通常不是以年為計量單位，而是以月為計量單位。

（三）資產評估可以發現和評價創業企業的信用能力

盡管理論界對企業性質存在以交易費用為代表的不同解讀，但需要指出的是，在由計劃經濟向市場經濟轉軌和工業經濟向知識經濟轉型的過程中，企業越來越具備消耗有形資產，并借以形成無形資產的特性。令人遺憾的是，有關無形資產成本弱對應性和預期不確定性的觀點主導了對該類資產的界定、評價和實現的活動，以至不少具有優良無形資產的創業企業在創業、成長、成熟和轉軌階段受限于無形資產資本化障礙，被認為信用缺失難以融資。相關文獻研究表明，包括創業企業在內的中小企業在全球范圍內遭遇融資困境的主要原因是金融機構與該類企業之間的信息不對稱。許多國家都試圖通過促進融資征信產業的發展，優化融資征信平臺的運行，尋求解決該問題的有效方案。處于經濟轉軌階段的中國創業企業正進入數量快速增加和質量亟待有效提升的階段，構建該類企業的融資征信平臺和數據庫具有重要價值。資產評估行業在這方面可以發揮重要作用：一是應鼓勵研究創業企業融資征信活動的規律。就個體信用與集體信譽的互動，融資征信中政府信息部門化、個人信息面具化、以及企業信息復雜化交織形成的征信壁壘，以及數據資產屬性和運行機制等理論問題展開有價值的應用研究。二是要構建無形資產與創業企業信用能力關聯分析工具。可以基于創業板和新三板評估數據，發現該類企業的無形資產對其信用能力影響，揭示該類企業中創業股東個人無形資產與公司信用的關系、公司常規無形資產與非常規無形資產的關系、研發費用化與知識產權資本化的關系。三是應提高資產評估行業對創業企業復雜性和多樣性分析的能力。資產評估行業應該在發掘該類企業因經濟轉軌沉淀的內在資源和信用能力的同時，關注影響其信用能力的包括政府政策、市場格局和產業特征在內的外部影響因素，為發現和甄別該類企業的信用能力提供專業服務，促進創業企業征信平臺的建立和完善。

（四）資產評估應為創業活動提供持續的專業服務

創業企業一般會經歷創業—成長—成熟—轉型的階段，資產評估行業應該根據不同階段提供有價值的專業服務。在創業階段，創業者通常需要對各自擁有的有形和無形資產進行判斷，進而以股權占比作為資產價值高低的判據，并以投資協議予以界定，而判斷創業股東的個人資產及其付出的機會成本需要專家意見；在成長階段，企業一般已經部分完成創業股東個人無形資產的公司化過程，原屬于創業股東個人的無形資產融合為公司的定型產品、部分客戶和初始形象產品，公司需要得到更多的資金拓展市場、提高績效和建立品牌，不論是直接融資，還是間接融資，該階段的企業都有必要通過團隊構成、商業模式和核心能力證明其信用能力，發掘和判斷該類能力的途徑之一就是委托專業機構提供公司價值分析報告，例如創業投資活動中普遍存在的對賭協議就需要該類服務；在成熟階段，部分企業已成為細分市場的領袖，創業股東需要通過主動或被動上市在改變公司治理模式的同時，構建原始投入的價值發現和有效退出的機制。目前資本市場中IPO和并購活動就是對這種需求的響應。資產評估行業需要不斷完善由歷史慣性、現行結構和未來預期三大專業原則形成的評估服務體系，為形成招股說明書和重組協議提供具有重大決策價值的評估報告，以確保行業在該類業務中的主體地位；在轉型階段，隨著時間和環境的變化，企業創業股東會面對企業核心技術和管理骨干流失的風險，一是公司演進的過程將不以人們意志為轉移地存在公司無形資產無形私有化的現象。二是企業間的競爭更多表現為行業優秀專業人才間的競爭。三是不斷成熟的要素市場為該類人才的流動提供了通道和機制。所以，創業股東需要通過股權激勵機制和內部創業計劃吸引和穩定該類專業人士，進而就產生了為這類活動服務的資產評估需求。當然，大量創業企業將不可避免的面對因諸多主客觀因素導致的清算和破產的結局，資產評估在這方面也需要發揮重要作用，為公平處理相關各方利益提供專業服務。

三、資產評估行業應跟進市場需求完善自身的供給側調整

供給側結構性改革說到底還是供需矛盾的使然，供過于求就會產生過剩，供不應求就會導致短缺。我國資產評估行業經過20余年的發展，目前也面臨市場供求失衡的問題，這主要表現為在以國有企業改制評估為代表的傳統業務逐漸萎縮的同時，對因財務報告、訴訟案件和環境保護衍生出的新興評估需求并未有效響應。所以資產評估行業除了借助參與全國人大起草《資產評估法》的活動，使全社會明了資產評估在市場經濟中的重要作用之外，更為重要的是跟進市場需求，創新服務品類，提高專業水平，優化自身的供給結構和供給能力。

[1]葉麗.無形資產視角下的獨立董事價值.無形資產評估研究參考（第8期）.中南財經政法大學企業價值研究中心，2013年10月.

[2]駱自玲.影視明星的資產屬性與價值評估.無形資產評估研究參考》（第十期）.中南財經政法大學企業價值研究中心，2015年6月.

（一）優化為財務報告服務的資產評估

20世紀70年代以來，隨著技術進步、通貨膨脹、匯率變動以及資本市場的發展和活躍，會計從為所有者、管理者服務轉為更傾向于為潛在投資者服務。這一重大變化需要會計界對在傳統經濟模式下有效運行但在現代經濟中不斷接受挑戰的會計體系進行重新認識，其中極為重要的一項內容就是在平衡穩健性與有用性的基礎上，引進歷史成本以外的計量屬性。其中公允價值成為計量屬性的重要發展方向，而公允價值的計量必定建立在對歷史成本的否定基礎之上，需要獲得對現行價格或重置價格的支持，評估作為揭示資產或負債現行或重置價格的重要技術手段，開始為會計界重視并加以利用。以財務報告為目的的評估在世界范圍的發展就是在這一背景下進行的。由于國際會計準則和國際評估準則的有效互動，越來越多的注冊會計師在出具相關財務報告時，開始利用專業評估師就資產價值變動和價值分配出具的專業評估報告。2007年11月中國資產評估協會發布《以財務報告為目的的評估指南（試行）》， 結合評估界和會計界的最新理論、實務發展，第一次對以財務報告為目的的評估進行全面規范。2014年1月財政部發布《企業會計準則第39號—公允價值計量》（財會[2014]6號），自2014年7月1日起在所有執行企業會計準則的企業范圍內施行，鼓勵在境外上市的企業提前執行。第39號準則的發布與實施，在理論和實務上呼應了國際財務報告準則的最新發展，也為我國以財務報告為目的的評估業務的發展創造了良好的條件。

需要指出的是資產評估行業在提供該類專業服務中正遭遇若干問題：一是有關人力資本的評估。企業的價值在很大程度上取決于由聘用協議和勞動合同鎖定的人力資本的結構與效用。所以決定企業并購的重要因素之一就是管理團隊和勞動力組合的價值。但資產評估行業在判斷該類資產價值的過程中，除了面臨人力資本產權關系界定困境之外，還要面對不同性質人力資本對企業價值貢獻的評價和剝離困境。盡管如此，資產評估理論界和實務界也針對股權激勵計劃和特定行業特殊并購業務中就異質型人力資本進行了有價值的研究和評估，并能做到言之有理和持之有據，形成了一些可借鑒的成果和案例。如葉麗（2013）就中國創業板上市公司獨立董事的資產屬性進行了基于形象價值、專業價值和制衡價值的研究 ；駱自玲（2014）對李冰冰工作室進行了研究，討論了電影明星市場價值的評估路徑。 二是關于企業資質的評估。雖然經過多年的努力，資質作為可以定義并且能夠為企業帶來經濟利益的資產已經沒有多少異議，但是企業資質種類較多，可分為政府特許資質和企業特許資質，能力類資質和榮譽類資質，綜合資質和單項資質，低等級資質和高等級資質，國內資質和國外資質等。同時企業取得這些資質的成本和效用的關系也存在明顯的個體差異。所以許多評估機構對財務報告中涉及這類非常規無形資產的評估業務還處于嘗試階段，對評估假設的構建、評估模型的設計、評估參數的選擇，以及評估報告結論的應用限制都存在較大的爭議。三是關于企業品牌價值的評估。近年來中國企業對國內外知名企業的購并涉及對品牌價值的定價和會計處理，但評估行業對品牌的定義和價值判斷仍然存有異議。其實品牌是廠商創造的消費者剩余與消費者回報的生產者剩余的動態集成。廠商在競爭中形成的你無我有、你有我優、你優我新的規律就是不斷為各種類型的消費者提供由實體到心理的物有超值的體驗，所以消費者剩余需要多層次和多角度的解讀，如質優價廉、質優價平、推陳出新等形成的體驗都可以理解為消費者剩余。而消費者回報形成的生產者剩余其實是品牌得以存在的重要條件，其中包括連續購買、高價購買、傳播購買等消費方式為生產者帶來的超過同行的比較利益。所以很難說清品牌到底歸誰所有，為財務報告服務的品牌的界定和評估價值需要評估從業人員的創造性思維。

[3]Shannon P.pratt. Valuing a Business—the Analysis and Appraisal of Closely Held Companies. Fifth Edition. Mcgrawhil, 2008.

（二）推動為訴訟活動服務的資產評估

市場經濟就是契約經濟，所以有關契約的訴訟的數量和種類甚至成為市場經濟深化的重要標志。美國著名資產評估專家香農·P·普拉特先生在其編寫的《公司評估》 中，就將與評估有關的訴訟類型歸納為：企業和個人發生合同糾紛、商業侵權、停工損失賠償、反壟斷訴訟、股東糾紛、離婚、人身傷害和過失終止、房地產、贈與、所得稅、地方財產稅、破產、清算、重組、以及知識產權侵權等。在美國的訴訟案件中，評估師參與的環節從最初的案件甄別，到工作范圍的確定，再到信息的收集與挖掘，直至損失計量和法庭論辯，涉及案件的全過程，并起到了越來越重要的作用。隨著中國經濟的發展，資產評估行業面對的該類業務迅速增加，但從目前收集到的資料看，評估行業在特定資產和特定業務方面還有較大的改進空間。

一是有關知識產權侵權訴訟。近年來，中國這類訴訟案例越來越多，其中蘋果與唯冠之爭、王老吉和加多寶之爭等都引發了社會各界的高度關注。值得注意的是以華為、中興為代表的中國高科技企業與包括美國IDCC公司在內的外國公司就標準必要專利方面的訴訟需要資產評估介入其中。關于該類專利許可費的評價既涉及不同專利對產品收益的貢獻，又涉及市場環境、公司品牌、投資規模、管理團隊和優惠政策對產品收益的貢獻，還涉及對同類專利許可使用案例信息的收集和分析。如果中國的專業評估機構能夠在以上這些方面有所準備，將可以為該類訴訟活動中的企業提供有價值的專家服務。

二是有關企業遷建的訴訟。由于城市建設和經濟發展的需要，中國城市和農村的企業和個人涉及遷建補償評估的案例大量出現，處理不當可能導致高頻率和大范圍的群體性事件。而合理確定遷建工礦企業的經濟損失已成為資產評估行業亟待拓展的業務。該類業務具有下述特征，首先要依法補償，隨著我國經濟和政治制度改革的深化，平等保護各類市場主體財產權利的法律法規不斷完善，例如《憲法》（2007）規定公民的合法私有財產不受侵犯的規定；《物權法》（2007）第四十二條和第一百三十三條涉及農村土地相關權益的規定；國務院《國有土地上房屋征收與補償條例》（2011）關于補償原則和范圍的規定。其次要根據遷建方案合理評估補償價值。如果涉及重建，就需要考慮重建成本的市場化、重建范圍的整體性、重建周期的特殊性、以及重建費用的合理性。同時還要考慮因前期工程導致的減產損失、因停產導致的損失、搬遷和安置費用，以及可能的機會成本。最后要為政府制定拆遷政策提供專業服務，目前因拆遷一夜暴富的現象比比皆是，除了對遷建企業和居民的權利義務認知存在偏差外，也與對土地增值的再分配缺乏科學的數據信息有關。

三是有關歷史事項的訴訟。經濟訴訟通常都會關聯到歷史事件，比如國有企業改制和中外合資合作，相關部門在案件審理過程中需要對過去發生的經濟行為中的資產價值進行追溯性評估。中國資產評估協會制定的評估報告準則認可追溯性評估業務的類型，但并未就追溯性評估做出詳細規范，這既為該項業務的創新提供了空間，同時也可能導致該項業務的行為失范。對于這類評估，首先必須明確評估的前提。即實施該類資產評估需要且能夠追溯的基本要件，比如資料可得、方法可用、參數可取、現場可看等，同時機構和資產評估師應具備實施該項追溯性評估的專業勝任能力。其次，應該明了該類評估的特殊性，因關系到犯罪嫌疑人定罪量刑，需強調評估的嚴肅性和科學性，因評估資料收集的時滯約束，需強調評估的可行性和專業性。再次，評估報告的編制者需明確揭示該項業務的時間、條件和空間限制，以及這些限制對決策可能產生的影響。

[4]田寶棟.中國城市棕地價值評估研究.無形資產評估研究參考（第九期）.中南財經政法大學企業價值研究中心，2014年9月.

（三）創新為環境保護服務的資產評估

中國1978-2012年GDP的高速經濟增長，除了得益于改革開放的政策選擇外，也與進入成本較低形成的環境紅利有關。但是環境對工業污染的承載能力畢竟有限，目前工業三廢泛濫和農地耗竭使用導致的霧霾、污水和毒地不僅嚴重制約了社會經濟的可持續發展，而且也導致了巨額的治理成本。中國政府和企業在實施綠色環保戰略中，產生了新的資產評估需求。

一是水權評估。曾被認為取之不盡用之不竭的水資源已經成為稀缺資源，采水權、供水權和污水處理收費權等與水相關的各種權利，以及權利組合正在成為不同地方政府之間、政府和企業之間、以及不同性質企業之間交易的對象，由此衍生出水權評估的需求。開展該類業務，首先需要明確水作為人類生存必需品的公共產品和準公共產品的屬性，對于水權交易必須面對能不能的問題，部分城市將自來水廠的相關權利一攬子賣給外國企業產生的成本和價格失控的問題值得關注。其次需要了解影響水權價值的諸多因素，進而回答水權轉讓值不值的問題。評估行業在這方面可以提供專業服務，例如城市供水權評估就應考慮客戶類型、價格變動空間和供水管網品質等。再次需要認識政府在水權經營中的特殊功能，以回答水權交易行為和運行過程中政府管不管和如何管的問題，顯然，政府這類行為及其預期會影響水權交易方案和交易價格。

二是地權評估。當前尤其需要關注與污染土地相關的評估需求。隨著我國產業結構的不斷調整，大量工業企業，特別是生產過程中會產生污染的企業，紛紛從城區向郊區，從發達地區向欠發達地區遷移。這些企業遷移或關停后留下的受污染土地，也稱為棕地，逐漸成為困擾城市發展的難題。對棕地價值進行合理的評估，有助于棕地修復與開發的決策。田寶棟曾對國外棕地評估的經驗進行了總結，并據此嘗試采用不同的途徑對棕地價值進行評估。研究發現不同評估途徑均會遇到不同的問題和阻礙。相對來說，在可得資料有限的情況下，利用收益途徑的派生方法—假設開發法中的現金流折現法，結合Ellwood方法和蒙特卡洛模擬進行評估，結果更為合理。

三是碳權評估。碳權在這里是指依法取得的向大氣排放溫室氣體的權利。今年初國家發改委正式發布的《關于切實做好全國碳排放權交易市場啟動重點工作的通知》全面啟動了建設我國碳排放權交易市場工作，標志我國利用產權市場應對氣候變化進入了新階段。根據國家發改委公布的數據，截至 2015 年 8 月底，中國 7個碳排放權交易所累計交易地方配額約 4024 萬噸，成交額約 12 億元；累計拍賣配額約 1664 萬噸，成交額約 8 億元。 顯然，這個新興的市場和交易品種值得評估行業的關注。首先，碳權是企業取得的排污權利，減排可以有償轉讓，難排可以有償取得，因而就有通過市場詢價和交易的必要，評估應予以響應。其次，碳權評估涉及減排投入和市場取得的比較，相關各方既需要克服信息不對稱問題，又需要尋求該類權利的實現方式，評估行業應予以關注和響應，例如碳權質押貸款的專業評估。再次，碳權評估相對傳統的資產評估業務，需要更多的外部專家，需要應用更復雜的定量分析工具，還需要對國內外碳權交易的規則和參數有足夠的認知，這些將促進資產評估技術創新和專業數據庫建設。

[5]王麗娟.以市場機制應對氣候變化.中國經濟時報，2016年1月28日第2版.

四、資產評估行業應為政府制定和實施政策提供專業服務

中國政府之所以能夠通過漸進改革實現經濟的迅速增長，得益于政府在計劃經濟時期通過實行生產資料公有制積累的公有資產可以在該過程中通過市場實現資本化和商品化。由于中國政府堅持公有制主體和多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度，漸進改革的模式非但未減少國有資產的規模，而且使國有資產具備在更高層面和關鍵領域發揮基礎和引導作用的能力。在供給側結構性改革中，政府需要資產評估行業為國有資產的戰略配置和有效經營提供專業服務。

（一）國有資產清產核資需要資產評估

政府擁有的資產是一個極為龐大和復雜的系統。當前尤其值得關注的有以下幾類：一是事業單位的國有資產。在我國，醫療、文化、教育和科研系統被長期理解為是非營利的事業單位，隨著市場化的深入，這些機構中的相當部分需要實施市場化和企業化改革，其中公有醫院的PPP改革就是一種可供選擇的改革路徑。在事業單位實施大范圍和大規模體制機制改革的前提就是清產核資，資產評估行業應就上述事業單位國有資產的價值評估進行分類研究，并為政府制定改革方案提供決策依據。二是政府擁有的無形資產。在市場經濟條件下，資產的實質是可以產生未來收益的契約權利，而中國政府因歷史原因獲取了大量該類契約權利。例如：高等級公路收費權、探礦和采礦權、公共交通工具廣告發布權、電影發行放映院線權、無線電頻譜使用權等。所有這些權利的定價和運行都需要專業評估機構的介入。三是政府在各類企業中所擁有的股權。隨著國有企業的股份制改革，包括四大國有商業銀行、中石油和中石化在內的特大型國有企業通過IPO成為混合所有制企業，在財富雜志發布的2015年全球500強企業中，來自中國內地的企業就達到100家，其中絕大部分都是國有控股企業。由于中國上市公司已完成股權分置改革，這些國有股權大多已具有變現的制度保障。經營該類股權的基本目標應該是保值增值，政府需要資產評估對該類股權有效經營和戰略進退提供服務。

（二）構建市場預警機制需要資產評估

當前中國政府尤其需要關注三種風險，一是地方融資平臺的償債風險，二是P2P融資平臺破產風險，三是資本市場失控風險。第一類風險與地方政府的信用能力有關，由于償債能力與地方政府擁有的存量資產和增量資產的結構和質量有關，需要由第三方評估機構定期和不定期出具有關地方政府的資產負債報告，這一報告必須有別于傳統的企業財務報告，應既包括政府有形資產和有形負債，也應包括政府擁有的無形資產和或有負債，還應全面反映政府的存量資產、流量資產和增量資產，并相應建立基于評估大數據的預警機制。第二類風險與P2P融資服務機構的體制和能力相關，該種投融資業務密切關聯P2P平臺的股東信用和專業能力，政府可以委托資產評估機構設計專門的評估模型對現有的P2P平臺進行甄別和評價，充分揭示該類機構的風險，為政府決策提供依據。甚至可以為該類平臺專門制定評估指導性意見，就這種特殊的投融資活動引發的資產與風險的評估進行特別規范。第三類風險更多與資本市場價格劇烈波動有關，這種波動有的是全球經濟一體化過程中國外經濟危機傳導所致，有的是本國經濟結構變動和突發事件所致，還有的是政府相關部門決策失當所致。但股票市場價格的劇烈波動未必與要素市場價格和商品市場價格同向和同步波動，甚至出現了股票價格嚴重背離受未來獲利能力決定的上市公司內在價值。所以，中國資產評估行業應該組織設計和制定上市公司內在價值指數，并以該指數與中國證券市場的上證指數、創業板指數和滬深300指數的背離程度作為預警對象，適時發布，以制衡證券市場的過度投機和中小股東盲目跟進的非理性行為。進而防范和應對可能的資本市場風險。

（三）深化國有企業改革需要資產評估

盡管我國國有企業改革取得了重大成就，國有企業內在結構和存續形式也發生了深刻變化，但受改革模式、利益沖突和運營機制影響，其管理體制仍存在諸多問題。一是在信息不對稱條件下，中央與地方，以及地方之間關于存量和增量國有資產管理的博弈中，產生了國有資產地方化、部門化和單位化的問題，因而出現了為數不少的僵尸企業。二是地方國有資產存量改革中，沒有協調好“產權、債權和人權”三者之間的關系，地方政府、銀行、企業和職工之間的動態博弈機制扭曲，未能形成多贏格局，公有企業改制形成的銀行壞賬和弱勢群體整體堪憂。三是某些地方國有企業管理體制改革設計沒有做到兼顧“過去、現在和未來”，未能做到體制設計的動態一致性，致使企業改制資源難以為繼。四是國有資產管理權利分散于各行政部門，關系界定不明晰，導致“人權、事權、產權”難以統一。致使國有資產在企業間、行業間和地方間的低效和無效配置。五是經濟轉型過程中一些突出的社會矛盾大多與國有資產的處置和補償制度相關，例如獨立工礦區職工面臨的礦藏資源枯竭與再就業機會短缺的矛盾，同一地區不同行業和企業的職工在轉換身份中普遍存在的因國有資產占有不公決定補償不公的現象，以及在國有資產資本化過程中的政府官員腐敗問題等。六是由于國有資產法律法規不健全，致使國有資產營運和分配中因無法可依和有法難依產生了有違社會公正的問題。所有這些問題的解決都需要資產評估行業在新形勢下優化傳統國有企業評估的模式，更多服務于以PPP為代表的改革新模式，在發現“物有所值”方面發揮重要功能。