基于價值鏈管理的財務(wù)分析研究

摘 要：近幾年來，隨著經(jīng)濟全球化趨勢的不斷加劇和市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，全球經(jīng)濟環(huán)境變得越來越復雜多變，企業(yè)間的競爭也更加激烈。財務(wù)是企業(yè)的核心要件，進行財務(wù)管理首先要進行財務(wù)分析。目前，價值鏈管理成為一種新興的管理理念，具備較大的優(yōu)越性和科學性，已經(jīng)被應(yīng)用于企業(yè)管理的各個方面。因此，把財務(wù)分析與價值鏈管理相結(jié)合，對企業(yè)發(fā)展具有重要意義。本文在查閱了大量的資料下，結(jié)合自己的思考，對價值鏈管理模式下的財務(wù)分析進行了深入的探究。在闡述財務(wù)分析和價值鏈管理的理論基礎(chǔ)上，提出了在財務(wù)分析中運用價值鏈管理模式的必要性，并從價值鏈的三個不同方面進行了可行性研究。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析 價值鏈 戰(zhàn)略管理

一、財務(wù)分析和價值鏈的理論基礎(chǔ)

1.財務(wù)分析。財務(wù)分析是指各利益主體為實現(xiàn)自己的目的，在搜集相關(guān)會計核算信息和會計報表資料的基礎(chǔ)上，采用一些科學的的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)的各項活動進行評價，并分析判斷企業(yè)的營運能力、盈利能力、償債能力等的過程。企業(yè)的日常活動主要包括經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動以及分配活動等。財務(wù)分析的主體，即各利益相關(guān)者，主要包括投資人、債權(quán)人、經(jīng)營管理者、政府有關(guān)機構(gòu)及其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人員。他們使用財務(wù)報表的目的不同，需要的信息不同，采用的分析程序也就不同。

2.價值鏈分析。一個企業(yè)要想得以生存和發(fā)展，必須能創(chuàng)造價值，形成自己的核心競爭力。價值鏈分析能夠幫助企業(yè)理解運營環(huán)節(jié)中，有哪些能夠創(chuàng)造價值，又有哪些無法創(chuàng)造價值。理解這些問題對企業(yè)來說非常重要，因為只有當企業(yè)在其經(jīng)營管理過程的各個環(huán)節(jié)中，所創(chuàng)造出的價值大于花費的成本時，企業(yè)才可以獲得超額的利潤，形成自己的核心競爭力。對于企業(yè)來說，其價值鏈的分析主要包括兩個方面的內(nèi)容——企業(yè)內(nèi)部價值鏈分析和企業(yè)外部價值鏈分析，企業(yè)外部價值鏈又可以進一步細分為產(chǎn)業(yè)縱向價值鏈分析和競爭者橫向價值鏈分析。企業(yè)在價值鏈的每一個環(huán)節(jié)都可以培育自己的能力，從而確定自身的核心競爭優(yōu)勢。

二、基于價值鏈的財務(wù)分析的必要性

伴隨著越來越多經(jīng)濟增長點的出現(xiàn)，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展速度進一步加快，面臨著更多的機遇，同時迎來了更大的挑戰(zhàn)。要想使企業(yè)順利的發(fā)展下去，形成良好的財務(wù)分析體系是基礎(chǔ)。傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系主要采用的是杜邦分析法，通過各種財務(wù)比率的計算，揭示了主要財務(wù)指標的內(nèi)在聯(lián)系，綜合地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)濟效益。但是，隨著時代的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系也顯現(xiàn)出了其局限性。一方面，過分重視了企業(yè)的短期財務(wù)結(jié)果，企業(yè)管理層很可能作出盲目的短期決策行為，而忽視了企業(yè)未來戰(zhàn)略的實現(xiàn)和長期的價值創(chuàng)造。另一方面，財務(wù)指標只能反映出企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，供應(yīng)商、消費者以及技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響難以體現(xiàn)。因此，基于價值鏈的財務(wù)分析活動存在其必要性，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.與企業(yè)的戰(zhàn)略目標相關(guān)聯(lián)，滿足決策的需要。價值鏈分析是企業(yè)戰(zhàn)略的確定及實施過程中一個非常重要的環(huán)節(jié)。通過價值鏈分析，企業(yè)可以認識到自己的成本定位，并確定可能促進業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略實施過程中的各種方式。價值鏈管理模式下的財務(wù)分析不僅僅是對傳統(tǒng)財務(wù)分析體系中的營運能力、盈利能力和償債能力進行分析，更進一步對企業(yè)的價值鏈活動及其輔助功能進行了分解，從而確定自身獨特的核心競爭力，創(chuàng)造出競爭對手不能模仿的價值，指出企業(yè)未來發(fā)展的戰(zhàn)略方向。這種分析模式與企業(yè)的發(fā)展目標相關(guān)聯(lián)，更能夠滿足長期決策的需要。

2.加強企業(yè)的內(nèi)外部聯(lián)系，充分考慮多個因素。企業(yè)的價值鏈是一個模塊，可以分為價值鏈活動和輔助功能，涉及產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、配送及售后服務(wù)等各項工作和任務(wù)，并覆蓋為其提供的必要支持項目，從而形成了錯綜復雜的各種關(guān)系。對內(nèi)需要處理企業(yè)各個部門、各個業(yè)務(wù)單元、各個人員的關(guān)系；對外在產(chǎn)業(yè)縱向價值鏈分析中，需要整合供應(yīng)商、顧客、上下游企業(yè)的關(guān)系，在競爭者橫向價值鏈分析中，需要協(xié)調(diào)與競爭者和各利益相關(guān)人士的關(guān)系。正確認識并處理這些聯(lián)系，有助于站在更宏觀的角度進行決策，使企業(yè)平穩(wěn)健康地發(fā)展。例如，當企業(yè)在分析企業(yè)的競爭力時，不再拘泥于固定的財務(wù)指標，而是放眼于企業(yè)的整個價值鏈，從內(nèi)部到外部，找出其中的優(yōu)勢及不足，針對性的進行改善，真正地提高了企業(yè)的經(jīng)營管理水平。

3.關(guān)注企業(yè)的非財務(wù)指標，全面反映企業(yè)實力。在傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系中，通過對財務(wù)報表數(shù)據(jù)的分析，充分運用了各財務(wù)指標的關(guān)系。杜邦分析中，其整體框架即為凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。實際分析時，也是利用財務(wù)指標之間的內(nèi)在關(guān)系和影響程度得出原因，并找出解決辦法。而價值鏈的分析模式把非財務(wù)指標放在了一個更加重要的地位，體現(xiàn)出其優(yōu)越性。價值鏈分析綜合考慮了企業(yè)自身的資源和能力，包括企業(yè)的財務(wù)資源、組織資源、人力資源、市場營銷能力和創(chuàng)新能力等，更加適應(yīng)了新的時代特征，順應(yīng)了時代發(fā)展的潮流，有利于企業(yè)將各項資源有機的結(jié)合起來，形成自己的組織能力，進而建立起自己的核心競爭力，提升企業(yè)實力。

三、基于價值鏈的財務(wù)分析模式

依前文所述，企業(yè)的價值鏈分析模式主要包括：企業(yè)內(nèi)部價值鏈分析、產(chǎn)業(yè)縱向價值鏈分析及競爭者橫向價值鏈分析。下面我將從這三個層面闡述基于價值鏈的財務(wù)分析模式。

1.基于企業(yè)內(nèi)部價值鏈的財務(wù)分析。企業(yè)內(nèi)部價值鏈的財務(wù)分析是最基本的價值鏈分析過程。首先要明確企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營業(yè)務(wù)活動，一個企業(yè)往往存在多個不相同但均能為企業(yè)創(chuàng)造價值的業(yè)務(wù)活動；其次在這個基礎(chǔ)上，分析不同業(yè)務(wù)活動的成本，可以為企業(yè)帶來的利潤，提取出能夠給企業(yè)帶來活力的因素，即確定出具有競爭力的核心業(yè)務(wù)；最后集中力量發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的核心業(yè)務(wù)，并不斷改善內(nèi)部價值鏈，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，提高生產(chǎn)效率，為企業(yè)帶來更好的經(jīng)濟效益。

2.基于產(chǎn)業(yè)縱向價值鏈的財務(wù)分析。產(chǎn)業(yè)價值鏈的財務(wù)分析主要是基于本企業(yè)和上游供應(yīng)商及下游銷售商之間的關(guān)系，此模式把企業(yè)看成是整個價值鏈中的一個環(huán)節(jié)，積極探索企業(yè)在整個價值鏈活動中的位置和地位，找出企業(yè)最有價值和不可替代的能力，使企業(yè)成為整個價值鏈中不可或缺的一部分，從而實現(xiàn)企業(yè)成本的最小化，在發(fā)展中立于不敗之位。同時，企業(yè)還應(yīng)積極與上下游企業(yè)建立起集團優(yōu)勢，不斷發(fā)展壯大，形成穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系。縱向價值鏈的財務(wù)分析過程，首先需要確定每一個獨立的價值鏈環(huán)節(jié)，這是價值鏈分析的基礎(chǔ)；其次通過分配每一個環(huán)節(jié)上的收入和成本，計算出相應(yīng)的財務(wù)指標，以便于對比分析；最后得出企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

3.基于競爭者橫向價值鏈的財務(wù)分析。競爭者價值鏈的財務(wù)分析主要是基于本企業(yè)與同行業(yè)競爭對手之間的比較信息得出相關(guān)結(jié)論的過程。此層面的分析對本企業(yè)在行業(yè)中的發(fā)展有著重要的意義。橫向價值鏈的財務(wù)分析過程，首先需要收集競爭對手相關(guān)的數(shù)據(jù)和信息；其次借助一系列財務(wù)指標分析比較本企業(yè)與競爭對手的區(qū)別，找出競爭對手的未來發(fā)展趨勢并進行評價；最后找出本企業(yè)在發(fā)展中的強項，我們比競爭對手在哪些方面更有優(yōu)勢，確定自己的核心價值。例如可口可樂和百事可樂公司，它們都對彼此的目標、戰(zhàn)略、能力有著高度的興趣，這有利于橫向價值鏈的財務(wù)分析。

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作者簡介：馮曉云（1995），女，山西高平市人，專業(yè)：會計學（注冊會計師專門化）。