探析企業戰略差異及會計信息的價值相關性

蔣賀鑫

摘 要：在現代化社會環境中，企業要想適應市場環境獲得長足的發展，就必須遵循市場規律進行科學的戰略規劃，當然，在現代化發展的過程中，相應的制度完善和制度應用也是必不可少的。從實踐情況來看，企業會計信息的價值性對于企業發展的影響巨大，而企業在發展過程中，戰略的差異性又會造成會計信息價值相關性高低的差別。從實際經驗的情況分析來看，在企業戰略偏移行業常規較為嚴重時，所有者權益的價值相關性會更高，而凈利潤的價值相關性就會越低。就目前的企業投資來看，不僅要分析企業的戰略信息，還需要把握企業的會計信息，所以做好企業戰略差異和會計信息的價值相關性分析對于企業發展風險的規避具有重要的意義。本文主要分析的是企業戰略差異對會計信息的價值相關性的影響，目的就是要提高對二者的統一認識。

關鍵詞：企業戰略差異；會計信息；價值相關性

會計信息在企業發展中具有重要的作用，通過充分的利用會計信息，企業決策者可以就信息披露的實際情況進行發展戰略的科學制定。換個角度來看，企業戰略的差異也會影響到會計信息，主要是因為不同的發展戰略關注的重點和發展側重不同，所以對于信息的價值要求不一樣，在這樣的條件下你，會計信息就要向企業發展戰略上偏移。總之，企業發展戰略對會計信息的影響顯著，而會計信息又涉及多方面的內容，所以企業發展戰略對于會計信息的相關性價值就會發生顯著的影響。科學的認識這種影響，并在這種影響的規律下進行發展戰略和會計信息的統一利用，企業發展才會更加的順利，企業風險才能得到進一步的弱化。

一、研究假設

（一）企業發展戰略影響企業風險

企業的發展戰略對于企業的影響巨大，主要是風險方面的影響。從目前的情況來看，風險影響主要體現在兩個個方面：首先是企業的發展戰略符合行業發展規劃，企業風險相對較小。因為在行業規范的要求下進行企業發展戰略的制定，可以更好的對企業進行總體的掌控，而且在行業規范下，相關的法律法規對于企業的監管也會更加的有利，所以風險較小。其次是企業的發展戰略越偏離行業規范，風險越大，但是收益也越大。在時間中發現，企業的發展戰略如果偏離了行業規范，那么企業發展的競爭對手就會相應的減少，所以發展收益也會較大，但是由于偏離的行業規范，所以一旦出現風險，損失也是巨大的。

（二）企業發展戰略影響會計信息的價值相關性

企業發展戰略會影響到會計信息的價值相關性，主要是從兩個方面來進行體現：首先是戰略的極端化所帶來的風險會使得企業的凈利潤的波動性增強，而利潤持續性就會受到影響而削弱。在這樣的情況下，利用當前的凈利潤來進行未來凈利潤的預測，并不能有效的對企業的盈利信息以及發展能力進行評價，所以利潤表的價值相關性就會減弱。其次就是戰略極端化帶來的風險會使得企業的融資成本產生增加。戰略極端化會帶來兩方面的風險，一方面是經營的風險，另一方面就是信息的風險，無論是那種風險，都會提升企業的風險系數，在這樣的情況下，企業進行融資就會產生困難。所以會計信息的相關價值性都會得到一定的弱化。

二、研究設計

（一）主回歸模型

在進行研究設計的時候，首先就是要進行主回歸模型的設計。在主回歸模型的設計中，第一步是要對企業的六個關鍵領域進行資源配置情況的計算。在企業經營中，資源配置體現著企業發展的戰略模式，所以對于資源配資情況進行計算實質上就是對企業的發展戰略進行綜合性的評價和預估，由此判斷企業的發展前景。由于六維度的戰略設計存在瑕疵，所以由四維度戰略來進行主回歸的設計。第二步就是要將企業六個戰略維度中的該行業年度平均值進行扣減，然后在進行該項指標的標準化處理，由此得出絕對值，這樣，企業的戰略維度才能保持在行業平均的水平之上。最后就是對企業六個戰略指標進行平均值的提取，指標越大，則表明企業在同年度與同行的戰略差異越大。

（二）控制影響會計信息價值相關性的其他公司特征

通過已有的研究發現，企業的其他特征，比如財務狀況、收入成長性、企業成熟度等都會對會計信息的價值相關性產生影響，所以為了保證研究結果的科學有效，在進行研究設計的時候，對于這些企業的其他特征，必須要進行嚴格的控制，保證會計信息價值相關性的穩定。

三、樣本和數據

（一）樣本篩選

在研究中，為了保證研究結果具有科學性，研究的樣本就必須要有代表性。在此次的研究中，主要樣本的篩選是從滬深上市公司的樣本數據中提取。提取初始總樣本的年份從2013年開始。在樣本篩選中，主要是剔除了一些B股企業、金融行業企業和一些缺失值，最終得到的有效樣本具有代表性。在此次的研究當中，設計到的金融數據全部來源于經濟金融研究數據庫，所以數據的真實性和有效性有明顯的保障。

（二）描述性統計

對于數據，不僅要進行篩選，還要進行描述性的統計。對于描述性的統計，主要分為兩個方面：一方面是對變量的描述性統計。從描述統計的結果分析中一般可以得到資本市場的企業平均市值以及企業賬面凈資產的平均市值。從這兩方面的結果描述中可以分析企業戰略的差異情況，由此可以判斷企業發展的戰略類型，以及在未來發展中的升值空間和潛力。另一方面的描述是對變量之間的相關系數的描述。企業發展的各個變量之間存在的聯系十分密切，這些聯系也是會計信息價值相關性的重要體現，所以從這些信息描述當中，可以清楚的分析出會計信息的價值相關性。

四、實證結果

實證結果是本文研究的根本目的，從研究中發現，在進行研究設計的時候，將六維度發展戰略轉變為四維度發展戰略具有較高的價值性，而且在進行了各項變量的控制之后，最終的結果與理論上的結果基本一致，這就表明在企業發展戰略和會計信息價值相關性研究的過程中，控制變量具有非常重要的價值。

五、穩固性檢驗

（一）固定效益回歸

在此次的研究中，為了使得結論更加的全面，減少因為公司個體變量的遺漏而造成的影響，所以在進行穩固性檢驗的時候利用到了固定效益回歸的方法。從結果報告的分析中可以發現：當對公司的個體差異進行有效的控制之后，回歸結果并不會產生變化。所有者的權益和戰略差異度的交互項系數仍然體現為整數，而凈利潤和戰略差異度的交互項系數也繼續保持著附屬。從綜合的結果來看，進行控制變量的結果和主回歸的結果基本是一致的。

（二）變換信息指標

進行信息指標的變換也是穩固性檢驗必須要用到的方法。在變換信息指標的過程中，常見的有三種：第一種是進行戰略信息指標的變換。在穩固性檢驗當中，往往會進行六維度戰略差異的構建，但是在六維度中，往往是利用銷售費用和無形資產凈值來作為廣告宣傳投入和研發投入的替代變量，而這種替代存在不合理性，所以需要剔除這兩個維度進行四個戰略維度的構建，以此利用性的戰略差異度指標來保證回歸結果的不變。第二種就是進行權益市值指標的變化。參照過去的研究發現，在考慮企業年度財務報告從資產負載表日到正式發布時所需要的時間的時候，就需要將企業的權益市值指標進行更換，然后重新檢驗和假設，未報告的結果顯示出回歸結果沒有變化。第三種就是盈余持續性指標的變換。由于企業的盈余周期會隨市場變化而變化，所以需要對盈余的持續性指標進行變換，才能保證回歸結果的不便。

（三）控制企業規模

在穩固性檢驗的研究當中，有學者認為在向外傳遞更多的非會計信息方面，大企業要比小企業更強，也就是說企業的規模會影響到款及會計信息的質量。所以從穩健性的角度出發，需要進一步的對企業規模和會計信息的交互項進行控制之后再進行驗證假設。通過最后結果的報告顯示來看，在未報告的結果顯示中，控制企業的規模之后，主要的回歸結果趨于穩定。

六、結束語

企業的發展戰略差異對與會計信息的價值相關性影響巨大，所以深入的分析具體項目的影響范圍和影響方式，對于體現會計信息的價值相關性意義重大。同樣，做好這二者的分析，可以使得企業發展戰略的制定更加的具有科學性。

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