房企頻繁更名“去地產化”

李捷

無論是互聯網+，還是跨界營銷，越來越多的房地產企業不再拘泥于向外界展示房地產圈子里的那點事兒，而是將企業多元化發展演繹成全新的故事，以期重新尋找到投資者的興奮點，獲得新的發展機遇。而這一切，正在從更改企業名稱開始發生變化。

房企頻繁更名

最新的一起房企更名事件發生在5月23日。雅居樂地產控股有限公司發布公告稱，隨著集團業務范圍的進一步擴大，宣布更改公司英文名稱及雙重外文中文名稱，更改完成后，公司中文名稱由雅居樂地產變為雅居樂集團。

雅居樂官方對此解釋為：為更好反映集團未來發展策略，重塑公司企業形象及身份。

無獨有偶，在雅居樂宣布更名的前一周，恒大地產也發布公告，宣稱更名。恒大表示，將公司的雙重外國名稱由“恒大地產集團有限公司”變更為“中國恒大集團”。

如果更名最終成功，恒大將成為極少數使用“中字頭”的民營企業。

恒大此舉讓人回憶起去年9月方興地產獲得公司更改名稱證明書，正式更名為“中國金茂”。

事實上，這些房企的做法并非行業首創。一些行業內的旗艦級企業早在多年前已著手更名事宜。

比如，綠地集團前身為上海綠地開發總公司，2001年后開始走向全國，2012年首次更名，從原來的上海綠地（集團）有限公司正式更名為綠地控股集團有限公司。

隨后在通過收購殼資源等一系列資本化運作之后，今年3月再次發布公告稱，完成了相關工商變更登記手續，公司名稱正式變更為“綠地控股集團股份有限公司”，綠地控股的誕生也標志著綠地集團完成整體上市、正式登陸A股市場。

同樣對企業名稱有著戰略部署的，還有萬達集團。其最初的名稱為大連萬達商業地產股份有限公司，2012年前后開始全面布局商業地產、高級酒店、文化產業、連鎖百貨四大產業，開始進入集團化發展的軌道。

隨著旗下多元化業務的發展及海外業務的拓展，到2015年末宣布將形成萬達商業、文化產業、金融產業、電子商務四大新支柱。經歷了一系列的產業演變，最初的商業地產股份有限公司已經成為萬達集團的子公司之一。

“去地產化”是核心

無論更名早晚，淡化“地產”二字，是這些企業在選擇更名時表現出的共有特征。

中國金茂總經理李從瑞在更名發布會上曾表示，將加速“去地產化”進程，同時意味著，中國金茂的業務范圍將突破原有的單純地產開發，向更廣闊的領域發展。

采訪中，上述多家企業均表示，未來仍將堅持房地產開發為主營業務。但在業內人士看來，更名這一舉動無異于在向外界，尤其是向投資者宣告：這不僅僅是一家單純的房地產企業。

雅居樂相關負責人在接受記者采訪時表示，更名只是為了順應企業發展的需要，比如今年將物業管理提升到新的高度，即使是多元化發展也堅持在體系內拓展。

而恒大集團領導層在多個公開場合都表示，將不會放棄房地產開發的主業。然而公開資料顯示，截至目前，恒大旗下的上市公司已有七家，業務范圍涵蓋了房地產、銀行、足球、文化、互聯網以及健康等領域。

一位不愿具名的業內人士認為，房企頻繁更名的背后，是難掩的傳統開發模式“增收難增利”的尷尬。

中國房地產協會近期發布的《2016中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，房地產行業2015年負債水平保持高位運行，凈負債率均值為96.09%，較2014年上升7.23%，再創新高。

這意味著，一方面，高企的長期負債水平反映出企業擴張依賴借貸的模式沒有明顯改善；另一方面，由于年內銷售回暖帶動了現金流的改善，短期內企業業績保障度有所提升。

該報告還指出，去年上市房企盈利能力絕對值指標仍延續了上升勢頭，但效率指標依然處于下滑態勢。

具體來看，絕對量方面，上市房企凈利潤均值為15.94億元，同比增長6.14%，增幅同比下降3.62%。比率指標方面，凈資產收益率和總資產利潤率均值兩項指標繼續下滑，仍處于自2009年以來的最低點。

看好多元化，吸引資本關注

“很顯然，傳統的開發模式對于絕大多數的房企而言，很難同時兼顧規模與利潤。”一位不愿具名的資深業內人士指出，不少企業在強調多元化發展的同時，意在最終降低地產板塊的業務比重，“只是目前大多數房企仍在尋找帶動企業利潤增長的新產業”。

從實際情況來看，包括萬達、綠地等標桿房企，對傳統地產業務都表現出相對謹慎的態度，而對其多元化產業，比如文化、金融等持續看好。

盡管在房地產寬松政策和市場強預期的作用下，上市房企表現整體強于大盤，但資本市場對房企盈利能力和資產質量仍持保留態度。廣為人知的是，傳統的房企身貼“重資產”標簽已久，在資本市場并不算搶手貨，尤其在H股上市的內房股估值普遍不高。據相關媒體報道稱，盡管銷售規模已超過2000億元，但恒大地產當前的市盈率僅為5.6倍。“從資本市場的表現看，此次更名能夠體現出恒大管理層經營戰略的轉向，后續能夠獲得支持，關鍵要看多元化產業是否有較大的盈利性和現金回報。”一位長期關注恒大在資本市場表現的分析人士如是說。他還指出，企業通過更名，后續還會產生一系列反應，包括供應商關系更改、企業標識、投資者關系維護等都會出現一些新的動作。

投資重心改變還是繞開監管？

在采訪中，對于房企更名的意圖，一個更加直接的觀點認為：這在企業后續的發展轉型中，能夠有效規避當前針對房地產監管的嚴格政策。“比如有些房企在地產金融業務方面會有更大的拓展，而且很多業務可能和地產業務的關聯度不大。這個時候做相關業務，用綜合類的企業性質的名義來操作難度比較小，而且監管方面也基本上會是一個空白點。”某業內人士直言。

該人士還指出，強調不再是單純的地產公司，或者對地產開發業務的相對淡化之后，如果能在轉型過程中找準方向，房企完全會在公司主營業務等層面進行調整。這樣對后續整個地產企業的投資和盈利機會的重新選擇是有啟發意義的。

也有業內人士表示，更名背后體現了企業公司戰略的調整以及后續多元化經營的一個策略。對企業而言，也意味著后續投資的重心會有所變化，這對于此類企業戰略發展等有積極的作用，對于構建新的供應商關系也會有新的作用。