金融信息不可靠困擾中國經(jīng)濟

《愛爾蘭時報》7月18日文章，原題：金融信息不可靠困擾中國經(jīng)濟“好記性不如爛筆頭。”中國浩如煙海的習語處處充滿對書面文字可靠性的敬意。但這個3000多年前就開始在甲骨上刻字的國家如今發(fā)現(xiàn)，自身已受困于危險的信息鴻溝。

金融信息可靠性的全面衰退正加劇資本錯配——中國經(jīng)濟效益下滑、公司債務(wù)水平急升的根源所在。例如，若一家中國金融機構(gòu)考慮向某公司放貸，它如何找到關(guān)于這家公司的準確信息？作為首選，或許是求助媒體報道。這樣做可能是欠缺考慮的。這家機構(gòu)找到的文章可能已受到“有償新聞”——在新聞發(fā)布會上將現(xiàn)金裝入信封塞給記者以換取正面報道的做法——左右。這種做法在中國如此普遍。

若媒體不可信，還能指望誰呢？信用評級公司是個顯而易見的選擇。然而，中國的評級機構(gòu)如此盲目樂觀，即便面對國際貨幣基金組織最近的警告——約1.3萬億美元的企業(yè)貸款有變成壞賬的風險，也沒流露出絲毫不安。

數(shù)據(jù)提供商萬得資訊的研究顯示，中國的評級機構(gòu)給予99.5%的未償公開債務(wù)投資級的評級。這發(fā)出的信號是，除極小部分以外的公司債都可以安全持有——盡管今年（中國）的公司債務(wù)違約事件已激增至2015年全年水平的3倍。

股市分析師同樣樂觀。他們對上證綜指的所有成分股公司，幾乎一致向投資者給出“買入”建議……

到處充斥的樂觀主義讓中國的金融機構(gòu)失去警惕性，可能難以將僵尸企業(yè)與具有活力的創(chuàng)新企業(yè)區(qū)分開。中國面臨的危險是，有可能在追求和諧的過程中喪失判斷能力，使自身無法走出糟糕的放貸決定導致的債務(wù)泥沼。▲

（作者詹姆斯·金奇）