基于杜邦分析法對商業銀行盈利能力的分析
——基于建設銀行指標分析

廣西大學行健文理學院 梁曉鳴 陸旭冉

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基于杜邦分析法對商業銀行盈利能力的分析
——基于建設銀行指標分析

廣西大學行健文理學院 梁曉鳴 陸旭冉

摘 要：提升中國商業銀行的盈利能力已成為在競爭日激烈的銀行市場中的致勝環節。本文通過杜邦分析法對盈利能力進行分析探索，了解商業銀行權益所獲報酬的水平，以及怎樣實現經濟效益的最大化；對商業銀行權益乘數進行分析，研究它的負債程度，得出其利用財務杠桿進行經營活動的程度；最后，通過分析我國上市商業銀行資產收益率，評價我國上市商業銀行企業資產利用的效果。

關鍵詞：盈利能力 商業銀行 杜邦分析法

杜邦分析法通過財務比率對銀行的財務進行分析，在結合盈利能力、資產運營能力、償債能力的情況下，以銀行凈資產收益為中心，進行深度剖析，總結出銀行的財務狀況。在分析影響凈資產收益率的因素得出績效滿足投資者、經營者獲取企業效益指標變化的信息（圖1）。

圖1 杜邦分析體系分解圖

杜邦系統作為資產收益率的核心，讓投資者了解了企業的盈利能力。總資產凈利率受銀行銷售凈利潤和總資產周轉率的影響。權益乘數表現了負債經營的操作能力，公司的杠桿收益越多，權益乘數就越大。

1 基于杜邦分析法的商業銀行盈利能力因素分析

1.1 凈資產收益率分析

凈資產收益率也稱權益凈利率=總資產凈利率*權益乘數，是綜合水平最高的盈利能力指標，也是一個綜合性極強，是最具代表性的財務分析指標，是杜邦系統的核心。公司財務管理的首要目的是實現股東財富最大化，凈資產收益率正是反映了股東投入資本的獲利能力，反映了公司籌資活動、投資活動、經營活動的效率。

1.2 銷售凈利率分析

銷售凈利率是反映銀行商品經營能力最首要的指標，是銀行資產經營的結果，是實現凈資產最大化的保證。銀行從事商品經營，目的在于獲利，其途徑有兩個：一是擴大營業收入；二是降低成本費用。銷售凈利率是銀行凈利潤和營業收入之間的比率，用以衡量銀行在一定時期的銷售收入獲取的能力。

1.3 總資產周轉率分析

總資產周轉率是反映銀行營運能力最首要的指標，是銀行資產經營的結果，是實現資產收益最大化的基礎。銀行總資產由流動資產和非流動資產組成，流動資產反映了銀行的償債能力和變現能力，非流動資產則反映銀行的盈利能力、經營規模和發展潛力。因此，資產結構是否合理、營運效率的高低是銀行資產經營的核心，并最終影響到銀行的經營業績。總資產周轉率越高，說明總資產周轉速度越快，則銀行盈利能力越強。

1.4 權益乘數分析

權益乘數=平均資產總額/平均凈資產，權益乘數對凈資產收益率的影響實質上反映的是資產負債率對它的影響。恰當的資產負債率有一定的財務杠桿作用，將給企業帶來稅收利益，有利于企業的管理和發展。針對銀行的主營業務收入主要是汲取公眾存款和發放貸款，相對正常銀行來講，權益乘數是很高的，該比率越高說明銀行的經營效率越好。

2 基于杜邦分析法對我國建設銀行盈利能力分析

中國建設銀行是我國五大商業銀行之一，建設銀行觸及的領域有公司銀行業務、資金業務和個人信貸業務等，管理公民儲蓄存款、信用卡業務、外匯業務、信貸資金業務和政策性房改金融和個人住房抵押貸款等業務。2011年～2013年主要財務數據見表1。

表1 建設銀行2011年～2013年主要財務數據 單位：百萬元

表2 建設銀行2011年～2013年盈利能力財務指標

2.1 凈資產收益率分析

由圖1可知凈資產收益率由銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數組成，這三個比率體現銀行的盈利能力、資產管理能力和償債能力。通過對凈資產收益率進行分解，可以找出建設銀行盈利能力發生變化的具體原因。表2對建設銀行2011～2013年的凈資產收益率進行因素分析，來進一步探索銷售凈利率、總資產周轉率、業主權益乘數的變化對凈資產收益率的影響。

2012年凈資產收益率=42.02%*3.76%*14.83=23.43%

第一次替代（銷售凈利率）=42.29%*3.76%*14.83=23.58%

第二次替代（總資產周轉率）=42.29%*3.47%*14.83=21.76%

第三次替代（權益乘數）=42.29%*3.47%*14.41=21.14%

2013年銷售凈利率的增加對凈資產收益率的影響：23.58%-23.43%=0.15%

2013年總資產周轉率的降低對凈資產收益率的影響：21.76%-23.58%=-1.82%

2013年權益乘數下降對凈資產收益率的影響：21.14%-21.76%=-0.62%

三個因素的綜合體現=0.15%-1.82%-0.62%=-2.29%

由此可知，建設銀行2013年凈資產收益率比2012年凈資產收益率下降了2.29%，主要是由于總資產周轉率下降引起的，總析產周轉率下降了1.82%；但是銷售凈利率的上升對凈資產收益率也有正面影響，使其上升了0.15%，權益乘數下降的幅度不是很大，對凈資產收益影響了0.62%。雖然在三個因素的影響下，但是建設銀行的凈資產收益率仍然下降了2.29%。

對建設銀行2011年～2013年凈資產收益率進行因素分析后，下面按照杜邦分析法分析凈資產收益率指標，從銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數三個角度進行剖析，剖析建設銀行盈利能力變化的主要原因。

2.2 銷售凈利率分析

表3 建設銀行2011年～2013年銷售凈利率分析表

由分析可知建設銀行2013年的銷售凈利率比2012年提高了0.27%，使其凈資產收益率提高了0.15%。銷售凈利率是凈利潤和營業收入的比率，反映建設銀行營業收入與營業費用之差形成的利潤，其指標的提高表明建設銀行的營業收入利潤率有所增長，銷售凈利率的提高表明建設銀行的盈利能力有所提高。由表3可知2011年～2013年銷售凈利率的有所上升主要是營業費用增加的幅度比營業收入的幅度大，表明銀行在增加營業收入時要控制營業費用的增加，使其營業利潤最大化。

2.3 總資產周轉率分析

表4 建設銀行2011年～2013年總資產周轉率分析表

由表4可知建設銀行2013年的總資產周轉率比2012年下降了0.29%，使其凈資產收益率與2012年相比，下降了1.82%。總資產周轉率=營業收入/平均總資產，反映銀行資產創造銷售收入的能力。總資產周轉率的高低取決于流動資產周轉速度的快慢，只有加快流動資產的周轉，將使總資產周轉速度變快，否則，它會慢下來。所以，建設銀行要增加其資金的流通速度，在擴大規模的同時，還要重視投入與產出的效益，使其總資產周轉率上升，盈利能力才能提高。

2.4 權益乘數分析

表5 建設銀行2011年～2013年權益乘數分析表

由表5可知，建設銀行2013年的權益乘數與2012年相比下降了0.42倍，下降的幅度最大，使得凈資產收益率與2012年相比下降了0.62%。權益乘數=1/（1-資產負債率），指標越大，闡明銀行債務管理得以充分利用，財務風險也就越大。由表5可知，總資產和股東權益有所上升，但是凈資產負債率有所降低，2013年比2012年降低了2%。銀行的負債主要是由存款組成，這部分負債占資金來源的80%。由于近年來股份制銀行和外商銀行在我國發展迅速，其服務和金融產品不斷改善，我國有很大一部分存款流入到股份制銀行和外資銀行中。這很大程度上影響了建設銀行資產負債率，使它不能充分發揮財務杠桿的有效性，不能為其帶來盈利性。

3 提高我國建設銀行盈利能力的建議

由以上分析可知，建設銀行的銷售凈利率上升的幅度不大，這說明利潤增加不大，所以必須優化銀行金融資產質量，提高建設銀行資產利用效率，在此基礎之上，建行還要注意自己的業務收益率；建設銀行總資產周轉率下降的幅度最大，所以建設銀行應該要增加營業收入的同時控制好營業費用，優化成本結構，提高建行的營業利潤；雖然建設銀行的權益乘數下降不大，但還是要提高建行財務杠桿比率，就必須要擴大其負債規模，并且要控制好負債過多帶來的風險，只有這樣才能提高建設銀行的盈利能力。建行根據央行政策，優化信貸結構，增加中間業務種類，提高總資產流動效率；建設銀行要高度重視貸款質量，防范貸款風險，加快推進戰略一體化。

參考文獻

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［2］ 嚴朝輝.淺析當前形勢下商業銀行如何提升盈利能力［J］.時代金融，2010（07）.

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［4］ 梁娟，孔劉柳.基于杜邦分析法的商業銀行盈利能力分析［J］.財會通訊，2012（02）.

中圖分類號：F830.42

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）06（a）-069-03