為何“直升機撒錢”總和日本掛鉤

本報記者　倪浩

日本央行貨幣政策會議將于28至29日召開。分析認為，日本非常規貨幣政策及財政政策的組合遲早會發生——也就是所謂的“直升機撒錢”。

“直升機撒錢”這個詞的曝光率在今年4月突然增加，當時美聯儲前主席本·伯南克聲稱，日本隨時可能陷入通縮中，而“直升機撒錢”則是應對這一危機的最強手段。7月，媒體猜測伯南克訪日時曾建議日本用該政策來刺激經濟。

“直升機撒錢”是一個直觀的比喻，直升機在天上飛行時撒下一捆一捆的錢，撿到錢的人開始瘋狂消費，于是經濟下行或者通縮的經濟難題就這樣被解決了。伯南克曾將此政策形容為對抗通縮的一劑良方，還因此得了一個“直升機本”的綽號。

事實上，“直升機撒錢”是一種貨幣政策，通俗而言就是央行開動印鈔機直接印錢給政府，政府不用擔心資金來源，相當于是不用還的，政府通過“撒錢”直接帶動需求進而刺激消費增長。這跟平時所提及的量化寬松還是有區別的，量化寬松政策一般是由央行向政府購買國債，而這種債是需到期償還的。

“撒錢”給消費者主要有幾種途徑：央行直接把錢劃給財政部門，用來支付財政支出；財政部發行永續無息債，這種債不用償還而且無息；更極端的是直接給所有公民的賬戶上打錢。

之所以日本總與“直升機撒錢”掛鉤，是因為日本經濟在安倍經濟學和QQE、負利率等強力貨幣政策刺激之下仍然不見起色。而日本在貨幣政策上永無止境的探索精神，讓人們對日本是否會成為“直升機撒錢”的小白鼠充滿了好奇。

但“直升機撒錢”是一種非常極端的經濟刺激政策，其效果爭議很大。此前，津巴布韋大規模印鈔，導致惡性通貨膨脹，其有一長串0的紙幣一度成為調侃對象。▲