財務會計的理論框架和研究邏輯

【摘 要】 《財務會計理論》是國際公認的會計研究和會計實踐的指導和參考用書。該書系統介紹了財務會計理論的框架與主要內容，不僅理論闡述嚴謹、邏輯清晰、通俗易懂，而且引用了大量的經典文獻作為論證的支撐。《財務會計理論》從理想狀態下的會計出發，將會計學研究與信息經濟學的相關理論相結合，闡述了不完全信息條件下，投資者與管理者的利益沖突，以及由此產生的會計理論。現代公司治理結構下，委托代理關系在財務會計領域的最直接體現就是投資者的逆向選擇和管理者的道德風險，因此需要在可監管的條件下，由合適的會計準則對會計實踐加以規范。研讀它可以很好地梳理西方主流財務會計研究的理論框架，認清財務會計研究的邏輯演進。在此基礎上，結合我國的會計學術研究和會計教育情況，可以啟迪會計學的學術思想，拓寬研究思路，豐富研究內容。

【關鍵詞】 財務會計理論； 理論框架； 研究邏輯

【中圖分類號】 F234.4 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）16-0023-04

《財務會計理論》一書最早由威廉·R.斯科特（William R. Scott）教授在加拿大注冊會計師協會財務會計理論課程上的課程筆記整理而來，是財務會計領域的經典著作。William R. Scott[1]力圖以信息經濟學的框架來解釋財務會計在現實世界所碰到的基本矛盾，也就是作為一種信息系統的財務會計不可能既協調股東與管理者的關系，又同時滿足投資者的需要。William R. Scott將財務會計領域中投資者的理性投資決策、管理者進行會計政策的選擇、盈余管理以及會計準則制定等問題納入到統一的框架下進行闡述和解釋。不僅總結了20世紀60年代以來財務會計實證研究的成果，還通過一系列的討論勾勒出了西方財務會計研究的大致脈絡。該書引進到我國以后，深受各界歡迎，譯本已經出版到第六版，由陳漢文等翻譯，在財務會計課程教學和學術研究領域都發揮了重要作用。

一、《財務會計理論》的現實意義與框架

（一）《財務會計理論》的現實意義

William R. Scott在書中談到，《財務會計理論》的目的是在考慮外部使用者和企業管理當局多方利益的情況下，讓讀者了解當前的財務會計及報告的環境。其中有兩點值得關注，首先，財務會計是一種信息系統，在實踐中最重要的功能是報告企業的經營情況，而這種報告是在考慮各方需求的基礎上完成的。也就是說，考慮多方利益，滿足多方需求是財務會計理論研究的出發點和基本目的。好的財務會計理論能夠在各方利益之間作出合適的取舍，可以有效指導會計實踐，實現實務的創新，并且傳遞正確的會計思想，明確財務會計發展的方向；這也是提高會計從業人員理論素質的重要原因。

其次，《財務報告理論》一書大量引用經典文獻，不僅實現了傳統的規范會計研究與新興的實證會計研究的統一，使二者前后承繼，相輔相成；而且將眾多的研究問題納入統一的理論框架，厘清了財務會計研究的主要脈絡，對我國的會計研究和會計實踐都有巨大的啟發作用，可以傳遞新的學術思想、研究方法和研究內容。財務會計是在一定的制度環境下產生的，不同的制度環境，財務會計的結果是不同的。但是，研究方法和思路是相通的，參考和借鑒西方國家的研究成果可以大大改善我國的會計研究狀況。

另外，與西方發達國家相比，我國的市場經濟制度起步較晚，雖然制度背景不盡相同，但許多會計問題都是西方國家曾經遇到的，因此，在教學和研究中引入西方經典的財務會計理論不僅可以加速我國財務會計研究的發展，還可以對完善我國的市場經濟制度提供可貴的參照。

（二）《財務會計理論》的框架

信息經濟學是財務會計出現和發展的源泉，在理想條件下，由于不存在信息不對稱現象，因此，財務會計的相關性和可靠性是統一的。但是這種理想狀態并不存在，信息不對稱在現實經濟中是廣泛存在的。因此，財務會計成為了次優選擇。財務會計報告的“決策有用論”因此得到發展，但存在兩種觀點，一是信息觀，二是計量觀。William R. Scott 在談到全書的框架結構時，將全書的內容劃分為四個部分，一是理想狀態下的財務會計，二是基于投資者逆向選擇而產生的理性投資決策，三是基于管理者道德風險發展起來的激勵與監督、會計政策選擇和信息披露問題，四是在二者之間的折中和協調，也就是會計準則的制定問題。如圖1所示。

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其中，第二和第三兩個部分體現了投資者和管理者在財務會計信息使用上的沖突。面臨逆向選擇的問題，理性投資者需要相關性的信息，會計報表作為重要的數據應當為投資者決策提供服務，因此投資者要求財務報告能夠保證會計信息具有足夠的相關性，資本市場也要求會計信息的充分披露，強調披露信息的相關性；管理者存在道德風險的問題，為了實現有效的激勵機制，強調會計信息的可靠性。西方財務會計研究注重薪酬合約，將管理者薪酬作為重要的變量加以討論，認為恰當的薪酬合約可以抵御道德風險問題，降低企業的契約成本，實現有效的激勵。William R. Scott利用信息的不完全解釋這種沖突，并輔以相關的實證研究作為例證。最后將兩個問題的協調歸結為會計準則的制定問題。從經濟和政治兩個方面論述了會計準則如何在會計信息的相關性和可靠性之間進行取舍，并協調上述沖突。

二、具體內容及理論邏輯

（一）理想狀態下的財務報告

理性環境分為確定性和不確定性兩種狀態，在確定狀態下，財務會計的特征是：賬面價值（Book Value）=現值（Present Value）=公允價值（Fair Value），并通過套利行為實現該恒等關系。在此條件下，利潤表是沒有信息含量的。投資決策完全依賴于資產負債表。在不確定狀態下，財務會計的特征是：期望現值（Expected Value）=使用價值（Value-in-use）=公允價值（Fair Value），當非正常盈余不可持續的時候，利潤表依然沒有信息含量。綜上分析，在確定和不確定的理想狀態下，會計特征是完全相關和完全可靠。但由于狀態概率是主觀的（應該是客觀概率）和市場不完全等原因，理想狀態是不存在的，所以會計信息的相關性和可靠性需要權衡，如圖2所示。

（二）理性投資決策的信息有用性——投資者視角

這是《財務會計理論》的上半部分，首先從貝葉斯理論說明了會計信息的有用性及會計信息體系，好的信息質量符合對角線概率值大的原則。然后從投資組合理論及資本資產定價模型（CAPM）推導出會計報表揭示公司風險信息的作用，最后會計準則制定機構接受了理性決策理論，比如FASB的SFAC申明了投資者導向以及財務報表提供有助于投資者評價公司現金流的時間、金額及不確定性。本部分內容從經濟與金融理論、會計準則制定目標兩方面說明投資者需要會計數據。

（三）有效市場理論（EMH）與會計準則制定

Eugene F. Fama（1965）提出了有效市場理論，William H B受EMH的影響，1973年發表了What Should be the FASB's Objectives，提出了不影響現金流量的會計政策的變化是不重要的，因為資本市場是有效的，理性投資者可以計算出由于會計政策的變更而導致的利潤變化，財務會計人員只要做到充分披露就可以了，這為美國FASB制定會計準則提供了重要的理論依據[2]，如圖3所示。有效市場依據三個不同的信息集劃分為弱勢有效市場（基于歷史信息）、半強勢有效市場（基于公開信息）和強勢有效市場（基于內部消息），而資本市場沒有達到強勢有效，財務報告有助于將內幕交易和內部信息公開化，使股票價格接近公司基礎價值，從而提高資本市場的有效性，增加社會福利。

（四）決策有用論的信息觀

20世紀60年代資本市場對會計的職能和作用產生了很大的疑問，尤其是金融學家懷疑有成本的會計信息的有用性。決策有用論將有用性等同于信息含量，如果會計信息不具備信息含量，那么就不是有用的。雖然有效市場理論和古典經濟學的邏輯推理認為會計信息具有信息含量，但類似結論缺乏實證研究的支持。直到Ball and Brown（1968）通過事件研究法驗證了凈利潤數字具有重要的信息含量，同時具有顯著的統計意義。但是Ball and Brown（1968）的論文也有明顯的缺點，它只告訴我們會計數據對股票價格作用的兩個方向，即好消息的公司股價上升和壞消息的公司股價下降，但是沒有建立會計數據與股票價格的明確的數量關系。

后來的盈余反應系數（ERC）研究正是出于彌補上述缺陷的目的而進行的，最終識別和解釋了市場對盈利信息的不同反映，確定了影響ERC的主要因素包括β系數、資本結構、盈余質量和成長性等。

但是，從決策有用論的信息觀角度出發，把追求ERC的大小作為會計準則制定的依據也有片面性。會計產品屬于公共品，生產會計信息具有很高的成本，對投資者而言是很好的會計準則和會計信息，對社會而言不一定最好。具體研究的脈絡如圖4所示。

（五）決策有用論的計量觀

隨著市場的不斷發展，影響市場有效性的因素也在增多，加之穩健性的要求，決策有用論的計量觀也開始被廣泛接受。第一，計量觀認為市場并不是如人們想象的一樣有效，凈收益只能解釋非正常收益很小的一部分（2%～5%），因此，股價與會計數據的相關關系也受到了質疑。也有人提出盈余的信息含量正在降低。第二，Ohlson的凈剩余理論通過說明公司價值與資產負債表和利潤表的關系，為確定公司價值提供了新的視角和方法，并且通過強調會計信息與公司價值之間的關系，推動了計量觀的發展。

與信息觀強調歷史成本相比，計量觀更傾向于現值。計量觀使用行為金融理論解釋市場的非有效性，從心理因素和行為模式角度解釋一些經濟現象，放松了對市場有效性的假設。當然，計量觀也存在一定的可靠性問題，現值會計不可能擴展到財務報表的所有項目，因此，需要把握一個程度問題，即在財務報告中，現值將在多大程度上取代歷史成本。

（六）經濟后果與實證會計理論（PAT）

根據有效市場理論，不影響現金流量的會計政策的變更是不重要的，但是這與實際的觀察不一致[3]。一個重要的例子就是雇員股票期權計劃（Employee Stock Options，ESO），ESO費用化不影響現金流量，但遭到了很多人的反對。還有Lev（1979）實證檢驗石油天然氣行業的完全成本法（FC）和成功成本法（SE）的政策選擇，利用大樣本說明了不影響現金流量的會計政策具有經濟后果，即影響企業行為和公司價值，但是傳統的有效市場理論不能解釋該經濟后果[4]。

20世紀80年代左右產生了PAT理論，主要用來解釋企業會計政策的選擇，彌補了EMH假說的局限性。該理論主要有三大假設：獎金計劃假說、債務契約假說和政治成本假說[5]。PAT理論的基礎是契約理論，企業是契約的聯合體，企業的目的是降低契約成本。會計政策的選擇是機會主義行為還是有效契約觀沒有定論，需要具體問題具體分析。

（七）代理理論、管理層薪酬與盈余管理

《財務會計理論》認為管理層薪酬是企業里最重要的合約，并重點討論該契約中會計信息的特征。書中首先指出次優的激勵措施是把企業產出的一個比例給管理層，而衡量企業產出的重要基數就是凈利潤。但是，管理層薪酬的確定除了依賴于凈利潤指標外，還需要考慮股價指標。與股價指標相比，凈利潤指標有較高的準確性和較低的敏感性，公司股東可以通過要求充分披露會計信息來提高凈利潤的敏感性，并要求管理者減少利潤確認的滯后情況。

除此之外，過高的風險降低了管理層的風險承受度，過低的風險則帶來了管理層的惰性。因此，基于財務報告數據的業績度量指標可以作為確定管理層薪酬的輸入變量，同時也能夠提高經理人市場的效率。

盈余管理是管理者薪酬的重要衍生問題。會計研究和實務主要關注盈余管理的動機和經濟后果。股東采用凈利潤評價管理者的績效是盈余管理的主要動因，它促使管理者出于追求自身紅利的需要而進行盈余管理。

盈余管理的經濟后果有好壞兩個方面。一方面，管理者出于自身目的，進行投機性的盈余管理降低了會計的可靠性和敏感性；另一方面，管理人員可以利用盈余管理對未預期的狀況做出靈活的反應，并且，盈余管理也是向投資者傳遞內部消息的一種機制。

上述內容的關系如圖5所示。

（八）會計準則的制定——相關性和可靠性的權衡

會計準則的制定是對投資者和管理者之間沖突的一種協調。會計信息一方面要為投資者提供相關、可靠的信息，另一方面要協調股東與管理者的關系。二者不可兼得，也不可偏廢，會計準則就是要在二者中間確定一個合適的程度。換言之，就是要確定財務報告提供給各方的信息數量。

會計信息的生產、監管等都是有成本的，會計準則的目的在于實現經濟學意義上的邊際收益等于邊際成本，最終實現社會總收益最大化。作者討論了在市場失靈的狀態下管制的重要作用，并分析了在有效監管的條件下，主動披露的可能性。還闡述了基于外部性和會計信息一致性的披露要求，試圖回答監管的邊界在哪里。

三、《財務會計理論》課程教學及科研建議

學習和借鑒成熟的研究方法，對中國的實際問題進行驗證和探討是我國會計研究發展的必由之路，實證研究與規范研究的結合已經凸顯其科學性[6]。《財務會計理論》帶給國內會計研究領域的師生一種新的學術思想，從這一角度看，引進和研究《財務會計理論》是對我國會計領域的一種促進，就研究生教學而言，可以開闊學生的眼界，延伸學生的視野，并為學生提供新的研究思路；就學術研究而言，可以豐富研究的方法，指出新的研究內容；就會計實踐而言，借鑒西方經驗可以加快財務會計適應市場經濟發展的步伐，提高企業財務報告水平，也對理解我國資本市場監管和會計準則制定提供了一個新的理論視角。

（一）結合我國的制度環境對經典理論進行驗證

《財務會計理論》是在成熟的市場經濟背景下形成的，其最主要的制度背景與我國的實際情況存在重大的差異，因此，對書中的結論不能照搬照抄，我國的會計研究和實踐必須要緊緊聯系我國的實際情況。舉例來講，有效資本市場的假設在我國是否成立就存在較大的疑問，毋庸置疑，我國資本市場的有效性程度要弱于西方國家，那么我國企業財務報告的信息含量會有怎么樣的變化；投資者對企業非預期利潤的反應程度是否發生變化；再比如，我國國有企業管理層的薪酬制度明顯異于西方國家，那么出于紅利要求的盈余管理動機是否成立，盈余管理的經濟后果是否發生了明顯變化，這些問題都需要驗證和討論。

（二）注重會計學與其他學科的交叉研究

會計研究與其他學科研究的交叉是一個新的發展方向，《財務會計理論》就是以信息經濟學為基礎，結合了新古典經濟學的理論，將經濟學理論用于解釋會計問題。其中，貝葉斯原理、公共物品、行為金融等概念的應用起到了很好的作用。

鑒于中國是轉軌大國的實際國情，該書理論在我國的適用性需要進一步驗證，但它提供的研究思路與方法值得我們借鑒，將經濟學等其他學科的理論用于解釋會計問題，將極大地豐富國內的會計研究。近年來，國內的學者越來越多地進行此類實踐，將心理學、行為學、宗教等因素都納入到會計研究的范疇中，不僅豐富了轉型經濟體的研究話題，也產生了很多獨特的成果。此外市場非有效、ERC研究等問題的解釋上，學科之間的交叉將發揮重要的作用。而在教學中，特別注意原則導向的會計準則執行的關鍵是職業判斷，要加強學生的經濟學與金融學知識，以提高準則的理解和運用[7]。●

【主要參考文獻】

[1] 威廉·R.斯科特.財務會計理論[M].5版.大連：東北財經大學出版社，2011：1-21.

[2] WILLIAM H B. What should be the FASB's Obectives？[J].The Journal of Accountancy，1973（8）：49-56.

[3] ROSS L W，et al. The Demand for and Supply of Accounting Theories：The Market for Excuses[J].The Accounting Review ，1979，54（2）：273-305.

[4] STEPHEN A Z.The Rise of “Economic Consequences”[J].The Journal of Accountancy，1978（12）：56.

[5] ROSS L W，et al. Positive Accounting Theory[M].Prentice-Hall，1986.

[6] 葛家澍，林志軍.現代西方會計理論[M].廈門：廈門大學出版社，2006：150-156.

[7] 李剛，劉浩，許華新，等.原則導向、隱性知識與會計準則的有效執行——從會計信息生產者的角度[J].會計研究，2011（6）：16-25.