發展綠色金融的八大動因

潘為紅　董嫻　李佳

黨的十八屆五中全會提出創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念，綠色發展上升為國家發展戰略，成為治國理政的重要理念，大力發展綠色經濟成為全社會的共識。中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿估計，綠色產業在今后五年內，平均每年需投入二萬億元以上，綠色投資需求可能每年增長10%-15%。在全部綠色投資中，政府出資占比約為10%-15%，社會資本比重將占到85%-90%。因此，發展綠色經濟需要通過金融杠桿來撬動，也就是要大力發展綠色金融。

云南省作為我國重要的生態屏障區域，肩負著長江、珠江、湄公河、依洛瓦底江等國內國際大河上游水土保持和水質清潔的重任，同時又頭戴“植物王國”“動物王國”和“有色金屬王國”三頂桂冠，綠色發展之重要從來沒有像現在這樣清晰和突顯。那么，已經和即將作為發展綠色經濟支撐主體的綠色金融，又是由哪些因素來支持它發展呢？

國際綠色金融蓬勃發展

綠色金融最早可追溯到1970年世界銀行在內部設立的環境事務顧問。1974年前西德設立了世界上第一家環境銀行。1991年波蘭也成立了環保銀行。1995年聯合國環境規劃署出臺了《聯合國環境署保險業環境舉措》，1997年又發布《銀行業、保險業關于環境可持續發展的聲明》，這是簽字銀行和保險公司對環境和可持續發展的國際公開承諾。2003年6月，國際金融公司與世界著名金融企業共同發起了“赤道原則”，這是商業銀行在自愿原則的基礎上，在項目融資方面全面地考慮環境因素的國際金融行業基準，并為項目融資中環境和社會風險評估提供了一個框架。它已經成為國際銀行間的公約，并由花旗銀行等7個國家的10家國際領先銀行率先宣布實行。目前，全球實行赤道原則的有36個國家的79家金融機構，占到全球項目融資市場的70%以上。近年來全球綠色債券發行規模和數量都呈高速增長，據氣候債券倡議組織（CBI）統計，2015年全球標明綠色債券的發行規模達到418億美元。巴黎氣候大會后，美國、英國以及眾多發達國家和世界環保組織都提出必須把“綠色金融”作為投資的重要參考。

目前，全世界有兩個央行正在推動綠色金融，一個是中國人民銀行，另一家就是英國央行。在中國的倡議下，G20今年設立了綠色金融研究小組，由中國人民銀行和英格蘭銀行共同主持，聯合國環境規劃署（UNEP）擔任秘書處。在7月底結束的G20財長和央行行長會議上，討論了研究小組提交的《G20綠色金融綜合報告》，并在會議公報中表述了其成果。今年以來，G20綠色金融研究小組的工作，已經在全球財經政策層面和金融界產生了十分積極的影響，不少國家和地區紛紛開始探索在本國推動綠色金融創新和包括建立綠色債券市場在內的綠色金融路徑。倫敦、香港、新加坡和瑞士都在爭相成為世界的綠色金融中心。

中國正在形成綠色金融浪潮

為實現中國綠色發展戰略，國家將綠色金融作為戰略性優先事項予以大力推動，我國在綠色金融領域的發展十分迅速。銀監會2012年發布了《綠色信貸指引》，2015年金融機構發放的綠色信貸余額8.08萬億元，在全國貸款總額中的占比已達10%，中國是全球三個建立了“綠色信貸指標體系”的國家之一。2015年12月人民銀行和綠色金融專業委員會發布了《綠色金融債公告》和《綠色債券支持項目目錄》，我國綠色債券市場正式啟動。今年3月上海證券交易所發布的《關于開展綠色公司債試點的通知》積極引導公司債券市場，支持綠色產業發展。今年以來，中國發行的綠色債券已近1200億元，占全球同期發行的綠色債券的45%。中國已成為全球最大的綠色債券市場。隨著央行、發改委和證監會相關政策的陸續落地，非金融企業綠色融資工具、綠色熊貓債、綠色政府債等創新產品的逐步推出，今年我國綠債發行有望達到3000億元。

中國金融業除了在綠色信貸和綠色債券這兩大領域獲得顯著發展外，在其他綠色金融領域，如綠色基金、綠色股票、綠色保險、綠色征信、綠色擔保、綠色指數等，也有重大進展和突破。其中的體制和機制建設，特別是一些制度性建設，則走在了世界的前列。例如中國工商銀行在全球率先開展了“環境風險對商業銀行信用風險影響的壓力測試研究”，這一成果在全球處于領先地位。我們在發展國內綠色金融市場的同時，也在積極開拓國際領域綠色金融合作。今年初，中國農業銀行成為首家成功在倫敦交易所發行綠色債券的中國金融機構。7月，中國銀行成功在境外發行30億美元綠色債券。新開發銀行計劃7月在中國市場發行30億元人民幣綠色債券。今年6月中美建筑節能與綠色發展基金合作意向書正式簽署，預計首批募集資金200億元人民幣。

云南生態文明建設需要

黨的十八大把生態文明建設擺在更加突出位置，納入中國特色社會主義事業“五位一體”總體布局。建設生態文明，關系人民福祉，關乎民族未來。云南作為西南生態安全屏障，承擔著維護區域、國家乃至國際生態安全的戰略任務。雖然云南省全省環境質量總體較好，但是生態系統脆弱敏感，局部環境問題突出，治理任務依然繁重。以習近平同志為總書記的黨中央十分關心云南生態文明建設，要求云南努力成為我國生態文明建設排頭兵，指明了云南生態文明建設的努力方向，提出了更高的工作要求。黨的十八大以來，省委、省政府堅持把生態文明建設擺在突出位置，實施“生態立省、環境優先”戰略，深入推進七彩云南保護行動和生物多樣性保護戰略行動，生態文明建設扎實推進。編制實施了《云南省主體功能區規劃》，在我省“十三五”規劃綱要中確定了“一核一圈兩廊三帶六群”經濟社會發展空間格局。到2020年，要實現國土空間開發格局更加優化，發展質量和效益明顯提升，國家生態安全屏障更加牢固，環境質量總體保持優良，生態文明制度體系逐步健全，建設天更藍地更綠水更凈空氣更清新的美麗云南，成為全國生態文明建設排頭兵。

云南經濟發展轉型需要

由于治國理政理念和國家發展戰略的轉變，中國經濟發展進入了新常態。經濟增長速度由高速轉向中高速，產業結構由低端邁向中高端，結構調整、轉型升級，推進供給側結構性改革，處置“僵尸企業”，淘汰落后產能，化解過剩產能，轉變發展方式。云南省工業化、城鎮化、農業現代化尚處在快速發展階段，經濟發展方式尚未根本改變，結構性矛盾依然突出，資源利用方式粗放，單位GDP能耗遠高于全國平均水平，一般工業固體廢物綜合利用率低于全國平均水平。節能、節水、節約土地資源等任務繁重，減排壓力仍然較大。因此，云南省決定把綠色發展作為推進現代化建設的重要引領，發揮資源環境優勢，堅定走綠色發展、生態富民之路，營造綠色山川，發展綠色經濟，建設綠色城鎮，倡導綠色生活，打造綠色窗口，為子孫后代留下永續發展的“綠色銀行”。到2020年，實現發展方式重大轉變，產業結構更趨合理，戰略性新興產業增加值占GDP比重達到15%，服務業增加值占GDP比重達到50%，農產品中綠色無公害產品種植面積達到15%。

云南綠色信貸發展空間巨大

綠色經濟發展對綠色信貸存在巨大需求。“十三五”期間，云南省將牢固樹立創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，堅持節約資源和保護環境的基本國策，堅持生態優先、綠色發展，重點培育生物醫藥和大健康、旅游文化、信息、現代物流、高原特色現代農業、新材料、先進裝備制造、食品與消費品在內的八大綠色戰略性新興行業，并使八大行業占GDP的比重從2015年的8%提高到2020年的15%。據此測算，假設當前的綠色信貸效率（綠色信貸/綠色GDP）不變，未來五年內綠色信貸的投入量將超過1萬億元，平均每年投入2000億元，綠色信貸余額將從2015年的2512億元增加到2020年的7000億元。

云南綠色債券發展空間巨大

綠色債券是綠色金融的重要組成部分。2015年12月22日，中國人民銀行發布了綠色金融債券公告和與之配套的《綠色債券支持項目目錄》，將節能、污染防治、資源節約與循環利用、清潔交通、清潔能源和生態保護和適應氣候變化等6大類、31小類環境效益顯著項目納入，明確了中國綠色債券市場的政策框架。2015年12月31日，國家發改委發布《綠色債券發行指引》，2016年3月16日，上海證券交易所發布《關于開展綠色公司債券試點的通知》，自此，中國綠色債券的政策全面落地，綠色債券發展全面起航。近年來，債券融資在拓展企業融資渠道、籌集資金等方面發揮的作用日益突出。2015年，全國企業債券融資占社會融資規模的比重由2014年的15.3提高至19.1%，云南省2015年企業債券發行額和新增額分別為1665.54億元和670.2億元，債券融資增量占社會融資規模的比重為23.65%。目前，綠色項目的融資途徑還主要是通過信貸渠道，綠色債券在全國尚處于初步發展階段，云南省金融機構和企業也無綠色債券發行的情況，綠色債券的發展空間巨大。此外，企業發行綠色債券的優惠條件也將助推綠色債券發展，如企業發行綠色債券不受發債指標的限制，募集資金額可以占到項目資金的80%，發債企業可以使用不超過50%的募集資金償還銀行貸款和補充營運資金等。

云南綠色保險發展空間巨大

綠色保險作為一種市場化的風險治理機制，有助于防范環境污染、生態破壞等風險，分擔損害賠償責任，可以將未來的污染成本顯性化，因此發展綠色保險是構建綠色金融體系的重要組成部分。2014-2016年，國家相繼對《環境保護法》《大氣污染防治法》和《水污染防治法》等進行了修訂，明確了水、土壤和大氣污染責任者對第三方造成的損害和須履行的經濟賠償責任，并將環境污染保險的相關內容納入其中。2013年初，環保部與保監會聯合印發《關于開展環境污染強制責任保險試點工作的指導意見》，提出在“涉重金屬企業”等高危行業開展“環境污染強制責任保險”試點工作。2015年9月，云南省著手推動環境污染責任保險試點工作，將涉及重金屬污染物產生和排放的企業、高環境風險企業兩大類企業納入強制試點范圍，改變了過去企業自愿投保的情況。目前《云南省開展環境污染責任保險試點工作方案》正在推出過程中，方案的出臺，將推動云南省環境污染責任保險積極發展。同時，云南省近年來為推動生態文明建設，對生態的保護和修復進行了積極的探索，在全國率先開展了極小種群物種保護和野生動物公眾責任保險，對亞洲象等37個珍稀瀕危物種進行拯救保護，還開設了森林火災保險、經濟林作物種植保險、地震保險等險種。隨著生態文明建設的推進，綠色保險產品的創新空間巨大，綠色保險將獲得顯著發展。

云南其他綠色金融領域的發展空間巨大

綠色企業上市融資發展空間巨大。十三五時期，中國將加強和完善資本市場建設，構建由主板、創業板、新三板、區域性股權市場等組成的多層次資本市場體系，推動直接融資發展，提升直接融資比重。截至2016年6月末，云南省有云投生態（前身為綠大地公司）和*ST景谷2家上市公司，27家新三板掛牌綠色企業（占63家掛牌企業的42.86%），合計從證券市場融資11.75億元。此外，還有2家擬上市綠色企業，5家新三板在審綠色企業和20家擬掛牌綠色企業。隨著資本市場體系的建立和完善，云南省綠色產業的發展壯大，綠色上市、掛牌企業的增加，推動直接融資改善融資結構等舉措的施行，云南省綠色資本市場融資規模將得以擴大。

綠色基金發展空間巨大。目前，云南省綠色基金發展較為滯后，除了政府主導的幾支由公司和銀行機構共同發起設立的以PPP模式建立的綠色產業基金外，綠色經濟發展基金、綠色擔保基金、碳基金和氣候基金等尚未設立。根據《云南省生態文明排頭兵建設規劃》，隨著政府加大財政資金投入，統籌有關生態文明建設資金，創新重點領域投融資機制，在公共服務、資源環境、生態保護、基礎設施等領域積極推廣政府和社會資本合作模式（PPP）等一系列保障措施的實施，云南省綠色基金的發展將會迎來自己的春天。

綠色中介服務機構的發展空間巨大。目前，綠色擔保、綠色評級、第三方風險評估和鑒定機構、綠色征信體系等綠色中介服務體系十分不健全，基本不能夠滿足綠色金融的發展需要。伴隨綠色經濟和綠色金融的快速發展，綠色金融中介服務體系也必將迎來更加廣闊的發展空間。

2015年7月15日，云南省首支綠色經濟發展基金在普洱落地。全球經濟與氣候委員會聯合主席、倫敦政治經濟學院一教授近日撰文《中國綠色革命走向全球》指出：“2016年很有可能成為開創性的一年，中國將從這一年開始，走上為更優質的增長提供融資的道路。”我們愿借這位國際專家的話，祝愿云南省綠色金融在2016年成為開創性的一年。