讓改革落地

過(guò)去幾年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最顯著的特征是進(jìn)入了新常態(tài)，維持著低增長(zhǎng)、低利率和低通脹。2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了此前幾年的減速狀態(tài)，三季度GDP 同比增速已低于7%。日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2016年政府經(jīng)濟(jì)工作的五大主要任務(wù)是積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過(guò)剩、幫助企業(yè)降低成本、化解房地產(chǎn)庫(kù)存、擴(kuò)大有效供給、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，可見(jiàn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難與挑戰(zhàn)交織。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求不足，國(guó)內(nèi)股市劇震和人民幣突然貶值對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加大了壓力。

2015年還被認(rèn)為是改革之年。相對(duì)過(guò)往三年，決策者的政策偏好逐漸發(fā)生了改變，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)開(kāi)始讓位于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)。市場(chǎng)人士普遍寄希望于在穩(wěn)增長(zhǎng)條件下進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的紅利。

過(guò)去幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)更多是在清理積弊，解決一系列諸如地方融資平臺(tái)、影子銀行等歷史遺留的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。但結(jié)構(gòu)調(diào)整所導(dǎo)致的需求不足貫穿2014年全年，改革的陣痛遠(yuǎn)超預(yù)期。政府陸續(xù)出臺(tái)各種穩(wěn)增長(zhǎng)政策，打破了人們對(duì)政府會(huì)容忍市場(chǎng)先破后立的預(yù)期。一方面，寬松或刺激政策在短期內(nèi)有所作用，但難以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪上升周期；另一方面，全面的結(jié)構(gòu)性改革在中長(zhǎng)期內(nèi)有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但短期內(nèi)或加劇傳統(tǒng)部門下行壓力。

與以前一樣，今后幾年中國(guó)政府需要艱難地在實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)和推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革之間尋求平衡。但從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)主要面臨著從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，以及從勞動(dòng)密集型、低附加值逐漸切換到資本與技術(shù)密集型、高附加值的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。如果結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)這兩個(gè)過(guò)程停止，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能停滯，從而陷入“中等收入陷阱”。

這也促使決策層重新審視需求和供給的關(guān)系。近期中央在多次會(huì)議上提及創(chuàng)造新需求、推動(dòng)供給側(cè)改革，通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)調(diào)整供給體系以適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力、促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。所以，盡管2015年幾大領(lǐng)域內(nèi)改革的推進(jìn)速度與幅度大多低于預(yù)期，但改革的不確定性有了顯著改善。

可以看到，2015年，在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，多樣化的新興消費(fèi)需求引致第三產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正在進(jìn)行新一輪交接，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式正在由“工業(yè)+投資”轉(zhuǎn)向“服務(wù)+消費(fèi)”。

與此同時(shí)，供給側(cè)改革可以更為有效地對(duì)因產(chǎn)能過(guò)剩而步入下行周期的傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行調(diào)整。產(chǎn)能過(guò)剩主要是中國(guó)大力加快工業(yè)化、城鎮(zhèn)化過(guò)程中部分企業(yè)盲目擴(kuò)張產(chǎn)能所致，不僅制約著結(jié)構(gòu)性改革，還通過(guò)企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)引導(dǎo)到金融體系。2015年以來(lái)，各類信用債違約事件頻發(fā)，除了中小企業(yè)私募債違約，違約主體開(kāi)始向產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的大型企業(yè)、國(guó)有企業(yè)擴(kuò)展。

在國(guó)內(nèi)需求低迷導(dǎo)致過(guò)剩產(chǎn)能自我消化時(shí)間漫長(zhǎng)的背景下，放眼海外則成為去產(chǎn)能、去庫(kù)存的一條捷徑。不同于過(guò)去的產(chǎn)品輸出，產(chǎn)能合作既是產(chǎn)業(yè)輸出也是能力輸出。中國(guó)不僅輸出優(yōu)質(zhì)制造產(chǎn)品，還將提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生產(chǎn)裝備、技術(shù)轉(zhuǎn)移、人才培訓(xùn)、經(jīng)營(yíng)管理等服務(wù)，形成以“一帶一路”為通道、“亞投行”為金融后盾開(kāi)展國(guó)際產(chǎn)能合作的機(jī)制。

在對(duì)接海外市場(chǎng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)改革被進(jìn)一步催化。國(guó)企改革、金融改革等動(dòng)力明顯增強(qiáng)，進(jìn)一步推動(dòng)了人民幣國(guó)際化和匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化。

展望2016，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍充滿挑戰(zhàn)。2016年是“十三五”開(kāi)局之年。未來(lái)五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要擺脫低迷狀態(tài)，重啟增長(zhǎng)。2016年也將是全面深化改革的關(guān)鍵之年。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大目標(biāo)，并且布局全球市場(chǎng)以推動(dòng)國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能、去庫(kù)存進(jìn)程，主要依靠改革紅利。

當(dāng)前，供給側(cè)改革亟需突破的關(guān)鍵一環(huán)，是打破上游生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的行政壟斷。中國(guó)上游的一些關(guān)鍵性的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)仍存在較高進(jìn)入壁壘，大多被國(guó)有企業(yè)壟斷，且存在行政性準(zhǔn)入限制。在中國(guó)逐漸喪失勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的情況下，如果上游生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)存在進(jìn)入壁壘、競(jìng)爭(zhēng)不足而導(dǎo)致生產(chǎn)率低下、價(jià)格過(guò)高，就會(huì)增加下游消費(fèi)性服務(wù)業(yè)與高端制造業(yè)的產(chǎn)出成本，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸。因此，2016年的改革重點(diǎn)應(yīng)該聚焦于增加生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，打破行政壟斷，消除進(jìn)入壁壘，提高效率等方面。

政策調(diào)控將在其中發(fā)揮關(guān)鍵作用。2015年貨幣政策是絕對(duì)的主角，但流動(dòng)性卻大量進(jìn)入到上游壟斷國(guó)企。2016年貨幣寬松的方向不會(huì)變化，但思路上會(huì)有所調(diào)整，以被動(dòng)對(duì)沖為主，政策重心逐步轉(zhuǎn)向財(cái)政政策和供給側(cè)改革，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供持續(xù)的動(dòng)力。

（本刊編輯吳思執(zhí)筆）