政府融資平臺公司存在的問題與發(fā)展趨勢

陳娜

【摘 要】 文章闡述了地方政府融資平臺公司的內涵，分析了目前存在的問題，探討了地方政府融資平臺公司的發(fā)展趨勢。一是保留與轉型，二是撤并注銷。從而確保地方政府融資平臺公司健康有序發(fā)展。

【關鍵詞】 政府融資平臺；現狀；問題；發(fā)展趨勢

近些年，隨著我國城鎮(zhèn)化建設的高速發(fā)展，不少地方政府通過政府融資平臺解決了項目建設資金，加快基礎設施建設，為地方經濟發(fā)展做出了巨大貢獻。道路更寬了，社會設施更完善了，人居環(huán)境更美了，但由于地方政府長期存在財政吃緊，資金匱乏、城市建設欠賬較多的現狀，導致地方政府不得不多方籌資，滿足項目資金需求，因此建設地方政府融資平臺公司得到了社會各界的高度重視與密切關注，其具體作用與功能，以及未來的發(fā)展趨勢一直以來都是業(yè)界討論的重點。黨的十八屆三中全會作出的全面深化改革若干重大問題的決定，為我們從思想上真正認識到地方政府融資平臺公司的重要性與其作用，并科學、合理地解決在平臺公司中出現的問題給予了指引。本文從地方政府融資平臺公司目前客觀存在的一些問題出發(fā)，結合未來的發(fā)展趨勢進行簡要的探討。

一、地方政府融資平臺公司的內涵

地方政府融資平臺公司，一般是由各級地方政府成立，主要目的是為地方政府基礎設施建設提供資金融通。地方政府投融資平臺公司往往會包含了各種各樣的公司，例如：開發(fā)公司、交通投資公司、城建公司、城投公司以及資產管理公司等等。2010年6月國務院發(fā)布了《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》，其中對于地方政府投融資平臺公司作出了解釋，即“指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體”。因此，地方政府投融資平臺公司的內涵應有以下幾個方面：首先，地方政府投融資平臺公司受到《公司法》的約束與調整，即是經工商登記注冊的企業(yè)法人。其次，作為政府性債務的載體，地方政府投融資平臺公司的具體職能與主要工作目的是為了地方政府的投資項目進行融資活動；最后，地方政府及其下屬部門和機構應是地方政府投融資的主要投資主體，其投資形式應是政府財政撥款或政府投資于土地使用權。地方政府投融資平臺公司一般通過曲線從銀行貸款，來支持地方基礎設施建設、市政和公共事業(yè)建設。

在全國各地，地方政府融資性平臺公司在促進地方社會經濟發(fā)展的過程中起著非常重要的作用。尤其是在我國社會快速城鎮(zhèn)化的今天，對于地方城市來說，往往面臨著人口城市化率的飛速提高，城市基礎設施建設項目的資金需求量大、建設周期長以及政府財政收入有限又無法直接負債等問題，這時，一些地方政府開始嘗試通過設立融資平臺來籌集建設資金，總體看來，通過地方融資平臺，地方政府將銀行資金優(yōu)勢、政府信用優(yōu)勢和市場力量有機結合，對加強基礎設施建設等發(fā)揮了積極作用，使得城市的生活條件、交通狀況、文化建設等方面大大提升。實際上，如果沒有這些開發(fā)公司、城建公司等地方政府融資平臺的項目融資并承建政府的建設投資項目，很有可能就會嚴重影響到近年來我國的城市基礎設施的建設、城鎮(zhèn)化速度以及社會經濟的發(fā)展等。于此同時，地方政府融資平臺公司為城市建設項目所籌集的資金卻使得地方政府負債累累，政府財政出現了較大的債務負擔，這也在社會上引起了許多爭議。

二、地方政府融資平臺公司目前存在的問題

目前在全國范圍內，各地的地方政府融資平臺公司所面臨的具體環(huán)境不盡相同，并且各自的公司架構、公司規(guī)模、資產比例、服務質量等方面都有著一定的差異性，但是在地方政府融資平臺公司中還是普遍的存在著以下問題：

1、融資平臺公司運行不規(guī)范

在地方政府融資平臺公司的股本結構中，持股比例達到50%以上的往往都是國有資本，普遍存在著絕對控股、一股獨大的狀況，且部分地方政府融資平臺公司的出資僅僅是為了滿足工商注冊登記的要求，內部機制軟化，法人治理結構不完善，責任主體不清晰，政企不分，操作程序不規(guī)范。大多數融資平臺的融資規(guī)模遠超過其自身的造血能力（營業(yè)收入或現金流量），特別是那些主營業(yè)務不突出，沒有充足的資產，主要依賴政府補貼作為還款來源的平臺公司，一旦地方財政吃緊，補貼無法及時撥付，將出現較大的償付風險。

2、資產質量低，變現能力差

融資平臺公司設立往往是地方政府通過注入特許經營權、房產土地或其他可變現的資產以滿足其項目建設和償債的資金需要，其中有些資產根本沒有變現能力，流動性也非常差，并且由于投資項目的回報率低，其盈利能力也較弱，比如道路、橋梁、公園等公益性資產，而城市道路與污水管網的建設、城市環(huán)境與老城區(qū)的治理與改造等項目的現金流也不足以滿足需求，無法負擔貸款利息。融資平臺公司為了取得融資，粉飾財務報表，對注入資產進行評估、包裝，出現了一些公司的財務報表中資產、凈資產量非常大，但實際相當一部分資產對于公司來說毫無意義，有價無市、無法短期變現。

在部分地方政府融資中，大量的存在著主要業(yè)務項目不清晰、盈利能力弱且收益不穩(wěn)定、無法保持健康的可持續(xù)發(fā)展等問題。在具體的工作中，部分項目的運營成績與項目初始的規(guī)劃有很大的偏差，使得地方政府融資平臺公司健康的可持續(xù)發(fā)展能力較弱。

3、舉債規(guī)模過大，銀行信貸風險集中，償債風險高

地方政府均過于注重經濟增長速度，一味的追求GDP，那么就需要大力發(fā)展基礎設施建設，必然需要大額借債，而政府融資規(guī)模又缺乏有效約束，部分地方政府為了快速取得政績，無限的放大舉債規(guī)模。巨額的債務，不僅對地方財政造成了巨大的壓力，也制約了宏觀調控政策。

由于我國對地方政府發(fā)行債券存在一定的限制，相比較而言銀行的借款程序比較簡單，融資速度快，資金的使用監(jiān)管相對較松，地方政府融資平臺可以快速通過銀行等金融機構取得資金。實際操作過程中竟然出現了地方政府通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸資金，形成“多頭融資、多頭授信”的格局。而貸款銀行往往很難及時了解和掌握地方政府財政收支的重要信息，無法監(jiān)控融資平臺公司資金流向，這使得銀行大量債務還款來源不明確、風險難以量化。

資產質量低，流動性差是影響平臺公司償債能力的因素之一，而更主要的原因系融資平臺公司債務是多年積累的承擔基礎設施、公共利益項目所背負的債務，政府融資平臺公司舉債主要是基于政府信用，一旦融資平臺公司出現違約，就給政府帶來信用危機，所以融資平臺公司為了保證債務如期償還，出現了一邊要還舊債，一邊又新增債務，挪用項目資金，拆東墻補西墻的現象。

三、地方政府融資平臺公司的發(fā)展趨勢

1、保留與轉型

在地方政府融資平臺公司中，保留公司規(guī)模較大、層級較高、資本金到位、公司價格較完善、制度合理、運營健康、收益良好以及對于地方城市的建設、發(fā)展有著較大影響的部分平臺公司。同時，對于優(yōu)質的平臺公司，可以加強其資本金的儲備，幫助其繼續(xù)良好的發(fā)展，幫助這些優(yōu)質的地方政府融資平臺公司逐漸進行轉型，最終轉化為國有資本運營、投資公司。這有助于國有資本充分發(fā)揮其控制力、影響力，加強地方政府對于地方公共產品的保障力。

2、撤并注銷

對于公司規(guī)模較小、資本金不足、公司價格不完善、制度不夠合理、盈利能力較弱的地方政府融資平臺公司，應進行撤并注銷。在實際中，有許多平臺公司都屬于這一類別。對于此類公司的撤并注銷，需要著重注意以下三點：首先，要按照《勞動法》等相關法規(guī)，保護好公司員工的合法權益；其次，可以采用債務重組、資產置換、變賣公司資產等方法清償公司債務；最后，在進行撤并注銷工作時，要注意避免國有資產流失。

四、結束語

綜上所述，地方政府融資平臺公司可以幫助地方政府籌集資金，促進城市基礎設施的建設。對于目前實際中部分平臺公司所面臨的問題要認真的進行調查分析，并在實踐中尋找妥善解決問題的方法。我們必須在工作中切實貫徹十八屆三中全會的精神，才能更好地發(fā)展地方政府融資平臺公司，并加速地方政府的職能轉變與地方經濟發(fā)展的改革升級。

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