關于我國投資和消費最優區間的探討

■ 惠　艷（西藏民族大學管理學院　陜西咸陽　712082）

關于我國投資和消費最優區間的探討

■ 惠艷（西藏民族大學管理學院陜西咸陽712082）

投資與消費二者之間此消彼長，投資比例過大影響經濟良性發展，內生動力不足。投資消費失衡問題制約著我國經濟的發展，轉變傳統的經濟發展方式日益重要。因此需要研究投資和消費最優區間以此指導我國經濟發展，而最優區間應該從精準量化走向以市場為主導，根據實際需求制定動態的最優投資消費區間以指導經濟發展。

投資消費最優區間

引言

經濟發展的最終目的是社會福利最大化，要實現社會福利最大化的直接方式就是消費水平的提升，而消費水平依賴于經濟發展的水平，經濟發展又來源于生產要素的投入。所以回歸到一點就是社會財富一部分用于消費，一部分用于投資，投資可以促進經濟發展，消費作為內生動力也從根本上促進經濟發展，因為消費體現經濟發展的目標，生產的產品和服務要實現人的生活需求，這種需求從根本上推動社會進步。為了滿足社會的消費需求，就必須通過投資進行生產活動，生產出足夠多的商品，這些商品構成社會財富以實現后續發展，即不僅要滿足消費還要滿足投資，那么消費的比例和投資的比例就需要進行合理配置從而將有限的資源用于發展。調整經濟結構不僅是我國宏觀調控的目標之一，也是世界經濟學界關注的焦點。一直以來我國投資率不斷攀升，而消費率卻不斷下降，投資消費失衡成為我國目前經濟內部失衡最突出的問題。要在維持穩定投資的前提下提升消費，就需要確定一個投資和消費最優區間以指導我國經濟運行，就目前的研究來看，學者主要是通過兩種方式確定投資和消費的合理區間，一是通過經驗數據給出結果，二是通過經濟模型探討確定投資和消費區間的影響因素有哪些。本文通過討論相關投資消費理論以及影響消費的因素來研究投資和消費的最優區間問題。

表1　改革開放以來我國GDP增長率、消費率和投資率

最優投資消費理論

經典經濟增長理論指出，最優投資率應當滿足的條件是使得代表性個體跨期消費效用總和實現最大化，從中可以得到最優投資率和最優消費率，最優消費率是最優投資率的目的，即實現消費效用的最大化。魁奈把“純產品”按照1∶1的比例分配于“生產的支出”和“不生產的支出”，首次對消費和投資進行了量化分析。在對消費問題上，馬克思強調了消費與生產的同一性，消費不僅是生產本身的一個要素，而且與生產互為中介、相互創造。現代經濟學家凱恩斯從總需求總供給均衡的角度明確指出投資消費二者之間此消彼長的關系，衡量的標準是充分就業。托賓的q理論架起了虛擬經濟與實體經濟之間的橋梁，通過這個橋梁可以研究投資問題。

傳統的“分子消費理論”把家庭作為基本的消費單位，認為在收入和價格的約束下家庭可以實現效用最大化，上世紀80年代美國經濟學家哈維·萊賓斯則把個人作為行為的基本單位，提出著名的“原子消費理論”。以杜森貝利為代表的相對收入消費理論認為消費者受“示范效應”和“棘輪效應”的影響，人們增加消費容易，降低消費卻很難。莫迪利安尼的生命周期消費理論強調人們會在更長的時間范圍內計劃消費支出，以使整個生命周期內消費的效用最大化。弗里德曼用持久收入消費理論來解釋消費率的形成，提出消費支出由其永久收入決定，即消費者可以預期到的長期收入。此外，霍爾將理性預期理論引入永久收入消費理論和生命周期消費理論，提出了隨機游走消費理論。

縱觀消費理論，其本質是圍繞著跨期消費理論展開，都以跨期消費為基礎進行研究，從現實情況看，這種趨勢應該說是更加符合實情，消費行為不僅僅是當期行為，更是在預期未來的基礎上進行理性消費。無論是相對收入理論還是生命周期理論都只是從一個或者某幾個方面展開討論，不同的時期不同的區域影響消費的不同方面所顯現出的重要性就不同，這些理論順應了時代的需求，在一定程度上成為與之對應時代的經典，同時后人在前人研究的基礎上提出新理論從而推動消費理論不斷推陳出新。但消費問題不能簡單地看待，它關乎到很多因素。

圖1　1978-2013年我國投資消費發展趨勢

表2　我國GDP和最終消費的年均增長速度對比表（%）

我國投資和消費的最優區間

（一）我國投資消費現狀

研究投資消費問題避免不了要討論我國經濟發展中的投資消費失衡問題，對這個問題的解決意味著投資和消費最優區間的基本確定。回顧我國發展歷程， 30多年的經濟增長中65%左右歸因于資本投入，也就是說投資主導了我國經濟的發展。投資率是我國重要的經濟特點，高速的投資增長在推動國民經濟增長的同時也抑制了居民消費增長空間（見表1、表2和圖1）。德懷特·珀金斯（2013）指出中國雖然經濟增長速度很快，但是由于消費比重過低因而中國經濟存在結構失衡，以內需不足和過度投資為主要特征的投資消費失衡，是中國經濟內部失衡最突出的表現。過度投資導致內需不足，使得中國經濟對外依存度過高（吳敬璉，2005），因此也就出現了以國際貿易、國際收支雙順差為主要特征的外部失衡（李稻葵等，2012）。自2008年金融危機以來，我國經濟內外面臨著下滑的壓力，因此經濟轉型迫在眉睫，這也就對投資消費最優區間提出了要求。

據統計，2000年世界平均投資率為22.9%，而平均消費率為75.3%，同年我國的投資率、消費率分別為35.3%、62.3%，與世界平均水平相比，投資率高12.4個百分點，消費率低13個百分點。另據研究，1990-2006年，日本的投資率從32.32%減至23.46%，美國的投資率則在26%左右波動。表1中數據顯示，1993年我國消費率開始下降到60%以下，而投資率卻一直高于35%，期間只有7年的時間低于35%。1978-1992年我國消費率始終保持在60%以上，自1993年開始，消費率開始低于這個比例，1999-2002年消費率回升至60%，但是整體上我國消費率呈現出下降趨勢，與此同時投資不斷高企。1952-1957年投資率為24.3%，消費率為63.5%，1958-1977年我國的年均投資率上升至30.2%，消費率下降至57.2%，結合1978年之后的數據，本文發現消費率呈現下降趨勢而投資率卻在不斷攀升，這印證了我國高投資、低消費的經濟特征。如果按照不同的經濟規劃時期來看，六五期間我國消費率為66.1%，投資率為34.5%，七五時期下降到63.4%，投資率開始上升，達到36.7%，隨著我國消費的不斷下降和投資的不斷攀升，消費率由八五時期的58.7%略微升至59.5%，而2001-2010年消費率下降到52.9%，投資率基本穩定在40%左右。如此之高的投資率引起了人們對投資效率的熱切關注和討論，社會各界意見不一。

投資消費失衡一直是各界討論的熱點問題，對此相關研究很多，綜合而言我國的投資消費失衡用一句話概括就是過度投資和內需不足，其對經濟發展的不良影響主要體現在這樣幾個方面：第一是過度投資相對削弱消費，產能過剩和內生動力不足促使我國經濟對外依存度過高。第二是投資效率不高，資本配置效率基本上處于低效率狀態。第三是投資消費失衡已經威脅到我國經濟的可持續發展，環境污染和資源浪費嚴重。此外，投資過度、消費不足也使得銀行不良資產累計較大，通貨膨脹壓力較大，宏觀經濟運行形成惡性循環。因此需要解決投資消費失衡問題，對投資比例和消費比例的研究就顯得尤為重要。

（二）影響消費的因素

第一，文化傳統是影響我國居民消費的心理因素。與西方國家的超前消費理念相比，我國居民的消費理念顯得較保守，中國人自古以來勤儉節約，儲蓄傾向大于消費傾向，因此我國儲蓄率比較高，據統計1992年我國儲蓄率為42%，2007年超過50%，2010年攀升至52.9%，同期美國的儲蓄率只有12.5%。文化傳統影響了我國居民的消費，收入中相當一部分用來儲蓄，用于消費的比例就很低，2012年消費率為49.5%，遠遠低于國際平均水平。

第二，消費水平高低的決定性因素是收入水平。無論是絕對收入消費理論還是相對收入消費理論，或者是生命周期理論等都在討論一個關鍵性的問題就是收入影響消費，不同的理論將收入在時間跨度上進行劃分得出不一樣的結論，但是根本上不能否認收入對消費的決定性作用。消費引致需求，而消費不足那么需求難以發現從而生產難以符合社會發展的需要。提高收入可以提高居民的消費水平，創造社會需求，正確的需求引導才能使投資更加有效，避免資源浪費。

此外，影響消費的因素還有經濟預期、貨幣價值等，但是任何經濟因素最終都會回歸到經濟發展水平上來，經濟發展水平表現在分配上就是收入水平。經濟預期意味著人們對未來經濟的期望，更多的是依據當前的經濟發展水平進行合理的預計，而貨幣價值的決定因素比較復雜，有國際的影響更有國內經濟發展情況的影響。

我國投資消費的最優區間研究

（一）最優投資消費區間預測

對投資消費合理區間的研究為數不多，更多的是從理論上如何界定這個區間，直接提出這個區間的研究還很缺乏。合理的投資消費區間，實際上是說投資率和消費率各是多少，而不是直接給出投資總額值和消費總額值。依據凱恩斯理論，投資消費之間是此消彼長的關系，因此通過比例的比較則更能直觀地反映問題。董輔（1959）從國民經濟對積累基金的最低需求及追加需求、國民收入的物質構成兩方面探討了合理積累率的確定。劉國光（1979）用數學模型測算了兩大部類間不同投資比例對投資和消費的不同影響，但是沒有得出具體結論。張守一（1983）建立了以規劃期人均消費量增長最大化為目標的消費模型，提出了一個理論上的區間。曾令華（1997）則根據短缺要素在消費品生產部門和投資品生產部門的分配狀況來確定消費率，其衡量的標準是短缺要素在兩大部門（消費品生產和投資品生產）的邊際產量相等。羅云毅（1999）在投資消費比例問題上指出對消費儲蓄比例國際差異的比較雖然很重要，但是不能簡單地與中國進行類比。徐忠愛（2004）指出，合理的消費增長速度應當有利于經濟的良性循環和長期增長，并不斷促進產業結構升級、經濟質量提高和可持續發展。方紅生（2011）通過度量與分解的辦法來尋找投資、消費變動的原因。

表3顯示我國最優投資消費區間的預測量化分析結果，來自于經驗數據的投資消費區間并不能指導預期投資與消費，某種程度上只能是一種過去投資消費率的總結，所以其預測能力稍有欠缺，不具備普遍的意義（當然這里指的是對中國的普遍意義）。隨著我國投資總額的不斷上升以及消費水平相對下降的趨勢，與國際平均水平的差距可能會越來越大。我國消費率近幾年來一直低于60%，投資率在40%左右波動，消費率明顯偏低，投資率卻明顯偏高，投資主導了我國經濟的發展。當然簡單的國際比較沒有太大意義，畢竟不同國家的實際情況不同，這里進行的國際比較，只是說明了我國投資消費結構的失衡，并不是說中國要達到國際的平均水平，或許低于國際水平對我國經濟發展是最好的，又或許高于國際水平對我國經濟發展才是最好的，究竟國民收入多大比例用于消費，多大比例用于投資，簡單地通過經驗數據很難得出結論，也可以說得出的結論存在時滯。

（二）最優投資消費區間討論的意義基礎

給出一個投資區間和消費區間其可靠性存在爭議，對過去經驗的總結并不一定適合當前經濟形勢，世界經濟局勢瞬息萬變，國內經濟變革一直在推進，則只能從歷史中尋找到規律來指導當下以及未來的經濟發展走向，所以從根本上無法給出具體的數據來說明投資和消費的比例，只能根據具體的經濟背景進行政策調整，基本的事實是一個時代一段時期的經濟社會等綜合國情決定了經濟會處于什么樣的狀況，哪種政策可以促進經濟發展，最終發展的成果用統計數據進行總結，也就是說經濟發展的成果決定了數據這一具體表現形式，就如同用貨幣來表現商品的價值。數據統計了經濟發展情況，比如GDP數值，這才是正確的邏輯方向，但是不能反過來用數據決定國民收入的投資和消費的比例，這樣的數據是沒有指導意義或者說指導意義不太大。經濟學研究的根本意義在于能夠對實踐起到一定的指導作用，投資消費問題只能在國內的經濟背景下進行討論，同時結合國際發展情況，數據的比較要在正確的前提條件下。最根本的起源是現實的需求，經濟研究只是在總結這些需求的情況下形成自己的理論體系，然后進行預測，但是不能本末倒置，讓實際的經濟發展來適應經濟學研究。

表3　我國最優投資消費區間預測

結論

投資和消費需要在一個最優區間內產生促進經濟發展的巨大動力，這對轉變我國經濟發展方式起到關鍵性作用。傳統的經濟發展方式以政府主導的投資為主，消費的內生動力不足，經濟結構失衡嚴重。由于中國的特殊性，利益訴求各有不同，因此轉變經濟發展方式不是一件簡單的事情，市場經濟建設符合時代趨勢，符合經濟發展要求，但是否能夠保證市場經濟改革有助于社會福利水平提高還有待商榷，倘若市場經濟改革最終沒能實現社會福利效用最大化則改革失敗。轉變經濟發展方式不能停留在真空當中，需要綜合考量復雜的市場環境，一直以來消費沒有成為經濟發展的內生動力，主要原因在于形成傳統經濟發展方式的抑制機制弊端沒有得到糾正。

建立市場經濟，發揮消費的內生動力作用，讓投資處在良性循環的道路上，不是說任由市場自由發展而脫離政府監管，2008年的金融危機警示人們市場經濟不是放任自流的經濟，經濟的良好運行需要市場和政府的雙重作用。因此分清政府和市場在經濟發展的中的地位與作用很重要，這對從根本上解決我國投資消費失衡問題起到了決定性作用。

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西藏自治區高等院校教師專業實踐實戰能力提高計劃資助項目“企業物流管理實踐訓練——以甘肅成紀生物藥業有限公司為例”，西藏民族大學校內項目——“西藏旅游服務型企業培訓與組織績效關系研究” （項目號：15myy01）

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