中資商業(yè)銀行應(yīng)緊隨人民幣國(guó)際化的步伐

中國(guó)人民銀行淮南市中心支行　　文　　誠(chéng)

中資商業(yè)銀行應(yīng)緊隨人民幣國(guó)際化的步伐

中國(guó)人民銀行淮南市中心支行文誠(chéng)

2014年末，中國(guó)已成為繼美國(guó)之后第二個(gè)經(jīng)濟(jì)總量突破十萬(wàn)億美元的國(guó)家，進(jìn)出口總量和外匯儲(chǔ)備居世界首位，金融市場(chǎng)交易量、股市市值、吸引外資量和海外投資量均位居世界前列，日益增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和全球聲望成為人民幣國(guó)際地位提升的基礎(chǔ)。

一、人民幣國(guó)際化進(jìn)程

1.跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。自2009年人民銀行牽頭開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)工作以來(lái)，跨境人民幣業(yè)務(wù)獲得了迅速的發(fā)展，目前企業(yè)在貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)下、貿(mào)易融資、直接投資等領(lǐng)域使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算已沒(méi)有政策障礙。2015年1至9月，跨境人民幣收付金額合計(jì)89047.2億元，同比增長(zhǎng)24%；人民幣在全球支付體系中的市場(chǎng)份額從2012年1月的0.25%，上升至2015年8月的2.79%，在國(guó)際支付的排名亦由20位上升至第4位。目前，國(guó)際交易者對(duì)人民幣的信心和需求不斷攀升，人民幣跨境使用已經(jīng)遍及全球200多個(gè)國(guó)家地區(qū)。

圖1　主要離岸市場(chǎng)人民幣存款余額情況

2.貨幣和國(guó)際合作廣泛。截至2015年7月末，人民銀行先后與32個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議總規(guī)模約為3.1萬(wàn)億元人民幣。近兩年，人民幣與歐元、日元、英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、新加坡元、馬來(lái)西亞林吉特、俄羅斯盧布等實(shí)現(xiàn)了直接交易。一些央行或貨幣當(dāng)局已經(jīng)或者準(zhǔn)備將人民幣納入其外匯儲(chǔ)備，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月末，境外中央銀行或貨幣當(dāng)局在境內(nèi)外持有債券、股票和存款等人民幣資產(chǎn)余額約7822億元。

表1　全球主要的人民幣清算行

3.輸出回流渠道逐步順暢。跨境人民幣適用項(xiàng)目從結(jié)算擴(kuò)展到融資，從經(jīng)常項(xiàng)目擴(kuò)展到跨境直接投資、跨境證券投資等資本項(xiàng)目，境外主體獲得和使用人民幣的途徑也不斷增多，逐步形成了人民幣“出得去、回得來(lái)”的良性循環(huán)機(jī)制。我國(guó)2010年8月允許境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資；2011年開(kāi)放人民幣直接投資業(yè)務(wù)和開(kāi)展人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）試點(diǎn)，支持境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券；2013年，中國(guó)在上海設(shè)立自貿(mào)區(qū)，在昆山、蘇州、前海等設(shè)立實(shí)驗(yàn)區(qū)，先行試點(diǎn)個(gè)人人民幣直接投資、人民幣境外借款等業(yè)務(wù)；2014年跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)全面推開(kāi)，11月17日，上海與香港股票市場(chǎng)交易的互聯(lián)互通機(jī)制“滬港通”開(kāi)始執(zhí)行股票交易，這些政策構(gòu)建起人民幣流動(dòng)的雙向通道。

4.離岸市場(chǎng)多樣化發(fā)展。在人民幣跨境使用數(shù)量增長(zhǎng)、范圍擴(kuò)大的同時(shí)，中國(guó)香港、新加坡、中國(guó)臺(tái)灣、倫敦等地人民幣業(yè)務(wù)先后啟動(dòng)，形成了各具優(yōu)勢(shì)、良性互動(dòng)的離岸人民幣市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月末，境外主要離岸市場(chǎng)人民幣存款余額（不含存款證）合計(jì)約1.7萬(wàn)億元。香港、新加坡、阿聯(lián)酋、倫敦等地不斷推出點(diǎn)心債、獅城債、酋長(zhǎng)債、熊貓債等各種人民幣債券，人民幣金融產(chǎn)品的交易主體、交易工具和交易方式等呈現(xiàn)多元化和多樣性趨勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年1至8月境外離岸人民幣市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行人民幣債券1684. 6億元。

5.人民幣清算網(wǎng)絡(luò)逐步完善。2003年11月和2004年9月，人民銀行分別授權(quán)中銀香港和中國(guó)銀行澳門分行為港澳人民幣業(yè)務(wù)清算行，2009年跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)啟動(dòng)后，港澳人民幣清算行是最主要的人民幣清算渠道。為更好地滿足不同時(shí)區(qū)、不同地域市場(chǎng)的人民幣清算需求，人民銀行先后在19個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，覆蓋東南亞、西歐、中歐、中東、北美、南美、大洋洲和非洲等地。

二、人民幣國(guó)際化給中資商業(yè)銀行帶來(lái)的機(jī)遇

人民幣國(guó)際化有利于中資商業(yè)銀行增加經(jīng)營(yíng)收益、獲得新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，同時(shí)還能促進(jìn)中資商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。2015年12月1日，人民幣加入SDR，有助于推動(dòng)中國(guó)金融改革進(jìn)一步深化，人民幣國(guó)際使用將在跨境貿(mào)易、投融資和資產(chǎn)負(fù)債管理等方面為中資商業(yè)銀行帶來(lái)更多的便利和機(jī)遇。

1.增強(qiáng)吸收存款及境外放貸能力。中資商業(yè)銀行辦理跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)能夠吸收更多的國(guó)內(nèi)人民幣存款，同時(shí)境外企業(yè)持有人民幣數(shù)量的增長(zhǎng)可以拉動(dòng)境外人民幣存款業(yè)務(wù)，使得銀行可以在國(guó)際市場(chǎng)上以較低的成本吸收人民幣存款（如吸收境外主體的活期人民幣存款、在境外發(fā)行人民幣債券等），有利于銀行擴(kuò)大資金來(lái)源，降低資金成本，增強(qiáng)其發(fā)放境外貸款的能力。

2.助推銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著國(guó)家實(shí)施企業(yè)“走出去”、“一帶一路”等宏偉戰(zhàn)略，國(guó)內(nèi)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)需要國(guó)內(nèi)銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)作為支持，境外的分支機(jī)構(gòu)人民幣融資也需要中資商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)的支持。我國(guó)中資商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)的人民幣業(yè)務(wù)銀行，在人民幣資金實(shí)力、人民幣清算系統(tǒng)和經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋等方面具有諸多優(yōu)勢(shì),我國(guó)商業(yè)銀行的海內(nèi)外機(jī)構(gòu)能夠成為海外人民幣業(yè)務(wù)的辦理主體，有助于推動(dòng)中資銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)布局，進(jìn)一步提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

3.帶來(lái)了創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)的動(dòng)力。隨著人民幣國(guó)際化，境外的非居民通過(guò)貿(mào)易、投資等活動(dòng)產(chǎn)生對(duì)人民幣的投資和融資需求，對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品需求會(huì)隨之增長(zhǎng)，這就要求商業(yè)銀行必須能夠提供多樣化、創(chuàng)新性的金融工具來(lái)滿足非居民的人民幣投融資需求。跨境人民幣業(yè)務(wù)將伴隨著企業(yè)“走出去”步伐加快而不斷擴(kuò)張，企業(yè)的需求將從簡(jiǎn)單的存貸款、結(jié)算服務(wù)，發(fā)展成為綜合金融解決方案，企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的模式將從簡(jiǎn)單的產(chǎn)品輸出，發(fā)展成為項(xiàng)目總承包、境外兼并收購(gòu)、海外上市等業(yè)務(wù)，這些變化要求中資商業(yè)銀行不斷地進(jìn)行金融創(chuàng)新，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，隨著香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，香港與內(nèi)地市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)日漸增多，為中資商業(yè)銀行開(kāi)展利率、匯率類內(nèi)外聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新提供市場(chǎng)條件。

4.增加了收入渠道。隨著人民幣國(guó)際化，境外人民幣拆借市場(chǎng)、外匯交易市場(chǎng)、同業(yè)市場(chǎng)逐步建立健全，將為中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)巨大的跨境和海外人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入會(huì)有很大的增長(zhǎng)。一方面，中資商業(yè)銀行作為人民幣在國(guó)際結(jié)算中的清算行，提供跨境結(jié)算服務(wù)、購(gòu)匯服務(wù)等可以取得服務(wù)費(fèi)用收入。另一方面，中資商業(yè)銀行可以為境內(nèi)企業(yè)或政府機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行人民幣融資提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，還可以為境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)的人民幣投融資活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)，賺取中間業(yè)務(wù)收入。

三、未來(lái)展望和建議

未來(lái)，將有越來(lái)越多的境內(nèi)外主體在國(guó)際貿(mào)易中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，越來(lái)越多境外中央銀行類機(jī)構(gòu)會(huì)將人民幣資產(chǎn)納入其外匯儲(chǔ)備，人民幣跨境投融資渠道將進(jìn)一步拓寬。中國(guó)人民銀行為了滿足金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)對(duì)人民幣支付基礎(chǔ)設(shè)施日益提高的需求，于2012年開(kāi)始推動(dòng)建設(shè)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），計(jì)劃在2015年末完成一期建設(shè)，CIPS使用后將進(jìn)一步提高人民幣清算結(jié)算效率，便利人民幣在全球范圍內(nèi)的使用。我國(guó)中資商業(yè)銀行應(yīng)看清人民幣國(guó)際化帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，加快戰(zhàn)略調(diào)整和制度建設(shè)。一是加快全球網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，可以在香港、新加坡、東京、紐約、倫敦、法蘭克福等國(guó)際金融中心設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，形成覆蓋亞洲、美洲、歐洲的全球銀行業(yè)務(wù)和資金網(wǎng)絡(luò)。二是加快金融服務(wù)創(chuàng)新，充分結(jié)合市場(chǎng)需求和借鑒國(guó)外商業(yè)銀行的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，自主創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)多種類、多層次的人民幣金融產(chǎn)品。三是需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，掌握先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行精確的計(jì)量和分析，提高風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)抵御的能力。