德國電力領域投資前景與風險分析

摘 要：德國由于其良好的經濟狀況、相對穩定的政治環境以及中德之間日益深化的雙邊關系，已成為中國企業在歐洲的投資熱點國家，其電力領域有著良好的投資前景。基于德國的電力發展現狀、監管體制、相關法律體系和未來發展戰略，分析在投資經營活動中可能面臨的挑戰和問題，并從國家、企業兩個層面提出建議，包括企業需要充分了解德國電力市場，抓住市場機遇；在電網建設過程中依法保護環境；控制成本，提高生產效率；與當地政府、媒體建立和諧的公關關系，在國家層面需幫助企業規避匯率風險；法律法規盡量與國際接軌；進一步深化雙邊關系。

關鍵詞：德國；電力；投資前景；風險

中圖分類號：F30761 文獻標識碼：A 文章編號：2095-3283（2016）08-0035-04

[作者簡介]李曉依（1988-），女，河北衡水人，研究實習員，國際管理碩士，研究方向：對外經濟貿易。

一、中德電力領域合作背景

德國由于其地理位置優越、經濟發達、政治環境相對穩定以及中德之間良好的雙邊貿易關系，一直是中國企業在歐洲重點投資國家之一。近年來，中德兩國貿易快速發展，高層互訪往來頻繁。2014年10月10日，國務院總理李克強在柏林同德國總理默克爾發表《中德合作行動綱要：共塑創新》，兩國建立了全面戰略合作伙伴關系。《綱要》中指出，雙方將推進可持續發展，深化能源對話，保證能源供應的可持續性和競爭力。

我國電力企業積極落實“一帶一路”戰略，推進跨境電力和輸電通道建設，推進俄羅斯、哈薩克斯坦、蒙古、巴基斯坦等周邊國家的電力能源合作。國家電網提出“全球能源互聯網發展構想”，即通過特高壓和智能電網技術，構建全球能源互聯網，向亞洲、歐洲、北美輸電，促進全球能源優化配置。2015年12月，國家電網公司在柏林與德國電氣工程師協會等機構，共同舉辦了“全球能源互聯網中歐技術裝備研討會”，共同探討與構建全球能源互聯網相關的重要議題，提出經過“國內互聯、州內互聯、洲際互聯”三步走，到2050年基本實現全球聯網。歐洲市場是國家電網海外投資的重點方向之一。目前，國家電網公司已經收購了葡萄牙和意大利電網運營商的少數股份。據德國媒體報道，國家電網還曾計劃收購瓦滕法爾集團在柏林的電網，后來取消了意向，但不排除再次出手的可能性。

由于歐洲各國國情的差異，統一市場政策缺失，跨國電網基礎措施滯后，外加國際金融危機和歐洲主權債務危機等不利因素的影響，許多歐洲電網企業無意愿或無能力新建輸電線路。根據歐洲電力傳輸系統運營商網絡（ENTSO-E）的報告，歐洲電網的輸送能力已接近極限，約1/3的規劃項目建設滯后，輸電容量不足、投資缺乏已成為歐盟統一電力市場建設的重大障礙。

化石能源的大量利用帶來資源緊張、環境污染和氣候變化的嚴重問題，擺脫化石能源依賴、發展清潔能源是中德兩國的共同目標。德國的可再生能源發電技術在世界居于領先水平；中國企業具備資本優勢，在大規模電網及跨國輸電通道建設與運營方面，不論從技術上還是管理上均居于世界先進水平或部分領先水平，尤其在特高壓電網建設方面，參與德國電力建設既是戰略投資，也能實現互利共贏。

二、德國電力領域投資環境

（一）德國電力現狀及監管體系

德國是歐盟最重要的電力市場和最大的電力中轉國。截至2015年9月，德國發電設備總裝機容量達到199億萬千瓦，非可再生能源裝機容量105億萬千瓦，占總裝機容量的528%，其中，天然氣發電裝機2854萬千瓦，硬煤發電裝機2709萬千瓦，褐煤發電裝機2114萬千瓦，核電裝機1079萬千瓦；可再生能源發電裝機容量9388萬千瓦，占總裝機容量的472%，其中，光伏發電裝機3885萬千瓦，風電裝機3857萬千瓦。

德國的主要發電能源為燃煤、可再生能源和核能。2015年全年德國發電總量6518億千瓦時，其中，可再生能源發電（主要包括風電、水電、生物質能發電、光伏發電、生活垃圾發電）1959億千瓦時，占發電總量的301%；褐煤和硬煤分別發電1550億千瓦時和1180億千瓦時，占發電總量的419%；核電918億千瓦時，占發電總量的141%；天然氣和燃油發電分別占發電總量的91%和08%；其他能源發電量占發電總量的41%。德國是電力出口國，且出口量一直呈增長趨勢，主要原因在于可再生能源發電和煤炭發電量的大幅增長——對可再生能源的補貼造成了能源過剩，而二氧化碳排放權價格仍然較低，火電盈利仍然可觀。

德國的電力系統是西歐聯合電力系統的組成部分，全國有10個互聯地區電網，分別經營管理，并通過電力聯網協會相互協調發供電、電力建設和電網運行方式。截至2013年底，德國輸電線路總長約180萬千米，144萬千米的輸電線路為接地電纜。德國的輸電電網主要由Tennet TSO、50赫茲、Amprion和TransnetBW四個輸電公司覆蓋。

德國原來由大型聯網公司統一進行發、輸、配電，電力市場不存在競爭，后來按照歐盟的統一要求進行改革，遵循廠網分開和交易機構獨立原則，開放電力和天然氣市場。聯邦電力、燃氣和電信通訊網絡局（簡稱聯邦網絡管理局，FNA）是獨立的高層聯邦機構，是最高的調節機關，其任務在于維護遵守電信通訊法律、郵政法律以及能源經濟法律。聯邦網絡管理局為了能達到調節的目標，擁有有效的程序和手段，其中也包括信息權力、調查權力和懲罰措施，以確保電力安全、低成本、高效、便民和可持續發展，保證電力長期高效穩定供給以及歐盟法律的順利執行。

德國已經形成了以《能源經濟法》為基本法，由煤炭立法、石油立法、可再生能源立法、節約能源立法、核能立法、生態稅收立法等專門法為中心內容的能源立法體系。在電力領域投資方面，涉及的法律體系主要包括：電力和燃氣供應法（能源經濟法）、電力稅法、新能源經濟法、電力入網法、可再生能源優先法、加速電網擴建法案等，法律體系完善，規章制度清晰（見表1）

在電力行業，德國主要有兩個行業協會，德國電氣與電子工業協會（ZVEI）由電力設備制造企業組建，主要職責有維護會員單位的產品和市場利益，促進相關市場規格和標準化工作的進行，與相關行業聯合處理電氣、電子行業內產品和跨市場的技術、法律及政治問題；德國電力工業聯合會（VDEW）由德國發、供電企業組建，主要職責有維護公平競爭和市場秩序，參與有關政策的制定，為會員單位提供法律方面的咨詢，研究電源、電網結構的合理布置，聯合會員單位進行規劃、分析等工作。

（二）德國能源發展戰略

德國一直是發展可再生能源最為積極的國家之一。作為傳統的發達工業國家，德國資源儲備匱乏，石油、天然氣等能源進口依存度達到90%以上，進口來源多為政治局勢動蕩的中東和北非國家。因此，降低傳統能源進口比例是德國進行能源轉型的主要驅動力之一。

2010年9月28日，德國聯邦政府推出《能源戰略2050——清潔、可靠和經濟的能源系統報告》，明確提出德國能源轉型行動路線圖，以達到保障能源安全供給、保護生態環境和保障經濟社會可持續發展的目的。戰略規定了至2050年，德國在能源供應和使用等方面要實現的長期和階段性目標，并提出了相關行動計劃和主要措施。

“能源方案”長期戰略確定的德國2020—2050年分階段能源戰略目標包括以下幾個方面。

從內容上來看，該規劃提出提高工業、企業、貿易、服務業和家庭的能源使用效率，加快新能源發展，擴大能源儲備能力，適當處置、利用核電和化石燃料電力，提升電網基礎設施，改善歐洲和國際環境下能源供應等。其中，提升電網基礎設施的主要措施包括加快電網擴展速度、電網智能化及將海上風電接入電網，聯邦網絡管理局已批準到2022年共36項新建和翻修計劃，包括275萬米的新電網和300萬米的翻修舊電網。在歐盟能源政策一體化方面，提出了建設跨境全歐電網。

2011年5月，德國在日本福島核事故發生之后宣布將逐步退出核能，至2022年將關閉境內所有核電站，同時將大力發展風能、太陽能等綠色新能源，成為首個明確提出完全棄核的發達工業國家。

經過幾年的實施，德國“能源方案”已頗見成效：可再生能源發電量占總量比例由2010年的17%達到2015年的301%；可再生能源行業創造了30多萬個就業崗位；部分核電站已經關閉，電力供應仍得到可靠保障。

（三）德國電力領域投資前景

根據德國能源發展戰略目標，2020年全國電力消耗量與2008年相比將下降10%，2050年與2008年相比下降25%。2020年前由于能源效率的提高，電力需求下降，但為達成德國能源戰略制定的低碳目標，交通工具對電能需求增大，家庭用電也不斷增長，再加上德國逐步退出核電，電力供應壓力增大。此外，德國還面臨電網建設滯后的問題。由于沿海風電的發展，德國北部成為主要電力生產中心，而電力消費中心主要集中在德國西南部和南部，由于輸電管網建設嚴重滯后，導致強風季節北部風電無法輸送至用電中心。歐盟委員會（2013）預測2020年之后德國將從電力出口國轉變成為電力進口國，并且進口量逐漸增加。

中德兩國在資金、技術和市場方面存在互補利益，中國電力企業可以重點從以下幾個方面尋求投資機會：

1特高壓電網建設

根據德國未來電網規劃，將大力修建跨區電力輸送走廊，包括四條超過2000公里的直流特高壓輸電線路，以協調南北風光發電。我國已具備領先全球的特高壓輸電技術，在人才、資本和技術方面都具有投資潛力。

2跨國互聯電網建設

隨著未來德國電力供不應求，將主要從北歐、法國等鄰國進口電力，跨國電網運輸能力需要加強。根據麥肯錫公司的預測，為達到能源轉型目標，德國邊境電網的凈運輸能力（NTC）需要在2020年增長3倍，到2050年增長10倍，其西部邊境電網需增長12倍。因此，建設跨國聯絡線、融入歐洲大電網是中國企業可以重點考慮的投資項目之一。

3低成本電力輸送

由于電價中所包含各種稅費較高，尤其新能源附加稅逐年提高，德國電價一直處于較高水平。隨著俄羅斯、哈薩克斯坦、蒙古等國家與中國互聯互通，電力貿易日益增長，歐亞電網連接指日可待，中國企業可發揮自身成本優勢，向德國輸送電力，彌補未來德國電力缺口。

三、投資風險分析及建議

（一）投資風險

近年來，中德關系一直向好的方向發展，這得益于雙方都把經濟利益作為合作最重要的目的。根據目前總體形勢判斷，德國擁有良好的宏觀經濟環境，穩定而透明的法律環境，位于世界前列的高新技術水平，以及具有巨大潛力的能源電力市場。在中國社會科學院發布的《2015年度中國海外投資國家投資評級》中，德國在36個國家樣本中是唯一的AAA級國家，投資風險最低。但在具體電力投資過程中，仍有一些問題不可忽視。

1德國電網仍存在國有化風險

20世紀90年代，德國實行電力私有化，以通過市場運作使電力企業提供較低的電價和更優質的服務。而近些年來由于民眾不滿于外國電網公司造成的高污染、高電價，德國電力行業掀起國有化浪潮。斯圖加特、康斯坦茨、圖靈根等城市電網已經實現國有化，成立了公有制的市政電力公司。2013年，柏林也就這一舉措進行全民公投，但并未通過，反對者認為柏林無法承擔回購電網的高昂費用，但各地民眾“收歸公有”的呼聲仍在繼續。

2法律風險

中德兩國法律體系迥異。德國對勞工權益保護的法律非常突出，除充分保障勞工休息權、罷工權外，還需遵從“共同決議”原則，即公司必須確保勞工代表能夠參與到公司的組織結構中，對公司的經營管理享有決策權、監督權。德國的環境保護法非常詳盡、嚴格，中國企業在部分地區造成的環境污染是西方國家阻擾中國對外投資的原因之一。此外，中國企業還需特別遵守德國的反壟斷法、知識產權法等法律。

3社會文化風險

德國非政府組織發展成熟，較為活躍，且對政府決策產生了實際的影響，需得到外國投資方的重視。例如在電網投資建設的過程中，電網規劃方案的通過必須通過民眾的評議，民間環保組織、電力協會等非政府組織的作用不容小覷。

（二）投資建議

針對德國現實存在或可能發生的風險，從企業層面和國家層面分別提出以下建議。

1企業層面

（1）充分了解德國電力市場供需情況和政策變化，抓住市場機遇。中國企業赴德投資，不僅要看到市場機遇，還要對進入德國市場進行充分準備，包括法律咨詢、市場調研，以充分了解行業競爭對手、熟悉規則和技術標準，并以此為基礎，再確定德國市場在本企業國際化發展戰略中的位置。德國日前制定的棄核政策及可再生能源發展目標使德國電力供給難以滿足其需求，這為中國企業赴德投資電力領域創造了良好的機遇。

（2）在電網建設過程中依法保護生態環境。德國是個十分注重環保的國家，其高標準的環保要求滲入到生活生產的各個環節，中國企業在德國投資時必須了解當地的各項環保法規，切實保護當地環境，提高企業自身可持續發展的能力。德國環保法規體系復雜，涉及多個行業和多個生產環節，互有交叉。中國企業應密切關注當地環保法規，了解其中可能涉及到企業生產與經營的具體條款，并就可能出現的法規變動及時做好預案，以免因法律修訂而造成企業被動。赴德投資前，中國企業應了解相關行業和地區環保要求，科學規劃，量力而行，依法規避因過高環保要求所帶來的成本支出。對于生產中所涉及到的環保問題，則應進行必要的調研工作，尋找科學合理的解決方案。

（3）有效控制成本，提高生產效率。電力項目投資大、時間長，德國的工薪和稅務成本都較高，中國企業到德國投資，必須了解勞動法中關于工資和社保部分的具體規定，同時通過專業的稅務機構來規劃企業報稅，要做到合法避稅，以減少不必要的成本，提高生產效率。

（4）中資企業在德國要獲得長遠發展，必須注重建立積極和諧的公關關系。德國實行三權分立的議會民主制政體和聯邦制，德國議會、法院和政府三者之間存在著相互作用、協調和制約的關系，而州政府則在除國防、外交等領域外擁有相當大的自決權。中資企業不僅要與德國聯邦政府相關部門和州、市一級政府建立良好關系，還應積極發展與聯邦議會和州議會的關系，盡可能獲得東道國的理解和支持，以簡化批準手續、獲得準入資格、贏得政府采購、影響法規制定等；媒體公關除了在營銷方面能夠發揮巨大的作用外，還可以影響政治和左右民意，獲得民意的廣泛認同而減少政治風險。

2國家層面

（1）規避匯率風險。近年來，歐元兌人民幣匯率大幅貶值，在為赴德投資的中國企業帶來雙重收益的同時也帶來了匯率風險。政府應積極推進匯率制度改革和國際化進程，尋求匯率穩定，降低匯率風險；積極推動中德雙邊經貿往來的人民幣結算；積極開發外匯期貨、外匯遠期和外匯期權等外匯衍生工具，為企業提供避險工具。

（2）法律法規盡量與國際接軌。具體而言，需完善對外投資的相關法規，進一步擴大和提升對外直接投資項目的規模與技術含量，健全對外投資的管理機制；精簡對外投資審批程序；建立政府和企業新的協調配合關系，使中國企業有一個好的發展環境。

（3）進一步深化雙邊關系。中國政府應繼續與德國政府加強交流對話，綜合利用政治、經濟、外交、人文等手段全方位地鞏固和推進雙邊合作關系，建立多層次的政府間協調和磋商機制，增加民間友好往來，增強雙方互信共贏合作關系，完善和落實雙邊電力貿易協定，開展能源合作，促使歐盟早日承認中國整體的市場經濟地位，進一步放開外商投資的準入限制。

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（責任編輯：張彤彤 陳鴻鵬）