出口能否拯救汽油過剩??

文/鄭丹

出口能否拯救汽油過剩??

文/鄭丹

據中國海關總署公布的數據，我國今年6月汽油出口量創110萬噸新高。這是有史以來我國月度汽油出口首次突破百萬噸紅線。放眼全球，今年上半年，印度、美國和中東地區增加汽油出口的馬達聲同樣轉個不停。而全球汽油利潤呈大幅下降態勢，已跌落至三年半以來的最低水平。

如何降低日益增加的庫存，如何挽救跌跌不休的利潤，出口是否是化解產能過剩危機的唯一渠道?雖然較柴油市場的蕭條稍好，汽油市場行情不容樂觀。

汽油利潤正在降低

中國煉油廠商正在向全球市場大量出口成品油，但這一情況不僅僅存在于中國。據彭博報道，美國正逐漸從原油過剩轉向精煉石油產品過剩，尤其是汽油。印度政府的數據顯示，印度今年上半年日均出口汽油42.08萬桶，較去年的34萬桶同比增長23.5%。而正在引起關注的沙特新建煉油廠也已經使中東地區的汽油出口量激增。

在中國石油和化學工業聯合會信息與市場部副主任祝昉看來，上述現象反映出全球汽油產能過剩和產能利用率不高的問題。目前主要成品油生產地，無論是中國、印度，還是美國、中東，都紛紛往消費需求狀況仍比較好的區域出口，如我國對東南亞市場的出口。

國家統計局數據顯示，今年1～6月，我國汽油累計產量6423萬噸，同比增長8.9%。同期，汽油表觀消費量約5997萬噸，同比增長5.4%。在金銀島成品油分析師姜娜看來，這說明我國汽油需求增速遠遠低于產量增速，導致國內汽油供需矛盾尖銳，繼而進一步加大汽油出口規模。據統計，今年上半年，我國汽油出口量從1月的59萬

噸一路攀升至6月的110萬噸，漲幅達86%。

“正是因為全球需求端整體表現并不強勁，加之充裕的供應和高企的庫存，導致汽油價格下滑，進而使煉油利潤收窄。”隆眾石化網分析師李彥如是說。據筆者綜合梳理，今年前6個月，將迪拜基準原油加工為精煉石油產品的利潤平均不到6美元/桶，去年同期則為8.25美元/桶。在剛剛過去的7月，美國汽油庫存處于高位，煉油利潤則跌至2月以來的最低點。里昂證券分析師的預測認為，今年第三季度的區域性煉油利潤率可能從第一季度的5～6美元/桶降至3美元/桶上下。

全球汽油利潤下滑，我國自然不可能獨善其身。然而，在如何看待汽油利潤下降這一問題上，祝昉認為需要細分。首先，以前很長一段時間內，我國石油產業利潤主要來自上游，煉油環節利潤率很低。現在由于國際油價下行嚴重拉低了上游利潤，下游煉油利潤相對以前卻是增長的。其次，原先高價采購的原油需要后期消化成本，受此影響，煉油利潤也會有所降低。

此外，專家提出，我國一些大城市的限購和限行政策，從某種程度上都不利于成品油特別是汽油消費需求的提振。這些都有待于交通等各行業出臺配套解決辦法，一方面倡導綠色出行，一方面探索有利于汽油需求提升的消費方式。

影響輻射多方面

研究機構認為，有跡象表明，中國、印度汽油出口激增，中東煉油產能爆發，汽油生產國庫存水平增加，已成為抑制國際油價上漲的因素之一。

談及汽油過剩與原油價格，祝昉對筆者說：“早些年的油價波動一直由上游傳導至下游。2008年以后，我們發現下游終端市場的消費價格反過來也會抑制上游價格的波動。”另外，在他看來，作為期貨品種的原油同時是一種金融貨幣資產，油價因此具有金融屬性。油價的決定因素并不完全在行業內部，汽油對原油產品的溢價更多在于資本市場的預期。這也可以從油價和美元指數呈負相關性(美元指數上漲，油價下跌，反之亦然)看出來。

李彥認為：“成品油供應過剩，會加重交易商對原油需求乏力的擔憂，進而對國際油價形成利空打壓。”

除對國際油價走勢造成影響之外，汽油供應過剩如果繼續發酵，還可能打破汽油進出口市場格局。祝昉認為，如果我國的汽油需求下降或者出口量減少，伊朗、中東或者東南亞等國家和地區則會補上缺口，從而達到新的平衡。

此外，汽油庫存高企，持續供大于求會使市場競爭更為激烈。姜娜認為，未來價格戰或成為常態。對煉油廠而言，煉油利潤被迫削減，繼而或將影響煉廠的開工積極性。而據BMI Research預測，煉油利潤率下降意味著中國、韓國和日本煉油商將別無他選，不得不在第三季度或第四季度初調低產量。

不過，李彥的看法則相對樂觀：“目前國內的汽油供應過剩并沒有達到非常嚴重、不可協調的地步，因此煉油商減產的事情不會出現。供應過剩最直接的后果是導致汽油市場價格低迷。

市場化思維謀出路

目前的汽油供應過剩，是伴隨著經濟增長放緩和石化產業轉方式、調結構產生的。因此，專家認為，根本的解決之道仍是兩個字—“控”和“調”，即控產能、控規模，調投資結構、產品結構和產業布局。但眼下，出口仍是解決供應過剩和消化庫存的法寶。

姜娜認為：“通過出口緩解汽油供需失衡是較為直接的方式。”隨著國家對地方煉廠的“三權”下放，未來將有更多煉廠加入成品油出口陣營。與此同時，加快產品質量升級步伐，加快淘汰落后產能，提高新上項目準入門檻等，對緩解國內汽油供應過剩將起到積極作用。

與原油本身具有很強的資源性不同，煉油的根本在于工藝和技術。在這個基礎上，只要有了油誰都可以去煉。眼看眾多生產國仍在往汽油出口這條道上涌，祝昉認為：“從全球或者區域范圍看，雖然東南亞、馬來西亞和新加坡等地現在有著比較大的汽油對外依存度，但未來人家可能想為什么不把利潤留在本國，自己建煉廠煉油呢。”

這意味著，伴隨“一招鮮，吃遍天”的出口緩解產能過剩策略，那些能夠未雨綢繆先行一步的汽油生產者將成為未來的贏家。正像祝昉所說，與其大家都往一條道上擠，不妨嘗試一些其他的可行之道。

例如，油品生產企業可嘗試做差異化產品，為客戶提供專用油品。在高端市場，為奔馳、寶馬提供品牌專用油;在區域市場，為德國大眾系、日本系汽車提供適配油品;甚至針對不同車型開發適銷對路的產品。再有，包括企業和院所的科研機構需在努力開發汽油的新用途上下功夫，研究汽油還能不能干點別的用途，如取暖等。當然，挖掘另一種需求不是一件簡單的事。