玉米收儲制度改革之市場篇（二）：玉米政策大轉向 稻米市場壓力大

玉米收儲制度改革之市場篇（二）：玉米政策大轉向 稻米市場壓力大

2015年國家首次下調了玉米臨儲收購價格，下調幅度達10%，但臨儲玉米的收購量仍繼續大幅增加。加大玉米收儲政策調整力度、加快玉米去庫存已刻不容緩。實際上，有關玉米政策調整的各種傳聞也不絕于耳。

春分過后，春管、春耕、春種逐漸進入繁忙季節，東北等玉米主產區的農戶也在焦急地等待新一年度玉米政策的出臺，以決定種不種玉米以及種多少玉米。所幸沒有等得太久，玉米新政策已逐步揭開了它神秘的面紗。在3月28日發改委媒體通氣會上，將2016年東北3省和內蒙古自治區的玉米臨時收儲政策調整為“市場化收購”加“補貼”的新機制。取消臨儲收購，將對玉米市場帶來深刻的變化。城門失火，殃及池魚。隨著玉米收儲政策的大轉向，稻米市場也將深受影響，后期走勢不容樂觀。

稻谷生產或受刺激

從2015年十八屆五中全會建議的 《十三五規劃》方案中提出要調減玉米產量以來，玉米去庫存已成為行業關注的焦點。由于國內玉米庫存嚴重積壓，供求矛盾異常突出。為此，國家將通過政策引導和市場化兩種手段來化解高庫存。

現階段玉米實行市場化收購將造成玉米價格的進一步下降，降低農戶種植的積極性。2015年臨儲玉米收購價較上年下調了10%左右，農戶種植玉米的收益也隨之大幅下降。按照1億t的臨儲收購量計算，東北3省和內蒙古的玉米種植戶將因此減收200億元以上。新政策將使玉米價格更多地由市場形成。2015年臨儲價格下調后，玉米價格就出現了較大幅度的回落，但國內外每噸價差仍高達600元。同時，大麥、高粱等玉米替代品進口數量激增，對玉米市場形成較大沖擊。從當前國內供求關系和國際玉米市場形勢來看，預計未來玉米價格仍將下行。雖然國家會給予玉米生產者相應的糧食種植補貼以保證農戶的種植收益，但玉米種植收益下降將不可避免，且收益的不確定性增加。

與玉米政策大幅調整相反，為確保口糧絕對安全，2016年小麥與稻谷的最低收購價基本維持不變，只有早秈稻的最低收購價下調了0.04元/kg。由于有政策托底，稻谷種植效益更為穩定，與其他糧食品種相比也相對較好。在沒有更多選擇的情況下，部分農戶尤其是東北適宜種植水稻地區的農戶可能會更多地“旱改水”，減少玉米種植面積，而改種水稻。

2016年，農業部提出要調減玉米面積66.7萬hm2。而黑龍江也提出要減少玉米種植面積66.7萬hm2，遼寧則提出要調減玉米種植面積13.3萬hm2。在政策以及各種因素的綜合作用下，預計2016年全國玉米種植面積將減少66.7萬hm2以上，甚至可能超過133.3萬hm2。調減下來的玉米面積自然不可能都種水稻，但如果有兩成的面積改種水稻，那水稻的種植面積就將增加幾百萬畝。據了解，東北部分農戶“旱改水”的熱情偏高，因此，只要年景正常，2016年水稻繼續增產的可能性仍較大。在當前稻谷供應壓力不斷增大的情況下，繼續增產無疑會加劇供應壓力，也無助于稻米供給側的改革。

玉米對稻米的替代作用將增強

玉米臨儲政策取消，在目前的供求關系下，玉米市場重心下移是大概率事件。實際上，玉米市場從2015年臨儲玉米價格首次下調時就開始了大幅下跌，導致稻谷與玉米的比價迅速增大。以早秈谷為例，2004年前后，早秈谷與玉米的比價基本處于100∶100左右。2009年，兩者的政策性收購價格比為100∶120，隨著稻谷與玉米托市收購價格的不斷上調，二者的比價也逐步擴大到 2015年的100∶135，但這仍不是終點。

目前國際玉米價格為1 000元/t左右，完稅到港價在1 400元/t左右。在市場化條件下，玉米價格很可能將會回落到1 400~1 600元/t左右。按此測算，早秈稻托市價格與玉米臨儲價格的比價將擴大至1.7∶1以上。隨著玉米價格的大幅下調，稻谷、小麥等將逐漸顯得比較貴，市場競爭力下降將不可避免。無論是工業用糧還是飼料用糧，玉米的替代作用都將增強，對稻谷的需求也將相應減少。在稻谷面臨繼續增產的情況下，稻米需求的萎縮將會使稻谷年度結余繼續增加。

大米副產品價格承壓走低

大米副產品主要有碎米、米皮糠及礱糠等，主要用作飼料，少部分作為工業用糧。受玉米價格下跌影響，大米副產品和小麥副產品價格也是跌跌不休。其中南方油糠價格由2015年8月底的1.88~ 2.12元/kg暴跌至10月的1.4~1.7元/kg，跌幅達20%左右；碎米價格下跌0.2~0.4元/kg；稻殼價格下跌0.04~0.1元/kg。此后雖有反彈，但反彈的時間與空間均十分有限，下行趨勢難改。事實上，不單是大米副產品價格下跌，麩皮等小麥副產品的價格也在快速下降，且創下了10年來的新低。

隨著玉米價格的進一步走低，大米副產品價格仍將下探，副產品價格的暴跌使原本利潤微薄的米廠處境更加艱難。雖然大米需求疲軟，但稻谷價格堅挺和副產品價格的下跌使米廠無力下調大米價格，營銷難度增加。

稻谷臨儲庫存或將增加

玉米是三大糧食品種之一，由于庫存龐大，國家對玉米政策進行了重大調整，玉米價格將因此出現較大幅度下調。作為三大糧食品種之一的稻谷同樣庫存龐大、供過于求。雖然國家對作為口糧的稻米、小麥要確保絕對安全，但隨著玉米重心不斷向下，稻谷與玉米的比價不斷拉大，稻米市場向下的壓力也將不斷增強。雖有最低收購價托底，但后期政策調整風險也在增大。在玉米取消臨儲政策后，下一步改革很可能將會聚焦于小麥、稻谷。在龐大的庫存壓力下，稻米市場主體信心不足，經營者存糧意愿更低。在國內稻谷生產看好、稻米需求持續萎縮、市場信心不足的情況下，預計稻谷集中上市期間供應壓力將更為突出，2016年臨儲庫存仍有可能繼續創造歷史。

來源：中華糧網