全球經濟增長動力缺失與我國支持制造業發展的財稅政策

閆　坤　于樹一

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·國 際 經 濟·

閆坤于樹一

摘要：2008年國際金融危機距今已有八年，但其影響仍在，且經濟增長乏力的狀態已從發達國家蔓延至新興和發展中國家。全球經濟的增長動力不可能來自外部的經濟政策，而只能來自內部，即經濟結構調整和戰略布局的驅動。我國經濟發展速度穩步回落至合理區間，但結構優化體現在所有宏觀經濟領域，經濟發展方式轉變在有序地推進，經濟發展質量在穩步提升，政策空間也在逐漸改善，在發展動力已成功向服務業轉化的前提下，應進一步振興制造業，形成經濟發展的雙引擎驅動，更好地實現經濟發展目標。

關鍵詞：世界經濟財政政策增長動力制造業

于樹一，中國社會科學院財經戰略研究院副研究員、經濟學博士。

*本文是《我國宏觀經濟與財政政策分析》課題、國家社會科學基金重點項目《健全公共財政體系研究》(批準號：10AZD020)，課題組組長：閆坤。

一、全球經濟增長動力缺失

目前，世界經濟面臨著愈發明顯的下行風險，體現出復蘇脆弱且不穩定、不均衡的特征。各國政府的積極作為似乎并沒有產生預期效果，面對著經濟發展的不利形勢幾乎無策可施。

(一)世界經濟增長呈現非均衡和脆弱性特征

當前的世界，各國經濟發展仍然處于步調不一致的狀態，但經濟發展形勢已然在悄悄發生變化。從表面上看，新興和發展中國家的經濟增速雖仍遠高于發達國家，卻因面臨著較為嚴峻的經濟下行壓力，增長速度進一步放緩；美國經濟穩步增長，歐元區經濟仍然保持著低速緩慢復蘇，日本經濟又重新陷入停滯。而從更深的層面上看，目前美歐等發達國家經濟的溫和復蘇也是脆弱、不穩定的。

1.美國宏觀經濟形勢喜憂參半

美國經濟自2010年起開始復蘇，呈現出溫和復蘇的態勢，美國商業部數據顯示，2015年4月—7月美國國內生產總值(GDP)實現3.9%的超預期增長。但其宏觀經濟表現喜憂參半：雖產業穩健擴張，尤其是建筑業增長強勁，但產業擴張勢頭有所減弱；雖消費和投資支出均有一定程度增長，但消費者信心不穩定；雖失業率持續走低，但勞動力市場疲軟；雖貿易逆差大幅上升，但價格指數仍然維持低位。

2.歐元區經濟復蘇脆弱

歐洲統計局數據顯示，歐元區2015年第二季度GDP環比增長0.3%，同比增長1.2%，呈現緩慢增長趨勢，德國仍然是歐元區的經濟領跑者，但仍屬于低速增長，而部分成員國經濟陷入停滯。支持其經濟復蘇脆弱的依據還有：通縮壓力加大、就業形勢惡化、經濟景氣指數回落。但也存在有利因素：對外貿易形勢向好，進出口貿易額均實現增長；盡管處于低速增長區間，但擴張態勢得以保持，Markit綜合采購經理指數(PMI)、服務業PMI、制造業PMI均高于臨界值50，并呈上升趨勢；財政狀況好轉，為“容克投資計劃”的實施做了較好的支撐。

3.日本經濟萎縮

日本內閣府的數據顯示，2015年第二季度剔除物價變動因素后，日本實際GDP下降0.3%，換算成年率為下降1.2%，GDP又一次出現負增長，給一季度的強勁增長一記重拳。支撐日本經濟萎縮判斷的依據有：內需不穩，二季度日本產業設備投資升溫，大型制造業者信心出現改善，但企業投資需求不足，因食品價格上漲但工資增長緩慢，日本民間消費環比下降，消費者信心指數處于今年的最低點；外需不振，2015年4月—9月日本出口雖然實現增長，但擴張力潛力不足，而在國際油價走低的背景下，日本能源進口非但沒有增加，反而大幅減少，說明經濟增長的前景很不樂觀；物價指數出現下滑，擺脫通縮仍異常困難。產業實現擴張但結構性矛盾突顯，2015年8月—10月日本制造業PMI均高于50，說明制造業活動有回暖跡象，但工業生產已經連續兩個月下滑，作為支柱產業的汽車和電子零部件生產尤其低迷，而且市場對服務業前景的信心也不足。

4.新興和發展中國家經濟普遍下行

一是俄羅斯經濟惡性循環風險加大。2015年前九個月俄羅斯GDP同比下滑3.8%，大宗商品價格的持續低迷使得該國經濟面臨很大的困境，出口大幅下滑，金融和財政也受到嚴重破壞。此外，俄羅斯還面臨著較大的通貨膨脹壓力，這使得俄羅斯居民實際收入下降，并影響消費。

二是巴西經濟陷入衰退。2015年二季度巴西GDP環比下滑1.9%，同比下滑2.6%，從結構上看，巴西經濟表現為包括工業、農業、服務業、家庭消費、投資、商品出口和進口等各領域在內的全面衰退。同時，巴西通貨膨脹居高不下，加之債務負擔嚴重、政局不穩，遭遇了標普評級的下調。

此外，韓國經濟也面臨來自外部的巨大壓力；印度尼西亞受外需不足影響，貿易活動減弱，GDP增長小幅回落；南非因電力短缺、罷工和外需不足，其財政部下調了經濟增長預期；墨西哥因油價下跌、匯率疲軟、資金外流等因素，其經濟增長緩慢，國際機構紛紛下調其經濟增長預期。

相比之下，印度經濟卻逆勢上揚，印度統計部數據顯示，2015年二季度印度GDP同比增長7%，雖然其統計的科學性受到廣泛質疑，但印度經濟的確在世界經濟普遍不振的背景下脫穎而出，外國直接投資、消費、工業生產等多項數據有良好表現。當然，印度經濟中也存在若干不利因素，其中包括出口萎縮，盡管本幣貶值，出口仍然下滑，其商品批發價格指數也已經持續下滑。

(二)世界經濟增長脆弱和非均衡的原因分析

國別分析顯示，當前世界經濟增長呈現較強的非均衡和脆弱性特征。在剝離種種表象之后可以發現，對世界經濟產生負面影響的有兩個重大事件：一是國際大宗商品價格下降，二是資本外流；有兩個重要國家：一是美國，二是中國。國際大宗商品價格下降對依賴大宗商品出口的國家影響較大，除了俄羅斯、巴西外，還影響到拉美資源型國家和海灣阿拉伯國家合作委員會(海合會)成員國等。國際機構紛紛下調了這些國家的經濟增長預期。資本外流的影響范圍和深度更為嚴重，由于國際上對新興和發展中國家經濟增長放緩的擔憂不斷增加，致使這些國家的資本流出激增，為了支持本國貨幣匯率，他們只能通過大量拋售發達國家的債券減少外匯儲備，從而影響到發達國家貨幣政策的有效性和新政策的出臺，造成更廣泛的影響。資本外流還會對通貨膨脹產生影響，張慧蓮的研究表明：可能通過匯率渠道推升通貨膨脹，也可能通過資本渠道壓低通貨膨脹水平，還有可能因為央行的對沖干預沒有明顯影響，最終的結果要看這三種力量的對比，但由于資本會通過各種隱蔽的形式流動，匯率因管制而不能相應貶值(或者貶值幅度不夠)，導致貨幣渠道的影響大于匯率渠道，貨幣緊縮效應明顯。

事實證明了上述分析。據國際金融協會(IIF)評估，新興市場的資金凈流出今年將達到5400億美元。在這種情況下，美聯儲決定暫不加息，使得一些外流的資本于2015年10月重返新興市場。而全球通貨膨脹情況是，大多數國家的通貨膨脹率很小，有些已陷入通貨緊縮，只有少數國家，如俄羅斯、巴西和印度尼西亞，通貨膨脹壓力較大。

表12015年7月世界主要國家通貨膨脹率

美國加息預期是三季度各國最關注的問題。因為美聯儲出臺緊縮性貨幣政策的時間和政策內容均會引發全球資本流動。具體來說，美國加息會吸引資本流入美國，各國的金融穩定均會受到沖擊，尤其是新興和發展中國家可能因此陷入困境。目前，全球經濟由新興和發展中國家領跑，一旦其經濟暴跌，必然會斬斷發達國家脆弱的經濟復蘇，全球經濟甚至可能面臨著金融、貿易、財政、價格、投資等所有領域的崩盤。美國經濟當然也不能獨善其身，因此美國對加息的決策極為謹慎，一直沒有實質性行動。

中國作為全球第二大經濟體，是2008年國際金融危機以來對全球經濟增長貢獻最大的國家。其經濟增長速度正緩步下降，這牽動著整個世界的神經，其經濟狀況和宏觀經濟政策容易被過度解讀。例如2015年三季度匯率政策和利率政策的變動，均在全球金融市場引發了短期動蕩，這很大程度上是避險心理使然。事實上，必須準確評估中國經濟增速趨緩的影響，關鍵是要看到其帶來的積極因素。中國目前使用區間調控手段，一方面進行結構調整和經濟發展方式轉變，一方面采取多項穩增長措施使經濟增速保持在7%左右，即在保持經濟發展速度的同時，更多地關注經濟發展質量，順利過渡到“新常態”，以順應存在脆弱、失衡、復雜和較大不確定性的世界經濟環境，并能夠一如既往地成為世界經濟復蘇的支柱。

但是在這個過程中，也難免對區域經濟或世界經濟產生短期的消極影響，主要體現在貿易領域。海關總署數據顯示，2015年前三季度中國對巴西出口同比下降14.4%，對俄羅斯出口下降35.9%，對東盟出口增速較上年同期回落1.9個百分點。但是，作為對沖，中國政府積極推動亞洲基礎設施投資銀行(即“亞投行”)成立，亞投行致力于推動區域之間的互聯互通，會為更多加盟國家帶來利益。中國還積極推行“一帶一路”戰略，該戰略已經在促進外貿發展方面初現成效，現在中國對沿線國家的貿易增長較快，未來還可能帶動更廣闊的合作，包括和發達國家的合作。此外，中國積極推動“走出去”戰略，將中國的資本、技術、勞動帶向世界。上述種種行動，加之面向發展質量的結構性改革，均體現出中國對世界經濟所肩負的責任，以短期的消極影響換取長期的積極影響。正因如此，在國際貨幣基金組織(IMF)2015年10月發布的《世界經濟展望》下調了2015年全球經濟增長以及發達經濟體、新興市場經濟體、低收入國家經濟增長的預期，而對于中國，卻在判斷其跨境影響“看來比早先預期的更大”的前提下，維持了2015年和2016年經濟增長6.8%和6.3%的預測不變。

事實上，當前發達國家與新興和發展中國家的經濟聯系異常緊密，如果單方面采取行動，很容易讓這種聯系變成惡性循環，而如果充分考慮其他國家的立場和對本國的間接影響后再采取行動，往往可以扭轉對各方均不利的局面。因此，各國均不能在充滿不均衡和脆弱性的世界經濟發展中，做出傷害其他國家利益并最終會傷害自身利益的決策，在經歷過全球金融危機、歐洲主權債務危機、新興和發展中國家經濟下行之后，當前的世界經濟已經不起更多的沖擊。

(三)世界經濟的出路：重振制造業，將缺失的動力找回來

目前，世界各國都陷入了一個困境，即使將擴張政策用到極致，也仍不能走出經濟的低迷或者阻止經濟的下滑。即便是中國，穩增長政策起到的作用，只是保障了經濟增速穩步回落到合理區間，而并沒有使其止降回升。因此，這個判斷具有普遍性。借用英國《金融時報》的一句話：“不管是美國央行，還是其他任何人，都對全球增長引擎未來會出現在哪里一無所知?！边@是發現問題并提出問題的一句話，即全球增長缺乏引擎，當前的任務就是找到并發動引擎。

我們用簡單的排除法嘗試回答這個問題，這個引擎不可能是貨幣政策，也不可能是財政政策，不可能是外需，也不可能是內需，而是必須進一步落到實處，能夠大規模調動資本、技術、勞動力。繼續分析，這個引擎不可能是大力投資基礎設施，也不可能是大力發展服務業，雖然這兩項可以大規模調動上述三要素中的兩個要素，但仍不是全部。在排除了所有可能之后，只剩下唯一的選擇，即“重振制造業”。重振制造業必然帶動生產性服務業，進而帶動整個服務業發展，最終形成制造業與服務業良性互動，共同推動經濟發展。

重振制造業是世界經濟增長的引擎，而不僅僅限于某個或某些國家。我們進行逐一分析。

首先，從理論上，制造業與經濟增長的聯動性極強。制造業PMI是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行指標之一。國際商業信息研究與咨詢機構NTC-Research集團測算了美國制造業PMI與GDP的關系為高度正相關。Anthony Josepha等認為制造業 PMI 是監測經濟運行的先行指標，其變化會影響到央行貨幣政策決策以及金融市場走勢*宋科進：《我國制造業 PMI、非制造業 PMI 與經濟增長關系的實證研究》，《發展研究》2014年第10期。。楊伏英、蔣蘭陵(2008)的研究表明，我國制造業投資增加一個百分點，GDP增加0.836個百分點*楊伏英、蔣蘭陵：《新加坡制造業投資與經濟增長關系的實證》，《統計與決策》2008年第24期。唐曉華、李紹東(2010)的研究表明，我國裝備制造業增加值每提高一個百分點，將使GDP提高0.041208-0.102429個百分點*唐曉華、李紹東：《中國裝備制造業與經濟增長實證研究》，《中國工業經濟》2010年第12期。。

其次，從國別看，世界主要國家經濟增長都需要制造業的引擎發動。摩根大通報告顯示，2015年10月JP摩根全球制造業指數為51.3，為五個月以來的最高點，雖11月小幅下降了0.1個百分點，但制造業擴張的態勢明顯，最有力的依據是制造業就業人數持續上升，產量加速增長。制造業擴張是增長乏力的世界經濟中的一大亮點，世界主要國家都需要制造業為其經濟增長注入動力，一方面，制造業的現有基礎良好，另一方面，制造業轉型升級的前景光明。

一是美國。美國宏觀經濟數據中不利的部分，打擊了美國經濟欣欣向榮的愿景，而最為關鍵的是美國經濟的“再工業化”戰略的動力正在弱化，盡管制造業正向美國回流，但美國制造業對經濟的貢獻卻在減弱，美國供應管理協會(ISM)制造業指數已連續第五個月下跌。2015年11月美國ISM制造業指數為48.6，不及預期的50.5，較10月下降1.5個百分點，創2009年6月以來新低。分項目看，除就業指數表現較好外(51.3，較10月高3.7個百分點)，新訂單指數、生產指數、物價支付指數分別為48.9、49.2、35.5，較10月數據均下跌四個百分點左右。*數據來源：美國供應管理協會(ISM)。事實上，美國圍繞著“再工業化”戰略而啟動的一系列措施，為美國重振制造業提供了非常好的基礎，相信只要將注意力從其他方面轉移回制造業，經濟增長的引擎即將啟動。

二是歐元區。債務問題、難民問題、希臘問題、老齡化問題、外需的不確定性、大宗商品價格走低、通縮風險、歐元自身的風險乃至歐元區解體風險仍然是壓在歐元區經濟上的座座大山，而這種種“疑難雜癥”絕非簡單的量化寬松就能根治。尋求可能的出路要從兩個方面突破：一是健全制度以換取成員國的一致行動，二是深入挖掘或注入經濟增長動力，考慮到現有基礎，加速發展制造業是較為可行的選擇。從數據上看，歐元區2015年11月Markit制造業PMI為52.8，較10月高0.5個百分點。分國別看，德國和意大利11月制造業PMI分別為52.9和54.9，均較10月高0.8個百分點，且高于預期，而法國11月制造業PMI為50.6，雖連續第三個月持平，但制造業擴張態勢得以保持?？梢?，歐元區和各成員國的制造業擴張態勢明顯，除希臘外，歐元區各成員國制造業生產和新訂單均保持增長，但擴張速度普遍較慢。歐盟委員會發布的《2014年歐洲競爭力報告》顯示，歐盟制造業仍具備競爭優勢，具有高技能工人，出口產品國內附加值高，在復雜、高質產品上具有比較優勢，但其需要加大研發投入，解決能源問題，以此保持競爭優勢。

三是日本。2015年三季度日本的經濟止升復跌，安倍經濟學在原來“三支利箭”的基礎上，又釋放出“新三支箭”，要實現這些目標，最需要的是資金，而從目前日本的財政金融現狀看，均無力支持，逼迫日本必須另謀他路，而日本發達的制造業足以作為這一經濟振興戰略的支點。雖然，當前日本制造業不及往日輝煌，但其基礎依舊良好：市場影響力仍然巨大，技術研發水平與創新能力仍然領先，仍然處于全球制造業的產業鏈中重要的位置。2015年11月日本Markit制造業PMI為52.8，較10月高0.4個百分點，高于預期，并創20個月以來新高。主要因素在于產出和新出口訂單的增加，因產出和出口新訂單增加。11月制造業PMI產出分項指數為53.9，較10月高1.5個百分點，新出口訂單分項指數為53.2，較10月高一個百分點。而日本11月Markit服務業PMI為51.6，較10月低0.6個百分點?？梢?，在服務業擴張速度放緩的同時，日本制造業正在加速擴張，可以成為其經濟復蘇的動力，而對于日本來說，振興制造業并不是難事，關鍵是制定并實施一個務實的戰略。

四是新興和發展中國家。聯合國工業發展組織發表的《2014年工業統計國際年鑒》顯示，新興和發展中國家在世界制造業增加值的份額在2013年增加到35.5%，其過去四年的制造業增加值的增長率仍然持續高于其GDP的增長率。分國別來看，俄羅斯2015年11月Markit制造業PMI為50.1，較10月略下降0.1個百分點，該指標是在連續增長兩個月后出現了下降；印度11月Markit制造業PMI為50.3，較10月下降0.4個百分點，已是連續第四個月下降。雖然兩國的制造業PMI均處于下行區間，但仍未改變擴張態勢。其中，俄羅斯產出和新訂單指數的增速加快，新出口訂單指數大幅下降；而印度則恰恰相反，其產出及新訂單指數增速持續放緩，新出口訂單指數則有較大幅度的增長。巴西的Markit制造業PMI已連續10個月低于50，11月該指標為43.8，較10月低0.3個百分點，且新出口訂單、新訂單、就業、庫存等分項指數均有不同程度的下降，說明在經濟衰退的大背景下，巴西制造業衰退程度愈發嚴重。事實上，無論現在還是未來，制造業仍是新興和發展中國家經濟增長的主要驅動力，這些國家也不乏制造業發展戰略，均將制造業列為立國之本，希望利用成本優勢實現工業強國的目標，目前正是其發揮作用，帶動本國經濟增長的絕好機會。

可見，自國際金融危機以來，各國紛紛推出本國的制造業發展戰略，加強對制造業的前瞻布局，力圖搶占國際競爭的制高點。但是，發展到目前，這些戰略大多“雷聲大、雨點小”，并沒有得到很好的貫徹執行。當前，排除法得到的結論是：制造業是世界經濟增長引擎，只有重振制造業才能將世界各國經濟缺失的動力找回來，現在正是使那些還在“睡大覺”的制造業發展戰略醒來的最佳時機。

二、我國制造業發展的宏觀經濟環境

國家統計局服務業調查中心，中國物流與采購聯合會數據顯示，2015年11月，中國制造業PMI為49.6%，比10月回落0.2個百分點。從分項指數來看，除供應商配送時間指數與10月持平外，其他各項指數均有不同程度下降，其中新出口訂單、主要原材料購進價格、生產活動預期等指數降幅較大。制造業PMI處于臨界點以下，并低于歷史同期水平，表明制造業下行壓力較大，且出現不同規模企業間的分化：大型制造業企業活動出現擴張跡象，中、小型制造業企業生產經營仍然非常困難。但要看到，隨著結構調整、轉型升級的推進，加之“制造業2025”的戰略支撐和積極財政政策的政策支撐，制造業發展質量會繼續提高，并會從根本上帶動我國經濟“穩增長”。盡管如此，在采取推動制造業發展的相關措施之前，仍必須認清其賴以發展的宏觀經濟環境。當前，我國國民經濟總體運行平穩，雖然一些數據表現不佳，但反映的問題并不嚴重，同時，結構優化體現在所有宏觀經濟領域，經濟發展方式轉變在有序地推進，經濟發展質量在穩步提升。

第一，經濟增速小幅回落，供給結構合理。按可比價格計算，我國2015年前三季度GDP同比增長6.9%，增速小幅回落，但仍處于7%左右的合理區間。三次產業增加值對GDP的貢獻分別為8%、40.6%、51.4%，增長速度分別為3.8%、6.0%、8.4%，無論在規模還是增長速度上，第三產業均處于領先地位，同時高技術產業增加值加速增長，體現了經濟結構的優化。2015年前三季度，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長6.2%，增速同比回落2.3個百分點，其中，國有企業和外資企業的增速回落拉低了整體增速。

第二，國內需求結構向好，國外需求不振。2015年前三季度，全國固定資產投資、社會消費品零售總額增速均比上年同期回落。但是，民間投資、第三產業投資的比重和增速均較高，說明投資結構有所改善，且通過盤活存量財政資金、地方政府債務置換、推動預算執行等政策，改善了資金結構。最終消費支出對GDP增長的貢獻率進一步得到提高，說明國內消費出現了企穩向好的跡象；鄉村消費品零售額增長速度繼續超過城鎮，說明我國鄉村消費潛力正在逐漸釋放；網上零售額加速增長，說明“互聯網+”的新業態保持快速增長勢頭；居民收入的快速增長，居民收入增速超過GDP增速，城鄉收入差距進一步縮小，帶動個人和家庭消費強勁。2015年前三季度，我國外需壓力較大，但出口額占GDP的比重從去年同期的25%降到20%，這說明我國對外部市場的依賴在逐漸減弱。同時，國際大宗商品價格下跌和進口替代因素使得進口額迅速減少，一定程度上改善了我國貿易形勢。但受國際市場動蕩、資本外流等影響，利用外資出現了大幅下滑，對我國產生了一定的負面影響。

第三，貨幣信貸平穩增長，居民消費價格基本穩定。2015年前三季度，我國新增人民幣貸款、存款和社會融資規模均有不同程度的增加，說明在我國穩增長和低利率的政策環境下，實體經濟融資需求有所增加，銀行信貸對實體經濟的支持力度有所加強，且在“一帶一路”和大眾創業、萬眾創新戰略帶動下，開發性、政策性金融作用突出。前三季度，居民消費價格同比上漲1.4%，漲幅比上半年擴大0.1個百分點。居民消費價格的變動受季節和政策的影響較大，例如卷煙批發環節的稅收增加、開學季、季節交替、豬肉供求調整、高溫和暴雨天氣以及基數因素等等。工業生產者出廠價格同比下降5.0%，工業生產者購進價格同比下降5.9%。當前我國價格指數漲跌的影響因素共存。抑制價格進一步上漲的因素包括國家降低成品油價格、下調工商企業電價、夏糧豐收、工業生產增速回落、國際大宗商品價格下跌等等；而價格上漲因素包括降息降準、國家鐵路貨物統一運價提高、旅游相關價格上漲等等。兩相權衡，未來價格上漲的壓力較大。

表32015年9月社會消費品零售總額主要數據

相比之下，非制造業保持平穩增長，市場信心穩定。其中，服務業業務總量增速有所加快，位于較高景氣區間。建筑業情況不容樂觀，雖然業務總量總體保持增長，未來預期較好，但增速有所放緩，市場需求有所回落。與建筑業關系密切的房地產業，2015年前三季度，房屋新開工面積同比下降，住宅新開工面積下降幅度尤大，房地產開發企業土地購置面積也同比大幅下降，而商品房銷售面積快速增長，住宅銷售面積增長尤快，說明房地產業去庫存進度加快。此外，2015年前三季度，我國節能降耗繼續取得新進展，單位GDP能耗同比下降5.7%，說明我國經濟發展質量在穩步向好。

三、支持我國制造業發展的財政運行條件

2015年1—9月累計，全國一般公共預算收入114412億元，同比增長7.6%；其中，稅收收入94631億元，同比增長4.3%。全國政府性基金預算收入27166億元，同比下降30.5%。全國一般公共預算支出120663億元，同比增長16.4%。全國政府性基金預算支出26499億元，同比下降20.3%。消除政府性基金轉列一般公共預算的影響后，上述指標的同口徑增幅分別為：全國一般公共預算收入增長5.4%，全國一般公共預算支出增長15.1%，全國政府性基金預算收入下降26.4%，全國政府性基金預算支出下降17.2%。當前，我國財政運行具有如下特點：

第一，財政收入形勢進一步回暖，月度增長率波動較大。2015年前三季度，我國一般公共預算收入累計增速為5.4%，增速較上半年累計增速提高0.7個百分點，雖然增長幅度有所下降，但總體上呈現穩步增長態勢。政府性基金預算收入仍然延續了今年以來的負增長態勢，但負增長的速度總體趨緩。2015年三季度我國財政收入形勢進一步回暖，這在總體經濟增長形勢趨冷的背景下，已實屬不易。從月度環比數據看，一般公共預算收入增長體現出較大的波動性。

第二，地方收入形勢是整體財政收入形勢的主要影響力量，其規模和速度的影響各有側重。2015年前三季度，中央收入的規模和增速較上半年均有小幅提升，但地方收入增速強勁，一般公共預算收入增速的穩步回升主要靠地方拉動。地方政府性基金預算收入下降29.3%，可見，政府性基金預算收入不利的形勢主要由地方造成，而地方收入不利的形勢主要仍由國有土地使用權出讓收入大幅下滑導致。

第三，稅收總收入增速回落，稅收收入結構繼續改善。2015年前三季度，我國稅收總收入同比增長4.3%，比上年同期增速回落4.1個百分點。事實上，除進口貨物增值稅和消費稅、關稅的增速出現大幅下滑外，主要稅種普遍實現增長。在稅收收入增幅下滑的形勢下，個人所得稅同比增長18.6%，主要是得益于居民收入的快速增長。此外，金融業、建筑業營業稅、房地產營業稅實現增長，而房地產企業所得稅出現下降，說明盡管經濟下行，但部分服務業仍保持景氣，經濟結構得到優化，房地產銷售市場活躍卻沒有帶動房地產企業利潤增長。此外，盡管稅收增幅下降，但稅制結構得到進一步改善，主要表現為直接稅收入形勢持續向好。另外，雖然非稅收入的比重仍然較高，但其增速有下降的表現。

第四，一般公共預算支出進度明顯加快且增長加速，政府性基金預算支出下滑減速。2015年前三季度，一般公共預算支出增速得以保持上半年的增長態勢，增長幅度進一步提升，全國、中央、地方財政支出基本保持同速增長，而且全國、中央、地方財政支出預算執行進度均超過3/4，進度明顯加快。三季度，主要民生支出占一般公共預算支出的比例約為63%。其中，節能環保支出、城鄉社區支出、社會保障和就業支出、交通運輸支出、醫療衛生與計劃生育支出的增長率均超過20%，尤其是節能環保支出同比增長達29.3%，說明我國在面臨較大經濟下行壓力的同時，并未忽視經濟發展質量，反而加大了對經濟發展方式轉變的支持力度。自2015年開始出現負增長以來，政府性基金預算支出減速逐漸放緩，三季度較上半年放緩幅度進一步增加，盡管如此，仍未扭轉負增長態勢。支出同比下降的原因主要來自地方，而地方支出下降的原因主要是國有土地使用權出讓收入安排的支出大幅下降。

四、為制造業發展創造有利財稅環境的政策建議

目前，“世界經濟陷入長期停滯”的悲觀情緒開始產生并蔓延，而我國2015年三季度經濟增速下降至6.9%，好似也印證了對此局面的判斷。在這樣的大背景下，各國都應靜下心來思考經濟增長動力問題，而不是像此前一樣，把大部分的精力用于經濟政策如何擴張上。中國的發展目標、戰略、規劃一直都很明確，因此，在錯綜復雜的外部環境中，依然能保持清醒的頭腦，沿著既定的發展道路前進。但是，仍需要有超前的思維，在發展動力已成功向服務業轉化的前提下，有充足的空間和時間進一步振興制造業，提升制造業的國際競爭力，形成雙引擎驅動，以制造業發展帶動更高水平的服務業發展，進而更好地實現經濟發展目標。

從財稅支持方面需要做到兩點：首先，要做好前期準備，給制造業發展打造有利的財稅環境；其次，要充分了解制造業發展現狀，準確把握制造業需要怎樣的財稅支持，為其量身打造成系統的財稅支持方案。由于第二點內容龐大且有較高技術性要求，需要產業技術人員、財稅專家和政府部門通力協作。受篇幅和能力所限，本文對制造業發展創造有利的財稅環境提出相應的建議。

(一)堅持“減稅降費”，致力于“以減法換乘法”

2015年我國實施了一系列以“減稅降費”為特征的積極財政政策，通過減輕企業和個人負擔支持實體經濟發展，是為制造業發展創造良好財稅環境的重要舉措。目前來看，減稅降費的舉措主要惠及小微制造業企業，其原因是我國制造業小微企業面臨發展困境，越來越多倒閉情況發生。2015年11月制造業PMI數據顯示，大型企業PMI為51.2%，比上月上升0.2個百分點，呈加速擴張態勢；中、小型企業PMI為48.3%和44.8%，分別比上月下降0.4和1.8個百分點，表明中小型制造業企業活動處于加速收縮態勢，具體表現在訂單下降、減產等方面。然而，制造業小微企業提供了眾多的就業崗位，對國民經濟有重要貢獻，他們的發展需要良好的財稅環境。而減稅降費真正發揮了財政政策作用，以財政收入的減少換取其對制造業發展和經濟增長的乘數效應。但是，目前對于小微企業的優惠政策重出臺、輕宣傳和落實，已有的優惠政策過多過雜，不易運用，也不可能達到預期效果。需對已出臺的涉及小微企業的優惠財稅政策系統梳理，進行歸納合并后印刷成冊，充分利用互聯網優勢，在財政、稅務機關等相關網站上進行政策宣傳，在政務大廳、自助辦稅終端、受托代征機構等相關地點的醒目位置張貼相關宣傳材料，讓小微企業在充分了解的基礎上，用足各項優惠政策，讓減稅降費行動成為真正減輕制造業企業負擔的有效路徑。

(二)建立現代財政體制，使支持制造業發展的事權與支出責任相匹配

現代財政體制可以作為最大程度提升財政支持效能的依托。分稅制及其后的一系列改革形成了中央、地方間的財政收入結構和轉移支付制度，需要在此基礎上，根據“制造業2025”的內容，完成在政府間劃分事權并按照“權責對等”原則配置支出責任的任務。首先，現代財政體制支持制造業發展，要求三個層面的事權和支出責任劃分。一是劃定政府事權范圍，必須首先要處理好制造業振興過程中的市場與政府之間的關系問題。二是根據相關受益范圍和外部性，劃分各級政府的專屬事權和共同事權，按照“權責對等”原則匹配相應的支出責任。三是根據信息處理的復雜性和激勵相容的要求，確定委托事權及其支出責任，重點處理容易出現其中逆向選擇和道德風險的事權。其次，現代財政體制支持制造業發展，要求形成“事權與支出責任清單”。需要在權力清單的基礎上，形成權責對等的事權與支出責任清單，其中要包括“制造業2025”發展戰略落實的事權與支出責任清單。清單要將共同事權、委托事權作為重點，致力于克服既得利益的阻礙，做到細致具體地反映每項事權及其背后支出責任的歸屬，且能夠與預算支出科目相聯通，以方便各級政府預算編制。最后，現代財政體制支持制造業發展，要求規范轉移支付制度。各級政府支持制造業發展的事權和支出責任主要應由本級財政收入保障，缺口由上級政府撥付一般轉移支付彌補。在此基礎上，建立健全地方收入體系并科學劃分財權。同時，需要明確，專項轉移支付只能用于委托事權而不能用于其他方面。

(三)進一步規范地方政府債券管理，為制造業打造適宜的地方財稅環境

制造業的發展也需要良好的地方財稅環境。2015年我國發布了《地方政府一般債券發行管理暫行辦法》，并出臺一系列舉措，對地方政府債券的發行和管理進行規范。目前，我國地方政府可以發行一般債券和專項債券，分別面向沒有收益的公益性項目和有一定收益的公益性項目發行，分別列入一般公共預算和政府性基金預算管理。這不但可以增加地方政府的可支配財力，促進地方政府債務透明化，還可以提高地方政府的財政能力，為地方財政支持制造業發展拓展了空間。

但是2015年地方債券發行接近下達額度的半數，第一批一萬億元額度的地方政府債務置換也完成過半。地方債發行和置換的進度并不理想，其原因是多方面的，而最關鍵的是財政部要求地方政府置換債券自發自還，債券風險被抬高，同時債券利率也被降低，收益不足以彌補風險，致使作為投資者的商業銀行反應不夠積極。另外，由于最高期限10年、加權平均期限6.45 年的已發行的地方政府債券，仍未與資本性項目的投資回收期相匹配。為此，需要進一步理順財政和金融的關系，加強和銀行等金融機構的合作，賦予地方政府債券較高的收益，同時，進一步提高地方政府中長期債券的比重，提高債券期限的上限，滿足地方政府對長期資金的融資需求。

(四)加強財政金融合作和政府購買服務，為制造業尋求充足的財源支持

2015年三季度，財政和金融的深度合作在中央和地方層面均開始萌芽，二者合作的最大優勢在于：積極財政政策將通過金融杠桿放大政策效果，這將是實施財政政策的新的有力抓手，支持制造業的財政政策也可以充分利用財政金融合作。目前可以將其廣泛運用在政府與社會資本合作(PPP)領域，這樣，即可以獲取成熟經驗用于制造業發展領域，又可以通過社會資本介入來節省財政資金用于發展制造業。當然，其前提是處理好政府與市場關系。

但需要看到，雖然PPP可撬動更大規模的社會資金，是緩解財政資金壓力和化解地方政府性債務的可選擇手段，但其廣泛應用還需立足于我國當前發展階段。因為PPP項目必須同時保證社會資本獲得長期穩定收益和實現公共利益最大化，如果收益難以保證，必然帶來更大的經濟社會風險，也會對社會資本失去吸引力。我國PPP模式正處于不斷完善成熟的過程中，需進一步科學認識PPP的內涵和外延，分析其在我國所能發揮的具體作用和可能存在的弊端，在完善制度的基礎上出臺更為謹慎和規范的政策。還要考慮地方政府當前和未來的財政承受能力、社會資本的選擇、建立健全示范項目的跟蹤指導、對口聯系和動態調整機制等問題。

綜上所述，2015年前三季度圍繞“穩增長”的中心任務，我國出臺了多項積極財政政策。其中，吸引社會投資的PPP模式、盤活存量資金、地方債券發行和債務置換、減稅降費、支持小微企業的多項舉措成為亮點，這些都可以為制造業發展提供良好的外圍財稅環境。未來還需要專門為我國制造業“量身制作”一套合適的、考慮產業配套能力、中間貨物、生產性服務業、高端技術等種種因素的財稅支持體系。甚至可以和“大眾創業、萬眾創新”“互聯網+”的財稅支持政策協調配合，在厘清內在聯系、影響機理的基礎上，出臺一整套財稅支持方案，形成戰略合力，為助推經濟發展引擎發揮最大效能。

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責任編輯：沈家文、任朝旺

作者簡介：閆坤，中國社會科學院財稅研究中心執行副主任、研究員、博士生導師；