高頻調研，他們在布什么局？

看看機構動向，專業投資者下一階段要選的股或許都在這里。

一季度，A股始終在3000點之下反復震蕩，雖然市場不給力，但投資者也開始慢慢適應這種狀態，與此同時，也有很多個股走勢獨立于大盤，而機構的調研，也在此時再度活躍。數據顯示，5月的第一周就有逾200家上市公司發布機構調研報告。

最受機構關注的版塊

在經濟轉型、市場風格變化等影響下，中小創里的上市公司仍是機構關注熱點。

隨著上市公司2016年一季報的披露完畢，數據顯示，今年一季兩市共有765家上市公司接受機構調研。其中，上證A股42家，深證主板141家，中小板368家，創業板214家。中小板無疑成為機構們調研的主陣地，從歷史調研情況來看，中小板向來都是機構們關注的主要板塊。

從行業的角度看，計算機、通信等新經濟板塊最吃香，此外，有著漲價利好的化工品也受到青睞。而鋼鐵、國防軍工、金融一直坐冷板凳，少有人問津。

業內人士分析，這與中小板的行業分布有關。主板上市公司中，國有企業比較多，傳統行業的企業相對要多些。比如采掘和鋼鐵行業總共有上市公司96家，其中屬于中小板和創業板的總共只有15家，其他都是主板上市的。而這些傳統行業近年來業績持續下降。相反，業績較好的行業，如電氣設備行業總共有155家上市公司，中小板和創業板達到99家，主板為56家。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示，深港通或在二季度公布，將在滬港通基礎上新增505只深圳和218只香港上市的股票，屆時A股市場70%的市值、香港市場84%的市值將向對方投資者開放。高挺認為，深港通”將為海外投資者增加醫療、材料、消費和信息技術行業的可選標的。從目前深圳股票市場的結構特征來看，眾多流動性好的小盤股，近幾年也因為高成長性得到了市場的肯定。

對此，招商證券研究報告認為，我國的傳統產業盈利能力持續惡化，如石油、鋼鐵、煤炭等原材料行業利潤增速大幅下降。但另一方面，新興產業和消費相關行業的利潤增速仍保持較快增長，表明國內經濟對這方面產品的需求較為旺盛，中國制造業主要供給的產品已不能滿足國內經濟轉型和消費升級的需要。需求管理并不能解決供給端的結構問題，這是供給側管理大顯身手的時刻。

頂級私募看上了誰

機構及明星私募的調研動向，不僅為市場增添了幾許暖意，也為投資者透露了機構“潛伏”的風向。

2016年一季度機構關注行業TOP5“最受機構關注的個股”從個股上來看，麥達數字在一季度共接待225次調研，包括電話會議和現場調研各一次，成為當之無愧的被調研冠軍。緊隨其后是博雅生物。博雅生物接待了來自安信證券、中歐基金、天弘基金等219家機構投資者的調研。2016年是血制品大年，行業增速未來幾年將保持20%+的增速。此外，格力電器也迎來了141家機構的調研。作為傳統行業中的送轉“豪放”派代表，公司是否會保持一貫的高分紅作風也是機構關注重點。公司表示，在目前現金流情況較好、沒有大的資本支出情況下，公司會保持分紅的傳統。此外，調研格力電器的機構中海外機構占了不少，這也證明了海外資本挑選公司的邏輯更偏謹慎。

不過，從參與調研的私募機構數量來看，計算機行業則是最多的，獲得了淡水泉投資、展博投資、星石投資、鼎鋒資產等69家私募的調研。其中，專注于逆向投資的淡水泉投資調研了拓爾思；趨勢派展博投資調研了雷柏科技；由明星基金經理江暉創建的星石投資調研了神州信息；百億級私募鼎鋒資產調研了2家上市公司，分別為四維圖新和衛士通。此外，生物醫藥行業公司東富龍受到頂級私募青睞，數據顯示，世誠投資、神農投資、匯利資產、巨杉資產等私募機構均有調研。

1月19日，千合資本調研了麥達數字和中電鑫龍，二者都屬于安防板塊。調研麥達數字的機構除了千合資本外，還有寶盈基金、博時基金、長安基金、長盛基金、清水源、尚雅投資等共計103家機構。

有統計顯示，在新年指數一路大跌時，曾在近期獲得機構調研的公司，不少都跑贏了大盤。盡管機構調研不代表馬上就會買入，但從中至少反應出了大資金關注的方向，為投資者的“春播秋收”提供了選股思路。

“股市”就是“故事”

上市公司中，新經濟的動向格外引人注目。一些私募機構認為新經濟領域是接下來的機會。品今資產首席權益投資官張雷表示，投資機會分幾類，第一類叫“否極泰來”，通俗點叫“屌絲逆襲”比較好一些，比如鋼鐵、煤礦、有色，最近有些股票就漲得比較好。但是經濟還處于探索期，對于這些我們不應該看得特別高。第二是搭上風口的“豬”，比如汽車搞新能源汽車、醫療搞美容醫療，這些公司的估值會提升。其次是文教體衛，例如，醫療美容。在前兩年看可能很多人不知道什么叫醫療美容，但是這兩年很多人都知道什么叫美白針、瘦臉針、玻尿酸等等，超聲刀4萬元-5萬元一次，但是有一句話，永遠不要低估一位女士在美容上花錢的決心，這真的是一片藍海。

對于炒的比較火熱的虛擬現實，多家機構也較為謹慎。張雷認為，可能今年是一個元年，很多公司在這個大風口上，但是在風口的行業基本上都是估值比較高的。而且今年來看虛擬現實開始從實驗室階段到商業消費階段，需要有一個滲透過程。“股市”就是“故事”，當然很多上市公司編了一個又一個美妙的故事之后，股價肯定連連升高，你在一個股價的高位，相信這個故事去買入，這個故事對于你來講可能就變成一場“事故”。在這個東西還沒有大批量出現之前，當題材來炒好一點。

不過，一兩天的上漲并不意味著基本面的徹底反轉。澤泉投資總監辛宇認為，現在反復試錯，不如等待機會，生存比賺錢更重要。