價值鏈角度下的財務分析新方向

潘美霞

摘要：隨著當前經濟全球化趨勢的加劇，市場環(huán)境變得越發(fā)多變而復雜，企業(yè)如何保持和增強自身的競爭優(yōu)勢也變得尤為重要。在市場經濟環(huán)境中，財務管理是企業(yè)管理的中心工作，而財務分析也是財務管理的核心工作。本文將結合價值鏈探討企業(yè)現(xiàn)行財務分析的新方向。

關鍵詞：財務分析價值鏈企業(yè)

隨著經濟社會的不斷發(fā)展，企業(yè)面對的是更為多變的市場環(huán)境和更為激烈的市場競爭。在這種情況下，企業(yè)經營管理者要制定正確的競爭戰(zhàn)略就要以充分掌握和利用大量廣泛而深入的財務以及非財務信息為基礎。價值鏈理論作為種先進的企業(yè)管理理論，在企業(yè)的市場營銷、管理會計、內部、績效評價等各方面均有廣泛的應用。企業(yè)的財務管理與價值鏈管理的結合也屬必然趨勢。

一、價值鏈的基本理論

價值鏈概念的提出是由波特于1985年在《競爭優(yōu)勢》書中最先提出的。波特認為，企業(yè)的生產經營活動都是創(chuàng)造價值的。企業(yè)所有的不同但關聯(lián)的生產經營活動構成了創(chuàng)造價值的動態(tài)過程就是價值鏈。波特將企業(yè)的價值活動分為五種基本活動和四種輔助活動，從而建立了企業(yè)內部價值鏈。

首先，基本活動是指生產經營的實質性活動，是企業(yè)的基本增值活動，與商品實體的加工流轉直接相關。第，內部后勤是指與產品投入有關的進貨、倉儲和分配等活動；第二，生產活動是指將投入轉化為最終產品的活動；第三，外部后勤是指與產品儲存以及運輸給購買者有關的活動；第四，市場營銷是指引導促進購買者購買企業(yè)產品的活動；第五，售后服務是指與保持和提升產品價值有關的活動。

其次，輔助活動是指用于支持基本活動的活動，這些活動也是相互支持的。第，

購是廣義的，既包括生產原材料的采購，也包括對其他資源的投入的管理，如選購生產設備。第二，研究與開發(fā)，是指可以改進企業(yè)產品和工序的技術活動。它也是廣義的，既包括生產性技術，也包括非生產性技術。第三，人力資源政策，它包括企業(yè)員工的招聘、培訓、晉升和辭退等各項管理活動第四，企業(yè)基礎設施，是指企業(yè)的組織結構、慣例、控制系統(tǒng)以及文化等活動

二、從價值鏈角度出發(fā)進行財務分析的必要性

傳統(tǒng)的財務分析專注于盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營運能力等指標，只部分滿足了投資者、債權人等外部利益相關者的需求，卻難以滿足企業(yè)經營者進行戰(zhàn)略決策的要求。而基于價值鏈的財務分析的優(yōu)勢可以體現(xiàn)在以下幾方面：

第一，能夠增強與企業(yè)目標的關聯(lián)度，提高財務分析的決策意義。價值鏈管理是把企業(yè)分為

些具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務活動的工具，用以確定企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源，其最終目的是為顧客創(chuàng)造更大的價值。因此，將價值鏈管理融入財務分析使得財務分析密切關注企業(yè)的價值運動，以為顧客創(chuàng)造價值為核心。

第二，能夠整合企業(yè)內外部聯(lián)系，提升企業(yè)管理水平。當企業(yè)面對競爭力不足的問題時，傳統(tǒng)財務分析可能難以揭示原因，但是價值鏈的財務分析則可以通過對價值鏈上各個環(huán)節(jié)的分解找出問題的根源，從而提高企業(yè)管理水平和質量。再比如，在企業(yè)外部活動的分析上，傳統(tǒng)財務分析關注不足，而價值鏈財務分析則自然把這些聯(lián)系納入到分析范疇。

第三，能夠突破財務報表的局限，更關注非財務信息。傳統(tǒng)財務分析的實施者分散于各利益相關者，所以般主要依據(jù)外部報表。但是價值鏈的財務分析只能由企業(yè)自身實施，所以就不需要依賴外部報表，而需要大量內部信息，這自然也突破了財務報表本身的局限。同時，這種分析方式更為關注非財務信息，包括市場地位、顧客滿意度、人力資源管理、研究與開發(fā)、生產管理能力等。

三、基于企業(yè)內部價值鏈的財務分析模式的構建

基于企業(yè)內部價值鏈的財務分析過程可包含以下幾個步驟：

第，區(qū)分價值鏈上的業(yè)務活動。區(qū)分價值鏈上的業(yè)務活動就是要確定獨立的業(yè)務活動，這是整個分析過程的基礎。企業(yè)應根據(jù)不同的價值創(chuàng)造方式確定各自獨立的業(yè)務活動。這些業(yè)務活動涉及不同的成和成本動因，資產、人員也是可分離的。區(qū)分各種業(yè)務活動的標準是創(chuàng)造價值的方式。

第二，確定具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務活動。確定具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務活動首先要考慮那些能為顧客所接受和吸引的產品特征。這些特征既要能夠為顧客創(chuàng)造價值又要能把企業(yè)產品與其他競爭對手區(qū)分開來，形成獨特的競爭優(yōu)勢。這些特征般包括以下幾個方面：產品本身的特點、優(yōu)良的銷售渠道、優(yōu)越的售后服務或者低廉的價格等。比如，對于IBM來說，卓越的硬件設計和軟件生產所形成的高質量的服務能力就是其能區(qū)別與其他競爭對手且深受顧客歡迎的特征。

第三，追蹤各業(yè)務活動的成本。價值鏈分析的關鍵在于“價值——成本”分析。因此，我們需要對內部各價值鏈業(yè)務活動的成本進行追蹤。所謂追蹤就是依據(jù)不同的成本動因，把成本分配到各個價值鏈作業(yè)上，從而確定哪些是增值作業(yè)，哪些是非增值作業(yè)。企業(yè)要對內部價值鏈上的業(yè)務活動進行分析，了解每項作業(yè)的價值與成本，就必須有

套按價值鏈作業(yè)系統(tǒng)歸集成本的會計核算系統(tǒng)。

第五，改善內部價值鏈。企業(yè)內部價值鏈分析的最終目的是找出改善內部價值鏈的途徑，從而使企業(yè)保持競爭優(yōu)勢同時實現(xiàn)價值的不斷增長。企業(yè)內部價值鏈是原材料進行加工到生產出產品銷售到顧客手中的過程。因此，企業(yè)內部價值鏈的改善應該從兩方面著手：是降低成本，二是提高生產效率。

四、結語

基于價值鏈的財務分析是把價值鏈這個新的分析工具引入現(xiàn)行的財務分析。這種財務分析模式是以企業(yè)價值鏈的整體增值為根本目的，以價值鏈分析為基本方法，以戰(zhàn)略成本管理為新型手段的綜合性財務分析。這種財務分析突破了現(xiàn)行財務分析對財務報表的依賴，也突破了只為外部利益相關者服務的局限，使財務分析能真正對內部經營者的決策提供服務，與企業(yè)價值創(chuàng)造的目標掛鉤。