張維迎：企業家必須從套利逐步轉向創新

企業家精神是經濟增長的源泉。所以理解經濟增長的關鍵是理解企業家精神如何發揮作用，離開了企業家精神談經濟增長，無論你是用索洛的新古典經濟模型還是凱恩斯主義經濟學都不得要領。

企業家有兩類：套利企業家和創新企業家

企業家精神如何發揮作用推動經濟增長？我概括兩個方面。第一個方面是通過套利改善資源配置。第二個方面是通過創新推動技術進步。所謂套利就是在市場當中發現資源配置的錯配，發現不均衡，然后通過改進資源配置來賺錢，最后推動了經濟的增長。所謂創新就是引入新的產品，新的技術，甚至新的資源。所以我們企業家分為兩類，第一類是套利企業家，第二是創新企業家。

我們可以把創新分為兩類，第一是顛覆性創新，另一類是改良式創新。所謂顛覆性創新就是從零到一的創新。改良式創新是對產品的質量、性能進行改進，或者生產成本降低。

如果這樣來看中國的經濟，簡單來說，過去30年中國經濟增長主要來自企業家套利行為推動的資源配置效率的改進，但這類的企業家套利不僅是中國企業家的套利，也有外國企業家的套利。我們中國的經濟增長有相當一部分比例是外國企業家通過他的套利貢獻給我們的，包括外資企業進入中國。

為什么套利可以帶來這么快的增長？很簡單。第一個，中國過去長期的閉關鎖國和計劃體制使得中國自身有巨大的套利空間。另一個很重要的就是開放本身給我們帶來的套利空間。我們看到中國開放之后，中國便宜的東西美國很貴，美國便宜的東西中國可能很貴。我們把第一類東西出口賣到美國，第二類東西從美國進到中國，這就可以帶來中國經濟的增長。

未來需要創新型企業家推動由創新驅動的增長

但是下一步會怎么樣呢？我覺得套利的空間越來越小了，發達國家的企業家在前面創新，中國的企業家跟在后面進行套利。容易套利的我們都套過了，還有一些套利空間用起來很難。套利空間在逐步的縮小，模仿的可能性越來越小，中國企業家怎么賺錢？只能靠創新了。

現在我們面臨的挑戰是，怎么使得套利型企業家逐步轉向創新型的企業家？傳統的企業家比較難，難就難在一個人賺慣容易的錢了，讓他賺難的錢比較困難。

什么樣的制度更能激發企業家的創新積極性？誘發套利的行為制度不一定能夠誘發創新。為什么呢？因為有兩個重要的區別，我們看創新的兩個特點。創新的第一個特點就是高度的不確定性，第二個特點就是周期特別長。

要理解不確定性，首先我們要在風險和確定性之間做出區分。經濟學家和管理學家腦子里講的不確定性，經常指的是風險，而風險和不確定性是很不一樣的，這一點美國的經濟學家奈特在1921年就指出來了。簡單來說風險是可以量化的，不確定性不可以量化。不確定性不是內生的，它依賴于企業家本身的行為。

大數據時代，大數據給我們帶來了很多好處，但有些人由此認為大數據可以減少不確定性，我覺得這一點是錯誤的。大數據可以降低風險，但是大數據不能解決創新面臨的不確定性。比如大數據沒有辦法預測為什么等離子電視或者背投電視沒有競爭過液晶電視，也沒有辦法告訴我們為什么易趣沒有戰勝淘寶，為什么來往敗給了微信，為什么Uber在中國市場上敗給了滴滴，這些都是大數據沒法告訴我們的。大數據沒有辦法告訴企業家應該做什么。企業家對未來的預測不能基于統計模型，也不能基于簡單的計算，而是要基于自己的心智模型，基于我們的判斷、我們的勇氣。

我還要強調一點，創新的周期非常長，套利可能在幾秒鐘完成，比如金融市場的套利，過去投機倒把的套利一兩天就可以完成，鄉鎮企業的套利三個月就可以完成。但是創新需要三年五年，甚至十年八年，甚至更長時間。

套利是一開始就賺錢的，但是賺錢越來越難，最后趨于零。創新是一開始就虧損，或者可以說凡是一開始就盈利的事情都不能叫創新，只有一開始虧損的事情才可能是創新。而且虧損可能三年五年，甚至十年八年，就像中國好多計算機網絡運行十年了，花了幾十億，還沒有賺錢。消費者支付的費用還不足以使得企業盈利的時候，誰來替他買單？這就是投資者。那投資者為什么要為這些虧損的企業買單呢？是因為他預期未來如果創新成功了，消費者會買單，則可以賺大錢。

簡單來說，創新需要能夠讓投資者和企業家對未來有穩定預期的制度，十年、二十年之后，他成功了，他仍然能夠得到他創新應該得到的回報。如果一個制度不能給大家一個穩定的預期，這個制度就不可能真正地鼓勵創新。我要特別強調一下，中國今天的企業家總體來講可能適合套利，但是不適合創新。