廣州：構建體育產業與資本共舞的交易平臺

◎ 鄭學東 王 迅（廣州產權交易所，廣州510260）

廣州：構建體育產業與資本共舞的交易平臺

◎ 鄭學東 王 迅（廣州產權交易所，廣州510260）

2016年7月28日，國家體育總局、廣東省市相關主管部門領導在廣州為廣州體育交易平臺推桿啟動

今年5月5日，國家體育總局正式發布《體育產業發展“十三五”規劃》，提出體育產業發展須堅持“改革引領”、“市場主導”、“創新驅動”和“協調發展”的基本原則，進一步確定了優化市場環境、培育多元主體、提升產業能級、擴大社會供給、引導體育消費的主要任務①。在政策紅利的持續釋放之下，國家體育發展備受關注，社會資本積極布局體育產業。本文將從宏觀經濟視角下我國體育產業現狀出發，淺析產權交易平臺在促進體育產業與資本相互融合方面的功能定位，并結合廣州產權交易所（以下簡稱“交易所”）搭建體育產業資源交易平臺的實際情況談幾點思考。

1 宏觀經濟視角下的體育產業現狀

據研究數據顯示，2015年全球體育產業總值為1.5萬億美元，其中美國體育產業總值達到5000億美元，約占全球體育產業總值的1/3，產業增加值占其國內GDP的比重達3%②。2015年我國體育總產值為1.8 萬億元人民幣，產業增加值占GDP的比重為 0.7%③，與發達國家相比還有比較大的差距。如果僅從宏觀經濟數據比較來看，體育產業有著巨大的、令人充滿想象的成長空間。

產業的成長繁榮和可持續發展離不開投資和消費，體育產業也概莫能外。當前，資本正在以空前的熱情從不同的渠道、以不同的方式，全面而廣泛地進入體育產業，這對于體育產業的發展無疑是非常積極的信號（比如，騰訊公司、萬達集團、阿里巴巴集團等逐步深度地進入體育行業，中國資本收購或進入歐洲足球豪門），進一步說明資本對體育行業的青睞，也展現了體育產業的蓬勃生機。

盡管如此，依然存在部分影響資本向體育產業流動的制約因素，簡單來講如下五個方面尚需得到進一步優化或改進提升：一是體育產業市場供求信息不對稱，產業參與主體對外發布和獲取信息的渠道狹窄，資本進入產業的交易成本較高；二是體育產業結構性矛盾明顯，體育用品制造業強、而體育消費服務業相對較弱，同時融資難、融資貴在上述兩種業態中（尤其是其中的中小型企業）也都表現得較為突出；三是適應消費需求的有效供給不足，市場穩健成長的導向性信號釋放較弱，使風險偏好不同的資本難以選擇有效供應，導致產業總體投資規模偏小、資金進入與退出渠道不暢；四是我國體育行業產品的定價機制尚不完善，價值評估與認定體系的不健全也是造成體育產業融資困難的重要原因之一④，這意味著資本的供需雙方有著非常高的博弈成本，相應的風險與收益的預期很難協調；五是統一規范、陽光高效的產業信息服務，尤其是交易服務的平臺不多，市場交易制度不完善，未能形成規范的資本進入與退出機制，風險分擔、保險與對沖機制。

2 國家促進體育產業發展的新路徑

近幾年來，國家及各省、市體育產業相關政策陸續出臺，《國務院關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》、《體育發展“十三五”規劃》等文件為體育產業的發展指明了方向。在廣東省方面，《廣東省政府關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》提出“深化改革，加快轉變體育發展方式”、“推動產業協同創新”。對體育產業來說，各級政府的高度關注以及政策紅利的持續釋放，無疑是一次重大的發展機遇。上述文件都明確提出，要通過研究建立體育產業資源交易平臺，創新市場運行機制，來推進賽事舉辦權、賽事轉播權、運動員轉會權、無形資產開發等具備交易條件的資源公平、公正、公開流轉。可見，建立并發展體育產業資源交易綜合服務平臺已萬事俱備，水到渠成。

3 體育產業資源交易綜合服務平臺的功能定位

體育產業資源交易綜合服務平臺作為體育資本市場建設的重要組成部分，是我國體育產業供給側結構性改革、體育產業結構優化升級的新要求，也是發揮市場在體育產業資源配置中的決定性作用，加快構建統一開放、競爭有序的現代體育資本市場體系的必經之路。體育產業資源交易平臺在體育產業發展中的角色顯得尤為重要：一是集聚各類體育產業資源、體育市場供求、體育市場參與主體的信息平臺；二是實現體育產業與金融資本市場深度“聯姻”的投融資平臺；三是集信息、交易、結算、金融創新與產業服務于一體的綜合性體育產業服務平臺⑤。該平臺的具體功能體現為：

3.1 架構資本進入體育產業的高速路，拓寬體育產業資本融通渠道

目前,我國體育產業發展規模、結構特點，產業資源的市場化程度還需要更多的創新，還需進一步的潛力挖掘。目前大型資本已高歌猛進地擁抱體育產業，明星企業知名IP（Intellectual Property，直譯為“知識產權”）也不乏吸引力，但僅有這些還遠不能滿足市場的需求，體育產業市場的規模經濟尚未得到充分釋放。體育產業資源交易綜合服務平臺，以交易機構特有的模式，致力于打通各類社會資本與體育產業的對接渠道，更好地聚焦體育產業資本市場供需雙方，通過專業化、精準化服務形成產業與資本的高效對接，擴大產業投資規模，減少投資中間環節，降低投融資成本，助力產業又好又快地發展。

3.2 構建資本攜手體育產業的資金安全網，降低交易風險，提高投融資效率

服務于體育市場的第三方綜合服務平臺稀缺，社會信用體系建設及相關機制設置的不盡完善，往往使得資本與產業在交易中面臨資金與權益的安全風險，這使得多數亟需開發的體育產業項目未能及時獲得有效融資，也使得資本效用不能很好地發揮，導致錯過最佳的發展與投資時機。體育產業資源交易平臺的第三方資金監管與約束機制，是解決資金和權益安全的最佳途徑。

3.3 以“互聯網+”思維，借助產權市場資源優勢，給體育產業注入新活力

目前我國體育產業交易市場尚處于傳統市場模式下，供需信息尤其是資本的供需信息往往更多地依賴于熟人圈子，受時間、空間和信息渠道等因素的影響較大，達成理想交易的成本巨大，這也是造成我國體育產業相關存量資產及資源空置、未充分利用的主要原因⑥。在針對賽事權益（如體育賽事運營權、特許商品生產與銷售權、媒體合作與賽事轉播權等），針對運動員/隊（如運動員轉會權、運動隊冠名權等），針對體育場館（如場館冠名權、場館運營權、場館廣告招商與投放等），針對體育企業（如體育企業股權交易、體育創業孵化與融資）等方面，以平臺的信息集中與規模優勢、資本的聚集效應，策劃、組織和撮合的專業能力，靈活的交易機制，市場化的資源配置模式，達到體育產業發展和資本增值的雙贏局面。

4 交易所在服務體育產業方面的探索與實踐

4.1 交易所在體育交易方面的實踐

2003年，交易所策劃組織悉尼奧運會舉重冠軍陳小敏金牌拍賣會，創下全國奧運冠軍無形資產轉化為社會效益的先例；2010年，交易所舉辦 “亞洲之路”第16屆亞洲運動會典藏特裝車義賣活動，創新文化、體育、經濟和社會效益相結合的運作模式，吸引社會資金、民間資本投入體育產業；2015年，作為國內第一個通過產權交易平臺掛牌選定合作方的城市馬拉松賽事，也是華南地區首例通過產權交易平臺成功運作的大型體育賽事，廣州國際馬拉松賽招商項目被業界譽為“中國馬拉松第一拍”；2016年，廣州國際龍舟邀請賽通過交易所成功找到市場開發合作方和賽事策劃服務單位，這是廣州市通過產權交易平臺發動市場，配合政府職能轉變的又一次成功嘗試；目前，涵蓋極炫漂移、城市圍棋聯賽、排球賽、象棋、棒球以及國際足球賽等多個體育賽事項已陸續進入廣州體育產業資源交易平臺進行市場推介與交易融資。

4.2 廣州體育產業資源交易平臺的新探索

為充分發揮產權市場平臺在促進產業與資本市場連接方面的平臺功能，今年7月，在國家體育總局經濟司、廣東省及廣州市體育、金融等政府主管部門的支持、指導下，交易所集體育產業資源、信息技術、專業人才、金融服務為一體，組建了華南地區首家專業化、市場化、國際化的體育交易服務平臺——廣州體育產業資源交易平臺。

廣州體育產業資源交易平臺著力從以下幾個方面強化平臺功能，發揮平臺作用：

一是推動體育行業產權或權益類資產廣泛、便捷、快速、精準流通，讓市場引導和配置資源，在充分競爭的市場中發現價格體現價值。通過建立公開透明、開放陽光的體育資源信息平臺，營造公平競爭的體育產業市場環境，通過信息的規模效應降低交易成本提升交易效率。

二是以“體育品牌策劃+產業資源整合+體育項目交易+體育金融創新”四位一體創新服務模式，發揮產權交易所資本集聚的功能，拓寬體育品牌、體育賽事的投融資雙向管道，深入探索體育產業資源與權益的開發（冠名權、廣告、運動隊和運動員無形資產特許使用權的開發），以體育產業為核心，進一步挖掘和發揮體育事業的衍生價值。

三是充分發揮平臺的開放特性和資源整合能力，推動體育產業和金融業的深度融合，整合體育行業資源和金融行業資源，以需求為導向，聯合銀行、保險、基金等金融機構創新金融工具，直接服務于體育行業企業、體育賽事、體育項目的資金、保險需求，實現風險共擔等。

四是利用平臺國際資源與專業策劃團隊優勢，提升國內體育資源品牌的市場影響力以及區域體育產業對社會資本的吸引力，促進體育產業資源與國際金融資本市場高效對接，讓中國體育品牌和體育企業“走出去”，將國際金融資本和先進模式“引進來”，助力國內體育產業的社會化進程與創新融合發展。

綜上，通過體育產業資源交易平臺促進資本市場與體育產業的深層對接，將更好地利用產業資源交易平臺的交易機制以及經濟效應，為中國體育產業的發展營造公開透明、交投活躍的市場環境，助力體育產業的跨越式發展。

①國家體育總局.體育產業發展“十三五”規劃[EB/OL]. http://www. sport.gov.cn/n319/n4833/c733613/ content.html,2016-6-27 /2016-10-13.

②馬光遠.中國體育產業有多落后?[EB/OL]. http://mt.sohu. com/20160820/n465161842. shtml,2016-08-20/2016-10-13.

③中國產業信息網.2016年中國體育行業市場現狀分析[EB/ OL]. http://www.chyxx.com/ industry/201606/424757.html,2016-6-20/2016-10-13

④季程程, 王興, 張信波,等. 我國體育產權交易市場的建立與功能定位[J]. 運動, 2015(13):125.

⑤⑥鐘蕾.體育聯姻金融要素市場——中國體育發展新模式探討[EB/ OL].http://www.lutous.com/plus/ view.php?aid=21762,2016-4-3/2016-10-13.