商業(yè)銀行在PPP模式下的機(jī)場建設(shè)

韓萱+姚遠(yuǎn)

摘要：隨著國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》以后，政府融資平臺的融資需求大幅下降，大量的政府基礎(chǔ)設(shè)施、社會公共服務(wù)、公共產(chǎn)品的建設(shè)采用PPP的方式。現(xiàn)如今，隨著國家大力支持航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，機(jī)場建設(shè)也開始采用PPP模式，PPP作為一種項目模式，收益穩(wěn)定，對于商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理配置來說是很好的資產(chǎn)。本文就商業(yè)銀行如何在PPP模式下參與機(jī)場建設(shè)，為機(jī)場提供融資服務(wù)作出介紹。

關(guān)鍵詞：機(jī)場 PPP 商業(yè)銀行

2016年，我國民航業(yè)將迎來非常大的發(fā)展機(jī)遇，“十三五”規(guī)劃中將民航業(yè)發(fā)展作為國家重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，未來將建設(shè)一批區(qū)域性樞紐機(jī)場，新建支線機(jī)場；“一帶一路”戰(zhàn)略中提到要大力開拓發(fā)展中西部地區(qū)機(jī)場建設(shè)，打造空中絲綢之路。所以，可以預(yù)見在不遠(yuǎn)的將來，機(jī)場建設(shè)將為國家級地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造巨大發(fā)展空間。而大力興建機(jī)場及打造世界級的樞紐機(jī)場離不開政府的扶持和社會資本的流入，采用PPP模式來建設(shè)機(jī)場將成為未來主流的一種模式，而商業(yè)銀行作為機(jī)場建設(shè)中政府和私營部門的資金提供方參與到PPP模式當(dāng)中具有重要的意義。

一、PPP模式

（一）PPP模式概念

PPP（Public-private-Partnership） ，即公私合作模式。PPP模式20世紀(jì)80年代起源于英國，是為開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和提供其他服務(wù)，公共部門和私營部門實體之間可能建立的一系列合作伙伴關(guān)系。

（二）PPP模式結(jié)構(gòu)

PPP模式的基本結(jié)構(gòu)如圖1。

（三）PPP模式的優(yōu)點

（1）政府和社會資本共同參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立起“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、全程合作”的共同體關(guān)系；

（2）減輕政府財政負(fù)擔(dān)、緩解政府債務(wù)壓力；

（3）提升公共基礎(chǔ)設(shè)施的運營效率；

（4）活躍社會資本、拓寬社會資本投資領(lǐng)域。

二、商業(yè)銀行在PPP模式下的機(jī)場建設(shè)

（一）成立PPP產(chǎn)業(yè)基金

機(jī)場建設(shè)PPP產(chǎn)業(yè)基金是指以股權(quán)、債權(quán)及夾層融資等工具投資機(jī)場建設(shè)PPP項目。項目的投資基金，可以為投資人提供一種低風(fēng)險、中等收益、長期限的類固定收益。傳統(tǒng)機(jī)場建設(shè)都是以政府投資為主，存在投資主體單一、資金缺口大、投資效率低等缺點；而采用PPP產(chǎn)業(yè)基金模式能幫助地方政府分擔(dān)投資壓力，而且通過引入社會資本可以降低建設(shè)成本、提高運營效率。同時，銀行參與到機(jī)場建設(shè)PPP項目中，既能為政府和社會資本提供更低的資金價格，又能為整個機(jī)場建設(shè)PPP項目提供全面的金融服務(wù)。

（二）合作模式

在PPP產(chǎn)業(yè)基金模式下，商業(yè)銀行可與地方政府和市場投資方簽訂產(chǎn)業(yè)基金合同，對能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流并且收益率較為合理的機(jī)場建設(shè)項目進(jìn)行合作，通過設(shè)立有限合伙制PPP產(chǎn)業(yè)基金的形式參與機(jī)場建設(shè)。商業(yè)銀行募集資金設(shè)立SPV，作為有限合伙基金的優(yōu)先合伙人（LP），具體交易結(jié)構(gòu)見圖2。

（三）商業(yè)銀行參與的優(yōu)勢

（1）為整個PPP鏈條上的所有參與方提供全面金融服務(wù)；

（2）提供涵蓋股權(quán)、債券、信貸、擔(dān)保、險資等多層次的PPP融資方式；

（3）資金成本更低。

（四）風(fēng)險點分析

（1）利潤分配風(fēng)險。社會資本以利潤為目標(biāo)，而公共基礎(chǔ)設(shè)施以公益性為目標(biāo)，二者具有一定的矛盾性，而政府在其中充當(dāng)?shù)恼抢麧櫡峙湔叩慕巧龠M(jìn)社會資本的參與必須為社會資本提供良好的回報；

（2）政府信用風(fēng)險。地方政府信用與社會資本的收益密切相關(guān)，地方政府違約或無法兌換收益承諾，將對私人部門造成較大損失；

（3）信貸評估風(fēng)險。銀行參與PPP模式需要對SPV公司項目進(jìn)行準(zhǔn)確分析，根據(jù)它本身是什么項目，項目的特征，包括它的收支盈虧平衡、現(xiàn)金流的結(jié)算來作為評估的基點。

三、結(jié)束語

機(jī)場建設(shè)目前正值國家政策扶植期，采用PPP模式參與機(jī)場建設(shè)必定是未來機(jī)場開發(fā)的主要方式，商業(yè)銀行通過系統(tǒng)性的規(guī)劃相應(yīng)的資產(chǎn)配置，提供合適的融資方式及渠道，參與到機(jī)場建設(shè)PPP項目中，有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”的優(yōu)勢，擴(kuò)大自身實力，推動商業(yè)銀行從傳統(tǒng)存貸服務(wù)向綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)型。

參考文獻(xiàn)：

[1]Klaus Felsinger.《公私合作（PPP）模式培訓(xùn)手冊》[M].亞洲開發(fā)銀行.2014