2017年怎么買(mǎi)基金

楊濤

2017年初，2016年各類型公募基金業(yè)績(jī)排名終于落定。股市在過(guò)去一年經(jīng)歷了斷崖式下跌，受其所累，多數(shù)基金的表現(xiàn)不盡如人意。

數(shù)據(jù)顯示：2016年全年普通股票型基金平均收益為-11.17%，僅有18%的產(chǎn)品收益為正值；指數(shù)型股票基金平均收益為-11.59%，僅7%的產(chǎn)品收益為正值。偏股型基金平均收益為-13.80%；偏債型基金平均收益為1.46%；靈活配置型基金平均收益為-3.04%；平衡型基金平均收益為-11.58%。

其中表現(xiàn)最好的是偏債型和靈活配置型基金產(chǎn)品。然而債市在2016年底遭到接連大跌，這將直接影響到2017年偏債型產(chǎn)品的表現(xiàn)。在靈活配置型產(chǎn)品中，確有不少可圈可點(diǎn)的表現(xiàn)。

成立于2016年6月30日之前，已經(jīng)過(guò)6個(gè)月完整建倉(cāng)期的706個(gè)靈活配置型產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：有352個(gè)產(chǎn)品獲得正收益，占比49.86%，接近半數(shù)。

從業(yè)績(jī)排名來(lái)看，剔除成立不滿1年的基金產(chǎn)品，排名前5的分別為圓信永豐優(yōu)加生活（17.96%）、嘉實(shí)環(huán)保低碳（16.50%）、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)（15.72%）、中歐時(shí)代先鋒（15.03%）和泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型（12.41%）。這5個(gè)基金產(chǎn)品都成立于2015年10月之后，在2016年初股市“熔斷”時(shí)仍處于建倉(cāng)期，由于其低倉(cāng)位逃過(guò)一劫，因此全年業(yè)績(jī)鶴立雞群。

2016年受傷最為慘重的指數(shù)型基金為華安創(chuàng)業(yè)50，全年虧損33.75%，天弘基金旗下多個(gè)指數(shù)基金占據(jù)了指數(shù)型業(yè)績(jī)的末10位，其中天弘計(jì)算機(jī)、天弘休閑娛樂(lè)、天弘創(chuàng)業(yè)板分別虧損32.36%、30.05%、26.15%。

偏股型基金虧損最多的為大成消費(fèi)主題，全年虧損42.87%，平安新鑫先鋒虧損42.49%緊隨其后，國(guó)聯(lián)安主題、北信無(wú)限互聯(lián)、中海紅利和平安智慧中國(guó)的虧損幅度也均在40%以上。

要注意基金已發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變

桑柳玉 （凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師）

從歷史上公募基金規(guī)模的增長(zhǎng)規(guī)律來(lái)看，一般都是在大牛市實(shí)現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)。公募基金規(guī)模2007年破萬(wàn)億元，并且快速突破3萬(wàn)億元，之后徘徊很長(zhǎng)時(shí)間，到2014年底才突破4萬(wàn)億元，之后規(guī)模增速較快，2015年4季度突破8萬(wàn)億元，2016年略有回落，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)是在2016年7月底重新攀升到8萬(wàn)億元。

從2016年前3個(gè)季度的數(shù)據(jù)看，資金流向有以下幾個(gè)特點(diǎn)：貨幣基金規(guī)模占據(jù)半壁江山，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，疊加股災(zāi)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，投資者更多地將資金轉(zhuǎn)移至貨幣基金。

其次，債券型基金占比大幅提升，接近15%。資產(chǎn)荒疊加股市低迷的背景下，債市仍有波段性的機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)大量涌入債市。但在第4季度，債市出現(xiàn)了大范圍波動(dòng)，對(duì)債券的投資熱情有減退趨勢(shì)。

第三，混合型基金略有縮水，占比在整體數(shù)量的20%左右。混合型基金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)有所變化，偏股型基金股票倉(cāng)位較重，在2016年上半年的行情中下跌明顯，因此份額和規(guī)模有所減少；偏債型基金中的保本基金上半年大火，“基民”參與熱情較高，這部分份額增加不少。所以混合型內(nèi)部一增一減，整體只略有縮水。

最后，股票型基金占比不足10%。新運(yùn)作辦法規(guī)定股票型基金倉(cāng)位不得低于80%，很多習(xí)慣更加靈活操作的基金就轉(zhuǎn)型為混合型基金，這也導(dǎo)致該類型基金占比大幅下跌。

投資者投資行業(yè)偏好也產(chǎn)生了變化。TMT（科技、媒體、通信）板塊繼續(xù)減倉(cāng)，銀行和建筑增倉(cāng)明顯。2016年后期前5大基金重倉(cāng)行業(yè)分別是醫(yī)藥（10.86%）、銀行（8.31%）、電子元器件（7.18%）、非銀行金融（6.58%）、基礎(chǔ)化工（5.46%）。投資者可在未來(lái)繼續(xù)關(guān)注這些板塊的基金產(chǎn)品。

明星基金經(jīng)理靠不靠譜

張蓉芳（資深基金投資者）

2016年公募基金排名近日公布，比起基金品牌，“基民”有時(shí)更關(guān)注基金經(jīng)理。比如前幾年最有名的基金經(jīng)理王亞偉，就曾受到許多人的狂熱追隨。

受股市所累，2016年基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍不理想。因此，僅看年度排名，不足以體現(xiàn)管理者的實(shí)際水平。同時(shí)1年期的業(yè)績(jī)太短暫，其好壞并不能證明基金經(jīng)理的能力高低，相比而言，經(jīng)歷股市牛熊的3年期業(yè)績(jī)更能說(shuō)明問(wèn)題。

2014～2016年3年期權(quán)益基金排名前10的經(jīng)理中只有1位出現(xiàn)在2016年前10名，是天弘永定成長(zhǎng)的肖志剛；3年期排名第一的國(guó)金基金徐艷芳、滕祖光在2016年度排名第18位；3年期排名第三的興全基金謝治宇，跌出了2016年度前50強(qiáng)基金經(jīng)理排名。

除了明星基金經(jīng)理在2016年度遭遇大洗牌外，“冠軍魔咒”也是基金業(yè)多年來(lái)一種值得注意的現(xiàn)象：即前一年度業(yè)績(jī)排名靠前的基金，在后一個(gè)年度往往表現(xiàn)平平。這一“魔咒”在2016年又一次被驗(yàn)證。

2016年虧損39.86%、在同類排名倒數(shù)第四的靈活配置型基金易方達(dá)新興成長(zhǎng)，在2015年以171.78%的超高收益傲視群雄，摘得當(dāng)年股混基金業(yè)績(jī)桂冠。從選股角度可以看出，該基金2015年業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異得益于其貫徹了重點(diǎn)布局新興產(chǎn)業(yè)的投資策略，投資方向集中在計(jì)算機(jī)、傳媒、電子等行業(yè)的中小盤(pán)股票。

然而2016年形勢(shì)大變，中小創(chuàng)板塊整體表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于主板，傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)更是在所有行業(yè)中跌幅最深。易方達(dá)新興成長(zhǎng)延續(xù)其一貫的投資思路，投資方向未見(jiàn)明顯切換。其堅(jiān)守重倉(cāng)的順網(wǎng)科技、漢威電子全年跌幅在40%左右，雖然是靈活配置型基金，其在倉(cāng)位上也沒(méi)有進(jìn)行大幅度的調(diào)整，因此全年收益倒數(shù)。

2017年的基金投資者不但要關(guān)注明星基金經(jīng)理和基金品牌，還要關(guān)注股市、債市的發(fā)展趨勢(shì)。

要用科學(xué)方法選擇好基金公司

陶濤（證券公司營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理）

投資者應(yīng)對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行分析，投資與風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品，還需分析不同類型基金各配置多少比例，然后再進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。

在科學(xué)的基金產(chǎn)品選擇中，偏股型、偏債型、平衡型、貨幣型基金都是必不可少的，這樣才能分散整個(gè)基金組合的綜合風(fēng)險(xiǎn)。一般說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的人，在貨幣基金、債券基金要配置多些；風(fēng)險(xiǎn)承受能力高且凈流入資金多的人，在偏股型基金上配置多些；風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中，追求中長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的人，在平衡型基金要配置多些。

要選到好基金產(chǎn)品，前提是選到好基金公司。品牌好、知名度高、股東背景可靠、無(wú)違規(guī)記錄、客戶服務(wù)到位，滿足這些要素的，才是好的基金公司。

首先，選擇基金公司要看它的誠(chéng)信度。可以從媒體查閱該公司以往有沒(méi)有違規(guī)操作，如果常受到證監(jiān)會(huì)處罰，則這樣的公司缺乏良好的信譽(yù)，很難給投資者帶來(lái)安全保障。

其次，看它的管理能力和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從它過(guò)去一年乃至數(shù)年所管理的基金業(yè)績(jī)，分析與自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是不是匹配。

再次，看它的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。投資者可以從股東背景等方面，盡可能了解一個(gè)基金管理公司自身的實(shí)力。

最后，還要關(guān)注基金公司的服務(wù)能力。比如前臺(tái)、電話是否始終有人工服務(wù)，有沒(méi)有“投資課堂”等延伸服務(wù)，資料是否公開(kāi)完整，等等。

好的基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模大、創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品線齊全、尤其是業(yè)績(jī)好的基金產(chǎn)品多。尤其強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在各種基金大排名中，前三分之一梯隊(duì)里名字出現(xiàn)最頻繁的基金公司是上選。