海外油氣田項目投資的風險管理

徐冉范英鄧心茹陳曉平

(1.中國石油天然氣第一建設公司， 河南 洛陽 471023；2.北京航空航天大學經濟管理學院， 北京100191；3.中國石油大學(北京)， 北京 102249；4.中國石油規劃總院， 北京 100083)

海外油氣田項目投資的風險管理

徐冉1范英2鄧心茹3陳曉平4

(1.中國石油天然氣第一建設公司， 河南 洛陽 471023；2.北京航空航天大學經濟管理學院， 北京100191；3.中國石油大學(北京)， 北京 102249；4.中國石油規劃總院， 北京 100083)

伴隨全球經濟一體化腳步，石油天然氣成為各個國家爭相開發和儲備的戰略資源。在中國政府“走出去”宏觀戰略思想指導下，中國石油企業也開始了海外油氣項目投資。然而在走出去的過程中，“風險”也使投資遇到了前所未有的困難和挑戰。本文以烏茲別克斯坦UCS1壓氣站項目為例，運用RBS風險結構和綜合模糊評價法，對具體投資環境進行風險識別和評估，并針對風險評價結果，給出風險管理策略和建議，為其他海外油氣田的投資項目給予一定的指導和借鑒意義。

海外油氣田項目；海外投資；風險管理

1 UCS1烏茲別克斯坦壓氣站項目概述

烏茲別克斯坦UCS1是中亞天然氣管道三線烏國段上的一個壓氣站。中亞三線從烏邊境點-霍爾果斯段線路長1830km。其中烏國段長526.6km，哈國段1298.4km，中國境內5km。烏國段上輸氣管道將天然氣從土庫曼斯坦與烏茲別克斯坦邊境輸送到烏茲別克斯坦與哈薩克斯坦邊境，共有3座壓氣站、2座計量站和23座閥室，UCS1就是其中的壓氣站之一。

中亞天然氣管道三線建成后將成為西氣東輸三線的主供氣源，為中國提供250 億立方米/年的天然氣，包括土庫曼斯坦和烏茲別克斯坦各100 億立方米天然氣，以及哈薩克斯坦生產的50 億立方米天然氣。對于中國更好地利用國際天然氣資源、推動能源結構優化和節能減排，助推經濟和社會發展，加快產業結構調整具有重要戰略意義。

2 UCS1項目投資風險識別

依據RBS風險結構原理，確定項目投資的一級風險為宏觀環境風險及項目內部風險，二級風險如圖1所示。

圖1 UCS1項目風險指標體系

3 UCS1項目模糊綜合評價

3.1 建立模糊評價集

(1)建立評價集

C=(C1，C2，C3，C4，C5)=(很高，較高，中等，較低，很低)，并對其賦值為(5，4，3，2，1)。

(2)構建風險評價指標集

R=(R1，R2)；

R1=(R11，R12，R13，R14，R15，R16，R17)；

R2=(R21，R22，R23，R24)。

3.2 確定風險評價指標權重

由公司市場部結合主觀和客觀賦權法給出權重，UCS1項目的專家組由專業技術組3人、政策與商務組4人和項目管理組3人組成。

A=(0.52，0.48)；

A1=(0.35，0.15，0.05，0.15，0.05，0.15，0.1)；

A2=(0.2，0.3，0.15，0.35)。

3.3 建立模糊評價的隸屬矩陣

專業技術組負責對自然地質風險、設計風險和技術質量風險進行評估打分，政策與商務組負責對項目所在國的宏觀政治、社會、法律、經濟和金融環境進行預測，并結合UCS1項目實際情況對相應風險指標進行打分，項目管理組則對HSE風險和項目管理、運營風險進行打分。根據專家組打分情況，得到評分矩陣列表：

表1 一級評分矩陣列表

3.4 模糊綜合評價

一級模糊綜合評價，記Bi為Ui對C的隸屬向量，即由一級權重乘以一級隸屬矩陣：

二級模糊綜合評價，根據一級綜合評價，得到二級隸屬矩陣U，即由一級隸屬向量組成：

綜合模糊評價，將二級權重乘以二級隸屬矩陣：

根據評語集C的賦值(5，4，3，2，1)，評價結果在1到5之間，越接近1風險越低，越接近5風險越高。將B和C相乘得到最終的總分值，即為總評價結果V=(0.412，0.9144，0.8796，0.5304，0.1306)=2.867。可見，烏茲別克斯坦UCS1項目總風險屬于中等偏低水平。

4 風險評估及應對策略

根據UCS1項目的評價結果，結合實際情況進行分析，確定相應的應對措施[2]，結果如下：①自然風險小，原因：烏國油氣開發潛力巨大，投資機會多。但氣候環境惡劣，有極寒天氣發生。地質力量在中亞優勢強，當地公司的地質勘查程度較高，保證了地質資料的可靠性與可信度，降低了地質風險。應對措施：風險轉移。②社會政治風險偏低，原因：政府所推行的一系列改革政策和吸引外資政策，有效保證了國內政局穩定，降低了政治風險。應對措施：風險規避+事前控制。原因：烏國整體經濟環境良好，但難免受到國際大環境影響，尤其近期人民幣遭遇貶值風險，需特別關注匯率風險。應對措施：風險轉移+風險控制。進行石油期貨交易，制定長、中、短期油氣田建設開發規劃和加大天然氣的開采力度來進行事前控制。③政策風險高,原因：烏國資源使用稅原本偏高，為了吸引投資，政府將其普遍降低。但前幾年來由于國際油價的走高，政府又使資源使用稅大幅提高，使投資者的回報率降低。烏國政府法律政策變動較為頻繁，尤其是對投資周期較長的油氣田項目來講，是必須要考慮的風險因素。應對措施：風險規避+風險控制。④法律風險偏高，原因：烏國法律法規的實操行很差，執行度不強，隨意性大，對投資者不利。應對措施：風險規避+風險控制。⑤交通風險高，原因：烏國建設水平比較落后，重工業不是很發達，UCS1壓氣站地處荒原，周邊配套能力差，可依托性差，交通運輸不便。應對措施：風險規避。⑥設計風險中等偏高，原因：UCS1采用的是烏國UZILITI設計院和中國石油工程建設公司北京設計分公司聯合設計團隊，兩公司第一次合作，我方設計團隊在設計過程當中對烏國當地習慣、標準規范不是十分熟悉，與合作方和監理方的交流溝通方面也確實存在一定問題。應對措施：選擇風險規避+風險轉移。⑦項目管理風險不高，原因：UCS1項目業主為中亞天然氣管道公司，經過中亞天然氣管道A/B線的項目，積累了豐富的中亞國家項目管理經驗和其他國際工程項目經驗。業主的決策能力、經驗和項目管理水平都不存在大難度的挑戰。應對措施：采用風險轉移+風險控制。對員工進行HSE培訓，提高安全生產意識，制定HSE規定規范施工作業流程和行之有效的安全事故防范措施。應對措施，定期巡檢，在損害發生后通過談判達成合理賠償協議，進行事后控制。

5 對完善公司風險管理制度的建議

5.1 完善風險管理體制

根據不同責任主體，創建分級匯報的風險管理制度，通過建立風險管理制度平臺來逐漸形成一套行之有效的長效機制。公司董事會、總經理班子、內控風險管理委員會是公司風險決策層，也是第一級責任主體，負責制定海外油氣田項目的風險管理方針、政策，平衡風險管理成本等。第二級責任主體是海外油氣田項目經理領導班子和項目風險管理部，負責項目風險管理制度的制定和執行，并定期進行檢查和考核。最后是公司審計監察部門，作為第三責任主體，負責設計監督風險管控的成果和效率。

5.2 建立風險管理報告機制

強化風險識別，通過廣泛收集類比內外部信息，以及相同資源東道國的不同項目、相同地理區域的不同項目風險信息建立項目風險數據庫，作為風險識別的基礎數據隨時調用。建立風險預警體系，確定預警指標并實時更新，以便及時發現潛在風險和問題，實現可靠有效的風險預警，將損害的發生扼殺在搖籃里。

5.3 強化海外油氣田項目相關人員風險意識

培養員工在工作細節方面的安全意識，并定期巡檢、通過獎懲措施進行強化。公司應為海外投資項目培養國際化復合型人才，重點培養掌握專業技術還有管理知識、風險應對知識、外語好的高層次人才，同時，保持復合型人才的規?；蓐牷Ｊ剑乐谷瞬帕魇?，并不斷更新循環。只有這樣，企業才能在愈演愈烈的國際油氣投資競爭中立于不敗之地。

[1]邵強,羅杰.國際石油工程項目全面風險管理體系[J].油氣田地面工程,2010,29(5):35-36.

[2]常城,李萍,李慧.中國石油企業海外投資貿易的國別風險解析[J].科技進步與對策,2011,28(9):92-95.