金融+實業：打造云南金控平臺

徐華旭

云投集團的案例中提到其控股和參股的公司將近百家。其中囊括了金融、信息、現代農林、大健康四大核心業務，可見，金融和實業全涵蓋。

對于金融，云投集團已經進入和滲透了銀行、證券、基金、擔保、融資租賃、上市公司、保險等金融領域；目前，云投集團為富滇銀行第一大股東、紅塔證券第二大股東、中銀國際第三大股東，并正積極籌備地方壽險公司、資產管理公司、區域性股權交易中心和登記結算中心等。

對于實業，云投集團旗下有一大批云南省實業企業，囊括方方面面，比如云南省鐵路投資有限公司、云南省旅游投資有限公司、云南省林業投資有限公司、云南云景林紙股份有限公司、云南云投建設有限公司、曲靖燃氣有限公司、云南云投版納石化有限責任公司、云南省醫療投資管理有限公司、云南綠大地生物科技股份有限公司、云南中油油品銷售有限公司、云南泰興礦業有限公司，等等，從農林到旅游再到能源。

再換一種分類方式可能更直觀，云投集團涉及行業按贏利性質可分為經營性項目和政策性項目，經營性項目如房地產、旅游、酒店等，政策性項目如鐵路、醫療、燃氣、機場等。集團既有產業集團的部分特征，投資于傳統實業如電力、煤炭、林業等，也有金融投資機構的部分特征。

那么云南為何要打造這樣一家地方金控平臺？云投集團于云南省是怎樣的地位？

其實，財政分灶吃飯和金融機構的垂直管理，導致了國企改革中的一些問題，地方最優的策略是盡可能地由國家承擔應由金融機構承擔的風險，然后金融機構又承擔當地企業的風險，這就是構筑一種地方政府可以控制的類金融機構，即地方金控平臺，通過實業和金融兩翼齊飛的模式，搭建一個準金融平臺，并使之為地方經濟發展服務。目前，云投集團在云南省就是這樣的作用，它就像云南省的一個戰略工具，其戰略價值遠遠大于經濟價值，換言之，云投集團真正存在的意義不是為云南國資委賺取多少利潤，而是為云南經濟戰略實施獲取了多少資金，控制了多少地方戰略資源。

云投集團作為云南省政府的國有投資公司，與其他企業相比有自身非常鮮明的個性。比如，從主營業務來看，主要從事產業投資和資本運作，既有通過參與企業生產經營活動獲得一定利潤的實物投資，前面已經介紹過，又不參與企業生產經營管理，而是通過股權投資，從企業價值增長上獲取收益的資本投資。從發展最終目標來看，既要遵循企業贏利的目標，又因其必須服從國家產業政策和履行國有投資公司投資于基礎建設等公益事業的職責，具有盈利性和公益性的雙重特征。

公開資料顯示，云投集團產業運營發展以資本化運作為核心競爭力，實現利潤中心專業化、多元產業協同化、產融結合一體化的產業運營發展格局。其產業運營的發展思路是以“主動資本經營”為指導，掌控優質資源和打造直接融資平臺并舉，促進資產證券化與產融一體化融合，全面構建“資源—資產—資本”的地方金控平臺新模式。endprint