普華永道：2016中企海外投資猛增

曹檳

普華永道1月12日發布的《2016年中國企業并購市場回顧與2017年展望》顯示，中國并購市場2016年再創新高，其中中國大陸企業海外投資金額猛增246%，至2210億美元，幾乎是2015年的3.5倍，超過前四年交易金額總和。

普華永道報告顯示，2016年中國并購市場的交易總金額上升11%達到7700億美元；交易總數量上升21%達到11409宗。其中，財務投資者參與的交易數量增長了38%，海外投資增幅高達142%，這兩個類別均創歷史新高。

此外，有51宗大額海外投資交易金額超過了10億美元，幾乎是2015年紀錄的兩倍。

普華永道中國北方區企業并購服務部主管合伙人錢立強表示：“國內并購和入境戰略并購交易數量有所下降，這在一定程度上抵消了大宗海外投資的增長。國內并購和入境并購的大宗交易（10億美元以上）從2015年的68宗減少至2016年的36宗，部分原因是國內的戰略投資者已經把目光投向海外標的。”

在國內市場，房地產行業并購增長迅速，創歷史新高，而高科技行業與金融行業的并購金額均從2015年的峰值有所回落。

盡管2015年增長強勁，財務投資者主導的并購交易在2016年仍再次刷新紀錄，交易量增加38%，交易金額增加23%，達到2290億美元。交易的增長主要來自大資管投資者（BAM）的參與，他們主導了很多大型的交易。這些投資者包括公司和大型國企的投資機構、金融機構以及政府基金。

由中國大陸財務投資者參與的海外并購增勢迅猛，2016年交易金額相比2015年增長一倍多，超越380億美元。風險投資者不斷刷新自己的紀錄，如今他們在中國市場的活躍度是四五年前的6倍。

普華永道中國企業并購服務部合伙人路谷春表示：“近年來，我們看到中國企業在海外收購技術專利與品牌，并引入國內市場，他們為了實現公司的外延式增長而選擇海外并購。民營企業主導海外并購市場，2017年交易數量達到了2016年的三倍，并且第一次在金額上超過國有企業的交易總額。”

此外，該報告認為2017年中國并購市場的整體交易金額及數量將會接近或稍低于2016年。其中，政府新規將可能延緩海外并購的進程。外匯出境審批時間的延長將對部分交易產生不利影響。監管機構將繼續對非戰略性領域或者那些估值已經非常高的投資領域進行審查，例如文娛產業。

然而，該報告同時指出，政府將繼續鼓勵具有戰略意義的跨境并購。從中長期來看，所有促使中國企業進行海外投資的驅動因素依然存在。因此，普華永道認為，海外并購在2018年可能繼續創下新高。