金融監(jiān)管助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

尹振濤

2016年，在經(jīng)濟增速放緩、金融機構(gòu)和實體企業(yè)風(fēng)險逐漸集聚的經(jīng)濟環(huán)境下，金融監(jiān)管層積極配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，出臺了多個推動產(chǎn)業(yè)升級、促進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的金融政策，同時為降低金融機構(gòu)和實體企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，出臺了一系列加強審慎監(jiān)管，嚴控金融風(fēng)險的措施。而互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過近年來的快速發(fā)展后，金融監(jiān)管加強了對其發(fā)展的規(guī)范，同時繼續(xù)在保護金融消費者權(quán)益、打擊金融違法犯罪上著力。本文主要總結(jié)了2016年中國金融監(jiān)管改革的主要舉措，并對2017年的監(jiān)管重點進行了展望。

推動產(chǎn)業(yè)升級 支持新興產(chǎn)業(yè)

2016年，國內(nèi)經(jīng)濟仍然面臨需求下降、增長動力不足的局面，如何順應(yīng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高消費在拉動經(jīng)濟增長中的作用，仍然是政策制定者亟待解決的難題。為此，金融監(jiān)管層出臺了相應(yīng)的金融政策，以配合實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

中國人民銀行等八部委于2016年2月16日印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，提出加大金融對工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和工業(yè)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益的支持力度，推動工業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板、加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級等要求，為新形勢下金融支持工業(yè)發(fā)展定下基調(diào)。主要措施包括加強貨幣信貸政策支持、加大資本市場和保險市場對工業(yè)企業(yè)的支持力度、推動工業(yè)企業(yè)融資機制創(chuàng)新、促進工業(yè)企業(yè)兼并重組、支持工業(yè)企業(yè)加快“走出去”等。

近年來鋼鐵、煤炭行業(yè)面臨著較為嚴重的產(chǎn)能過剩和效益下降問題，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險上升。為充分發(fā)揮金融引導(dǎo)作用，促進鋼鐵、煤炭行業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展、實現(xiàn)脫困升級，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于2016年4月18日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出滿足鋼鐵、煤炭企業(yè)合理資金需求，積極穩(wěn)妥推進企業(yè)債務(wù)重組等一系列措施。

“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”是培育經(jīng)濟發(fā)展新動力的必然要求，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要組成部分之一，金融監(jiān)管機構(gòu)圍繞這一要求出臺了相關(guān)政策，推動科技創(chuàng)新發(fā)展。科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)是我國實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略中的重點支持對象，在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”中發(fā)揮著重要作用，2016年4月15日銀監(jiān)會與科技部、中國人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導(dǎo)意見》，對銀行業(yè)金融機構(gòu)開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點進行了部署，有利于提升科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)金融服務(wù)水平并有效防范風(fēng)險。

嚴控金融風(fēng)險 保障改革成果

在經(jīng)濟下行的環(huán)境下，金融機構(gòu)和實體企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險逐漸加大，銀行不良貸款率上升，債券市場信用違約事件增多，為防范可能由此引致的系統(tǒng)性風(fēng)險，保障供給側(cè)改革成果，金融監(jiān)管機構(gòu)加強了審慎監(jiān)管力度，對金融機構(gòu)和實體企業(yè)均提出了風(fēng)險管控和防范要求。

2016年9月27日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于印發(fā)銀行業(yè)金融機構(gòu)全面風(fēng)險管理指引的通知》。該指引由銀監(jiān)會總結(jié)銀行體系多年來積累的風(fēng)險管理規(guī)則與實踐經(jīng)驗，并參考巴塞爾銀行委員會《有效銀行監(jiān)管核心原則》等國際標準而制定。該指引的頒布標志著我國銀行業(yè)全面風(fēng)險管理規(guī)則體系的正式形成，并將引導(dǎo)銀行業(yè)構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系、培育全面風(fēng)險管理文化、提高全面風(fēng)險管理水平。指引從風(fēng)險治理架構(gòu)，風(fēng)險管理策略、風(fēng)險偏好和風(fēng)險限額，風(fēng)險管理政策和程序，管理信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)質(zhì)量控制，內(nèi)部控制和審計體系等五個方面，對銀行業(yè)金融機構(gòu)全面風(fēng)險管理提出了具體要求。

2016年6月16日，證監(jiān)會頒布《關(guān)于修改〈證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法〉的決定》，對原有的風(fēng)險控制指標管理辦法進行了全面修訂。此次修訂總體上維持了原有的證券公司風(fēng)險控制指標管理框架，在此基礎(chǔ)上對與當前證券行業(yè)運行現(xiàn)狀和發(fā)展不相適應(yīng)的規(guī)則進行了調(diào)整。為提升風(fēng)險控制指標的完備性和有效性，該管理辦法對凈資本、風(fēng)險資本準備計算公式進行了改進，進一步完善了杠桿率、流動性監(jiān)管指標，并明確了逆周期調(diào)節(jié)機制。同日證監(jiān)會公布《證券公司風(fēng)險控制指標計算標準規(guī)定》，將新的風(fēng)險控制指標計算標準予以公布。

為防范新形勢下保險公司資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險和流動性風(fēng)險，加強保險公司資產(chǎn)配置行為的監(jiān)管，保監(jiān)會于2015年12月3日印發(fā)《關(guān)于加強保險公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，通知提出了設(shè)定標準、開展資產(chǎn)配置壓力測試、加強審慎性評估和后續(xù)監(jiān)管等要求。為進一步規(guī)范保險資金運用行為，推動保險機構(gòu)提升資金運用內(nèi)部控制建設(shè)能力和水平，有效防范保險資金運用風(fēng)險，保監(jiān)會于2015年12月7日印發(fā)《關(guān)于印發(fā)保險資金運用內(nèi)部控制指引及應(yīng)用指引的通知》，推動保險機構(gòu)建立全面有效的保險資金運用內(nèi)部控制標準和體系。

規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融 保護消費者權(quán)益

以網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融近年來獲得了快速發(fā)展，在支持小微企業(yè)貸款，盤活消費金融市場起到了重要的積極作用，但與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中也出現(xiàn)了一些問題，為此，金融監(jiān)管層相應(yīng)出臺了部分法規(guī)予以規(guī)范。

針對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，國務(wù)院辦公廳于2016年4月12日公布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》。實施方案制訂了“打擊非法、保護合法，積極穩(wěn)妥、有序化解，明確分工、強化協(xié)作，遠近結(jié)合、邊整邊改”的工作原則，重點對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)、通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)、第三方支付業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域廣告等行為提出了整治意見和辦法。隨后銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等十五部委于2016年4月13日聯(lián)合發(fā)布《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作實施方案》，要求對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)進行全面排查，明確標準、分類處置，并要求銀監(jiān)會等監(jiān)管部門明確分工、落實責(zé)任。

此外，2015年12月28日，中國人民銀行正式發(fā)布《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，對從事網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)的支付機構(gòu)的客戶管理、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理與客戶權(quán)益保護以及監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督管理等方面進行了規(guī)范。銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室于2016年8月17日聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，對網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)的備案管理、業(yè)務(wù)規(guī)則與風(fēng)險管理、出借人與借款人保護、信息披露及監(jiān)管部門的監(jiān)督管理等方面進行了規(guī)定。

國務(wù)院辦公廳于2015年11月4日印發(fā)《關(guān)于加強金融消費者權(quán)益保護工作的指導(dǎo)意見》，意見提出健全金融消費者權(quán)益保護機制，建立金融消費者適當性制度，保障金融消費者財產(chǎn)安全權(quán)、知情權(quán)、自主選擇權(quán)等十項規(guī)范金融機構(gòu)行為的要求。同時提出建立重大突發(fā)事件協(xié)作機制、建立金融知識普及長效機制等六項金融消費者權(quán)益保障機制，為保護金融消費者權(quán)益提供了機制和手段。針對電信網(wǎng)絡(luò)新型違法犯罪問題日益突出的現(xiàn)象，為保護人民群眾財產(chǎn)安全，中國人民銀行、銀監(jiān)會及公安部等多部門相繼出臺多個文件，重點打擊電信金融詐騙類違法犯罪活動。

金融監(jiān)管改革展望及建議

宏觀經(jīng)濟增長的放緩將會使金融體系前期積累的不穩(wěn)定因素逐漸暴露出來，進而加大金融監(jiān)管的工作壓力。加之市場化改革和服務(wù)實體經(jīng)濟的需要，無論是金融市場經(jīng)營主體還是金融監(jiān)管機構(gòu)，在未來的時間都需要更加關(guān)注改革中的創(chuàng)新和平衡關(guān)系。整體上看，改革和完善金融監(jiān)管框架基本是監(jiān)管層和市場的共識，基礎(chǔ)性或過渡性的行動有可能在2017年部分展開，具體如何實施需要依據(jù)中國金融市場的發(fā)展變化進行動態(tài)調(diào)整。首先，加強宏觀審慎監(jiān)管是金融危機后全球金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容，我國同樣需要加強宏觀審慎監(jiān)管框架的建設(shè)，確保不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險。其次，應(yīng)該形成一個怎樣的監(jiān)管格局，或者說具體采用怎樣的監(jiān)管組織形式，不但是政府與市場關(guān)系的重大調(diào)整，也是政府內(nèi)部協(xié)調(diào)一致的重要方面。需要緊密結(jié)合國際市場變動，國內(nèi)市場主體、市場結(jié)構(gòu)、投資者行為以及金融基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展變化情況等，對監(jiān)管理念、監(jiān)管工具、監(jiān)管方法、監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管協(xié)調(diào)各個方面進行不斷調(diào)整。再次，信息不對稱是市場失靈的重要原因，而監(jiān)管機構(gòu)如不能掌握相應(yīng)的市場信息無疑會大大降低監(jiān)管的有效性。因此，金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和金融統(tǒng)計的完善，以及信息的共享和運用機制的建設(shè)必須得到重視。且相對來說，健全這些領(lǐng)域面對的阻力更小，而效果將會比較明顯。最后，現(xiàn)有監(jiān)管體制還在不斷完善，同時又對其進行改造，既可能增加監(jiān)管成本，也不利于市場秩序的穩(wěn)定，需要頂層設(shè)計的綜合考慮。

結(jié)合國家“十三五”發(fā)展規(guī)劃和近期的經(jīng)濟形勢，可以展望2017年的金融監(jiān)管將具體圍繞下述幾個方面重點展開。一是，繼續(xù)配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的總體戰(zhàn)略要求，在金融支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、促進科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化方面出臺相關(guān)政策，在促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能、增效益上也會有所著力。二是，嚴控系統(tǒng)性風(fēng)險，微觀審慎和宏觀審慎監(jiān)管相結(jié)合，通過信貸控制、指標監(jiān)管、窗口指導(dǎo)等多種手段控制和預(yù)防房地產(chǎn)價格波動、匯率波動、大宗商品價格波動對實體經(jīng)濟可能造成的沖擊。三是，根據(jù)普惠金融發(fā)展規(guī)劃出臺相關(guān)配套政策，提高金融為小微企業(yè)及普通民眾服務(wù)的廣度和深度，特別是在扶持小微企業(yè)發(fā)展、促進大眾消費和保障特殊弱勢群體基本需求等方面有所側(cè)重。四是，完善金融監(jiān)管架構(gòu)，在現(xiàn)有“一行三會”的基本架構(gòu)基礎(chǔ)上增強部際聯(lián)席會議制度的實際效果，加強跨部門溝通和監(jiān)管資源共享，同時進一步完善金融執(zhí)法制度。此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管、金融對外開放、消費者權(quán)益保護等方面將繼續(xù)得到監(jiān)管層的重點關(guān)注，相關(guān)政策措施或?qū)⒗^續(xù)得到完善。