民間資本進入銀行業又開新路？

百信銀行將開啟“互聯網+金融”全新發展模式，對中國銀行業的改革與創新具有里程碑式的意義。無論是對中信銀行、百度公司還是整個銀行業，百信銀行的獲批籌建，都將帶來積極而重要的影響。

1月5日晚，我國第一家具有獨立法人資格的直銷銀行——中信百信銀行股份有限公司正式獲得中國銀監會批準籌建。

根據批復，百信銀行持有的將是有限牌照，不設立物理網點，開展直銷銀行業務。從股權結構看，中信銀行和百度公司作為發起人，分別入股70%、30%。有意思的是，民營企業入股民營銀行最高上限也是30%。

作為一家將真正具有金融與互聯網雙重基因的銀行，百信銀行的氣質的確非常獨特，以至于大家一時難以認清它的廬山真面目--它應該是直銷銀行，但不同于其他所有直銷銀行？它定位于互聯網銀行，但與現有的互聯網銀行很不一樣？它吸納了民營資本，但與一般的民營銀行有本質區別？

那么，百信銀行到底是什么？我們可以用三句話進行概括：

首先，它是獨立法人的直銷銀行。從2013年9月北京銀行先行試水開始，到目前為止我國已經有超過60家銀行推出直銷銀行業務。但經歷了前期的新奇和亢奮之后，我國直銷銀行發展過程中諸多的不足與問題逐漸顯現，這種曾被寄予厚望的創新現在只是看上去很美。

這其中的原因是多方面的。從組織架構看，直銷銀行業務尚未建立起獨立靈活的業務管理體系，多數直銷銀行部門作為二級部門，依附于電子銀行業務部門。這種架構的弊端是，直銷銀行部門沒有獨立性，對內話語權缺失，難以調動資源并形成發展合力，對外難以形成經營特色進而凝聚核心競爭力。

盡管部分銀行通過單設直銷銀行部門或者組建直銷銀行事業部等方式，努力緩解直銷銀行獨立性不足、競爭力不強等不足。但要真正解決上述問題，實現直銷銀行2.0版轉型升級，關鍵是還實施直銷銀行子公司制改革，設立直銷銀行子公司。而百信銀行作為一家獨立的銀行，將開創直銷銀行子公司的先河。

其次，它是雙重優勢的網絡銀行。近年來，隨著互聯網企業紛紛進軍金融業，銀行牌照成為兵家必爭之地。這其中，不設物理網點、不發實體銀行卡的互聯網銀行（網絡銀行）成為重要的選擇。首批試點的5家民營銀行，騰訊集團牽頭發起的深圳前海微眾銀行、浙江螞蟻金服集團牽頭發起的浙江網商銀行，均宣稱堅持互聯網銀行模式。

2016年下半年以來，國內迎來民營銀行獲批小高峰，又一批互聯網銀行出現，如四川新網銀行、蘇寧銀行等。但它們更多由互聯網企業實際控制，延續大股東在互聯網方面的優勢和資源，是互聯網企業在銀行業務上的探索。盡管這些銀行引進了不少銀行人士加盟，但總體而言它們互聯網基因更為濃厚，銀行屬性相對不強。互聯網銀行首先是銀行，既受到銀行業監管規則的約束，也要遵循銀行業發展的一般規律。而百信銀行是互聯網銀行中唯一由商業銀行控股的，銀行基因更強，相信將更能發揮銀行與互聯網的疊加優勢，也將可能更穩健。

再次，它是市場基因的商業銀行。從發起到籌建，百信銀行可以說是中信銀行與百度公司“自由戀愛”的結果。這兩個在各自行業的巨頭，之所以能走到一起，最主要的推動力來自于市場：中信銀行為了更好地與互聯網深度融合，百度公司為了更快地進入銀行業。百信銀行具有民營資本的基因，這樣的基因將讓它更貼近市場。它將按照市場化原則籌建和運營，其創新更多體現在業務層面。

但它不是民營銀行，與民營銀行有本質的區別：大股東非民營企業（中信銀行為國有股份控股）；有絕對控股的股東（民營銀行單一股東持股比例上限為30%）；股東數量較少（目前僅中信銀行與百度公司兩個）。2015年6月，銀監會《關于促進民營銀行發展指導意見》強調，“鼓勵符合條件的民營企業以自有資金投資銀行業金融機構”。百信銀行獲批，再次說明著由民營企業發起并控制的民營銀行，并非我國民間資本進入銀行業的唯一模式，民營企業可以多種形式進入銀行業。

百信銀行將開啟“互聯網+金融”全新發展模式，對中國銀行業的改革與創新具有里程碑式的意義。無論是對中信銀行、百度公司還是整個銀行業，百信銀行的獲批籌建，都將帶來積極而重要的影響：

對中信銀行而言，借助百信銀行這個平臺，通過與百度公司的跨界合作，可以廣泛介入互聯網原生場景和泛金融場景，有助于解決直銷銀行批量獲客能力不足等問題。中信銀行董事長李慶萍將百信銀行定位為“為百姓理財，為大眾融資”。

的確，作為商業銀行進軍互聯網金融的試驗田，百信銀行將可以開展與客戶使用場景結合更緊密的業務，有助于滿足客戶綜合化需求，增強客戶粘性。而百度在人工智能、大數據等方面的技術優勢將如何在產品創新、安全風控等方面展開，也值得期待。下一步，百信銀行還可以向不同的監管部門申請多種業務經營許可，搭建開放融合的智能金融平臺和跨行業平臺。

對于百度公司而言，百信銀行此時獲批對于百度金融業務而言具有多重作用：一方面，這將使百度公司快速融入銀行業，百度金融的業務架構由此進一步完整，百信銀行將成為百度金融架構中不可或缺的重要部分；另一方面，銀行牌照對于互聯網金融的發展至關重要，可以與百度金融原有的業務條線充分進行業務交叉，發揮作用。

在BAT巨頭中，百度金融近年來頻頻發力，已經搭建了較為完整的金融業務架構，包括理財、消費金融、支付、金融云等業務。百度高級副總裁朱光表示，將把百度人工智能、大數據技術在金融探索的最新成果輸出給百信銀行，它將代表金融創新的前沿方向，加速金融與人工智能技術的高效融合。

對有著四千多家法人機構的中國銀行業而言，百信銀行的出現不只是多了一家機構。從組織變革角度看，百信銀行邁出了我國商業銀行業務板塊牌照管理和子公司改革的重要一步。接下來，預計將會有更多直銷銀行子公司獲批，也將有更多的業務板塊如信用卡、資產管理成立子公司。

從業務創新角度看，百信銀行將譜寫金融科技在銀行業生根落地的新篇章，為商業銀行在金融科技浪潮下，走出一條務實創新的發展之路進行積極探索。百信銀行問世后，我國銀行業將增加一種新的銀行類型即直銷銀行，這將進一步推動形成多層次、廣覆蓋、差異化的銀行機構體系，有效增加金融供給，更好服務實體經濟和金融消費者。

當然，百信銀行未來也將面臨較多挑戰。中信銀行的零售銀行、電子銀行等業務，百度公司的數據、技術和流量等資源，經過多年積累，擁有大量的客戶和較強的優勢，百信銀行如何與之協調發展是個難題。身為第一家獨立法人的直銷銀行雖然風光，但沒有先例可循，在水流湍急的時候摸著石頭過河，百信銀行要拼得不只是勇氣，還有智慧。

辭舊迎新之際，百信銀行的未來已來。（感謝新浪財經意見領袖供稿，本文作者董希淼，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員，近著《有趣的金融》。）