基于模糊綜合評價的企業財務狀況分析

文/黃佩佩，廣西壯族自治州柳州市婦幼保健院

財務狀況的分析是企業管理工作中的重要內容，它運用企業財務報表數據并結合宏微觀經濟形勢對企業過去的財務狀況和經營成果以及未來發展前景進行分析與評價，從而改善企業生產與經營決策，促進企業健康可持續發展。在經濟社會大發展，大融合的背景下，企業財務狀況的影響因素日益變得復雜，并且這些多樣化的影響因素之間又不是孤立存在的，而是相互影響、相互制約的。因此，如何評價企業的財務狀況，顯得尤為重要。本文嘗試運用模糊綜合評價方法來分析企業的財務狀況，以期為更好地了解企業整體上的財務問題提供一些幫助。

1 模糊綜合評價數學模型

1.1 建立因素集

因素集是由反映評價對象的各項指標構成的集合，用U表示：

其中，代表第i個影響因素，n為因素的個數。如評價企業財務狀況時，影響因素可選定為：等。在建立指標體系時，應遵循一定的原則：1.目的性。指標體系要有針對性，要能夠客觀地反映出目標公司財務狀況。2.獨立性。在同一層次上的各個指標應該是相互獨立的。3.全面性。指標體系在總體上要盡可能全面反映公司的財務狀況。本文模糊綜合評價指標體系包括目標層、一級指標層和二級指標層，目標層是目標公司的整體財務狀況，第一層級包括標的公司的盈利能力、成長能力、償債能力、運營效率四個方面，與第二層級17個指標共同來評價目標公司的財務狀況。

1.2 建立權重集

根據各項指標的重要性程度，確立其應賦予的權重。對評價指標賦予權重，通過專家咨詢或打分等途徑取得各指標對應的權重，權重集Ai =（a1 , a2, …, an），且滿足a1 +a2 +…+an =1。第一、二層級中各指標對應權重已在表1中標出。值得注意的是，權重的賦值將直接影響對企業財務狀況的最終評價，不同的權重，有可能產生不同的評價，應對不同的指標賦予合理的權重。

1.3 確立模糊評判等級集

評判等級集是對各項指標作出的各種模糊評價結果組成的集合，本文把財務狀況分為優、良、中、差4個等級，因此，模糊評判等級集為C=（優，良，中，差），設定對應的分值集為W=（100，80，60，30）模糊財務評價的第一步就是在綜合考慮所有影響因素的基礎上，從等級集中選出適合相應財務指標的最佳評價結果。

表2 二級財務指標對等級集的隸屬度

1.4 單因素模糊評價

單因素評價首先對每個因素作單因素評判，確定各因素對各個評估等級的隸屬度。設評價對象按因素集U中的第i個因素進行評價，對評價集C中第j個元素Cj的隸屬程度為，則單因素評價集Ri可簡化為Ri=（，，，），對所有因素都進行分別評價后，即可得矩陣：

R 稱為單因素評價矩陣，它可以被看作是因素集 U和等級集C之間的一種模糊關系。對于等級集C的隸屬向量 =* =( bi1, bi2 ,…, bim)， i =1 , 2 , …, n，為對因素作單因素模糊評判的結果，Ai為二級指標層的權重集。

1.5 模糊綜合評價

單因素模糊評價僅反映一個因素對評價對象的影響，這是不全面的。模糊綜合評價要考慮所有因素的影響，這樣才能得出更為合理的評價結果。對各因素Ui ,( i =1 , 2 , …, n) 作綜合評判，由單因素評判的Bi構成模糊矩陣R。

對R作模糊矩陣運算，即可得到因素集 U 對于等級集C的隸屬向量B：B=A*R=（b1,b2, …,bm），A為一級指標層的權重集。

B=（b1,b2, …,bm）即為模糊綜合評判結果，b1,b2, …,bm表示因素集U對于等級集C的隸屬度。根據最大隸屬原則，該企業的財務狀況即可確定。

2 案例分析

按照以上模糊綜合評價模型，根據新三板掛牌公司所披露的有關資料，對目標公司的財務狀況進行模糊綜合評價。本文限于實際操作上的限制，應采用專家對二級指標進行評判的這一必要的過程本文僅選取了一組模擬數據進行了替代，但在實際操作的情況下應采用規范的步驟。二級指標對等級集的模擬隸屬度如表2所示，由此可確定模糊評價子矩陣Ri。

同理，可以求出，，，從而得到綜合評價矩陣：

由于0.317+0.3295+0.2765+0.077=1，所以不需要把B歸一化，因此，該企業的財務狀況為：

由以上計算結果可以看出，該企業財務狀況一般，屬于中等偏上的水平。

[1]陳共榮，凌志雄等. 企業效績的模糊綜合評價法[J].財經問題研究，2004[9]：76～78.

[2]高艷青，欒甫貴. 基于模糊綜合評價的企業財務危機預警模型研究.經濟問題探索，2005[1]：56～57.