我國農產品期貨市場的現狀及展望

(北京工商大學 北京 100048)

我國農產品期貨市場的現狀及展望

孫恒

(北京工商大學北京100048)

剖析我國農產品期貨市場的發展動態，挖掘我國農產品期貨市場發展的制約因素，努力從政府主導、市場參與的雙軌制出發，為我國農產品期貨市場發展提供寬松的政策環境，同時改變宏觀調整方式，充分發揮市場職能，加快企業改革創新，鼓勵農民參與到期貨市場，培育真正能夠代表農民利益的社會中間組織，為我國農產品期貨市場的完善探索出一條特色道路。

農產品期貨；制度創設；政府主導；市場參與

20 世紀80 年代中后期，我國一批學者曾經提出了建立農產品期貨市場的設想。1990 年10月12 日，中國鄭州糧食批發市場經國務院批準成立，該市場以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場正式開業，邁出了中國農產品期貨市場發展的第一步。在以后的發展過程中我國期貨市場經歷了幾次清理整頓，目前我國只保留了三家期貨交易所，即上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。目前批準上市的品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠和秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆和花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕和啤酒大麥。可以看出，現在我國期貨市場上交易的品種大部分為農產品期貨。1999 年6 月2 日，國務院頒布《期貨交易管理暫行條例》，與之相配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經紀公司管理辦法》、《期貨經紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨業從業人員資格管理辦法》也相繼實施，從而加強了對期貨市場的監管，特別是2000年12 月19 日，中國期貨業協會經過多年醞釀終于宣告成立，標志著我國期貨市場三級監管體系的形成。

一、農產品期貨交易品種及分布趨勢

從1993 年5 月第一個農產品標準化期貨合約小麥合約誕生，至1998 年，在這期間我國農產品期貨市場發展帶有很大的盲目性，表現在：一是先后上市交易的期貨品種多達幾十種，既包括咖啡等交易量較小的小品種，也包括大豆等大品種。實踐證明，其中絕大多數品種的合約設計存在嚴重問題，并不符合我國國情；二是各地盲目成立期貨交易所，數量也一度多達數十家，遍布全國各地，許多交易所往往不顧實際情況，彼此惡性競爭嚴重，例如曾一度出現多個交易所上市同一品種的現象。市場的非理性發展，不可避免地造成了巨大損失，也使管理層充分認識到規范發展的必要性。從1993 年11 月起，管理層先后出臺了一系列的治理整頓措施。根據期貨交易管理暫行條例，1999 年我國期貨市場保留3 家交易所和6 個上市交易品種，其中包括天然橡膠、綠豆、小麥和大豆等4 個農產品交易品種，但綠豆品種由于交易量過少，于2000 年淡出市場。2003 年管理層批準優質強筋小麥和豆粕兩個品種上市交易，2004 年又有棉花、玉米和黃大豆二號等4 個農產品品種上市交易。2011 年隨著鄭州商品交易所4月早秈稻期貨掛牌交易的鑼聲響起，中國農產品期貨交易又添一新軍——早秈稻期貨。至此，中國已經形成了糧、棉、油、糖大宗農產品、門類比較齊全的農產品期貨交易體系。

二、農產品期貨市場發展現狀

隨著我國期貨市場的不斷完善，我國農產品期貨市場也在不斷地發展壯大，在整個期貨交易中一直占有重要地位。

1、農產品期貨交易數量。我國農產品期貨交易量在2009 年和2011 年飛速上升，2009 年全國農產品期貨交易量達到12.35 億手，占全國市場成交量的57.23%，成交額62.17 萬億元，占全國市場份額的47.64%；大連商品交易所也一直保持著全球第二大農產品期貨市場的地位，國內的豆粕、豆油、白糖等農產品期貨品種的交易已成為全球第一。從2012 年中國期貨市場最新的統計資料看，9 月農產品成交同比漲幅明顯高于其他品種。早秈稻的成交量相比去年同期上漲近6000%，棉花上漲超過1000%，玉米漲幅也達到970%[1]。

2、農產品期貨交易金額。據中國期貨交易日報資料顯示，目前商品期貨成交額小幅減少，三大板塊資金面流向分化。金屬板塊和能源化工板塊大幅流出，農產品板塊大幅流入。商品整體呈現大幅流出，顯示出投資者在清明節前較為謹慎。股指期貨成交額小幅增加，資金面大幅流入，期指持倉額再創歷史新高。從盤面上看，商品漲多跌少，農產品板塊普遍出現調整，金屬板塊和能源化工板塊漲幅居前。但從資金進出情況來看，農產品板塊依然是資金炒作的主線，短期分化的格局將會存在。因此，不管是從農產品期貨交易量還是從農產品期貨交易金額來看，我國農產品期貨在我國期貨市場上都占有十分重要的地位。

三、發揮農產品期貨市場的市場職能

根據西方成熟農產品期貨市場發展的經驗，一個成熟的農產品期貨市場應該是各種社會主體都參與其中，各自發揮其重要的作用。

1、加大企業改革力度。特別加大國有企業的改革力度，主要是由于國有企業在農產品期貨市場中扮演著重要的角色。其改革應包括購銷企業、糧食加工企業、飼料企業、產業化經營企業等，把企業培育成自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的經濟實體，使其能夠選擇采用期貨市場的套期保值交易手段，逐步進入期貨市場。在發達國家，參與期貨套期保值交易是企業市場信譽的重要保障。國外銀行在進行放貸時，往往更愿意將資金貸給在期貨市場上已經做了安全回收的主體。因此，政府和糧食主管部門應對國有企業參與套期保值交易予以扶持，在政策稅收等方面給予相應的優惠措施，因為這些企業規避了風險，鎖定了利潤，更有利于信貸資金的安全回收。

2、引導農民利用農產品期貨市場。努力培養具有期貨市場意識的新型農民，在加強技能培訓的同時，要高度重視對農民市場知識的培

訓，讓其成為能駕馭市場、抵御市場風險的“農商”，學會利用包括期市在內的現代市場。要讓農民成為期貨市場的參與者關鍵是培育新型農民。只有造就一大批新型農民，才能為農業和農村現代化提供智力支持和人才保障。新型農民要成為以需求指導生產、產品引導市場，并以商業活動為舞臺的新生產者“農商”。通過期貨培訓和信息服務提高農民的市場意識，轉變經營觀念。目前已有一些農民接觸到了農產品期貨，但畢竟是少數，我國需要在廣大農民中普及期貨知識，培養農民在經濟活動中的期貨意識。

四、結論與分析

農產品期貨市場的健康發展不僅關乎到我國期貨市場的健康發展，更關乎到我國農業產業化的發展和穩定。當前，為了改進期貨市場和現貨市場效率，農產品期貨市場應該逐步有序地放開，目前我國已經開始對農產品期貨市場進行深入的改革，這種方向是正確的。當然這是遠遠不夠的，我們還需加強期、現貨市場的聯系度，提高農產品期貨市場的利用度。相信在不久的將來，我國農產品期貨市場將會進一步走向成熟。

[1]孫碧榮.農產品價格波動的成因及控制對策[J].價格月刊，2013，(1):34-36.

孫恒(1991-)，男，漢族，河南商丘人，北京工商大學經濟學院產業經濟學專業，研究方向：期貨市場與研究。