企業籌資風險管理研究
——以萬達集團為例

左愛玲

(成都大學旅游與經濟管理學院 四川 成都 610000)

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企業籌資風險管理研究
——以萬達集團為例

左愛玲

(成都大學旅游與經濟管理學院 四川 成都 610000)

為在激烈的市場獲得生存和發展，很多企業進行多元化經營，籌資的活動日益增加。正確看待籌資風險，并加以防范和控制，是企業必須重視的重要課題。

籌資；籌資風險；風險管理

一、企業籌資風險管理理論概述

(一)企業籌資

1.籌資定義。籌資，是企業從自身資金使用出發，根據未來發展方向、調整資本結構需要，通過不同渠道，得到企業所需資金的財務活動，籌資是財務管理活動的重要環節。

2.籌資分類。(1)根據資金的來源分類。可分為負債性籌資和權益性籌資。權益性籌資是通過企業發行股票債券，吸引外界市場直接投資；負債性籌資通過金融機構籌及資金，一般通過銀行舉債得到需要資金。(2)按活動是否經過金融機構。分為間接籌資與直接籌資。直接籌資是通過發行債券、股票、商業信用方式；間接投資通過金融機構進行資本獲取，主要有融資租賃、銀行借款等。

(二)企業籌資風險

1.籌資風險概念。籌資活動是整個生產活動的起點,在這過程中肯定會產生風險，主要是因為環境市場變化，來源方式、幣種，期限等結構使企業所期望的結果與實際發生結果的不同。

2.籌資風險種類

(1)內部風險。a.負債性風險。負債籌資是企業經過銀行等機構借款，發行債券等方式。b.權益性風險。權益籌資是企業留存收益，發行股票方式進行直接籌資。

(2)外部風險。a.經濟風險,因素主要有經濟周期波動、通貨緊縮與膨脹、國家實行經濟改革措施。b.市場風險,指由于市場中的供求關系、利率變動等方面的變動而帶來的風險。

(三)企業籌資風險管理。1.概念。籌資風險管理是風險管理的重要部分，屬于經濟管理科學。在籌資活動中應正確識別，衡量，處理風險，及時實施有效措施使風險得到控制。2.籌資風險管理內容。(1)識別,在籌資活動前，預測各種籌資方式帶來的風險，對風險進行分析，為風險衡量和控制做好準備。(2)衡量,對產生風險領域、影響范圍與周期進行衡量，判斷該風險是否對企業生產和經營有影響。(3)控制,指使用合理措施和方法進行風險控制，使籌資風險降到最低。

二、萬達企業籌資風險管理現狀分析

(一)萬達企業籌資情況

從萬達企業2015年的資產負債表中看出，籌資方式有以下三類：

1.短期資金的籌措方式。(1)應付費用，萬達企業這一應付費用約3.08億元。(2)短期借款方式，萬達企業短期借款約1.9億元。(3)商業信用，萬達企業通過這種籌措方式籌集資金約0.24億元。

2.長期債務資本的籌措方式為長期借款，長期借款金額為1.2億元。

3.權益資本，籌資方式為實收資本，總額約為1億元。

(二)萬達企業可能存在的籌資風險分析。首先籌資是投資的出發點，而負債籌資作為企業籌資的主要籌資方式，一般需付出更高的債務代價，要還本付息。主要有以下三類：1.期限結構風險。2.利息率風險。3.數量不當風險。

(三)萬達建筑集團籌資風險管理存在問題。1.缺乏規范的籌資風險管理信息系統。2.缺乏健全的籌資風險識別和評估體系。3.缺乏清晰評估流程與方法。

三、萬達企業籌資風險評估體系

(一)萬達企業籌資風險識別。識別籌資風險是企業進行籌資活動前,分析進行籌資活動時可能會面臨的哪些風險與產生風險原因的過程。識別籌資風險是第一步，主要風險識別方法有：(1)報表分析法。(2)調查分析法。

(二)籌資風險控制。指分析風險的性質與產生原因，收集相關資料，制定控制風險的措施，最大程度上減少的風險給企業帶來的損失,主要方法包括：風險的回避、減輕、轉移。

(1)風險回避。萬達企業在充分考慮各種風險后，不實施風險較大的籌資計劃，這樣可以在完全消除風險。同時，風險和收益是呈正比關系，一方面的風險回避會使企業失去收益。

(2)風險減輕。是指企業在籌資活動前對風險進行的防范以免遭受損失。在企業籌資風險管理過程中，對風險的識別與控制，采取相應的措施在某種程度上較少了給企業帶來的損失。

(3)風險轉移。萬達企業也采用保險轉移方法，通過保險公司來承擔企業的籌資風險,企業為即將投資的資產進行投保，如果企業遭受風險損失，那么保險公司要對企業進行相應的賠償。

四、加強萬達籌資風險管理的對策

(一)強化籌資風險意識。1.萬達在進行融資的同時，要有充分的風險意識，要盡最大可能達到最大利潤同時又能夠規避風險。這種風險意識，最好總體規劃及預測，將可能發生的風險情況提前策劃，并配以相應的解決措施。2.萬達企業要增強上下各級的風險防范意識。對風險方面的知識進行推廣與普及，對企業影響大的風險進行預防與控制。在風險產生前，企業預提部分資金到準備金做為風險預備金。

(二)建立風險防范機制。1.建立完善的財務管理系統。針對宏觀環境，做出正確決策。公司要想較好地發展，必須對所處環境進行詳細的分析，尤其是對處于實時變化的財務管理，這樣才能夠掌握其改變的方向。2.建立籌資風險管理責任制度。(1)財務管理活動中應該包括籌資風險的防控。在合適的時機時，企業可以專設籌資風險管理小組進行控制管理，以達到降低籌資成本目標。(2)分析產生籌資風險的原因，制定管理風險措施，與債權人和資本所有者進行溝通，建立有效的籌資風險管理體系的舉措。

(三)建立健全風險預警機制。1.企業必須立足市場，建立一套完善的風險預警機制和財務信息網絡，及時地對籌資風險進行預測和防范，制定適合企業實際情況的風險規避方案。2.實現籌資結構的優化，企業應該適度地去調整資本結構，將現有資本結構優化，從而得到最佳的資本結構，最終使收益和風險并存合理。

五、結論

正確看待籌資風險，采取必要措施進行識別控制與預防，根據具體問題的進行財務管理政策調整，將籌資風險降至最低。文章研究了萬達企業財務風險識別與控制，可以得知：第一，籌資風險盡管是客觀存在不變的，是籌資風險是可控的，一方面能給公司帶來收益，但同時也會給公司帶來一定損失；第二，萬達企業面臨主要風險是：籌資期限結構，負債籌資，籌資利息等風險；第三，萬達企業產出籌資風險的原因包括：一是企業自身管理制度不完善，加上管理人員風險意識不強；二是公司在治理結構方面上不健全等。第四，加強萬達防范風險的措施有：強化人員風險意識；建立健全風險控制制度；最終達到實現結構的優化。

[1]汪文成.ST有限公司籌資風險管理研究[D].廣東工業大學.2012

[2]傅曉敏.籌資風險的成因分析與防范[J].青海社會科學,2013(02):48

[3]李家樸.企業籌資風險與防范[J].合作經濟與科技,2009(36):125-127

[4]郝佳麗.企業籌資風險管理研究[D].山西財經大學,2010

左愛玲，女，漢族，四川德陽人，學生，農業碩士，成都大學旅游與經濟管理學院農業科技組織與服務，研究方向：企業管理。