我國P2P行業發展現狀與問題探析

單寶迪

[摘 要]P2P，是“互聯網點對點金融借貸服務”的英文簡稱。在2012年智能手機以及互聯網金融逐漸普及以后，P2P平臺的發展進入一個前所未有的時代，P2P平臺的數量也一次又一次刷新紀錄。無論是借貸人還是出借人都對這一新興事物充滿巨大的熱情，這也直接導致P2P的參與人數屢創新高。但同時，P2P平臺也存在以下問題：一是問題平臺數不斷增加；二是各平臺實際壞賬率持續走高；三是政策法律不完善，東西部發展不平衡。針對以上三個問題，文章最后給出了相應的建議。

[關鍵詞]P2P網絡借貸；網貸平臺；互聯網金融；壞賬率；金融監管

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.51.022

隨著2007年我國第一家P2P平臺的出現，P2P行業正式出現在了我國投資者的視野中。2009年，P2P平臺在中國逐漸發展，2012年之后，P2P平臺更是出現了爆炸式增長，平臺的種類也日趨多樣，P2P平臺正在得到越來越多的人的認可，但同時其監管難、風險大等問題也逐漸凸顯。因此，加強對P2P平臺監管方式的探究以及對其風險的分析與弱化，勢在必行。

1 P2P平臺概況

P2P，即英文“Peer to Peer”的簡稱，意為“互聯網金融點對點借貸平臺”，又稱點對點網絡借款。

國外最具代表性的P2P平臺為英國的Zopa和美國的Prosper。在Zopa這一網絡平臺上，出借人可以列舉自己所借出金額的數目、利率以及時間。Zopa上的借貸人和出借人在獨立于平臺之外的賬戶進行交易活動，Zopa僅僅幫助雙方提供有關的信息并根據各自的需求做好匹配，而且Zopa將出借人的資金分為50筆，分別借給不同的人，以減少出借人所面臨的風險。與Zopa不同，Prosper是由借款人列出自己的需求金額及相應的借款利率，投資者在不同借款人之間進行選擇。Prosper借助合作銀行，使借款人從銀行得到資金而Prosper平臺受讓合作銀行的債權成為借款人的債權人，相當于使出借人以投資的形式完成了這筆信貸交易。

英美的這兩所P2P網貸平臺雖然在商業模式上有所差異，但本質上都僅僅作為一個中介平臺而存在，即兩家平臺不會介入借款出借雙方的經濟利益之中。同時，兩家平臺的經營模式均為線上經營，信貸交易的有關信息在網絡上完全公開。

與英美不同，我國的P2P平臺在發展中衍生出了四種不同的模式。第一種為以拍拍貸為代表的“純平臺模式”。與Zopa和Prosper類似，平臺只為用戶提供中介服務，本身不參與交易。第二種模式為 “保證本金模式”，這種模式最大的特點是P2P平臺兼具中介機構和擔保機構的雙重身份。平臺將以平臺自身的資金保證出借人的本金和利息不受損失，但由于平臺作為擔保機構本身就不符合有關法律，所以這種模式存在一定的法律風險。第三種P2P平臺的模式為“信貸資產證券化模式”，這種模式的代表是陸金所和有利網。這種模式實際上是把擔保資產或小額貸款打包，做成理財產品銷售，以此完成借貸活動。與以上模式有巨大差異的，是以宜信為代表的中國第四種P2P平臺。這類平臺是由專業放款人先放款，再轉移債權，資金的借出方和借入方并不會簽訂合同。

2 P2P平臺發展現狀

2.1 平臺數量不斷增加，行業人氣不斷上升

從2007年拍拍貸誕生以來，我國P2P行業一直處在一個不斷發展的時期。特別是自2013年后，P2P平臺的發展更是十分迅猛。

從平臺總數上來看，在2013年年末，我國僅有P2P平臺692家，而在2014年年末，這個數字便增長到了1942家，到了2015年年末，P2P平臺的數目更是達到了3859家，截至2016年7月，全國共有P2P平臺4160家。由此可見，我國P2P行業平臺數量增長十分迅猛，但從圖1也不難看出，其漲勢較之前有所放緩。

伴隨著P2P平臺的數量不斷增長，P2P行業在成交量、貸款余額、參與人數方面也是節節攀升。在參與人數方面，據統計，2015年年底P2P平臺的借款人數和投資人數分別為78.49萬人和298.02萬人。而截至2016年6月，這兩項數字已攀升至115.39萬人和348.19萬人，半年增長率分別為47.01%和16.83%。在成交量和貸款余額方面，截至2016年6月，P2P平臺的成交量和貸款余額分別為1713.71億元和6212.61億元，半年增長率達到28.13%和52.99%。

2.2 綜合利率不斷下降，平均借款期限不斷上升

隨著P2P平臺規模持續擴大，行業人氣持續提升，投資者對其信任度也在不斷增加，具體表現為綜合利率的持續下降和平均借款期限的持續上升。

據統計，早在2014年1月，全國P2P平臺的平均利率有19.75%之高，在同年2月，這一數字更是達到了史上最高的21.63%，而到了2016年7月這一數字已然下降到了10.25%。同時，平均借款期限也由2014年2月的4.23個月開始逐漸增加，2014年7月，平臺的平均借款期限達到了6.23個月，正式突破了半年大關。截至2016年7月，平均借款期限已達8.18個月。

兩組數據表明，隨著P2P行業的日趨成熟，投資者對平臺的認可度逐漸提升，借款人不必再像初期一樣以過高的利率吸引投資者，同時，投資者意愿出借資金的期限也在不斷增加。見圖2和圖3。

2.3 平臺分布從東部沿海向全國各地蔓延

在地域分布方面，P2P平臺也正由開始的東部沿海地區逐漸向全國各個省市發展。最初P2P平臺的地區分布僅僅局限于東部沿海地區，直到2011年成都口貸網成立才打破了這一局面。即便如此，在之后的很長一段時間內，我國P2P平臺的東西部分布差異依舊十分明顯。據統計，截至2014年1月，在全國僅有的880家運營P2P平臺中，東部沿海六省市的P2P平臺數量就達到了628家，占比71.3%，其他地區的運營P2P平臺合計占比僅為28.7%。而到了2016年7月，運營P2P平臺數目已上升至2281家，其中東部沿海六省市有1546家，占比下降到了69.7%，其他地區的運營P2P平臺數量為735家，年平均增長率為51.3%。由此可見，雖然東西分布的差距仍然存在，但中西部地區在平臺數量上的增長速度已然十分可觀。

非東部發達地區P2P平臺數目的增長與我國例如西部大開發一類的經濟戰略有密切關系，但這也從另一個方面反映了P2P平臺的影響范圍正逐漸擴大。

3 P2P平臺現存問題

3.1 問題平臺數量激增

P2P行業在規模不斷壯大的同時，問題平臺的數目也正在逐漸增多。據統計，近六個月內（2016年2月至2016年7月），我國新增停業及問題平臺數已達528家之多。截至2016年7月，我國累計停業及問題平臺數為1879家，占總數的45.8%，已然逼近50%。而在2014年1月，停業及問題平臺數僅有104家，占當時總平臺數目的10.5%。停業和問題平臺增長率上升迅猛的同時，我國P2P平臺總數的增長率卻在不斷減小，這使得從2015年11月至今，P2P行業的實際運營平臺數目不斷減少。據統計，2015年11月，我國實際運營平臺數目為2612家，而到了2016年7月，這一數字下降到了2281家。

問題平臺數目的增多、實際運營平臺數目的減小有著多方面的原因。一方面，這一現象反映了我國監管上的缺失。平臺總數的激增使得政府無法做到面面俱到，再加上政府部門之間分工不明確，有關部門責任難以有效落實，從而使得紕漏不斷增多。同時，相關法律法規的空缺與漏洞也促進了問題平臺的不斷滋生。另一方面，P2P平臺數目急劇增長，各平臺魚龍混雜，大量劣勢平臺在激烈的競爭中被淘汰，也是停業問題平臺數目激增的重要原因。

3.2 各平臺實際壞賬率持續走高

作為反映一個P2P平臺好壞的關鍵指標，各個平臺都在極力減小本平臺的壞賬率。但由于各平臺之間對壞賬期限的界定沒有一個統一的標準，如果設定較長的壞賬期限，則可以人為地減少壞賬總額的數量，從而達到降低壞賬率的目的。除此之外，某些P2P平臺為了做大貸款總額，不考慮同一賬期的壞賬率，將未到期而且也沒有逾期的貸款額加入分母，通過這一手段使壞賬率變小（見圖4）。

融 360 大數據研究院與中國人民大學國際學院聯合出品的《2016年網貸評級報告第二期（總第六期）》中提出，我國某些P2P平臺對外發布的低壞賬率只是人工神話。在一年前的報告中更是直言不諱地指出，某些著名平臺的壞賬率已經超過20%，如此水平的壞賬率已嚴重威脅到了行業信譽與未來的發展前景。

3.3 有關政策與法律的缺失

自2007年P2P平臺出現至今，我國仍未有一部專門針對P2P行業的法律出臺。最新的專門針對P2P網貸平臺的有關政策，是2015年12月，銀監會會同工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法 （征求意見稿）》。除此之外，其余絕大部分涉及P2P平臺的國家級政策法律，均以互聯網金融的名義頒布。而且，已有的地方政策法律幾乎全部出現在東部沿海省市，內地方面相關的法律政策仍然幾乎是空白，這也在一定程度上對內地的P2P平臺發展造成了影響。由此可見，我國仍需加強P2P法律政策的建立健全。

不過，各地方部門對這一現象已有所察覺，據融360統計，自2016年4月至7月，中央以及各地方部門已經至少出臺了12部有關政策，以彌補在P2P行業上相關政策的缺失。

4 對未來P2P行業發展的有關建議

各部門之間加強聯系，加強監管。政府的有關機構應加強對P2P平臺的準入審查，同時定期對各個平臺的信譽狀況進行評估，以減少問題平臺的出現、加強對已有平臺的監管，從而加快劣質平臺的淘汰。為了更好地保證出借人的資金安全，政府還應該完善社會征信體系，使個人信用記錄透明、真實，確保資金出借人的資金更多地流向高信譽的人。同時，各部門之間應加大信息披露，防止信息不對稱的現象發生，以防資金流入高風險行業。

相關部門制定有關壞賬率計算的統一標準。有關部門確定統一的壞賬期限，使各平臺公布的壞賬率有一個較為公平的標準。此外，政府機構應該加強各平臺的壞賬率審查，防止人為做大壞賬率計算分母，而導致實際壞賬率遠大于所公布的壞賬率，確保P2P網貸所公布的壞賬率真實有效。

立法部門、金融管理部門加快有關法律政策的出臺。通過確立有關專項法律，填補已有法律空白，保證執法過程中有法可依。政策方面，地方政府及有關單位，應加快相應的政策出臺，增強對P2P平臺發展的政策支持，確保各地區的P2P平臺快速、健康、有序發展。而對于西部地區，相關政策更需要加緊出臺，確保全國各地P2P平臺的平衡、全面發展。

參考文獻：

[1]吳曉光，曹一.論加強P2P網絡借貸平臺的監管[J].南方金融，2011（4）：32-35.

[2]劉繪，沈慶劼.我國P2P網絡借貸的風險與監管研究[J].財經問題研究，2015（1）：52-59.

[3]葉湘榕.P2P借貸的模式風險與監管研究[J].金融監管研究，2014（3）：71-82.

[4]樊云慧.P2P網絡借貸的運營與法律監管[J].經濟問題，2014（12）：53-58.

[5]朱森林，于文靜，陳夢.我國P2P網貸行業發展現狀研究[J].現代商貿工業，2016（13）：97-100.