寧夏對接絲路基金的策略及路徑分析

李雪瓊

自2013年習近平主席提出“一帶一路”倡議以來，為了積極響應國家政策，相繼成立多家國家級金融平臺，其目的就是為了推進“一帶一路”的發展。下文就以絲路基金這一金融平臺為例，闡述在“一帶一路”倡議以來，絲路基金的成立以及其發展策略，分析在當前社會發展中，絲路基金作為中長期開發投資基金，在“一帶一路”中的具體的定位和基本的發展路徑。它作為一種國家級金融平臺，利用我國的資金實力，實現對“一帶一路”策略的實際支持，旨在調節我國社會市場平衡的發展，實現資源的優化配置，突出“走出去、引進來”政策，以整體帶動部分，部分促進整體的方式，鼓勵更多的企業投入生產中，加強與先進技術和先進企業之間的合作，充分發揮本國產品的優勢，促進企業技術提升的同時，帶動我國經濟的轉型升級，從而達到“一帶一路”倡議的目的，促進沿線國家的互聯互通與共同發展。

黨的十八屆五中全會提出，要“堅持開放發展，推進‘一帶一路建設”，要“發揮絲路基金作用，吸引國際資金共建開放多元共贏的金融合作平臺”--這為絲路基金的未來發展指明了方向，并提出了更高要求。自2014年12月29日注冊成立以來，絲路基金先后啟動了五單實質性跨境投資項目，主要涉及產業并購和基礎設施建設領域。目前，起初并不為人關注的絲路基金得到了社會各界越來越多的重視。由于絲路基金屬于金融創新，在實際運營過程中將會遇到很多值得深入研究的新問題。

隨著國家“一帶一路”倡議的不斷推進，寧夏在發展過程中，積極的發揮本土的優勢和特點，立足本土文化之上，擴大開放目的，實現經濟開放型發展，當地企業借勢加快“走出去”步伐，對外投資增速明顯。寧夏應抓住時機，制定科學、合理的發展目標，積極爭取絲路基金的支持，為寧夏經濟對外擴張和經濟的轉型提供資金支撐，奠定基礎。

一、絲路基金的成立與運營原則

絲路基金由中國成立，是在“一帶一路”倡議提出后，為享有國家政策而提出的，其目的是為了更好的滿足“一帶一路”倡議的實施和發展，絲路基金在初期設計規模為400億美元，并且這個數字是隨著投資的發展和社會需求而不斷增資的，是上不封頂的。基于此，絲路基金與其它市場融資平臺相比，帶有了一定的政治使命，并不是純粹的市場化運作基金，而是更具有目的性和政治意義。絲路基金遵循一定的市場要求和政治需求，通過對基金的引導，實現政府、民營資本和國家資本的共同參與，規模更大，具有較大的國家影響力，具有長效性。

絲路基金強調“市場化、國際化、專業化”方向以及“對接、效益、合作、開放”原則，以股權直接投資和境外投資為主，這就要求企業在發展過程中，要充分發揮企業主體優勢，加強與市場的資源的配置，擴大中國元素，重視與國際產能合作、能源資源合作、金融合作，擴大在國際市場中的影響力。

二、絲路基金的投資方式與特點

絲路基金屬于中長期開發投資基金，秉承“開放包容、互利共贏”的發展理念，一般采取三種投資方式進行境外投資：一是提供貸款融資，配套股權，提供融資便利；二是開展股權投資，支持投資者海外運營和激勵機制轉型；三是建立子基金或專項基金，對特定領域的投融資提供支持，進行資產受托管理、對外委托投資等。

絲路基金的投資亦具有如下特點：一是以股權投資為主。絲路基金的成立與運營原則，決定了其與其它金融平臺而言，具有一定的特殊性，它作為一種中長期的開發性投資基金，有自身的投資渠道和發展策略，相比于其它投資投資平臺利用二級市行進行炒作，獲得短期回報而言，絲路基金更多的是一種股權投資，更具有穩定性和長期性。二是以境外外幣投資項目為主。致力于“一帶一路”沿線投資，絲路基金的大部分資金源于外匯儲備平臺。若投資于人民幣計值的項目，可能會影響匯率和境外人民幣投資的穩定性，因此，一般而言，絲路基金的投資主要以境外外幣投資為主。但隨著人民幣國際化步伐的加快，未來也不排除投資人民幣項目的可能性。三是發揮企業的主體作用。絲路基金通過采取完善的管理措施和策略，強調對項目風險的預見性，降低投資風險性，為企業“走出去”提供資金支撐的同時不干涉、不影響企業在市場中的決策和運作形式，旨在資金上給予支持，給予企業充分的自主權，通過金融投資增強企業的核心競爭力，以支持其投身“一帶一路”建設并在項目運營中發揮主體作用。

三、絲路基金的投資標準

絲路基金為企業的“走出去”提供了相應的資金支撐，但這并不意味著絲路基金在對企業投資方面沒有要求，相反盡管絲路基金對合作持有較為開放的態度，但一般針對投資的企業都需要從遵循一定的標準和要求，只有當企業滿足這些標準和基本的條件以后，才會給予資金的投資。具體而言，其投資標準可以分為以下的五個方面：

首先，衡量企業的市場競爭力。企業自身必須要必備一定的發展前景和發展實力，在行業競爭中具有一定的優勢。

其次，海外運作基礎。“走出去”政策最終的目的是為了幫助企業走向國際市場，擴大企業的經營范圍和經營目標。因此，具有一定的海外運作基礎，是絲路基金進行投資的一個重要的評判標準。企業對東道國的市場運行情況有清晰的認識和長足的了解，特別是都在法律方面、政治方面、社會環境和市場環境方面，都要有一定的認識，具備相應的運作基礎，只有這樣，企業在“走出去”過程中，才能更快的找準方向和進行自我的定位。

再次，跨境管理能力。企業要想在外發展取得成效，除了自身要具備一定的發展基礎和水平以外，還需要相應的跨境管理能力，面對突發事件和東道國的一些審批、市場運作形式等方面都能及時的做好方針的調節，有計劃、有目的的求發展。

依次，成熟的投資條件。絲路基金對企業的投資是建立在一定的標準上的，企業在融資過程中需要制定具體的項目目標，對自身的發展、投資收益、社會效益等方面都要有清晰、準確的評估，建立健全、完善的監管機制和風險評估機制，滿足企業對外發展的需求。只有這樣才能在一定程度上保障投資的安全性。

最后，綜合性效益考量。用發展的眼光看待問題，從長遠的角度出發，綜合衡量和考量企業的綜合性效益，一方面，要堅持“走出去”原則，在“一帶一路”倡議，融入考量范疇內，實現對國內產業的生機發展。另一方面，要遵守東道國的法律法規和市場要求，謀求雙方之間和諧發展，共同進步，促進合作關系的穩定性和效益性。

四、絲路基金與亞投行的區別

絲路基金與亞投行都是在“一帶一路”倡議提出的背景下形成的，都是為“一帶一路”倡議的發展服務的，都具有一定的政治意識和戰略性目標。但二者之間也存在一定的差異性。1.在性質方面，絲路基金不同于亞投行政府性質，更多的是一種以獨立法人身份建立的開放投資合作平臺，區別與亞投行主要針對亞洲地區基礎設施建設，各國之間的交流、合作、互通有無的投資方式，更多的是依靠市場發展規律，采取多元化的融資方式，為“一帶一路”的發展提供資金的支持。而且絲路基金服務對象更加多元化，除基礎設施建設外，還新能源項目和經貿往來。2.在投資方式方面。亞投行更多的偏向于傳統融資方式，共享收益，共擔風險的模式，如：傳統的貸款、股債配合模式等。絲路基金的運營模式則偏向于股權融資，類似于PE，為“一帶一路”沿線國家基礎設施建設、資源開發、產業合作等有關項目提供直接的投融資支持。

五、寧夏對接絲路基金的策略及路徑

作為服務于“一帶一路”戰略的中長期開發投資基金，絲路基金對于引領寧夏企業“走出去”，化解當地產能過剩等具有重大意義，尤其是對于寧夏加快“兩區”建設，積極打造“一帶一路”戰略支點，發揮寧夏優勢與特色，深化中阿合作意義非凡。借助“西部大開發”、“關于進一步促進寧夏經濟社會發展的若干意見”、“關于寧夏內陸開放型經濟試驗區規劃的批復”、“向西開放”、“一帶一路”倡議等一系列政策疊加，寧夏經濟社會取得了長足發展，也為對接絲路基金奠定了相對堅實的基礎。基于以上對絲路基金的基本分析，針對寧夏的經濟發展態勢和其在“一帶一路”中的“戰略支點”定位，本文認為，寧夏應從如下方面對接絲路基金：

1.打造“兩優”環境

貫穿始創精神，打造“西部最優，比東部更優”的發展環境，創新體制機制，鼓勵“先行先試”，實行靈活的開放政策，積極探索更加務實的合作方式，全面推進對外經貿文化交流合作，構建西部地區相對更為開放的經貿合作區域。打造國家向西開放的“戰略高地”、承接東西產業轉移示范區。完善對外發展機制，積極的加強與鄰國的經貿文化往來和合作，尤其是基礎建設方面的進一步交流，為寧夏對接“絲路基金”創造良好的外部條件。

2.加快通道建設

寧夏要加快建設陸、空、網三條絲綢之路，使通道建設更為完善、立體，更能滿足本土的發展，補齊寧夏發展的交通短板，開啟全新的交通發展路徑，使人流、資金流、物流、信息流充分自由流動，使寧夏與“一帶一路”沿線國家，尤其是與阿拉伯國家的交流更加便利，為寧夏與阿拉伯國家在基礎設施建設領域的務實合作奠定堅實的通道基礎。

3.強化平臺建設

對接“絲路基金”，必須進一步打造中阿博覽會這一“金字招牌”和發展平臺，提升其在“一帶一路”沿線國家特別是阿拉伯國家中的影響力，深化中阿共辦、主賓國、主題省、顧問咨詢、日常化工作等機制，并且推動阿拉伯國家在寧夏設立領事機構和商務代表處，推動“單年在寧夏、雙年在阿方”的辦會機制常態化。積極與阿拉伯國家深化能源化工、現代農業、信息產業、裝備制造、清真食品和穆斯林用品、工程承包等領域的交流合作，打造中阿博覽會核心板塊，推動中阿貨物貿易、服務貿易、技術合作、金融投資、文化旅游向縱深發展。加快建設中阿產業園、中阿商貿園、中阿文化園、中阿信息港、中阿科技園等，把中阿博覽會辦成中阿高層對話、經貿合作、政策溝通、人文交流的戰略平臺。

4.對寧夏企業進行積極引導

“絲路基金”的有效運作離不開企業，寧夏要結合本土的發展特點，積極的爭取絲路基金的資金支撐，從寧夏發展的具體實際出發，推行企業“走出去”原則，加強與外界的合作和交流，積極的帶動企業技術的進步和資金的發展，為寧夏民營企業對外的發展創造條件。

5.爭取設立寧夏“絲路基金”

借鑒廣東、福建、陜西、廣西、江蘇等省設立地方絲路基金的經驗，寧夏可考慮整合區內優勢資源和平臺，設立寧夏地方性的絲路基金，充分發揮財政性資金的引導和杠桿作用，助力本地企業“走出去”，將“一路一帶”倡議融入發展中，加強對國家基礎設施的建設，突出本土特色和發揮本土優勢，以提升企業的發展影響力，建立良好的國際口碑，為寧夏對接國家絲路基金做好準備與試驗。

6.鼓勵和帶動社會資本共同參與“一帶一路”建設

社會資本規模很大，最具市場活力和效率，其逐利性決定其有機會不會放過，必須要很好地加以引導。寧夏要特別注意借鑒歐洲的容克計劃，學習其吸納民間資本和私人資本的良好機制。

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