新城新區建設中資金鏈風險思考

【摘要】新城新區邁入規范建設時期，風險防范應該成為工作重點。通過剖析新城新區的發展性特征、資金鏈的經濟地位與斷裂危害，得出新城新區的發展離不開暢通的資金鏈，資金鏈風險需著重預防舉措。并以合肥市濱湖新區為例，從政府、金融機構和企業三方主體角度提出資金鏈風險的防范思路。

【關鍵詞】新城新區；資金鏈；濱湖新區

1.研究背景和目的

自1980年深圳經濟特區誕生以來，全國涌現出國家級新區、經濟技術開發區、物流園區、產業新城、科教新城等多形態的新城新區，提供了區域創新平臺，拓寬了老城鎮新空間，發揮著新的經濟引擎作用。

2010年《國家十二五規劃綱要》表明”規范新城新區”， 2014年《國家新型城鎮化規劃》強調“嚴格規范新城新區建設”，據統計，全國新城新區總面積近4萬平方公里，人口不足4000萬，人口密度約為1000人/平方公里，是國家建設用地人口密度標準的1/10。 2015年中國工程院院士郭仁忠明確指出全國新城新區規劃人口達34億是嚴重的失控。這些均表明新城新區建設已邁入規范管理的歷史階段，風險防范應成為重要目標。

資金鏈是任何一個經濟體中的基礎存在，良性循環的資金鏈能夠促進經濟發展。但是近些年新城新區的盲目上崗加劇了資金鏈的復雜性，“空城”、“鬼城”，并伴隨著的“爛尾樓”、 開發商跑路甚至尋短見的現象屢見不鮮，而復雜的債權債務關系是資金鏈斷裂的重要導火索，資金鏈一旦斷裂，后果不堪設想。可見，資金鏈的風險防范首當其沖。

劉士林在總結諸多觀點的基礎上提出應當健全新城新區管理的數據資料和規章制度；尹全勝認為采取各種有效措施盡快提升新城區人氣；賈廣葆建議新城新區需開發建設規劃體系，理順管理體制；葉振宇得出拓寬建設資金的來源渠道，分類引導土地高效開發的辦法等等。這些學者已經開始為新城新區規范建設獻計獻策，但是均沒有思考資金鏈，本文則創新地防微杜漸地提出一些思路。

2.新城新區發展離不開暢通的資金鏈

2.1發展性特征是新城新區良性循環的客觀標志

發展性特征，即能夠始終利用現存尚未使用資源，滿足自身價值的生產能力可持續增長。這種資源能夠讓新城新區獲得發展，進入新的發展周期，而新的發展周期又會為新城新區注入全新的尚未使用資源，循環往復，向上發展，沒有極限。

發展性特征表現出一定的成長速度，只有當新城新區在未來的經濟發展、城市建設、社會民生、人氣聚集、資源利用、環境保護等各方面均保持一定程度的增長趨勢時，才能被認為具有發展性。反之，則不具備發展性，新城新區也不能夠良性循環。

2.2新城新區客觀存在資金鏈

2.2.1資金鏈與資金鏈風險

資金鏈是指在信用經濟下，經濟主體從籌集資金、使用資金到收回資金的一系列循環過程。資金鏈并非僅存于新城新區中的個別獨立個體，而是存在于全部的經濟關系，似軸承上轉動的鏈條錯綜復雜。資金鏈風險主要表現為資金鏈斷裂，鏈條斷了，往往牽一發而動全身，產生多諾米骨牌似的轟塌效應。資金鏈風險防范應當注重預防。

2.2.2資金鏈成因是經濟常態

資金鏈成因于三個環節：資本循環、信用鏈與價值鏈。這三種成因是經濟發展常態，也普遍存在于新城新區建設中。

資金鏈容易在資本循環的銷售階段出現問題，適銷不對路造成商品積壓，產生壓力。信用鏈是由信任形成的多重債權債務關系相互鏈接與蔓延，迫于壓力易松動，脆弱的鏈條一旦斷裂，往往出現連鎖循環的資金供應不上。價值鏈往往銜接著信用鏈與資金鏈，價值鏈出現狀況，捆綁的資金鏈就迅速危險， 比如上個世紀出現的三角債問題就源于此。

2.3資金鏈對新城新區發展的影響

資金鏈暢通有助于實現融資渠道多元化，有助于新城新區參與區域交流與合作，實現資源共享，有助于增強新城新區的經營發展后勁，把握更多的發展機會。相反，資金鏈管理不善可能造成資金浪費、周轉困難，資金鏈緊張會禁錮發展思路、拘泥短期效應、錯失發展機遇，資金鏈斷裂可能產生連鎖倒塌反應，危及到新城新區的生存甚至更多，這也是資金鏈風險最可怕之處，而且資金鏈一旦斷裂，后果很難處理，預防是最佳途徑。

3.新城新區發展的資金鏈風險防范---以合肥市濱湖新區為例

3.1濱湖新區資金鏈風險綜合判斷

濱湖新區是安徽合肥“1331”城市空間發展戰略的重要組成部分，成立于2006年11月，2016年4月1日中共安徽省委機關等四家省領導機構搬遷入駐，2017年籌劃申報國家級新區。可以說，濱湖新區的發展始終與資金鏈風險相伴。

表一 濱湖新區資金鏈風險評價

時期建設施工人氣概況資金鏈評價

2006-2008（啟動階段）合肥一中、合肥師范附小，三甲濱湖醫院和周邊的住宅與商業配套等房價低，促銷多，交通不便，空置率高，典型的空城老百姓缺乏信心，啟動工程巨大，資金鏈風險很大

2009-2015（發展階段）已實現投資197億元，建成區域拓展到8.23平方千米，房建開工面積670萬平方米。人流絡繹不絕，車輛擠擠攘攘，夜晚燈火通明。政策變化，信心建立，屢現資金鏈緊張事件，商品房有價無市，資金鏈風險較大

2016至今（穩定階段）省政府領導班子入駐房價增長了近10倍，遠超老城區資金鏈充裕

未來階段規劃建設國家級濱湖新區合肥的核心 發展速度快、步伐大，資金鏈風險也隨時發生

3.2分析濱湖新區資金鏈風險可能存在類型

新城新區的情況不盡相同，知道資金鏈風險可能存在類型，就好比“知己知彼”。

3.2.1房地產型

濱湖新區至少有近百家大小樓盤，絕大多數都是30多層高樓。在房地產交易市場90%以上開發商與業主主要依靠金融機構貸款完成資金鏈的銜接。近些年在合肥公共資源交易中心，因無法按期交付按揭款而遭遇強制拍賣的房產愈來愈多。房地產的貸款周期長，數額高，貸款期間又會受到國家政策、金融機構、家庭、就業、健康等因素制約，資金鏈穩定性易被干擾。

3.2.2資本運作型

濱湖新區的發展是按照“世界眼光，國內一流，合肥特色”的高起點與高標準規劃與設計。現已擁有國內唯一的要素大市場---合肥要素大市場， 17所中小學，4所公辦幼兒園，省立醫院醫療康復機構，亞洲最大的“中心書城”，萬達旅游城等等重大項目，未來計劃更多。項目成功離不開資本運作。資本運作具有靈活性和未知性，實際操作中常出現難控制因素和異常情況，容易偏離方向，產生資金鏈風險。

3.2.3日常經營型

濱湖新區匯集了諸多銀行和眾多企業。公司日常經營中影響資金鏈正常運行的事件頻有發生：產品庫存量增加干擾了企業正常的資金循環；擔保人無法履行超過承受范圍的擔保行為；企業擴張規模，產品卻適銷不對路；關聯方縱橫交錯多重資金鏈，易矛盾激化惡意傾吞資金；富余資金流向投資理財市場，信息的不對稱產生道德風險和逆向選擇等等。

4.濱湖新區資金鏈風險防范思路

濱湖新區資金鏈風險可能的存在類型背后有三個關鍵主體：政府、金融機構和企業。

4.1政府堅持清晰的新城新區發展思路

新城新區的發展應當深思熟慮，不能盲目上崗。新城新區的建設周期往往需要幾十年，例如美國的里斯頓新城用了長達44年的建設時間；新城新區建成并不意味著能夠發展，例如建設過于浪費的日本的筑波科學城也沒有完成疏散東京人口的目標；任何新城新區發展都會出現“攤子大，發展快，問題多，壓力大”的困境，政府保價護航的決心與能力至關重要。濱湖新區成立至今，安徽省政府換了四屆領導班子，一直有條不紊地堅持新區統籌、特色發展；集約開發、精明增長；產業支撐，分類引導；創新服務、融資多元。啟動階段，濱湖新區運用一流學區及配套的帶動優勢，優惠的房地產政策與團購的群聚效應、前合肥市委書記孫金龍等領導班子的購房示范；發展階段，一度出現建設步伐放緩，資金鏈壓力頻起的征兆，合肥房地產調控老城區限購濱湖新區不限購，保障了房市嚴控時期濱湖房價與成交價穩中有增；2016年省政府等四家省級單位入駐濱湖，穩固了濱湖新區的發展明天。

4.2金融機構應關注新城新區的資金鏈安全

中國科大國際金融研究院、合肥國際金融后臺服務基地均落戶合肥市濱湖新區，這意味著濱湖新區發展與金融機構密不可分，體現出政府的良苦用心。毋庸置疑金融機構必須建立維護資金鏈安全的責任。

4.2.1甄別貸款風險，適時監控優惠，關注金融生態

完備居民信用檔案，甄別貸款風險，從源頭降低資金鏈風險可能性；建立與客戶長期聯系，適時監控，把握動態；給予優質客戶貸款承諾，主動吸引貸款人還款規避高風險；增強與第三方共建金融生態的責任感與使命感，懲戒失信者。

4.2.2區別對待風險企業

企業出現資金鏈風險的是新城新區建設中常見現象，在控制既定不良資產率的前提下，寬厚地對待有資金鏈壓力的企業：設立風險應急專項資金，不盲目收貸；第一時間向監管部門報備已經產生資金鏈斷裂信號的風險企業，在政府的牽頭下協商解決；特事特辦擁有較好前景和信用的企業，盡量幫助他們度過難關。

4.3.1新城新區嚴格甄選重大項目合作企業

濱湖新區的建設規模與成長速度在安徽省是史無前例的，重大項目合作企業嚴格甄選就是規避資金鏈風險。因此大盤建設往往落戶實力雄厚的大牌處，比如濱湖世紀城、萬科、寶能、萬達等，這些企業在面對紛繁變化的環境既擁有著雄厚的政治經濟實力，又擁有著豐富的經驗，從某種程度上控制了新城新區發展中可能發生的影響程度較大的資金鏈斷裂。

4.3.2中小企業可借助指標時時自檢

中小企業應主動加強防范資金鏈風險的意識和水平。

指標判斷是比較簡單實用的方法。資產負債率指標是企業負債總額與資產總額的比率。債權人希望這個指標低一些，資金安全更有保證，股東認為當資金成本低于資產報酬率，這個指標越高些越能獲得更多投資收益，企業管理者則兼顧預期收益與財務風險。因此這個指標一般控制在40%-60%，但是不同行業與企業會有所不同。

現金流量指標包括經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量。現金流量大于零表明資金鏈暢通，但是需要分析具體構成，有可能是舉新債還舊債，此外還需警惕經營活動現金流量小于零的情況，預示著經營狀況未來可能會惡化。

5.總結

近些年新城新區出現了盲目建設的現象，給國家財政與土地造成很大浪費，規范管理，規避風險是當前發展的重點。本文從資金鏈這一經濟基礎角度引發新城新區建設中資金鏈風險的思考，指出新城新區的根本特性是發展性，而資金鏈與發展特性密切關聯，并以合肥市濱湖新區為例，從判斷資金鏈風險程度、類型和防范措施方面給予建議。

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基金項目：國家社科基金（項目編號：13BJY079）；省級人文社科重點項目，SK2015A597）

作者簡介：

1、范昱（1979-2），女，安徽合肥人，安徽工業經濟職業技術學院財經學院講師，碩士；

2、范海洲（1971-），男，安徽合肥人，安徽建筑大學城市管理研究中心副教授，博士。