金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化的影響

張玲++趙守玉

【摘要】我國已邁入全面小康社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，也進(jìn)入城鎮(zhèn)化進(jìn)程的重要節(jié)點(diǎn)，新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中所面臨的巨大資金缺口需要有效的金融支持。本論文以2006～2015年全國分省面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)方法考察了金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化的影響。研究表明金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化具有顯著的正向影響，短期和長期貸款對(duì)于城鎮(zhèn)化的發(fā)展都有促進(jìn)作用，但長期貸款作用效果更明顯。同時(shí)我國存在勞動(dòng)力投入過多，勞動(dòng)力投入布局不合理，而資本不足的現(xiàn)象。最后，根據(jù)以上結(jié)論，提出相關(guān)建設(shè)性意見以供參考。

【關(guān)鍵詞】金融支持 城鎮(zhèn)化 長期貸款

一、引言

2016年2月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的若干意見》（以下簡稱《意見》），要求全面部署深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。《意見》指出新型城鎮(zhèn)化應(yīng)以體制機(jī)制改革為動(dòng)力，加快戶籍制度改革，完善財(cái)政、投融資等配套政策，強(qiáng)化金融對(duì)城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供持久的動(dòng)力。城鎮(zhèn)化是人類發(fā)展的自然歷史過程。我國已邁入全面小康社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，也進(jìn)入城鎮(zhèn)化進(jìn)程的重要節(jié)點(diǎn)，城鎮(zhèn)化蘊(yùn)含著重大的歷史機(jī)遇，對(duì)中國的發(fā)展有著舉足輕重的影響。金融支持對(duì)于推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化而言是一個(gè)重要的影響因素，新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中所面臨的巨大資金缺口需要有效的金融支持。

自2007年黨的十七大提出建設(shè)中國特色的城鎮(zhèn)化道路以來，截至2015年末，我國城鎮(zhèn)人口已達(dá)7116萬人，城鎮(zhèn)化率為56.10%，相較于2007年城鎮(zhèn)化率上升10.23%。城鎮(zhèn)化的進(jìn)程進(jìn)入新的發(fā)展機(jī)遇期，從農(nóng)民到市民的轉(zhuǎn)變將帶來巨大的資金需求，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化進(jìn)程具有積極的推動(dòng)作用，同時(shí)，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)也會(huì)促進(jìn)金融服務(wù)、體系的創(chuàng)新。因此，本文將基于全國分省面板數(shù)據(jù)研究金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化的影響，為深入推進(jìn)城鎮(zhèn)化提供參考，為金融深入發(fā)展提供依據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧

目前已有大量的學(xué)者對(duì)金融支持對(duì)于城鎮(zhèn)化的影響做出了深入的研究。理論研究部分主要闡述了新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵和實(shí)現(xiàn)途徑，提出了加大金融支撐保障能力的若干建議（樓文龍等，2013；劉瓊增等，2013）；分析了新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的資金供給難題，指出資金供求不平衡是新型城鎮(zhèn)化順利推進(jìn)的瓶頸，要著力在城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)支撐、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)民市民化三個(gè)方面實(shí)施金融創(chuàng)新（陳銀娥等，2015；劉奐成等，2013）；分析了新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的投資方向和投資布局，收益性較低、公益性較高的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目需要政策性金融支持（羅云開等，2015；巴曙松等，2013）。實(shí)證研究部分則側(cè)重于金融支持對(duì)于城鎮(zhèn)化的影響，主要包括運(yùn)用各種統(tǒng)計(jì)和實(shí)證方法對(duì)金融支持與城鎮(zhèn)化的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，認(rèn)為金融支持推動(dòng)了城鎮(zhèn)化的發(fā)展，反過來，城鎮(zhèn)化的發(fā)展也推動(dòng)了金融創(chuàng)新的步伐，二者之間存在互為因果的關(guān)系（賈洪文等，2013；朱顯平等，2015；陳志偉等，2014）；通過全國層面的VAR模型、協(xié)調(diào)度模型研究金融支持與新興城鎮(zhèn)化的協(xié)調(diào)發(fā)展，指出金融信貸規(guī)模的擴(kuò)大、金融效率的提高都有助于城鎮(zhèn)化率水平，但是金融支持水平及規(guī)模不足、支持渠道單一、政策制度有制約等，城鎮(zhèn)化對(duì)金融發(fā)展的促進(jìn)作用尚待提高，要構(gòu)筑多層次的金融體系，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，拓寬支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的廣度和深度（李清正等，2015；楊慧等，2015）；金融對(duì)不同地區(qū)新型城鎮(zhèn)化的支持效應(yīng)效應(yīng)出現(xiàn)顯著不同，金融支持對(duì)各地區(qū)的政府干預(yù)或者國有經(jīng)濟(jì)所占比重的敏感性也存在顯著差異，中國城鎮(zhèn)化水平的整體提高進(jìn)一步加大了區(qū)域差距，需增加城鄉(xiāng)一體化產(chǎn)業(yè)融合資金支持，改善金融機(jī)構(gòu)對(duì)城鎮(zhèn)化的支持水平（榮晨等，2015；熊湘輝等，2015）。

大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為金融對(duì)于城鎮(zhèn)化的發(fā)展有積極地推動(dòng)作用，他們?cè)诮鹑谥С謱?duì)城鎮(zhèn)化的影響方面的相關(guān)研究是比較豐富的，充分肯定了金融支持在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的重要地位，對(duì)后續(xù)的研究具有很強(qiáng)的指導(dǎo)和借鑒意義。雖然如此，仍然在以下幾個(gè)方面需要進(jìn)一步深入探討：（1）在探討金融與城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系時(shí)，使用最新數(shù)據(jù)構(gòu)建城鎮(zhèn)化水平的綜合指標(biāo)體系，更全面、客觀地反映全國以及各地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平；（2）以往統(tǒng)計(jì)后的分析缺乏進(jìn)一步的深入探討，如人均貸款、人均短期貸款、人均長期貸款等對(duì)城鎮(zhèn)化影響的差異。

本論文將以全國分省數(shù)據(jù)2006～2015年面板數(shù)據(jù)，來探討以上問題，以期為我國金融如何為新型城鎮(zhèn)化提供支持，提升金融服務(wù)水平等方面給出參考建議。

三、數(shù)據(jù)及指標(biāo)

本文所采用全國31個(gè)省（市、自治區(qū)）2006～2015年相關(guān)數(shù)據(jù)均來自于《中國金融年鑒》、《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》和wind數(shù)據(jù)庫，部分?jǐn)?shù)據(jù)根據(jù)年鑒的數(shù)據(jù)整理獲得，部分缺失數(shù)據(jù)均采用插值法獲得。金融支持和城鎮(zhèn)化的考察都是綜合性指標(biāo)，在參考前人選取指標(biāo)的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合吉榮支持城鎮(zhèn)化的特點(diǎn)和科學(xué)性、合理性的原則要求，分別選擇以下具有代表性的變量：

（一）城鎮(zhèn)化的變量選擇指標(biāo)

城鎮(zhèn)化的主要形成起點(diǎn)是人口的流動(dòng)。因此，本文所探討的城鎮(zhèn)化用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

（二）金融支持的變量選擇指標(biāo)

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款是金融支持城鎮(zhèn)化的主要來源。其中，貸款又分長期貸款和短期貸款。因此，本論文所探討的金融支持用人均貸款、人均短期貸款和人均長期貸款3個(gè)指標(biāo)來衡量。

1.人均貸款（元/人）。用銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款（余額）占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

2.人均短期貸款（元/人）。用短期貸款占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

3.人均長期貸款（元/人）。用長期貸款占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

（三）控制變量的選擇指標(biāo)

在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，除了金融支持這個(gè)影響因素外，還存在諸多因素影響其建設(shè)，主要有：

1.勞動(dòng)人口占比（%）。在城鎮(zhèn)化建設(shè)中，必然會(huì)出現(xiàn)房屋建筑、城市改造等大量的基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施建設(shè)工程，必然會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級(jí)，這些都需要大量的人力才能完成。因此，勞動(dòng)力占比是城鎮(zhèn)化建設(shè)中的一個(gè)主要影響因素。本文用15～64歲人口數(shù)占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜?biāo)。

2.大專及以上人口占比（%）。城鎮(zhèn)化進(jìn)程不僅是農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)集中的一個(gè)流動(dòng)，而且是人口素質(zhì)不斷提升的一個(gè)過程。因此，大專及以上人口占比是城鎮(zhèn)化建設(shè)中的一個(gè)主要影響因素。本文用大專及以上教育水平人口數(shù)量占6歲以上總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜?biāo)。

3.識(shí)字率（%）。城鎮(zhèn)化進(jìn)程是人的現(xiàn)代化的一個(gè)進(jìn)程，因此，識(shí)字率（非文盲率）是城鎮(zhèn)化建設(shè)中的一個(gè)主要影響因素。本文用15歲以上非文盲人口占15歲以上總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜?biāo)。

4.城鄉(xiāng)收入比（%）。從城鎮(zhèn)化進(jìn)程中存在著農(nóng)民向市民轉(zhuǎn)化的過程，二者的收入差異顯然影響著城鎮(zhèn)化的水平和速度。因此，本文用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入占農(nóng)村居民可支配收入的比重來衡量該指標(biāo)。

5.人均FDI（美元/人）。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，外商直接投資將彌補(bǔ)我國城鎮(zhèn)化的一部分資金缺口，對(duì)城鎮(zhèn)化的發(fā)展有一定的影響，本文用FDI占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬吭撝笜?biāo)。

6.農(nóng)林牧漁GDP占比。城鎮(zhèn)化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)可分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。其中，第一產(chǎn)業(yè)的GDP是衡量經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化水平的一個(gè)主要指標(biāo)，是影響城鎮(zhèn)化進(jìn)程的重要因素。因此，本論文用農(nóng)林牧漁GDP占總GDP的比重來衡量該指標(biāo)。

以上變量具體定義見下表一：

表1 指標(biāo)及變量

四、實(shí)證研究

本文使用固定效應(yīng)模型研究金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化的影響，構(gòu)建基本的計(jì)

量模型框架如下：

其中，其中i代表全國各分省，t=2005，2008，……，2016。

本文運(yùn)用2005～2016年面板數(shù)據(jù)，對(duì)回歸方程進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。預(yù)設(shè)四個(gè)模型，分別以人均貸款、人均短期貸款、人均長期貸款、短期貸款和長期貸款為解釋變量，考察其對(duì)城鎮(zhèn)化的影響。四個(gè)模型均以勞動(dòng)人口占比，大專及以上人口占比，識(shí)字率，城鄉(xiāng)收入比，人均FDI，農(nóng)林牧漁GDP占比的對(duì)數(shù)作為控制變量，得到回歸結(jié)果如表二。

表2 金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化的影響

由表2可以看出：

（1）各變量的系數(shù)估計(jì)值值均較大，都通過了顯著性檢驗(yàn)。從三大核心解釋變量“人均貸款”、“短期貸款”和“長期貸款”來看，三者在固定效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果中的系數(shù)均顯著為正，說明金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化具有顯著的正向影響，金融支持對(duì)于城鎮(zhèn)化的發(fā)展有積極的正向推動(dòng)作用。

（2）在4個(gè)模型的系數(shù)估計(jì)值中，人均貸款的系數(shù)估計(jì)值為0.065，短期貸款和長期貸款的系數(shù)估計(jì)值差異不大，分別為0.055和0.057。在其他條件不變的情況下，人均貸款每提高1個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)化將可能增加0.065個(gè)百分點(diǎn)，短期貸款和長期貸款的提高也都有助于城鎮(zhèn)化的發(fā)展。從模型4可以看出，短期貸款和長期貸款雖然都會(huì)對(duì)城鎮(zhèn)化產(chǎn)生正向影響，但短期貸款所帶來的城鎮(zhèn)化增速明顯低于長期貸款帶來的增速。

（3）控制變量方面，勞動(dòng)人口占比、城鄉(xiāng)收入比、農(nóng)林漁牧GDP占比均對(duì)城鎮(zhèn)化具有顯著地負(fù)向影響，這表明我國整體發(fā)展處于勞動(dòng)力過剩，資本投入不足的階段，勞動(dòng)力投入過多，勞動(dòng)力投入布局不合理，而資本不足對(duì)城鎮(zhèn)化的發(fā)展具有極大的阻礙作用。城鎮(zhèn)化是農(nóng)民向市民的轉(zhuǎn)化過程，城鄉(xiāng)收入差距過大，正需要金融的支持促進(jìn)二、三產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。減少農(nóng)業(yè)從業(yè)人員數(shù)量，提高農(nóng)業(yè)發(fā)展的效率和質(zhì)量，合理布局勞動(dòng)力投入，對(duì)于推進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展具有重要的意義。大專及以上人口占比、識(shí)字率、人均FDI都對(duì)城鎮(zhèn)化有正面影響，特別是接受高等教育的人數(shù)和識(shí)字率的增長對(duì)城鎮(zhèn)化發(fā)展的促進(jìn)作用十分明顯。

五、結(jié)論與建議

本文采用了2006～2015年的面板數(shù)據(jù)從全國層面和省際角度對(duì)金融支持對(duì)于城鎮(zhèn)化的影響進(jìn)行了實(shí)證分析，在新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)中，伴隨的是大量人口的吃穿住行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、城市基礎(chǔ)設(shè)施的更新?lián)Q代，是投資與消費(fèi)的雙向互動(dòng)，正是金融發(fā)揮用武之地的時(shí)候。經(jīng)過分析得出結(jié)論：

（1）金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化具有顯著的正向影響。金融支持中，單獨(dú)考察短期貸款和長期貸款，它們對(duì)城鎮(zhèn)化均有顯著正向影響，兩者影響差距不大，但后者要稍大于前者。

（2）如果將短期貸款和長期貸款綜合起來考察，短期貸款對(duì)城鎮(zhèn)化的影響明顯小于長期貸款對(duì)城鎮(zhèn)化影響。由于城鎮(zhèn)化的投資周期較長，作用效果存在很強(qiáng)的滯后效應(yīng)，需要長時(shí)間的資金支持，短期貸款相對(duì)來說不夠穩(wěn)定，對(duì)于城鎮(zhèn)化的推進(jìn)效果較小。

（3）勞動(dòng)人口占比、城鄉(xiāng)收入比、農(nóng)林漁牧GDP占比對(duì)城鎮(zhèn)化有負(fù)向的影響，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)并不是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長久之計(jì)，勞動(dòng)力投入過剩而資本不足是城鎮(zhèn)化發(fā)展的阻礙。

基于以上研究結(jié)論，本文提出如下針對(duì)性政策建議：

（1）新型城鎮(zhèn)化的過程中資金需求巨大，應(yīng)加大金融支持力度，特別是對(duì)長期貸款的支持力度，擴(kuò)大金融規(guī)模，建立相關(guān)政策性銀行或金融機(jī)構(gòu)，提供體系完備的貸款產(chǎn)品系列，為城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目提供針對(duì)性和穩(wěn)定性的金融服務(wù)。城鎮(zhèn)化的基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與升級(jí)改造等主要建設(shè)項(xiàng)目的周期都比較長，長期貸款更有利于這些項(xiàng)目的建設(shè)，金融支持與城鎮(zhèn)化應(yīng)精準(zhǔn)對(duì)接。

（2）城鎮(zhèn)化的建設(shè)將更加注重建設(shè)的內(nèi)涵，在社會(huì)保障、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、居民生活消費(fèi)、居民文化需求等方面的投資需求規(guī)模將持續(xù)增長，資金投入的方向也應(yīng)向基礎(chǔ)、大眾設(shè)施方向投入，所投入項(xiàng)目要有利于貫徹國家城鎮(zhèn)化發(fā)展戰(zhàn)略，減少對(duì)夕陽產(chǎn)業(yè)無謂的扶持，金融支持應(yīng)與城鎮(zhèn)化協(xié)同發(fā)展。

（3）科技強(qiáng)國，教育強(qiáng)國，加強(qiáng)科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)是永不過時(shí)的話題，在科技、教育等領(lǐng)域加強(qiáng)金融支持，對(duì)于推進(jìn)城鎮(zhèn)化的持續(xù)發(fā)展效果顯著。產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化是新型城鎮(zhèn)化的一個(gè)重要方面，促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)的城鎮(zhèn)化發(fā)展和二、三產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)，都需要有效的融資體系、人才和技術(shù)。

參考文獻(xiàn)

[1]樓文龍.為新型城鎮(zhèn)化提供全方位金融服務(wù)[J].中國金融，2013（08）.

[2]熊湘輝，徐璋勇.中國新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融支持研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2015（06）.

[3]周景彤，徐奕晗.論金融在工業(yè)化與城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的支持作用[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2013（05）.

[4]劉奐成.以金融創(chuàng)新助推新型城鎮(zhèn)化[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2013（37）.

[5]巴曙松.從城鎮(zhèn)化的推進(jìn)看不同區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資重點(diǎn)[J].現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，2013（09）.

[6]羅云開.我國新型城鎮(zhèn)化過程中政策性金融作用探討[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2015（04）.

[7]賈洪文，胡殿萍.中國金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性——基于1991 ～2011年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（04）.

[8]李清正，劉緒祚.金融支持與我國新型城鎮(zhèn)化互動(dòng)發(fā)展的理論與實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2015（04）.

[9]楊慧，倪鵬飛.金融支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2015（02）.

[10]榮晨，葛蓉.我國新型城鎮(zhèn)化的金融支持——基于政府和市場關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2015（03）.

[11]陳銀娥，葉愛華.城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程中的資金保障體系構(gòu)建[J].內(nèi)蒙古社會(huì)科學(xué)（漢文版），2015（07）.

[12]陳志偉.金融發(fā)展對(duì)河南縣域城鎮(zhèn)化的影響[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2015（03）.

[13]何偉軍.增長極輻射梯度衰減及增強(qiáng)效應(yīng)視角下的區(qū)域城鎮(zhèn)規(guī)劃布局——兼論三峽庫區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)[J].湖北行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2015，03：5-9+2.

[14]何玉芹，文麗紅.論產(chǎn)城融合的新型城鎮(zhèn)化道路——以湖北長江經(jīng)濟(jì)帶城鎮(zhèn)化建設(shè)為例[J].湖北行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2014，04：64-67.

作者簡介：張玲（1980-），講師，湖北仙桃人，廣東理工職業(yè)學(xué)院，財(cái)經(jīng)系，研究方向：證券投資、投資理財(cái)；趙守玉，碩士研究生，湖北武漢人，研究方向：金融學(xué)。