強制“鐵公雞”分紅須入法

上市公司常年吝于現金分紅，近來被證監會主席劉士余斥為一毛不拔的“鐵公雞”，這件事引發了市場熱議。

有網友搞了一個“鐵公雞”榜，發現滬深股市有210家公司連續10年未派現，其中34家公司連續20年未派現，更有甚者，上市24年以來從未有過現金分紅。如此不堪一幕，也算是創了一項新的吉尼斯紀錄。

劉士余認為，從局部看，上市公司不分紅而通過股價上漲回報股東是成立的，但這個回報不是上市公司給的，而是溢價轉讓的收益。從整體上看，如果上市公司不給股東現金分紅，對這家公司的股票買賣基本上就會變成一個擊鼓傳花的投機游戲。他表示，對于長期無正當理由不分紅的公司，這可能是財務數據造假、內部人控制的信號；證監會不能放任不管，會有相應的硬措施。

這里，給出了若干明確的信號。

其一，中國的股民為什么總是熱衷于在股市高拋低吸做差價？上市公司沒有通過現金分紅給投資者應有的回報是重要原因之一，為了在股市生存，成千上萬股民無奈為博取蠅頭小利天天追漲殺跌，致使中國股市成了名副其實的“投機市”。

其二，有些上市公司壓根兒沒想過給股東們分紅，它們上市的唯一目的就是為了圈錢，有的大股東財務造假騙取信任上市后，解禁期一過便一股腦兒拋空股票，連公司也不要了，腦子里何曾有過絲毫回報股東的念頭？所以，凡無正當理由長期不分紅的公司，幾乎可以斷定有不可告人的貓膩。

其三，要從根本上改變上市公司異化為“鐵公雞”的局面，作為證券市場的監管者當然不能坐視不管，而應采取強硬措施，實施鐵腕治市。

到目前為止，治理“鐵公雞”，證監會已通過約談、專項檢查等方式督促上市公司落實現金分紅承諾。這顯然還不夠。上市公司中的“鐵公雞”，幾乎都是厚臉皮的“老賴”，僅僅停留在善意的喊話上，試圖通過道德規勸，完全不足以讓他們回心轉意。治本之道是必須通過修改市場游戲規則，把現金分紅納入滬深股市剛性的制度安排，做到在法律上真正保護中小股東的合法權益。

此前已有規定，企業在進行IPO時，在招股文件中應詳細披露現金分紅的安排，公司再融資是否分配利潤也作為硬指標之一，但實際上并未嚴格執行。3月31日，證監會新聞發言人在回應“鐵公雞”問題時曾表示，在對公開發行證券設置現金分紅條件的基礎上，研究對非公開發行股票設置現金分紅條件，強化監管約束。目前，《證券法》修訂草案已提請全國人大常委會審議。在此，強烈呼吁作為滬深股市的一項基本制度，盡早把現金分紅寫進《證券法》，以期保障中小投資者的利益，吸引更多長線資金進入股市。重融資，輕回報，甚至無回報，一味巧取豪奪，把上市公司當作“提款機”的亂象該徹底結束了。