中小企業財務風險分析與模糊綜合評價

王桂霞 王文華

摘 要：運用系統風險分析的方法，對中小企業財務風險影響因素進行分析，從償債能力、盈利能力、周轉能力和成長能力四個方面建立了擁有二級指標的中小企業財務風險評價指標體系，根據評價指標對企業的影響狀況，采用模糊綜合評價法對企業進行財務風險分級評價，并針對重慶市某中小企業進行了實際評價。

關鍵詞：中小企業 財務風險分析 模糊綜合評價

中圖分類號：F715 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）04（c）-083-02

中小企業是指資本總額和銷售額均在5億元以下的企業，其中，5000萬元以下為小企業，5000萬～5億元為中型企業。我國中小企業數量眾多，在國民經濟中占有重要地位。

在財務風險方面，中小企業普遍存在資金薄弱，財務管理不規范，風險意識欠缺等特點。在激烈的市場競爭中，與大型企業相比，中小企業極易誘發財務危機，造成企業嚴重虧損甚至資不抵債，直至破產[1]。事實證明，通過開展適合中小企業特點的財務風險評價以加強財務管理是改善中小企業財務風險狀況的一條有效途徑。本文擬就中小企業財務風險評價作一些探討。

1 中小企業財務風險預警指標體系

財務風險預警體系的構建對企業財務的健康發展十分重要，它是最重要和基礎的環節。在預警指標選取過程中，一定要選取具有一定影響力的指標，并且選擇的數量不能過多，這些指標一定要能夠反映企業的財務情況和經營狀況。在體系構建過程中一定要以動態性、系統性、普遍性為原則，構建的風險預警系統包含成長能力、周轉能力、盈利能力、償債能力4個一級指標。其中償債能力和盈利能力是企業財務評價的兩個基本方面，周轉能力的高低直接體現出企業的經營管理水平，此外，企業的成長能力也十分重要。

（1）償債能力指標。企業對借入資金的償還能力。償債能力主要包括企業抵抗財務風險的能力、企業流動資金償還負債能力和償還短期負債能力等因素，本文選取資產負債率、流動比率和速動比資率3個二級指標來衡量償債能力。

（2）盈利能力指標。企業利用自有資金和借入資金，通過經營業務獲取收益的能力。本文選用總資產利潤率、銷售利潤率和成本利潤率3個二級指標來表征盈利能力[2-3]。

（3）周轉能力指標。在經營過程中企業資金運轉及抵御財務風險能力，本文選取存貨周轉率和應收賬款周轉率2個二級指標來衡量企業周轉能力[4]。

（4）成長能力指標。本文采用銷售增長率和資本保值增值率2個二級指標來衡量企業的成長能力。

綜上所述，共選取10個二級指標建立企業財務風險預警系統指標體系，見表1。

2 企業財務風險模糊綜合評價

企業財務風險預警指標體系共有二級指標，這些指標間的相互作用，以及對整個企業財務風險狀況的影響均具有模糊性，故本文采用模糊綜合評價法進行評價預警。具體步驟如下。

（1）確定因素集，即指標體系中的所有指標。由表1可看出：一級指標有4個；二級指標10個。

（2）建立評價集。本文采用五級評價標準，即V={v1，v2，v3，v4，v5}={Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ，Ⅴ}，即{很好，好，一般，差，很差}，相應的分值為{30，45，60，75，90}。分數越高，等級就越高，企業財務風險程度也就越高。

（3）指標量化和取值。企業財務風險指標體系包含定性指標和定量指標，對于定性指標可以根據國家或者行業出臺的具體標準進行人為賦值。對于定量指標，可以根據國家或者行業的標準結合專家意見進行量化，指標的量化初值控制在[0，100]。

（4）隸屬度和權重的確定。依據指標值的分布，由模糊統計法得到模糊集的隸屬函數曲線，根據曲線的形狀選取適當的函數表達式，就可得到相應的隸屬度函數[5]。經過分析，本文采用半梯形與梯形分布建立隸屬度函數。指標的權重由層次分析法結合專家意見確定，結果見表1（括號內表示的是指標權重）。

（5）模糊綜合評價的計算。將指標值帶入隸屬度函數，得到該指標相對于不同等級的隸屬度，進而可以寫出模糊關系矩陣R。利用權重分布矩陣A，就可以由B=AR計算上一級指標的隸屬度分布。最后由最大隸屬原則確定指標的等級。

由財務風險的最終風險等級，可以判斷出企業財務風險的狀況，進而可依據其風險等級進行預警，以促使企業采取適當措施進行防范和控制。

3 評價實例

以重慶市某中小企業為例，對其進行模糊綜合評價。二級指標的隸屬度見表1。

根據最大隸屬度原則，該企業的財務風險模糊綜合評價等級為Ⅱ級（好），該企業財務風險狀況較好，暫不需要采取措施，但仍應關注其財務風險。

4 結語

本文首先對中小企業企業財務風險影響因素進行綜合分析，建立中小企業財務風險預警指標體系，然后采用模糊綜合評價法對中小企業財務風險進行綜合評價，針對重慶市某中小企業進行了實際評價，取得了較好效果。

參考文獻

[1] 段世芳.中小企業財務風險評價研究[J].財會通訊，2015（17）.

[2] 將業香，李存芳.企業財務風險的系統分析與模糊評價[J].中國管理信息化，2007，12（10）.

[3] 郭煥俊，孫麗英.淺談企業財務風險的評價指標體系[J].商業研究，2000（4）.

[4] 王婷，何學忠，宋夏云.我國企業財務風險預警系統研究[J].南昌大學學報（人社版），2004，35（1）.

[5] 李安貴，張志宏，孟艷，等.模糊數學及其應用[M].北京：冶金工業出版，2005（8）.