基于灰色理論的安徽省戰略性新興產業的金融影響因素研究

汪雅倩

安徽財經大學金融學院

基于灰色理論的安徽省戰略性新興產業的金融影響因素研究

汪雅倩

安徽財經大學金融學院

基于灰色理論系統中的灰色關聯分析法，能科學地分析安徽省戰略性新興產業與各金融影響因素之前的關聯程度，進而針對性地給出金融支持政策，對安徽省戰略性新興產業的可持續發展有著重要意義。

戰略性新興產業；金融因素；灰色理論

一、前言

戰略性新興產業是繼金融危機后的新名詞，是國家的重點關注點，關系著我國產業的升級、更新、轉換與換代，是中國經濟穩定發展的一個新突破點。戰略性新興產業是以科技突破為基礎，并融入創新等各方面，因而如何建立創新能力強，產業鏈完整，金融支持因素完善，科學合理化規模的新興產業，對我國經濟可持續發展，產業換代升級有著重要意義。西方國家出現的“再工業化”傾向，其出發點是在擠出虛擬經濟泡沫的同時，強化實體經濟特別是制造部門的基礎地位。為此，中國必須從適應未來全球產業競爭的戰略高度來認識加快轉變經濟發展方式。戰略性新興產業是一個國家或地區實現未來經濟持續增長的先導產業，對國民經濟的發展與產業結構升級具有關鍵性的促進和導向作用 ，同時具有廣闊的市場前景和引領科技發展的潛力。為此，我國學術界和政府部門紛紛對于戰略性新興產業展開研究，試圖從總體上把握這一新興產業的發展趨勢，搶占科技創新與產業發展的制高點。根據比較優勢，經過調研、論證， 我國已將新能源、新材料、節能環保、生物醫藥、信息網絡和高端制造產業等確立為我國戰略性新興產業。繼國家加快培育戰略性新興產業的政策出臺后，安徽省也緊隨著做出發展戰略性新興產業的意見，并在實際操作中加快發展戰略性新興產業，并加強相關聯的支持因素的投入。本文在相關理論的基礎上，探索戰略性新興產業與金融影響因素之間的關系，有利于安徽省戰略性新興產業更好更快發展。

二、模型簡介與建立

(一)模型簡介

灰色系統理論，主要基于“小樣本”“貧信息”的不確定性系統，根據灰色系統具體行為為特征數據，挖掘有限數據中的顯信息和隱信息，尋找因素間或因素本身的數學關系，從而對灰色系統運行行為進行有效地量化分析及監控。灰色關聯度模型側重分析多因素之間的動態演變規律。通過比較時間序列各因素樣本數據的幾何關系，來分析因素間關聯性的強弱，即分析對象時序序列曲線越相似，因素間關聯度就越大。反之，則關系度越小。

(二)模型建立

第一步，建立參考序列(母序列)與比較序列(子序列)。本文以安徽省戰略性新興產業產值X0作為參考序列，即：X0=(x0(1), x0(2),…, x0(18));以上述7個金融支持因素作為比較序列Xi=(xi(1), xi(2),..., xi(18))，其中i=1,2,...,7。

第二步，統一量綱。為保證建模質量和系統分析結果正確性，并解決各指標單位不同的問題，本文在7種數據變換技術中選取初值法對原始數據進行變換和處理，將初值變化后的參考序列記為X0*，子序列記為Xi*。初值化變換公式為：其中t=1,2,…,18

第三步，計算關聯系數。關聯系數反映比較序列與參考序列在某時點的緊密程度。經初值化變換后的參考序列X0*與比較序列Xi*(i=1，2，3，4，5)在t時刻的灰色關聯系數計算公式為：

其中i=1,2,…,7；t=1,2,…,18

關聯系數 數值的越大則表示比較序列與參考序列關聯越緊密。當關聯系數為1時，表示兩個序列在t時刻完全關聯；當關聯系數為0的時候，表示兩個序列在t時刻毫無關聯；所以，一般上關聯系數的取值范圍是(0,1)。然而各個時刻存在相異的關聯系數，反映的信息顯得過于分散，為方便比較，需要進一步計算兩個序列間的關聯度。

第四步，計算關聯度矩陣。關聯度實質是比較序列Xi*與參考序列X0*在各個時刻關聯系數的平均值，可以把過于分散的信息集中處理，因而可據此對問題進行因素分析。關聯度計算公式為：

第五步，排序。通過關聯度分析，可以確定比較序列與參考序列的關聯性強弱，進而可以得到Xi*對X0*影響程度大小的排序結果。

三、結果分析及建議

(一)結果分析

根據上述的模型建立過程，將2011-2016年產業產值與各金融因素的值代入MATLAB，得到最終的結果：政府預算內資金X1*(億元)、短期貸款X2*(億元)、長期貸款X3*(億元)、債券融資X4*(百萬元)、外商投資X5*(千萬元)、自籌資金X6*(億元)、其他資金X7*(億元)的關聯度分別為0.9761、0.9696、0.9685、0.8043、0.9497、0.9759、0.9878，影響程度排序分別為2、4、5、7、6、3、1。

(二)政策建議

依靠安徽省原有金融投資體系和內部財力，很難促進安徽省戰略性新興產業的迅速崛起，也會進一步增加產業發展的風險，安徽省政府部門應當堅持 “政府引導、 市場主導、 多元共贏” 原則，通過搭建合作平臺方式，引導相關類金融機構參與到戰略新興產業的建設中共同為安徽省戰略性新興產業服務，同時通過市場化的手段有效降低產業發展的風險，促進合肥周邊城市的率先崛起。具體通過以下方面進行金融創新：

1.通過成立政策性銀行、調整信貸結構，創新銀行信貸業務。安徽省應該積極吸取浦東、深圳等開發模式，通過爭取成立安徽省開發銀行等區域性政策性銀行試點，通過銀行企業市場化運作，實現對于安徽省戰略性新興產業進行融資和投資的功能；通過調整信貸結構，由于戰略性新興產業投資周期長的特點，安徽省金融機構應當適度增加產業發展的中長期貸款的比例；加大信貸產品設計，由于戰略性新興產業裝備規模大周期長，適當應該增加抵押貸款的比例。

2.通過企業上市、增加新型融資工具，創新戰略性新興企業直接融資途徑。公司通過股票市場逐步成為一些大型企業融資的主要途徑，安徽省金融部門應該重點培育戰略性新興經濟上市企業群，針對一些優質企業我們可以選擇在國內滬深股票市場或者境外市場上市，一些小型但是潛力巨大的戰略性新興企業我們可以選擇通過新三板等方式進行交易，上市企業通過上市募集安徽省戰略性新興產業發展資金。對于部分效益較好，信用好的企業們可以逐步采取發行公司債券等方式，在資本市場進行融資。

3.通過拓展金融體系融資和財政引導，創新融資渠道。安徽省的金融領域應該逐步打破傳統的融資渠道，吸引國有、民營等各類資金的加盟。首先由商業和政策類銀行牽頭，逐步吸引各類信托基金、 產業基金、 擔保資金等資金投入到安徽省戰略性新興行業。其次，安徽省應該充分發揮財政的引導作用，政府通過成立安徽省新興產業發展基金進一步吸引各類資金的融資，投資各大戰略性新興產業。

4.通過建立多元化的戰略性新興企業保險品體系，創新產業保險體系。安徽省戰略性新興產業在發展的早期，面臨諸多風險，通過建立多元化的保險品體系，幫助各大新興企業有效降低風險，促進產業發展。首先，安徽省保險類行業應該逐步重視各大新興行業的市場，針對這類行業的特殊性，設計出適銷對路的產品，例如出口信用保險等。

洋保險行業應該重視海洋再保險業務，注意海洋產品風險的控制。

5.通過完善退出機制等方面，創新民間資本投資安徽省戰略性新興產業的模式。安徽省金融部門通過遵循 “政府倡導、協會集合、企業主導、多元參與”發展原則，應當加大吸引民間資本參與各大戰略性新興產業建設中投資。同時，由于新興產業風險特點，更加重視推出機制的建設，應當積極借鑒天津、 重慶等地的經驗，加大股權在市場的自由流通，讓資金進得來、 出得去，這樣才能刺激資本投入的積極性。

洋保險行業應該重視海洋再保險業務，注意海洋產品風險的控制。

6.通過設立創投資金，創新戰略性新興產業科技孵化器。安徽省推動科技創新和發展戰略性新興產業是增強安徽省經濟競爭力的關鍵，安徽省金融部門要積極支持科技創新體系建設，重視創新驅動發展的新模式。通過重點扶持各重要領域關鍵技術的研究促進在安徽本土的產業化，使安徽省戰略新興產業成為安徽省經濟發展的驅動力。通過設立安徽省創業投資引導基金，融入社會資金，按照創投私募的模式進行市場化運作，對安徽省戰略性新興產業中的優質企業進行股權投資。

四、研究結語

總而言之，本文基于灰色理論系統中的灰色關聯分析法，科學地分析安徽省戰略性新興產業與各金融影響因素之前的關聯程度，進而針對性地給出金融支持政策，具體包括：通過成立政策性銀行、調整信貸結構，創新銀行信貸業務；通過企業上市、增加新型融資工具，創新戰略性新興企業直接融資途徑；通過拓展金融體系融資和財政引導，創新融資渠道；通過完善退出機制等方面，創新民間資本投資安徽省戰略性新興產業的模式；通過設立創投資金，創新戰略性新興產業科技孵化器；對安徽省戰略性新興產業的可持續發展有著重要意義。

[1]高糧，周浩，顧乃華.產業轉型與產業發展研究的新進展——中國工業經濟學會，2009年年會學術觀點綜述[J].2009(12)：140-141.

[2]金碚，劉戒驕.美國“再工業化”觀察[J].決策，2010(2)：78-79.

本文屬于安徽財經大學大學生創新創業訓練計劃項目《基于灰色關聯法新常態下戰略性新興產業的金融支持研究——以安徽省為例》(項目編號：201610378757 )階段性研究成果

汪雅倩(1995.11.06–)，女，漢族，安徽黃山人，安徽財經大學金融學院，2013級本科生，研究方向：金融學