為什么凱恩斯現在很重要

彼得·特明+戴維·瓦因斯

當前關于凱恩斯主義刺激政策效果的爭論再現了凱恩斯當初推行其理論時所遇到的阻力。

2008年金融危機之后，宏觀經濟學家在解釋經濟現象和提供政策建議方面大多表現不佳。今天，在考慮財政政策時，宏觀經濟學家會引用“李嘉圖等價定理”來否定凱恩斯經濟學的有效性（凱恩斯經濟學所成就的經濟增長黃金時代最終于20世紀70年代末結束）。

李嘉圖等價定理認為，任何擴大公共支出的行為都將被私人支出同等幅度的下降所抵消。這個理論建立在一些重要的假設條件之上。它假設具前瞻性的消費者會根據對未來稅收的預期來調整當期支出。在這種情況下，由于當期公共支出增加，消費者預期未來稅收會增加，從而減少目前的開支。

這一理論主導了當前的宏觀經濟討論。它符合目前宏觀經濟理論中消費者具有前瞻性以及價格可變的假設。如果凱恩斯主義經濟學家建議在當前情況下出臺財政政策，現代經濟學家很有可能會使用李嘉圖等價定理來反駁。

凱恩斯在1930年就遇到了這樣的反駁。1929年經濟危機爆發后，英國政府指派以麥克米倫（Hugh Pattison Macmillan）為首的金融產業委員會，研究當時日趨嚴峻的經濟形勢。凱恩斯是該委員會的成員。他提出了增加政府開支的建議（我們現在稱之為“擴張性財政政策”），但是遭到時任英格蘭銀行行長的蒙塔古·諾曼（Montagu Norman）等人的反對。他們沒有引用李嘉圖等價定理，因為當時這個定理還沒有提出來。他們只是強調增加政府開支沒有任何益處。

凱恩斯不認同這種觀點，但他沒有相應的理論來反駁。結果就是凱恩斯沒能說服該委員會的其他任何一名成員。凱恩斯花了5年的時間才寫成我們現在所說的凱恩斯經濟學。

凱恩斯經濟學有兩個假設條件與李嘉圖等價定理是相關的。一是消費者在收入約束下是不具有前瞻性的，二是很多價格在短期內是不靈活的，尤其工資是粘性的。這些假設解釋了為什么會出現非自愿失業，從而需要擴張性財政政策來減少非自愿失業。

在今天看來，到底哪個理論是有意義的呢？我們知道工資是粘性的，南歐國家在歐債危機中就發現根本不可能按照債權人的要求迅速降低工資。我們還知道，并非所有個人都具有前瞻性。在2008年經濟危機之前，借貸和支出的增長是不可持續的；而現在利率接近于0的情況下，消費者卻不支出，企業也不投資。

這些都是凱恩斯描述的擴張性財政政策將發揮作用的情況。事實上，在這些情況下，貨幣政策是失效的，盡管現代宏觀經濟政策制定者完全依靠貨幣政策來穩定經濟。可見當前宏觀經濟理論與經濟現實存在一定的脫節。

如何解決這個問題？在很多應用學科，比如醫學，當事實發生改變時，研究人員通常會從頭開始。如果實驗沒有得出理想結果，他們會將實驗設備用于其他領域。如果假設被證明是錯誤的，他們會尋找更合適的假設。但現代宏觀經濟學家不會這么做，他們說現在大家只能忍受他們所說的長期經濟停滯。

這種預測太悲觀了。貨幣政策不再奏效，但相反，這正是財政政策發揮作用的最佳時機。在修建道路和橋梁、重建能源網絡、物流現代化等領域，仍然存在大量需求。凱恩斯的擴張性財政政策將有利于短期和長期的經濟運行。

這些建議可以從簡單而有效的短期經濟模型中推導出來。對于凱恩斯來說，原先的理論能夠指導個人和企業運行，甚至是整個經濟體的長期增長，但他要打破這些理論，聚焦在我們所生活的當下和短期維度，這是最具挑戰的。而且，凱恩斯不僅僅著眼于某個封閉經濟體，他還關注國際經濟的運行。畢竟，國際貨幣基金組織也許是如今剩下的凱恩斯主義思想最持久的陣地。