金融供給新模式助力長江經濟帶新發展

黃劍輝+李巖玉+徐繼峰+樊慧遠

長江經濟帶蘊含著大量金融需求，但現有金融服務難以有效滿足。商業銀行應把握歷史機遇，加大金融供給側結構性改革力度，積極支持長江經濟帶建設。

2016年3月，中共中央政治局審議通過《長江經濟帶發展規劃綱要》，并于6月底下發至沿線11個省市，明確了2020年和2030年的戰略目標。長江經濟帶連通東中西部，是中國拓展區域發展空間、優化經濟發展空間的重大戰略，可為中國產業升級和經濟發展帶來新空間，必將成為中國經濟發展的新引擎。

商業銀行發展將迎來新機遇

1. 基礎設施建設中的金融服務需求。長江經濟帶航運、鐵路、公路、機場等交通基礎設施建設、物流基礎設施建設，以及信息化基礎設施建設等投資周期長、資金需求量巨大、投資主體多元，金融服務需求呈現多元化特點，除中長期貸款等傳統融資需求外，對PPP融資、融資租賃、資產證券化、短期融資券等金融創新產品的需求以及資金結算、外匯交易、理財業務、投資銀行業務、現金管理等一站式綜合性金融服務需求將日益旺盛。除金融服務外，商業銀行還可以向企業提供工程造價咨詢等“融智”服務。

2. 生態環境保護中的金融服務需求。隨著綠色發展、生態環保成為長江經濟帶建設的首要任務，長江經濟帶對綠色信貸、綠色保險、綠色證券、綠色基金、社會責任投資、環境證券化、碳金融等綠色金融的需求將大幅上升。能效貸款、節能環保貸款、碳金融產品、與環境金融產品相關的理財產品等綠色金融產品，購碳代理理財顧問業務、環保設備融資租賃、以核證減排額為還款保障的綠色信貸模式及企業資金結算、投資理財、結構化融資等將成為商業銀行綠色金融服務的重點。

3. 產業升級過程中的金融服務需求。一是產業轉型升級對金融服務提出新需求。長江經濟帶戰略性新興產業的加快培育將促進金融創新業務快速發展；傳統產業轉型升級加速，除企業信息化、智能化改造升級所需的固定資產貸款外，企業間的兼并重組將成為常態，并購貸款、投行服務等金融服務需求急劇加大；現代服務業的發展為商業銀行探索金融新業態、新模式等提供了空間；現代農業快速發展，對特色金融產品的需求旺盛，并購重組、直接融資等投行服務、農業產業鏈融資、貿易融資、離岸融資等創新金融服務的需求不斷增加。二是產業轉移對金融服務提出新需求。長江經濟帶產業轉移將帶動產業資本跨區域流動，并隨之產生大量結算型金融服務和跨區金融服務需求。

4. 新城鎮化建設中的金融服務需求。長江經濟帶新型城鎮化建設將帶動房地產投資、城市基礎設施建設、現代服務業發展以及人口向城市流動，促進商業發展、居民消費升級。新型城鎮化將衍生出不同種類的金融服務需求，如房地產建設、城市基礎設施建設中的信貸需求、資產證券化、BOT等PPP融資模式、市政債券、長期建設債券、基礎設施建設基金等；進城人口消費升級帶來的消費金融、住房消費、理財等綜合金融需求，以及進城人口的創業置業融資需求等。

5. 對外開放過程中的金融服務需求。隨著長江經濟帶戰略和“一帶一路”戰略的實施，越來越多的企業加快了“走出去”的步伐，長江經濟帶對外直接投資呈爆發式增長。據商務部數據，2016年第一季度，長江經濟帶沿線11個省市對外非金融類直接投資同比增長210.3%，占全國對外投資總額的40%，上海、浙江、四川、江西、重慶、湖北等地的對外投資增幅較2015年同期均增長兩倍以上，長江經濟帶已成為中國服務外包產業集聚程度最高的地區，承接離岸服務外包執行金額占全國62.5%。在此背景下，企業對跨境金融的需求日益增多，對外直接投資、對外承包工程等各類境外投資和合作項目的融資大幅增加，對跨境并購，跨境人民幣融資等金融產品，跨境人民幣清算，離岸金融，國際保理、結構性貿易融資產品等貿易金融產品，對外投資擔保、資產托管、資產管理以及境內外聯動的人民幣金融產品需求旺盛。

6. 居民生活同城化的金融服務需求。長江經濟帶建設，特別是長三角城市群、長江中游城市群、成渝城市群、滇中、黔中等五大城市群建設，將促進長江經濟帶各區域一體化進程，加速居民生活同城化，居民生活、消費將突破地域限制，刺激居民金融消費異地化，帶動金融服務同城化，商業銀行的服務范圍突破地域界限，客戶群體擴大，信用卡、支付結算、資產管理、消費金融等業務發展面臨良好的發展機遇，率先在區域內實現收費同城化的商業銀行可獲得先發優勢。

現有金融供給難以有效滿足金融需求

1. 從宏觀層面上看，長江經濟帶各區域金融一體化水平較低。一是金融資源分布不均衡。以銀行業金融機構分布密度為例，長三角銀行業金融機構分布密度最大，上游分布密度次之，中游分布密度最小，且梯度差異明顯（見圖1）；二是金融發展水平差距較大。長三角、上游、中游三個次區域間金融發展水平差異較大，各次區域間金融發展水平也存在不同程度的差異。以長三角為例，上海FIR分別是江蘇、浙江、安徽的2.30倍、1.62倍、2.27倍（見圖2）；三是資金價格差異較大。由于上海、武漢、重慶三地金融資源較為集中，資金成本較低，而其他地區資金成本則較高，這充分說明了資金在區域內部無法自由流動（見圖3）。

2. 從中觀層面上看，長江經濟帶金融機構內外協同程度不高。長江經濟帶對金融服務需求量大且多元，既需要政策性金融、開發性金融、商業性金融等服務，也需要金融機構內部通過資源整合、協同等提供綜合性金融服務，但是，當前長江經濟帶區域內不同金融機構之間的合作較少，銀行等金融機構跨行政區域分支機構之間、母子公司之間的協同程度低，難以滿足跨區域的產業轉移、大型基礎設施建設等產生的金融服務需求。

3. 從微觀層面上看，長江經濟帶內商業銀行支持力度偏弱。長江經濟帶內的商業銀行的金融支持大部分停留在分行層面，缺乏總行層面的統籌協調，金融創新較少，金融服務模式和金融產品難以適應長江經濟帶產業發展、經濟一體化的需要。如長江經濟帶戰略性新興產業發展迅速，但由于新興科技企業多為中小企業，其貸款抵押物少、融資難的問題依然難以解決；綠色金融產品、物流金融產品、結構化融資產品、PPP融資產品等專業化金融產品不足，適合高新技術產業、現代服務業的金融工具和產品較少，滿足居民生活同城化的金融產品開發不到位。

加大金融供給側結構性改革力度

1.聯手政府開展合作，積極支持重點建設領域。一是重點支持長江黃金水道、綜合立體交通走廊、城市公共交通網絡、城市管網等基礎設施建設；二是重點支持棚改、舊區改造等新型城鎮化建設；三是積極與政府聯合設立股權投資基金、產業投資基金，發揮政府性資金的引領作用，撬動社會資本，重點支持產業轉型升級、產業轉移，包括戰略性新興產業、現代服務業等。同時，還可以在規劃咨詢、融資顧問、財務顧問、融資方案設計、融資風險控制、社會資本引薦、地方債券發行、資產證券化等方面為政府提供“融智”服務。

2.發揮商業銀行優勢，與開發性金融互補合作。探索開發性金融和商業性金融在資金運用、業務領域、經營方式等方面互補合作模式，建立長江經濟帶多元化、可持續的投融資機制，支持長江經濟帶建設。商業銀行應發揮其優勢，與開發性金融在銀團貸款、批發貸款、擔保貸款、異地貸款、中長期項目流動資金貸款、貸后管理、轉包業務等方面開展同業合作，在高新技術產業、戰略性新興產業、農業產業等方面與開發性金融探索開展投貸聯動。探索建立長江經濟帶銀團貸款市場及銀團貸款轉讓市場。

在開展國際合作過程中，應發揮開發性金融機構的橋梁作用，建立商業銀行與國際金融機構之間的合作機制，將長江經濟帶建設納入合作框架，引入國際資本，打造國際銀團服務模式。同時，商業銀行之間也可組建銀團，支持重點建設領域。

3.探索區域管理機制，統籌整合區域信貸資源。長江經濟帶建設是一項跨區域的系統工程，商業銀行應根據長江經濟帶跨區域的特點，突破現行的總分行經營體制限制，進行區域管理模式創新，在客戶準入、授信評級、審批、信貸限額、支付體系等方面制定統一區域信貸政策，放寬區域內異地融資等業務管制，統籌整合區域內信貸資源，在信貸資源配置上，統一安排，制定區域集群營銷發展規劃，建立內部分支機構銀團貸款、異地貸款托管、信貸資產轉讓等機制，加強分支機構間業務合作、利益分成共享、風險共擔創新，構建區域一體化管理模式。

4.創新金融服務模式，提高金融綜合服務能力。一是創新集團金融服務模式。母子公司聯動，集團內金融租賃、基金、資產管理等子公司協同作戰，以多種方式開展綜合性金融服務；二是創新產業轉移金融服務模式。針對長江經濟帶的產業特色、產業布局、產業分工等創新產業鏈金融服務模式，為產業鏈不同環節及集團客戶的母公司、子公司、分公司等產業跨區域轉移提供金融配套服務；三是創新新業態金融服務模式。充分利用互聯網、移動互聯網技術，創新普惠金融、創業金融、互聯網金融、綠色金融等新業態，構建平臺型金融服務模式，擴大金融服務受眾。

5.加強金融產品供給，滿足不同客戶金融需求。一是開發滿足產業轉移、產業升級需求的專業化金融產品。加快金融結算類工具和產品創新；組建跨區域的產業投資基金、長江經濟帶發展基金、股權投資基金，專門服務于長江經濟帶投融資，支持優質資本、優勢企業跨區域企業并購重組、跨區域建設產業園區；二是開發科技金融產品、碳金融等綠色金融產品和工具。支持長江經濟帶戰略性新興產業發展、科技企業成長和生態環境保護、綠色產業體系建設，開展應收賬款、動產、知識產權、股權等抵質押貸款創新，滿足初創期、成長期、成熟期等不同階段中小科技企業的融資需求，同時，為科技型企業提供融智服務，在財務規劃、管理咨詢、技術咨詢、資本運作等方面提供專業金融服務；三是開發供應鏈融資產品。加強開發產業鏈融資產品，創新保理業務，支持長江經濟帶輕資產現代服務業發展；四是打造同城金融服務圈。探索跨區域業務互通、費用減免，降低居民金融交易成本，研發居民養老、交通、醫療等民生金融產品。

政策建議

1.搭建制度化“長江論壇”，定期研討長江經濟帶建設問題。建議由國家發改委牽頭，長江經濟帶沿線11個省市政府部門、研究機構、金融機構以及民間智庫共同參與，搭建制度化“長江論壇”，論壇下設產業論壇、交通論壇、生態論壇、金融論壇等若干分論壇，對長江經濟帶區域內產業布局、結構調整、經濟合作、要素流動、生態保護、金融支持等長江經濟帶建設遇到的問題進行研討，提出解決辦法，形成政策建議，為政府決策部門提供參考。

2.設立“長江經濟帶戰略發展基金”，創新投融資支持機制。建議由政府牽頭設立國家級長江經濟帶戰略發展基金，長江經濟帶沿線11個省市按照各自GDP占全國GDP比例出資，作為引導基金，發揮戰略導向、優化資源配置的作用，同時，吸引國內金融資本、產業資本及國際資本等參與基金發起，政府引導基金占基金規模30%，民間資本占70%，按照“專業化、市場化、國際化”的原則運行，基金采取固定回報或者與收益掛鉤，政府引導基金劣后。在該母基金下設若干子基金，投向戰略性新興產業、傳統產業改造升級、文化旅游、跨省市基礎設施建設、產業集群建設、環境治理與保護、新型城鎮化建設等，支持長江經濟帶實體經濟發展。同時，成立長江經濟帶區域發展研究院，作為智庫，為長江經濟帶戰略發展基金提供智力支撐。“長江論壇”作為決策顧問平臺，為長江經濟帶戰略發展基金的運作、發展規劃、支持方向等提供指導和咨詢。

3.構建特色化金融市場，滿足不同區域差異化金融需求。一是重點在中上游構建綠色金融市場。引導資金從高污染、高能耗的產業流向綠色產業、循環經濟產業、低碳經濟產業等有利于生態保護及環境污染治理的產業，促進長江經濟帶傳統產業改造升級，以綠色發展培育新的經濟增長點。二是重點在中下游構建科技金融市場。充分發揮科技金融的引領作用，實施創新驅動，探索金融工具、金融制度、金融政策與服務的系統性與創新性安排，為科技企業的發展提供一攬子綜合化、專業化的金融服務，培育壯大長江經濟帶戰略性新興產業，助推產業轉型升級。三是重點在核心城市構建物流金融市場。充分發揮上海國際航運中心、武漢航運中心、重慶航運中心的作用，打造統一的物流金融市場，特別是在航運物流金融、供應鏈金融、多式聯運物流金融等方面探索創新，滿足現代物流業發展的金融需求。

4.加快武漢等區域金融中心建設，助推區域經濟一體化發展。建議國家發改委、金融監管部門等統籌規劃長江經濟帶區域性金融中心建設，推動區域性金融中心優化布局，避免當前的無序競爭，強化各區域性金融中心的合理分工與協同，在上中下游三個區域分別著力推動重慶區域性金融中心、武漢區域性金融中心、上海國際金融中心建設，并建設杭州、合肥、南京、長沙、貴陽等省域金融中心，以及面向東盟的昆明區域性國際金融中心，完善金融組織體系，增強金融市場功能，加強要素市場建設，大力發展多層次資本市場，加快發展金融新業態，構建具有較強融資和國際/區域結算能力的區域金融體系。

5.建立健全協同合作機制，深化金融區域合作。一是在宏觀層面，建立健全長三角、長江中游、成渝、黔中、滇中五大城市群區域金融監管機構常態合作機制，包括區域金融政策協同、監管協同、規劃協同、基礎設施共享、信息共享等，共建征信體系、支付結算體系，不斷深化區域內金融生態環境建設。加強長江經濟帶各金融資源對接整合，引導金融資源、金融要素跨區域自由高效地優化配置，培育統一、開放、有序的金融市場體系，推動長江經濟帶協同發展。二是在微觀層面，引導長江經濟帶區域內的金融機構加強跨區域合作，鼓勵探索跨行政區域的業務發展模式，推進業務協同聯動發展，異地業務協同營銷、協同風控，實現金融服務一體化，滿足長江經濟帶經濟一體化金融需求。