維生素持續(xù)上漲相關(guān)公司業(yè)績預(yù)喜

本刊記者張婷

維生素持續(xù)上漲相關(guān)公司業(yè)績預(yù)喜

本刊記者張婷

漲價概念成為近期資本市場最火的題材。石墨電極價格的持續(xù)上漲，催生了方大炭素短期股價暴漲兩倍的大牛股；稀土價格的顯著上漲，也使得盛和資源股價創(chuàng)出歷史新高。

事實上，維生素價格的上漲，也使得相關(guān)公司股價表現(xiàn)優(yōu)異。只不過目前市場目光聚焦的依然還是周期股，因此該板塊市場關(guān)注度不高。

不過，隨著山東等大省迎來環(huán)保部監(jiān)查，供給端收縮明顯，維生素價格上漲的態(tài)勢有望延續(xù)。同時，從兄弟科技等行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的中報情況來看，維生素價格上漲，使得其利潤大增。因此，可以預(yù)見，在相關(guān)公司業(yè)績向好，同時又有漲價因素的催化劑下，其股價后續(xù)仍有望表現(xiàn)驚艷。

高價行情有望維持1-2年

2016年11月起，維生素進入新一輪漲價行情。在此漲價之前，維生素的低價行情已經(jīng)維持了4-5年。而此次漲價緣起供不應(yīng)求。維生素原料藥是國際流通商品，價格受國際市場行情波動影響。2016年11月底，河北省石家莊市因治霾需求，要求當(dāng)?shù)囟嗉宜幤飞a(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)，其中包括位于石家莊市的維生藥業(yè)。因此維生素供應(yīng)出現(xiàn)缺口，價格隨即大幅上漲。

當(dāng)時，即有業(yè)內(nèi)人士認為，因供應(yīng)不求導(dǎo)致的價格上漲只有在供應(yīng)提升或需求下降才會出現(xiàn)價格回落。對于維生素原料藥，預(yù)計這樣的高價行情有望維持1-2年。

據(jù)了解，新產(chǎn)能從投資建廠到形成銷售影響市場價格通常需要1-2年，剩余產(chǎn)能恢復(fù)生產(chǎn)也需要一定的時間。2017年，全球的維生素C原料藥需求約15萬噸，中國是主要供應(yīng)國。中國的供應(yīng)商主要包括維生藥業(yè)、魯維制藥、東北制藥，預(yù)計三家在2017年的總產(chǎn)量可達到8-9萬噸。因此這三家主要供應(yīng)商的生產(chǎn)情況對維生素C原料藥的價格影響顯著。可以預(yù)見在產(chǎn)品的供應(yīng)端，不會出現(xiàn)大幅提升。

同時，在價格上漲初期，通常需求也會隨之上升，一方面是需求的自然增長，更主要的是在漲價預(yù)期下，采購商為了避免更高的采購價，通常會在漲價初期備貨，因此在短期內(nèi)推高需求。這一過程通常也會持續(xù)1-2年。

此外，在我國環(huán)保要求趨嚴的大環(huán)境下，大宗原料藥的生產(chǎn)在未來有可能會繼續(xù)面臨限產(chǎn)壓力，這也使得其價格有望隨著限產(chǎn)從而上漲。

維生素企業(yè)“清一色”報喜

實際情況來看，維生素的漲價潮在今年得以延續(xù)，而且有愈演愈烈之勢。春節(jié)之后，維生素D3價格快速上漲；到今年3月，維生素K3漲幅超過160%，維生素B3與維生素C漲幅超過90%。

近入6月份之后，維生素市場進入提價潮，大部分品種出現(xiàn)漲價或停報。其中，維生素D3數(shù)次大幅提價，月累計漲幅達540%。其他品種，如維生素C/K3/B1/B6/B5也不同程度提價。維生素A在經(jīng)歷了持續(xù)的大幅調(diào)整后，6月開始底部反彈。目前，部分產(chǎn)品價格停報，價格上漲潛力較大。廠家停報的維生素有：VA、B12、B2、B1、B6、葉酸、生物素，價格上漲潛力較大。

受價格持續(xù)上漲的影響，維生素行業(yè)A股上市公司上半年業(yè)績?nèi)€預(yù)喜。最大的維生素K3生產(chǎn)企業(yè)兄弟科技日前披露了2017年半年報。報告顯示，受環(huán)保影響，主力品種的利潤空間持續(xù)提升，上半年公司維生素產(chǎn)品收入4.94億元，同比增長37.11%。而這也是公司連續(xù)第三年保持凈利潤100%以上的增長。

此外，東北制藥、金達威、花園生物、新和成、億帆醫(yī)藥等公司都發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告。其中，東北制藥預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1106%-1201%；金達威預(yù)計增長5%-55%；花園生物預(yù)計增長364.1%-389.53%；新和成預(yù)計增長0-50%；億帆醫(yī)藥預(yù)計增長15%-45%。

維生素概念股值得關(guān)注

招商證券認為，從2016年開始，環(huán)保壓力加大。國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)水污染防治行動計劃的通知》，要求2017年底前制藥（抗生素、維生素）行業(yè)實施綠色酶法生產(chǎn)技術(shù)改造。目前已經(jīng)進入最后階段。除此之外，今年4月開始，環(huán)保部對京津冀及周邊地區(qū)28個城市開展的大氣污染防治強化督查，號稱是“史上最大規(guī)模環(huán)保督查”。另外，據(jù)悉，第四批中央環(huán)保督查組或于8月初進駐浙江、山東等大省，環(huán)保壓力不減。而下游飼料行業(yè)較為分散，維生素企業(yè)議價能力較強。近期，部分產(chǎn)能裝置進入高溫檢修，導(dǎo)致供給出現(xiàn)短缺，維生素后續(xù)仍有提價可能。

以下維生素概念股值得投資者關(guān)注：

金達威(002626)：金達威是輔酶Q10全球最大生產(chǎn)廠家，占全球市場50%份額。在維生素領(lǐng)域，地位也很突出。是全球僅有的六家VA廠商之一，同時VD3產(chǎn)銷量居全球第五位。

浙江醫(yī)藥(600216)：公司維生素E產(chǎn)量國內(nèi)最大，為全球第二大生產(chǎn)商；天然維生素E產(chǎn)量為國內(nèi)最大，全球第三大生產(chǎn)商；β-胡蘿卜素和斑蝥黃素是全國最大、全球第三大供應(yīng)商。

廣濟藥業(yè)(000952)：公司是維生素龍頭，具有較強的資本實力和產(chǎn)品價格引導(dǎo)能力。VB2、V6等產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，公司業(yè)績拐點清晰。

新和成(002001)：公司主營維生素，同時積極發(fā)展香精香料、蛋氨酸、以PPS為代表的新材料、原料藥等高技術(shù)業(yè)務(wù)，形成四大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。在維生素領(lǐng)域，公司是全球前三的維生素生產(chǎn)企業(yè)。香精香料、PPS、原料藥等業(yè)務(wù)近年來快速發(fā)展。蛋氨酸投產(chǎn)在即，進口替代空間巨大。

兄弟科技(002562)：公司通過非公開發(fā)行募集資金新建了1.3萬噸維生素B3，同時配套2萬噸3-氰基吡啶，3-氰基吡啶是維生素B3的關(guān)鍵原料，實現(xiàn)核心原材料的自主生產(chǎn)，有利于增強公司的綜合競爭力。

花園生物(300401)：公司在NF級膽固醇和VD3的市占率均超過50%，行業(yè)話語權(quán)強。