“大資管”時代商業銀行理財業務轉型策略分析

孫承新

摘 要 “大資管”時代日益呈現出“規模大、成長快”、“跨界融合”、“綜合化經營”、“市場全面開放”等顯著特征，給商業銀行理財業務發展帶來諸多機遇與挑戰。商業銀行需要在理財產品、業務營銷、投資以及管理等方面有效轉型，才能夠在大資管時代取得突破。

關鍵詞 商業銀行；大資管；機遇與挑戰

一、大資管時代背景

隨著利率市場化、金融脫媒、互聯網金融以及金融政策的放開，“金融深化”正在以前所未有的進程向前推進，同時個體財富增加，投資欲望提升，我國已經進入大資管時代。對眾多商業銀行來說，一方面面臨巨大的金融市場競爭，證券、保險、銀行、基金、信托等金融子行業百花齊放，必然給商業銀行金融理財業務帶來巨大沖擊；另一方面，利率市場化改革進一步壓縮商業銀行傳統“存貸”業務利潤空間，理財業務發展變得尤為重要。因此，大資管時代下，推進理財業務轉型是各商業銀行獲得可持續性長遠發展的重要戰略舉措。隨著我國金融資管行業的不斷發展，我國大資管時代逐漸顯現出“規模大、成長快”、“跨界融合”、“綜合化經營”、“市場全面開放”等顯著特征。

二、大資管時代商業銀行理財業務轉型的必要性

（一）傳統理財業務無法適應利率市場化條件下的市場需求

商業銀行理財業務最初內生于傳統金融體系對金融壓抑的突破，這種金融壓抑體現于三個方面：需求的壓抑、供給的壓抑和市場的壓抑。隨著我國金融體系改革的深化，利率市場化和人民幣匯率形成機制改革的逐步實現，特別是目前經濟減速造成企業融資需求下降，銀行的不良貸款率快速上升造成貸款投放意愿不足，這些因素直接動搖了理財業務快速發展的前提和基礎。同時理財產品價格下降緩慢，已經遠高于傳統信貸投放的價格要求。

（二）傳統理財業務無法適應行業競爭加劇的格局

伴隨著《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》、《關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》等一系列行政法規的出臺，各種形態的金融子行業，包括證券、保險、銀行、基金、信托等都開始獲得監管許可，進軍資產管理業務領域。各金融機構在資產管理市場上形成了全面交叉競爭和混業發展的格局。商業銀行在資產管理業務上與其他金融機構相比，在投資范圍、規避稅收、投研實力上均具有一定的劣勢，因此對商業銀行來說加強力度推進理財業務轉型已經迫在眉睫。

三、大資管時代商業銀行理財業務轉型策略

（一）轉變理財產品結構

理財業務轉型的基本原則是從銀行過去的“存款替代型”轉換為“資產管理型”。大資管時代的到來，使得證券、保險、基金等各金融機構之間的界限開始模糊，金融市場進入混業經營狀態。理財業務發展，既需要改善服務，更為關鍵的是挖掘和捕捉客戶差異化理財需求，逐步拓寬產品系列，滿足客戶多元化需求。此外，也要結合自身特色，走差異化競爭策略，致力于開發出的理財產品與同行業其他銀行相似的理財產品。因此，商業銀行理財產品發展應該重視豐富開放凈值類理財產品與增加結構型理財產品，并在普惠金融背景下立足企業定位，關注中小微企業與三農金融服務。

（二）轉變理財營銷方式

互聯網金融的發展，特別是各種互聯網理財產品的出現，讓傳統的金融機構理財產品銷售開始由單純線下營銷轉移線上，依托電子營銷渠道的實時、快速、信息全面的特征，提升客戶購買產品的便捷性，也増加了理財產品的營銷渠道。因此，對商業銀行來說，要推動理財業務的轉型，多渠道營銷，一方面強化網上銀行理財產品銷售渠道與線下實體網點營銷深度融合，另一方面要加強部門合作，推進銀行業務聯動，信息與客戶共享。

（三）轉變投資方式與策略

經濟新常態下企業發展面臨更加嚴重的負債問題，債權融資難以滿足資金需求，而金融市場趨于開放，理財投資方式和策略也需要有新的創新和突破。

首先，要轉變投資類型，向權益型等多元化投資轉變。在實體經濟發展面臨很多資金問題時，中小企業往往具有很大的資產負債壓力，這些中小企業客戶更希望商業銀行改變融資供給方式，提供直接金融體系的權益類融資供給。商業銀行需要轉變理財投資模式，向權益類、商品類、外匯類以及另類投資等資產的配置比重，避免債權類資產的過度集中。

其次，需要轉變投資策略，向主動投資組合和交易資產轉變。被動的投資組合使商業銀行的理財投資主要集中在債券、貨幣市場、存款和給標準化債權類資產，不利于商業銀行理財產品投資的收益提高商業銀行需要由被動持有資產配置向主動交易的方向轉變，利用主動的投資組合管理，及時捕捉市場中的交易機會，通過資產交易和存量盤活等措施獲得市場化投資帶來的超額收益，以期更好地為客戶提供綜合金融服務方案。

（四）轉變管理結構

商業銀行目前理財業務發展管理的結構多是成立理財業務部，用于和各個部門的溝通對接以及理財產品的設計、發布和銷售等，而這個部門卻隸屬于中間業務部門，由于目前理財業務在銀行營收中占據的比例還比較低，尚未得到足夠的重視。因此，要推進大資管背景下理財業務的良好發展，商業銀行需要將理財業務與自營業務嚴格分離開來，成立獨立的資產管理部，綜合理財業務產品設計、營銷、投資和風險控制，確立理財業務在銀行業務發展中的地位。而隨著理財業務的全面發展和資管業務的不斷補充擴張，商業銀行可以成立獨立的資產管理公司，全力發展理財等資管業務。

參考文獻：

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