“L”型經濟時期的中國融資租賃業發展對策研究

劉嘉雪

摘 要 中國經濟增速換擋，進入“L型”增長階段，與此同時中央正不斷深化供給側改革，給中國融資租賃業帶來諸多挑戰和機遇。本文立足于中國宏觀經濟形勢，揭示當前我國融資租賃業的發展形勢，并從強化行業四大支柱建設、拓寬行業資金來源渠道、強化租賃企業內部管理三大角度，為“L”型經濟時期的中國融資租賃業健康發展提出了相關建議與對策。

關鍵詞 融資租賃；“L”型經濟；四大支柱

在日趨復雜的國際環境中，中國內部矛盾日益激化，國內經濟正處于“三期疊加”的關鍵時期，面臨著來自經濟增速換擋、產業結構調整和刺激政策消化的諸多挑戰。在2015年全年GDP增速降至1990年以來最低點，首次跌破7%的統計數據表明中國經濟增速正從快速下滑期步入緩慢探底期，預測未來將在一個合理的區間內平穩運行——中國經濟“L型”走勢將成常態。

一、“L”型經濟形勢下中國融資租賃業面臨的挑戰和機遇

在這一新常態下，中國融資租賃業挑戰與并存。一方面，融資租賃業與宏觀經濟聯系緊密，因此融資租賃作為溝通產業與金融的橋梁，在宏觀經濟增速放緩時期“橋梁”兩端發展緩滯的情況下，不免會受到沖擊。發展的基礎較脆弱的租賃行業正趕上了經濟發展的下行期，已有經濟體系幾十年積累下來的問題不但沒有得到解決，反而有可能引發行業危機。在行業內部，存在著法律體系不健全、多頭監管問題、會計準則不統一、稅收制度不完善、資金來源及流動性問題和微觀主體經營五大問題。

另一方面，中國增速換擋只是表象，本質則是轉型。在這一特殊時期，國家大力推動供給側改革，以推動經濟結構轉型和促使資源的優化配置，給作為新興服務產業的融資租賃業帶來巨大的機遇。融資租賃能夠幫助盤活企業存貨，減輕企業負擔，緩解財政壓力，促進傳統產業有能力改造升級；能夠利用自身專業優勢，整合上下游資源，實現供需兩端精準匹配，促進制造商生產符合市場需求的產品，促進產能結構調整；能夠幫助企業引進新裝備、新技術，推動培育新產能，促進動能轉化，加快經濟轉型升級；能夠通過發揮國際產能合作紐帶作用，支持中國企業增加出口推動化解過剩產能；能夠通過金融杠桿連接廣闊的金融市場、資本市場，引導大量的金融資源注入實體經濟，降低實體經濟融資成本，提高金融服務可得性等等。融資租賃的獨特屬性與供給側結構性改革所要求的“去產能、去庫存、去桿杠、降成本、補短板”相互契合。因此，融資租賃在支持供給側結構性改革方面無疑將發揮不可忽視的作用，給行業本身帶來巨大福利。

在這一宏觀經濟形勢下，在微觀經濟中有著融通資金、拉動投資、促進銷售、資產管理四大功能的融資租賃業應提前布局，放手改革，大膽創新，在“L型”經濟時期為拉動投資需求和出口需求，促進充分就業與經濟發展注入新動力。

二、中國融資租賃業發展對策

（一）強化行業四大支柱建設

1.健全融資租賃法律體系

在法律制度建設方面，我國法律起步晚、更新慢，法規層次空、內容雜，條例實施難、效果差。因此，專門的融資租賃法應盡快出臺，以健全融資租賃法律和司法體系。首先，《融資租賃法》起草工作應及早提上議程，為整個租賃行業提供國家層面的法律保障。其次，相關部門應持續推動建立租賃物所有權登記制度，并明確租賃物取回權的沖突解決機制。再者，需營造良好的司法環境，確立融資租賃專業性司法審理和執行機制，簡化訴訟程序，在司法實踐中確保融資租賃公司具有與其他債權人同等的受償地位，維護租賃公司的合法權益。

2.加強融資租賃監管工作

在監管制度建設方面，多頭管理造成同行業不同性質的企業分別適用不同的規定，在市場準入、業務開展、稅收等方面存在較為明顯的差別，很大程度上影響了融資租賃市場競爭的公平性和租賃公司的健康發展。因此，在監管制度建設中，首先要明確監管原則，確定監管范圍的邊界。其次，必須統一監管體系，打破原有體系的多元監管的格局，成立統一的行業監管機構，構建完整的監管體系。再者，必須加快監管步伐，不僅要專注于線下的監管，亦要放眼于線上的監管。要強化網絡借貸平臺的風控意識，督促其合規運營，步入正軌。

3.完善融資租賃會計規范

在會計制度建設方面，融資租賃會計規范亟待完善。首先，必須統一行業會計準則。在會計準則方面，融資租賃業務的處理上存在一定的差異，不利于融資租賃行業健康發展，故應盡可能將融資租賃在各方面的界定統一。其次，需結合國情處理新國際租賃會計準則變化。國際會計準則理事會（IASB）于2016年發布了新的租賃準則——《國際財務報告準則第16號—租賃》（IFRS16），并宣布于2019年1月1日起開始實施。新準則從根本上改變了承租人的會計處理并將對很多公司產生重大影響，特別是交通運輸、零售、電信、能源等行業。作為大國，中國版的新租賃會計準則應把這些年中國租賃業的新變化體現出來，無須亦步亦趨，應根據中國的實際國情，建立有中國特色的趨同準則。再者，在進行新租賃會計準則的制定時，我國應注意以時間換空間，不應該太急，應該逐步推行改革，給快速發展中的中國租賃業留出充足的發展空間，待各項影響充分評估之后，再推出中國版的租賃新會計準則。

4.深化融資租賃稅制改革

在稅制制度建設方面，我國必須統一稅收立法，繼續深化稅制改革，為企業營造一個良好的稅收法治環境。首先，須實施統一的財政政策，創造公平的稅收環境，以公平良性的競爭，促進融資租賃企業的共同發展。其次，面對中小企業經營租賃業務的租賃公司和主營業主是符合國家產業導向的融資租賃公司，財政應給與適當的稅收減免、貼息、退稅或提供一定額度的信用擔保等一系列優惠措施。再者，必須擴大優惠范圍，加大優惠力度，并從擴大加速折舊的范圍、放寬投資稅收抵免要求、允許出租方貸款的利息支出在在稅前列支、允許租金稅前扣除、計提呆賬準備金這幾個具體方面進行改進。

（二）拓寬行業資金來源渠道

除了通過政策性金融機構向信用度較好、資質較高的融資租賃公司提供中長期降息貸款外，鼓勵金融租賃公司使用多種直接融資工具支持實體經濟。首先，要充分發揮債權融資的比較優勢，改善金融租賃行業整體在融資渠道和成本方面面臨的困境，有效降低金融租賃行業融資成本，使其更好地服務于實體經濟。其次，除金融債券之外，嘗試放開其他品種對金融租賃公司的發行限制，鼓勵金融租賃公司在銀行間市場發行多種中、短期融資品種，同時鼓勵符合條件的金融租賃公司在交易所市場發行公司債券。再者，監管部門應盡快出臺關于融資租賃公司發行次級債、保險資金投資融資租賃資產等方面的實施細則，指導支持融資租賃公司運用市場化手段多渠道補充資本。

（三）強化租賃企業內部管理

1.要強化企業內部控制，防范多重風險

融資租賃由于其租賃期長、租賃物幾乎不可再出租而使其不可避免地面臨著信用風險，基于此出租人需嚴格評估承租人的承租能力與未來發展前景以防范信用風險。其次，我國租賃公司普遍面臨租金不足的壓力，流動性風險大，為此公司需開展多元融資戰略。再者，對于涉外的租賃公司還面臨著匯率風險，這要求它們加強資金管理合理控制外匯頭寸，及時與外匯調劑中心建立換匯渠道。

2.加快培養人才，提高專業水平

互聯網技術的進步、國家相關法律法規的調整變動、融資租賃業的逐步發展等都要求融資租賃企業加快專門人才的培養，以適應新形勢下的該行業的日益變遷，財務、法律、技術、風控等方面的專門人才是企業提高專業化水平的最大推動力。

3.加強業務創新，緊隨時代步伐

大部分公司存在的前提在于其盈利的可持續性，一個沒有盈利能力的公司是沒有發展前景的，新形勢下融資租賃公司要積極響應國家的號召去杠桿、降成本、補短板，以提高盈利能力。同時拓寬業務渠道，創新發展模式，可采用投租聯動等方式，投資節能環保、醫療健康等新興產業，還可緊隨時代步伐以資產注入的形式參與PPP項目的設立實施。

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