大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)研究

嚴(yán)月華

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，大宗商品價(jià)格變化幅度較大，一些商業(yè)銀行結(jié)合大宗商品的特點(diǎn)，開發(fā)出了結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)資本的利用效率，為企業(yè)發(fā)展開拓了全新的融資途徑，降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，提升了銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平。論文簡(jiǎn)單分析了結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，并探討了相關(guān)的控制策略。

【Abstract】With the rapid development of economy， commodity prices have changed widely， some commercial banks according to the characteristics of commodities， developed structural commodity trade finance business， to further enhance the utilization efficiency of the capital market， opened up new financing channels for the development of enterprises， reduced financing risk， at the same time， enhanced the bank's management level. This paper briefly analyzes the risks of structured commodity trade financing， and discusses the related control strategies.

【關(guān)鍵詞】結(jié)構(gòu)性；大宗商品；貿(mào)易融資；風(fēng)險(xiǎn)

【Keywords】 structure； bulk commodities； trade finance； risk

【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2017）07-0068-02

1 引言

大宗商品貿(mào)易融資是一種從所有者處單獨(dú)分離出存貨或商品流，用于償還債務(wù)或抵押的融資方式，在該方式中將貿(mào)易流程作為融資對(duì)象，降低了企業(yè)自身的資金占?jí)?。大宗商品具有較高的標(biāo)準(zhǔn)化程度、較好的流動(dòng)性、較活躍的現(xiàn)貨貿(mào)易，銷售商或購(gòu)買商可以向銀行抵押所持有的商品權(quán)利，申請(qǐng)結(jié)構(gòu)性融資。通過結(jié)構(gòu)性大宗商品融資，可以對(duì)交易中的收入和資產(chǎn)進(jìn)行有效控制，保障償還能力，分散融資風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)十分復(fù)雜，受到多方面因素的影響，結(jié)構(gòu)性大宗商品融資中還存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行有效的控制。

2 融資原理

大宗商品結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資表現(xiàn)為各種產(chǎn)品相互組合補(bǔ)充的形式，實(shí)質(zhì)卻是各種授信理念的全面綜合考量運(yùn)用[1]。目前銀行的授信理念主要有四種：一是著重關(guān)注現(xiàn)金流，一般認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金流比盈利更重要，還款來源主要來自于現(xiàn)金流。企業(yè)的履約風(fēng)險(xiǎn)非常關(guān)鍵，銀行關(guān)注借款人能否一直履約，以此保證應(yīng)收賬款的持續(xù)流入，需要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、意愿、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行評(píng)估和分析。二是關(guān)注企業(yè)報(bào)表，通過分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系，識(shí)別該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況能否可以支持現(xiàn)在或預(yù)期的負(fù)債，核心是關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的企業(yè)盈利情況。報(bào)表分析方法可以客觀反映企業(yè)總體資產(chǎn)負(fù)債情況，因此，在大宗商品貿(mào)易融資中其作用不可忽視。三是著眼企業(yè)資產(chǎn)的抵質(zhì)押。此理念的特征在于銀行有能力掌握實(shí)際抵押品并適時(shí)變現(xiàn)，作為還款來源的補(bǔ)充。銀行需更加關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和存貨情況。它與現(xiàn)金流理念和報(bào)表理念相比，風(fēng)險(xiǎn)要低，因?yàn)殂y行實(shí)際控制物，比較容易實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流?；谫Y產(chǎn)抵質(zhì)押和現(xiàn)金流的授信理念是大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中最常用，銀行通過控制企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨來保障融資的自償性。四是基于信用增級(jí)。通過引入第三方機(jī)構(gòu)的資信來保證項(xiàng)目授信，確保融資還款。如出口信用保險(xiǎn)融資在國(guó)際清算銀行的資本充足體系中的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零，因此可作為融資方案的有益補(bǔ)充，在風(fēng)險(xiǎn)緩釋方面優(yōu)勢(shì)明顯。

3 模式

大宗商品貿(mào)易融資結(jié)構(gòu)模型沒有標(biāo)準(zhǔn)化，實(shí)質(zhì)在于根據(jù)交易各方的需求、貿(mào)易背景及環(huán)節(jié)來量身定制以緩釋風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)踐來看，主要模式有：發(fā)貨前融資、加工融資、動(dòng)產(chǎn)融資、背對(duì)背融資。

4 大宗商品融資貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)因素分析

4.1 市場(chǎng)周期中的各個(gè)環(huán)節(jié)

銀行信用往往在不同的結(jié)構(gòu)中發(fā)放的市場(chǎng)周期表現(xiàn)不同，例如在大宗商品生產(chǎn)前后、運(yùn)輸至港口后等。根據(jù)相關(guān)調(diào)查和綜合分析，可以發(fā)現(xiàn)在較晚的市場(chǎng)周期發(fā)放信用可以有效降低銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)周期的各個(gè)環(huán)節(jié)中，銀行需要對(duì)大宗商品貿(mào)易商的償還能力和信用度，并相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，如果大宗商品貿(mào)易商不能夠按照合同規(guī)定履行相應(yīng)的義務(wù)，出現(xiàn)償付能力不足，經(jīng)營(yíng)狀況惡化的情況，將會(huì)造成一定的融資風(fēng)險(xiǎn)問題[2]。

4.2 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)構(gòu)性商品貿(mào)易融資面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，在主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的范圍內(nèi)，國(guó)家作為交易的一方，通過違約行為（例如禁止某種外幣兌換支付）直接構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，通過外匯政策和政治法規(guī)的變動(dòng)（例如調(diào)整匯率、關(guān)稅等）間接構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，國(guó)家不一定是直接參與者，但國(guó)家的政策、法規(guī)卻直接影響著該國(guó)的企業(yè)或個(gè)人的交易行為。加強(qiáng)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的盡職調(diào)查，首先，考察一個(gè)國(guó)家的總體經(jīng)濟(jì)、政治和金融環(huán)境的穩(wěn)定性及發(fā)展趨勢(shì)；其次，分析一國(guó)政府有無干涉交易的其他動(dòng)機(jī)。此外，盡職調(diào)查還應(yīng)研究在違約發(fā)生時(shí)或貸款提前清償時(shí)銀行的權(quán)利，尤其是相對(duì)于其他第三方（例如政府、其他債權(quán)人、公司雇員等）的優(yōu)先權(quán)。

4.3 結(jié)構(gòu)因素

在銀行要求盡量降低風(fēng)險(xiǎn)的情況下，結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易的一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，只有進(jìn)行科學(xué)、合理的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，滿足參與雙方的目標(biāo)和利益，才能夠保證貿(mào)易的順利進(jìn)行。銀行需要投入較大的人力、物力等來完成較為完善的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。但與其他融資方式比較，銀行獲得的經(jīng)濟(jì)回報(bào)較高，可以在融資定價(jià)方面發(fā)揮較大的主動(dòng)權(quán)，從而獲得較高的綜合收益。在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中存在著諸多操作風(fēng)險(xiǎn)，由于內(nèi)部人員知識(shí)有限、失職違規(guī)等問題，造成流程設(shè)計(jì)缺陷、執(zhí)行不嚴(yán)格等風(fēng)險(xiǎn)[3]。

5 大宗商品貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)控制策略

面對(duì)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，外資金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展，從我國(guó)結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易融資情況來看，銀行和企業(yè)需要共同努力，積極采取有效措施，降低結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易中存在的風(fēng)險(xiǎn)，保障融資的順利進(jìn)行[4]。

5.1 加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)控制

大宗商品貿(mào)易融資申請(qǐng)人的還款能力和意愿對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)起著關(guān)鍵作用，因此，需要完善對(duì)客戶交易人、交易背景及交易合同的審查機(jī)制。首先，根據(jù)“了解你的客戶，了解你的業(yè)務(wù)，盡職審查”原則，依照“反洗錢”及“反恐怖融資”等要求對(duì)交易背景、申請(qǐng)人及其交易對(duì)手進(jìn)行審查，防范恐怖融資及洗錢風(fēng)險(xiǎn)；其次關(guān)注客戶在各銀行、海關(guān)、外匯局的信用記錄和履約記錄是否良好等；同時(shí)對(duì)客戶提交的單證及交易的真實(shí)性、一致性、合理性進(jìn)行盡職審查，如貿(mào)易背景是否真實(shí)，基礎(chǔ)交易及業(yè)務(wù)本身是否依法合規(guī)，是否涉及大額、頻繁的關(guān)聯(lián)交易或疑似構(gòu)造交易，運(yùn)輸單據(jù)和報(bào)關(guān)單的表明真實(shí)、有效性等。

5.2 加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制

防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須動(dòng)態(tài)監(jiān)控大宗商品貨物的價(jià)格：商品價(jià)格應(yīng)與歷史交易和市場(chǎng)價(jià)格相匹配；密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)信息，可通過對(duì)出口商應(yīng)收賬款或進(jìn)口商應(yīng)付賬款構(gòu)建控制機(jī)制等方式監(jiān)控企業(yè)資金流向及還款來源的貿(mào)易相關(guān)性，全面了解信息，客觀分析研究商品價(jià)格走勢(shì)以及影響價(jià)格變化的各相關(guān)因素，慎重介入價(jià)格波動(dòng)幅度過大的大宗商品，對(duì)出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)隱患的客戶，需提前采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)。

5.3 提高素質(zhì)

提高大宗貿(mào)易融資管理人員的綜合素質(zhì)和能力，首先加強(qiáng)對(duì)管理人員的專題培 訓(xùn)。 牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)無處不在 、風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)不在 、嚴(yán)格防控純粹風(fēng)險(xiǎn) 、審慎處置機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和 崗位風(fēng) 險(xiǎn)管理責(zé)任重大等意識(shí)和理念 。特別是要針對(duì)管理人員在管理、協(xié)調(diào) 、執(zhí)行等 工作 中的薄 弱環(huán)節(jié)組織相應(yīng)的培訓(xùn) ，如組織加強(qiáng)執(zhí) 行力 、提高辦事效率 、有效溝通 等方面 的培訓(xùn) ，輔之以工作流程 、操作規(guī)范 、崗位職責(zé)等內(nèi)容的培訓(xùn)及跟蹤檢 查 ，從而提高管理人員管理水平 ，實(shí)現(xiàn)管理流程的暢通，確?，F(xiàn)有制度準(zhǔn)確無誤地落實(shí)到位 。其次，培養(yǎng)或引進(jìn)高素質(zhì)的復(fù)合型人才；第三，銀行從業(yè)人員注意提高自身的業(yè)務(wù)能力和水平，在平時(shí)工作中認(rèn)真分析案例，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)國(guó)際業(yè)務(wù)知識(shí)、國(guó)際法律和運(yùn)輸保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)，不斷提高業(yè)務(wù)水平，培養(yǎng)對(duì)大宗商品貿(mào)易市場(chǎng)的洞察力，加強(qiáng)識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力；第四，結(jié)合 銀行企業(yè)文化 教育 ，強(qiáng)化 員工依 法合規(guī)經(jīng)營(yíng)意 識(shí) ，培養(yǎng)員工覺遵守法律法規(guī)的行為習(xí)慣 ；加強(qiáng) 員工道德 、法律 、經(jīng)濟(jì) 、營(yíng)銷 、文學(xué)藝 術(shù)等各方 面知識(shí) 的學(xué) 習(xí)，提升 員工綜合素質(zhì)，增強(qiáng)行為的規(guī)范性，筑牢道德防線。

6 結(jié)語

總而言之，面對(duì)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，銀行和企業(yè)之間存在密切的合作關(guān)系，雙方要加強(qiáng)開發(fā)能力，通過建立結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易融資方式，提升市場(chǎng)資金融資水平和效率，并采取有效措施降低融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)雙方的利益共贏。

【參考文獻(xiàn)】

【1】李西朝，沈俊宇.結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)控制[J].中國(guó)金融，2013（02）：87-88.

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【3】王勇，錢航.關(guān)于結(jié)構(gòu)性大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)控制策略探討[J].現(xiàn)代營(yíng)銷（下旬刊），2015（05）：3-5.

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