內部控制質量對盈余持續性的影響研究

楊栩

摘 要：本文選用2012年至2016年A股非金融行業1337家上市公司的年度財務數據作為樣本，探尋內控質量與盈余持續性的關系。研究發現，有效的內部控制能顯著正向影響我國上市公司應計盈余和現金盈余的持續性，對會計盈余持續性也產生顯著正面影響。進而檢驗了近年來我國內部控制制度的健全和管理水平的提高，對提升我國上市公司盈余信息的可靠性具有重要意義。

關鍵詞：內部控制質量；盈余持續性；會計盈余

一、引言

會計盈余是反映一段期間內企業經營業績的重要的指標，盈余質量的好壞將影響信息使用者做出正確的決策。持續性是評價盈余質量的一個基本因素，現有文獻對其進行了廣泛的研究。會計盈余可以進一步劃分為應計盈余和現金盈余。鑒于前人的研究結論，應計盈余容易受到盈余管理而持續性普遍較低。會計盈余持續性受企業內外部眾多因素影響，已有文獻主要研究了資本結構、董事會、股利政策等因素對盈余持續性影響。內部控制是加強企業內部管理的重要體系，對盈余質量具有較大影響。由于我國內部控制管理制度及評價體系建立時間較晚，企業內部控制建設和管理水平較為滯后，內控質量的信息披露數量及可靠性不足，對相關方面的理論研究造成一定程度的影響。近幾年，我國加強了對健全內部控制制度的重視程度，提高了企業內部控制管理水平，相關理論研究及法律體系也更加完善。財政部等五部委于2010年發布的《企業內部控制配套指引》，從2012年起強制深滬兩市主板上市公司取得注冊會計師對內部控制質量出具的審計報告，該項規定使我國2012年以后相關上市公司內部控制信息的披露數量和可靠程度有較大提升，有利于對內部控制質量與盈余持續性的關系進行更具可靠性的研究。在已有的內部控制質量和盈余持續性相關性研究中，將會計盈余進一步細分為應計盈余及現金盈余進行研究的較少。本文將從盈余持續性角度，選用2012年-2016年的樣本數據，研究我國A股上市公司內部控制質量對應計盈余持續性的影響。對于驗證我國近年來內部控制制度的發展，是否有利于提升企業盈余信息的質量和資本市場中外部信息使用者對盈余信息的信任程度具有積極意義。

二、文獻回顧

關于內部控制質量對盈余持續性影響的研究中，Doyle et al（2007）研究相關因素與會計盈余質量的變動關系，并指出有效內部控制能抑制盈余管理行為，保證盈余質量。Ashbaugh-Skaife et al（2008）研究內部控制缺陷對應計盈余估計的影響，認為有效的內部控制正向影響盈余質量。Dichev et al（2009）分別對短期和長期盈余持續性進行討論，結果表明運行有效的內部控制能夠提高盈余持續性。張龍平、王軍只、張軍（2010）研究表明，對內部控制進行審計的企業具有較高的盈余質量。方紅星、金玉娜（2011）研究發現，內部控制進行披露能降低企業盈余管理。肖華、張國清（2013）研究表明，內部控制質量、盈余持續性、企業價值呈正向變動。方紅星、張志平（2013）研究表明，應計盈余持續性和現金盈余持續性與內部控制質量正相關。李姝、梁郁欣、田馬飛（2017）研究發現國有控股公司內部控制質量與盈余持續性同向變動，但當內部控制質量提高時，盈余持續性并沒有顯著改善；而在民營控股企業內部控制質量與盈余持續性的相關性有所減弱，但當內部控制質量提高時，盈余持續性明顯提高。

綜上所述，在關于內部控制與盈余質量影響關系的研究中，已有較多研究內控質量對于盈余持續性或盈余質量的影響。對于內部控制質量對應計和現金盈余持續性影響的研究相對較少。應計盈余持續性普遍低于現金盈余持續性，更易受到管理者的操控。且在2011年以前，我國沒有頒布關于強制要求進行內部控制審計的規范準則，內部控制質量評價方法主要根據是否取得無保留意見審計報告，該評價方法存在較多不足。近年，隨著我國內部控制規范體系的逐步健全，有關內部控制評價與鑒證也取得較大發展，為內部控制質量與會計盈余持續性關系的研究提供了良好條件。

三、理論分析與研究假設

企業的經營權與所有權分離，導致了所有者與管理層之間的代理問題。管理層因此產生自身利益最大化的動機，將不惜降低企業盈余信息質量。持續性作為會計盈余質量的一個重要性質及評價標準，也將受到相應的影響。保證會計信息質量的可靠性、及時性和謹慎性等是內部控制目標的一部分。意味著在會計信息生成等方面高質量運行的內部控制能提高企業會計盈余質量及其持續性。因此本文提出假設1：

H1：內部控制質量與會計盈余持續性存在正向關系。

會計盈余可以劃分為現金盈余和應計盈余兩部分。相較于更為復雜的現金盈余管理，在生成應計盈余信息的過程中，管理層可以輕易利用會計政策的選取與會計估計的主觀性對盈余信息進行調整，此類行為將使得企業會計盈余質量及其持續性大打折扣。對會計系統的控制是內部控制管理制度中的一部分，因此高水平的內部控制將有利于降低企業應計及現金盈余信息的可操作性。進而增強企業應計及現金盈余的持續性。據此本文提出假設2：

H2：內部控制質量高的企業，擁有更好的應計盈余持續性和現金盈余持續性。

四、研究設計

1.模型設計與變量定義

一階線性自回歸模型是現今計量盈余持續性的主流方法，在國內外的研究中廣為應用。為驗證假設1，研究內部控制質量與應計盈余持續性的關系，本文參照sloan（1996）等的方法建立以下模型：

Earnt+1=α0+α1Earnt+εt 模型（1）

Earnt+1=α0+α1Earnt×Icqt+∑αjConVar×Earnt+Year+εt模型（2）

為檢驗假設2，構建以下模型：

Earnt+1=β0+β1Acct×Icqt+β2Cfot×Icqt+∑βjConVar×Earnt +Year+εt 模型（3）

以上各模型中，Earn和Earnt+1分別代表第t期和t+1期的會計盈余，本文將總資產凈利率作為會計盈余的替代變量；Acct和Acct+1分別代表第t期和t+1期的應計盈余，應計盈余計算方法為（凈利潤-經營活動現金流量）/期初和期末資產的平均數；Cfot和Cfot+1分別代表第t期和t+1期的現金盈余。Icq為內部控制質量的連續解釋變量，采用迪博內部控制指數的自然對數代替該變量。ConVar表示除了Icq以外的其他控制變量。其中Lev反映企業的資產負債率；ZI=第一大股東持股數/第二大股東持股數，反映股權分布的均衡度；Growth反映企業成長性，采用盈業利潤年增長率代替。Int=無形資產/總資產，反映無形資產比例；Year控制年度的虛擬變量。回歸系數α1表示內部控制質量對會計盈余持續性的影響，α1為正表示內部控制質量好的企業會計盈余持續性強。回歸系數β1和β2指內部控制質量對應計盈余和會計盈余持續性的影響，β1和β2為正表示內部控制質量好的企業的應計盈余和現金盈余具有較強持續性。endprint

2.樣本選擇和數據來源

本文對RSSSET數據庫中2012年至2016年我國A股上市公司進行取樣，內部控制質量的數據取自DIB迪博內控指數數據庫，（1）剔除ST、*ST，（2）剔除金融行業企業，（3）剔除在B股、H股和N股同時上市的企業，因為該企業財務信息容易受所在地區不同法律的影響。（4）剔除內部控制指數缺失或為0和相關數據未披露的企業，（5）手工剔除在2012至2016年內借殼上市的企業，此類企業盈余質量持續性低，與其他上市公司數據有較大差別。經過上述篩選，本文最終的得到1337家上市公司4年的數據，共計5348個有效樣本。

五、實證分析

1.描述性統計

表1是對所有會計期間樣本變量描述性統計的數據進行匯總。Earn均值為正數，表明取得的樣本企業中盈利的占多數。Icq平均數為6.4937，中位數為6.5151，由于迪博內控指數中最大值取自然對數約為6.908，表示本文取得樣本企業總體內控水平較好，從側面表明我國近年來內部控制建設已初具成效。Icq最大值及最小值分別為6.8852和2.1939，標準差為0.1466。表明所取各樣本企業之間內控水平存在比較大的差距。所選取的各項變量描述性統計指標都保持在正常區間內。

2.相關性檢驗

本文對主要變量進行了相關性檢驗，鑒于篇幅限制，不再詳細列式。檢驗結果中Earnt+1與Earnt相關系數為0.671，Acct+1與Acct相關系數為0.372，Cfot+1與Cfot相關系數為0.471，均在1%的水平上顯著。說明各年度會計盈余、應計盈余及現金盈余與上年數顯著正相關，所取的樣本企業會計盈余均具有較強的持續性。且應計盈余持續性較低，與前人研究結果類似。Icq與Earnt+1的相關系數為0.221，與Acct+1的相關系數為0.072，與Cfot+1的相關系數為0.076，均在1%的水平上顯著。表明內控質量正向影響會計盈余、應計盈余和現金盈余，初步證明了本文的假設。個別控制變量呈現顯著的相關性，因此下文對模型進行了多重共線性檢驗。

3.假設檢驗

表2匯總了模型2和模型3的回歸分析結果，匯總表中Adj-R2分別為0.4810和0.4902，方程擬合優度良好。VIF值處于正常范圍，表示不存在嚴重多重共線性問題，從表3可以看出，模型2中Earn*Icq的相關系數0.135432在1%的水平上顯著，說明內控質量對會計盈余持續性能起到顯著正向的推動作用。驗證了本文的假設一，結果與前人的研究相似。

從表2可以發現，模型3中Acc*Icq的回歸系數為0.127479，Cfo*Icq的回歸系數為0.138428，且均在1%的水平上顯著，說明內部控制質量能顯著影響企業的應計盈余和現金盈余持續性，證實了本文提出的假設二。

4.穩健性檢驗

本文將總資產營業利率取代總資產凈利率作為會計盈余的替代變量，對模型2和模型3進行穩健性檢驗。即用營業利潤代替凈利潤計算會計盈余。表3是穩健性檢驗結果的匯總，從表中可以看出模型2中Earn*Icq回歸系數為0.133872，在1%的水平上顯著，模型3的Acc2*Icq回歸系數為0.126793，Cfo*Icq的回歸系數為0.137029，且均在1%的水平上顯著，表示內部控制質量與會計盈余和應計盈余的持續性都有顯著的正向影響關系，與前文得出的結論一致，說明該結論具有較好的穩健性。

六、研究結論

2012年后我國有關部門強制要求深滬兩市主板上市企業聘請注冊會計師進行內部控制審計，有效提高了深滬兩市主板上市公司內部控制指數的可靠性。本文選取2012年至2016年A股非金融行業1337家上市企業作為研究樣本，檢驗了內部控制質量對會計盈余、應計盈余和現金盈余持續性的影響。結果證實，良好的內部控制能有效提高應計盈余和現金盈余的持續性，進而提高會計盈余的持續性。

為了提升上市公司盈余信息的可靠程度，我國企業應嚴格執行相關法規，積極組織全體員工參與改善內部控制質量，分離不相容職務，分清企業內部權責界限，對內部控制進行審計監督，加強企業文化建設，提高企業內部的工作效率。我國政府相關部門應繼續推動完善內部控制制度的進程，加強對盈余信息生成和披露的監督管理，降低會計盈余信息的可控制程度，保證企業會計盈余質量，提高我國資本市場的資源配置效率。

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