奢侈品行業將回暖

馬丁·沃爾夫

盡管中國消費者買了全球近三分之一的奢侈品，但只有7%在中國購買。但這種情況或許會改變。

全球經濟如今正處于上升通道，但是否屬于周期性轉暖仍不得而知。但是，全球經濟正逐漸回升，并非部分地區向好，而是全世界同步增長。因此，此舉對于奢侈品行業意味幾何？

2016年，以購買力平價計算的全球經濟增長率為3.1%。在國際貨幣基金組織最新發布的《世界經濟展望報告》中，其預測今明兩年的全球經濟增長率分別定為3.5%與3.6%。

自去年10月及今年元月以來，國際貨幣基金組織對經濟增速的預測幾乎沒啥變動（對今年的預測僅相差0.1%，而對2018年的預測則未做任何改動）。但這正是問題關鍵所在。國際貨幣基金組織認為全球經濟會不斷轉好，至少到目前為止也是如此。

在發達國家，今年的經濟增速預計為2%，明年美國經濟發展增速會稍快些（2017、2018年分別為2.3%與2.5%），歐元區國家經濟增速則會稍慢些（2017、2018年分別為1.7%與1.8%）。

IMF預測主要高收入經濟體今年均有不錯的增速——以西班牙最高（2.6%），意大利最低（只有0.8%）。

新興經濟體與發展中國家今明兩年的經濟發展同樣不俗。在去年實現4.1%的增長率后，IMF預測其今明兩年的增速分別為4.5%與4.8%。尤為引人矚目的是：所有地區與重要經濟體實現了普漲，甚至2016年經濟遭受重創的巴西（GDP下降3.6%）今年預計也有0.2%的增長；俄羅斯去年GDP下降0.2%后，今年預計也將有1.4%的增長。

然而，亞洲的新興經濟體與發展中國家仍是全球經濟發展的“引擎”：今明兩年預計增速為6.4%。印度有望成為經濟發展速度最快的大國，今明兩年預計分別將實現7.2%與7.7%的增速（2016年的發展速度是6.8%）。中國經濟發展增速將放緩：今明兩年預計分別為6.6%（略低于2016年的6.7%）與6.2%。

但美好的經濟發展前景卻受制于全球的高風險事件，尤以地緣政治事件為甚。民粹主義的興起或許會徹底改變全球經濟格局，特朗普政府最終若實行保護主義政策的話概率會大增。大國間爆發軍事沖突的風險劇增。中國經濟增長同樣依賴于大幅舉債，而此舉從長遠來看難以為繼。

但是，設想上述所有危險都“煙消云散”，所有經濟發展預期都“夢想成真”，那么它對于奢侈品行業將是巨大的福音，但有些國家對奢侈品行業的貢獻更是舉足輕重。

據貝恩咨詢公司估計：高收入國家消費者只貢獻了2016年奢侈品銷售額的一半多：其中美國、歐洲與日本的貢獻額分別為23%、19%與11%。與此同時，中國消費者則貢獻了30%的份額，其它亞洲國家的消費者則貢獻了10%。

但重要的轉折點是75%的消費行為發生在發達國家：美歐日分別為33%、33%與9%。盡管中國消費者購買了全球近三分之一的奢侈品，但只有7%的奢侈品在中國國內購買，但這一切如今或許會發生改變。

雖說購買奢侈品是中國游客出境游的“保留節目”，但對恐襲的擔憂讓其對巴黎這樣的傳統購買天堂“望而卻步”，而且中國政府還提高了奢侈品的進口關稅。因此，更多中國消費者轉而在國內購買奢侈品：奢侈品巨擎歷峰集團發布的報告稱2016年第四季度亞太區的銷售額增長了10%，并稱中國大陸與韓國的銷售“異常強勁”。

總之，全球經濟短期前景似乎向好；而隨著消費主力軍發達國家經濟恢復元氣，奢侈品行業同樣迎來春天。比如說，腕表業為期兩年的不景氣似乎“戛然而止”了。另一劃時代的事件是：中國奢侈品消費人群大幅增多指日可待。然而，除非災難性事件降臨，否則全球奢侈品市場仍將保持強勁的發展勢頭。

（作者系《金融時報》經濟評論員）endprint