淺談稅收政策下的企業現金流管理措施

張艷鳥

【摘 要】論文從所得稅、出口退稅以及增值稅的改革三個方面，分析了其對企業現金流產生的直接影響，并分別闡述了稅收政策對企業經營性現金流、企業融資性現金流以及企業投資性現金流的間接影響，最后提出了利用稅收政策優化企業現金流管理的措施。

【Abstract】 This paper from three aspects of the reform of the income tax， export tax and value-added tax， analyzes its direct effect on corporate cash flow， and analyzes the indirect impact of tax policy on enterprise operating cash flow， financing cash flow and corporate investment cash flow， and finally puts forward the measures to optimize enterprise cash flow management by using tax policies.

【關鍵詞】稅收政策；企業現金流；管理措施；影響

【Keywords】tax policy； enterprise cash flow； management measures； impact

【中圖分類號】F812.42 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）08-0049-02

1 引言

現金流的管理與一個企業的生產和發展息息相關，它相當于人體的血液，而由于我國企業處在社會主義市場經濟體制下之，政府的稅收政策就與企業的發展具有十分密切的關系。自美國爆發金融危機以來，世界各國的經濟都受到了一定的沖擊，通過許多的調查數據顯示，此次危機對企業的正面沖擊點就是企業現金流。面對金融危機，各國都采取了一定的政策，其中包括政府的稅收政策，以降低企業現金流斷流的風險。

2 稅收政策對企業現金流的直接影響

稅收政策對企業現金流的直接影響主要表現在如下三個方面，如圖1所示。

2.1 企業所得稅的改革降低了企業的現金流出量

對于一個企業來說，企業所得稅的改革會使企業的現金流出量相應減少。在企業所得稅改革的過程中，不管是將企業的所得稅率降低，還是對部分企業實行所得稅優惠政策，其對企業現金流量都會產生非常直接且明確的作用，即都會使企業由于所得稅支出而現金流量減少。

2.2 增值稅的改革對企業現金流量的影響具有兩重性

在增值稅改革的過程中，會對相關企業的現金流量產生一定程度的影響，且其影響具有兩重性，具體表現為：在增值稅改革中新增了一項內容，就是可以扣除企業購買設備所包括的進項稅額，這項政策的改革一方面會降低投資過程中的現金流量，因為在這種情況下，如果投資活動中所產生的其他的現金流量不發生變化，就會使投資過程中所產生的現金流量的凈額得到相應增加；另一方面，因為減少了稅前扣除項目，所以使得企業的所得稅得到了相應增加，也就是現金流量增加，在這種情況下，如果在企業經營活動過程中產生的其他現金流量不發生變化，那么在企業經營過程中，其產生的現金流量的凈額就會減少[1]。

2.3 出口退稅政策的改革增加了企業的現金流入量

出口退稅政策的改革會使相關企業的現金流入量增加。我國的出口退稅率經過先后幾次調整，使相關企業由于稅費返還中所帶來的現金流入量增加，在這種情況下，如果在企業經營過程中所產生的其余現金流量不發生變化，就會使企業在經營活動中所產生的現金流量凈額增加。

3 稅收政策對企業現金流的間接影響

結構性減稅除了會對企業的現金流產生直接作用外，還會對其產生諸多的間接影響。稅收政策對企業現金流的間接影響具體如圖2所示。

■

圖2 結構性減稅對企業現金流的間接影響

3.1 稅收政策對企業經營性現金流的間接影響

在企業經營過程中，稅收政策會對這一過程中所產生的現金流產生一定的間接影響，其主要表現為如下兩方面：一方面，通過不斷使消費者的需求變大，來改變企業經營性現金流量。結構性減稅擴大消費需求主要包括如下兩點，一是通過調整個人所得稅，可以讓人們的收入水平與消費能力得到相應提高，二是對特定行業實行減稅措施可以帶動該行業的消費；另一方面，通過鼓勵出口，可以改變一些企業的經營性現金流量。現階段，因為我國進行出口的主要產業屬于勞動密集型產業，所以增加此行業的出口退稅率，可以提高企業的抗風險能力，同時也會促使我國的外貿出口總量增加。

3.2 稅收政策對企業投資性現金流量的間接影響

稅收政策對企業投資性現金流的間接影響主要是通過刺激投資需求來實現對相關企業投資性現金流的改變。增值稅的改革可以對投資需求起到刺激作用，在投資過程中，消費型增值稅可以扣除其所產生的進項稅額，在這種情況下，若稅率繼續維持不變，就會使得投資成本較少，進而增加企業投資的可能性。

3.3 稅收政策對企業融資性現金流的間接影響

在企業進行融資的過程中，稅收政策會對這一過程的現金流產生一定的間接影響，其主要是通過對資本市場進行支持，從而讓企業在這一過程中所產生的現金流量發生改變。金融危機發生后，融資環境逐漸惡化，大大阻礙了企業融資。因此，改善融資環境就成了重中之重，一方面，改善融資環境可以使企業融資成本降低，從而使由于融資活動所帶來的現金流量相應減少，使企業融資性現金流量凈額得到相應增加；另一方面，融資環境的改善可以使融資風險發生的概率降低，也就會降低企業現金流斷流的風險。

4 利用稅收政策優化企業現金流管理的措施

4.1 對企業融資活動現金流進行合理安排

為了更好地對企業的現金流進行管理，相關企業就應對相關的稅收政策加以充分利用，對企業融資活動現金流做出適當安排。首先，一些企業可以利用稅收優惠政策，不斷擴展融資方式，為企業發展提供充足的資金；其次，一些企業利用稅收政策，完善了資本結構，擴大融資渠道。

4.2 對企業投資活動現金流進行合理規劃

在企業投資的過程中，要特別對這一過程所產生的現金流進行管理，其投資方向的選擇對整個企業的發展具有十分重要的指導性意義。金融危機發生后，我國對增值稅進行了改革，企業可以通過增值稅改革的政策，對企業經濟增長的方式進行改變，并合理規劃企業的投資方向，以實現企業的更大價值[2]。

4.3 對企業經營活動現金流進行優化

在企業經營過程中，企業可以充分利用稅收政策，對這一過程所產生的現金流進行優化。首先，優化現金流的流程。在優化的過程中，企業可以利用價值鏈管理理念，分析和了解其中的毀損價值因素、創值因素與影響價值效率因素，去除毀損價值的經營過程作業，使創值因素的作用得到最大程度的發揮；其次，不斷創新出口產品與相關技術。出口退稅政策只能治理表面，而無法從根本上進行改變。所以，對于企業來說，就必須加強科研技術的創新，不斷提高出口產品的競爭力，以實現企業國家競爭能力的有效提升。

5 結語

總而言之，稅收政策會對企業的現金流產生諸多影響，為了提高企業的競爭力，就需要充分利用稅收政策，對企業的現金流進行優化，適當安排企業融資活動現金流，合理規劃企業投資活動現金流以及優化企業經營活動現金流。

【參考文獻】

【1】劉靜，燕華凱.基于稅收政策的企業現金流管理研究[J].財會通訊，2011（34）：131-133.

【2】張曉彤.稅收政策對企業現金流的影響研究[J].進出口經理人，2014（S1）：19-20.endprint