別讓格力淪為第二梯隊 下注多元化能否救場？

金見歡

雖然董明珠“從不認為自己的手機做的失敗”，但不能否認，格力靠空調貢獻九成以上營收。想要在多元化之路上走得更遠更好，格力可能還需要在每一個新領域找到靈魂人物

一半是海水，一半是火焰。

近日，格力電器（000651.SZ）發布半年報，今年上半年，公司實現營業總收入700億元，較上年同期增長40%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤94.5億元，較上年同期增長48%，格力中央空調以18%的占有率再次排名第一，這也是格力電器自2012年首次打破國外品牌的霸主格局以來第6次奪下中央空調排名桂冠。

雖然表現靚麗，但格力營業收入和利潤總額均不及美的，甚至營業收入幾乎只是美的一半，業界傳格力已經淪為美的和海爾之后的第二梯隊。

不過格力市場部人士告訴《投資者報》記者：“格力雖然收入規模不大，但利潤率較高，這證明了格力選擇內生增長而非并購增長的正確性。格力一直選擇自己掌握核心科技的路子，另外非空調業務增長也非常快，將來在公司業務中的占比也會越來越高。”

單一依靠空調業務

據格力電器半年報顯示，今年上半年主營業務四大類中，空調業務實現營收546億元，同比增長30%。依然保持著國內家用空調市場份額第一的位置。上半年空調營收占92%，智能裝備營收9.6億元，不過增速明顯，同比暴漲27倍。

但值得注意的是，半年報中格力電器經營活動產生的現金流量凈額為36.37億元，比去年同期減少近七成。格力電器稱，這主要因為支付其他與經營活動有關的現金增加所致。作為對比，今年一季報中，格力電器經營活動產生的現金流有87.78億元，比去年同期增加43.49%。此外，格力電器在半年報中取得的現金及現金等價物的凈增加額為52.13億元，現金及現金等價物凈增額同比減少69億元。比去年同期下滑56.97%。

家電行業分析師梁振朋對此是如此分析的：“格力目前主要單一依靠空調業務，因此雖然格力最近迅速發展，但相比海爾和美的，主營業務收入少很多，利潤規模也沒有二者大。雖然董明珠一直在進行多元化發展，但并未組建和構建專門的團隊。專業的人做專業的事，業界傳董明珠太過自負，并未聘請專業團隊操刀手機等業務，導致其發展緩慢。”

對于上述業界說法，記者雖然未得到格力方面認同，但格力手機從2015年上市到現在已經過去了兩年，這個品牌手機在市場上幾乎沒有存在感卻是一個不爭的事實。

或降為第二梯隊

“商場如戰場，不進則退，企業并不能只求自己的企業業績在進步，還要防止被龍頭落下更遠，甚至被后來者追上，畢竟市場盤子就這么大，蛋糕有限，他獲得的往往你就是你失去的。”梁振朋告訴記者，現在家電業寡頭化越來越明顯，銷售越來越往大企業集中，不但小企業處境不妙，大企業也存在激烈競爭。

8月30日，美的對外發布2017年半年度報告。2017年上半年，美的實現營業收入1244億元，同比增長60%；利潤總額為108億元，同比增長13%。

沒有比較就沒有傷害。從營收來看，美的幾乎是格力的2倍；從利潤上看，雖然格力利潤同比增長高達47%，但美的依然領先格力近14億元。此前業界早已預計美的營收2017年將突破2000億元，在家電業率先達到2000億營收大關，而格力2017年能否突破1500億元業界也存質疑。

從空調業務的營收看，格力的領先優勢并不大。據美的集團半年報顯示，今年上半年公司暖通空調業務實現營收500億元，同比增長41.52%。在雙方最具可比性的空調業務上，美的正在拼命追趕。2016年，雙方空調營收差從2012年的374億縮小至213億元，今年上半年，格力領先美的不過46億元，且美的的空調業務同比漲幅高于格力。今年二者的差距有可能縮減到百億元以內。

據美的集團半年報顯示，消費電器業務實現營收518億元，同比增長46.75%；機器人及自動化系統實現營收136億元。而格力生活電器業務實現營收10億元；智能裝備業務實現營收9.62億元。雖然增長迅速，但與美的相比，數量不可同日而語。

5年內，美的歸母凈利潤從33億增長到147億元，年均增長34.8%。同期格力歸母凈利潤從74億元增長至154億元，年均增長15.8%。

對于公司營業收入低于美的的情況，格力市場部人士回復記者時表示，這是兩種發展模式，走收購擴大規模和走內生增長都需要看是否符合本公司發展情況。格力通過自己掌控全產業鏈，保證技術和產品質量，有較高的利潤率。

格力多元化

對于很多公司而言，在細分行業里遇到天花板，若想做大規模，只能進行多元化，格力也是如此，董明珠近年在生活電器、新能源汽車、智能手機領域多元化布局。

不過格力的多元化之路并不順暢。

2016年董明珠曾想要收購珠海銀珠，被董事會否決。今年2月20日，珠海銀隆與格力電器簽訂《合作協議》，格力電器與珠海銀隆開始合作，格力將向銀隆出售汽車空調。

據悉，珠海銀隆深耕新能源產業，業務貫穿鋰電池產業鏈上中下游，在鋰電池材料、電動汽車、儲能系統、電源及電機電控等領域均有布局。

格力市場部相關人士告訴記者，格力收購銀龍意在介入汽車儲能業務和汽車空調業務。與格力空調業務有更多相關性。

此外該人士還向記者透露，格力將來仍會在手機等業務上發力，將手機打造為智能家居一環，目前還沒有大規模宣傳與發售，是因為產能等尚未跟上，時機合適時會在手機業務上尋求銷量，為打造智能家居提供支持。

不過梁振朋指出，格力應該布局相關多元化業務，而非是與原產業沒有多少相關度的產業，相關多元化指與空調相近的產業如冰箱、彩電等相關家電，因為這些產業的經銷商和渠道都是相同的，能夠憑原有資源把優勢做到最大化。而非相關產業不但需要重新開發渠道，還面臨不了解行業的風險。

不過格力內部人士表示，這一切都與主業相關，都是在上下游和技術相關方面打通，為格力提供更多的市場。endprint