中國城鎮居民家庭資產負債現狀分析

程麗君+姚玉杰+田鳳

【摘要】本文采用2011年中國家庭金融調查數據來考察中國城鎮居民家庭負債與資產現狀。統計結果顯示，中國城鎮居民家庭負債分為經營性負債和消費性負債，其中以消費性負債為主。經營性負債中銀行貸款居多；消費性負債中住房負債占比最高。中國城鎮居民家庭資產中以非金融資產為主，而非金融資產中自有房屋比重最大，金融資產中銀行存款與股票居多，并進一步分析了不同年齡段、文化程度、收入以及不同地區的家庭負債與資產狀況。

【關鍵詞】家庭負債 家庭資產 中國家庭金融調查

一、數據來源及描述性統計

本文使用2011年中國家庭金融調查的數據，選取城鎮家庭樣本分析中國城鎮居民家庭資產負債現狀。該調查涉及全國25個省市自治區的8438個城鄉家庭樣本，29000多個調查對象。調查內容包括：人口統計學特征、家庭資產與家庭負債、保險與保障以及支出與收入等，全面反映了我國家庭金融的現狀。

數據統計顯示，2011年中國城鎮居民家庭平均負債為53462.64元，城鎮居民家庭平均資產為768236.22元，城鎮居民家庭平均年收入為65633.07元。而據中國家庭金融調查報告顯示，中國農村居民家庭平均負債為36504元，平均資產為154432元，平均年收入為27606元。對比可以看出，城鎮居民的家庭負債、資產以及收入水平均高于農村居民，反映出城鄉經濟差異較大。在樣本中，戶主平均年齡為53歲，分布于8歲至105歲之間。戶主平均受教育年限約為11歲，學歷大概是高中或中專水平。

（一）中國城鎮居民家庭負債現狀

1.城鎮居民家庭負債中消費性負債占比較大。表1中，家庭總負債是由經營性負債和消費性負債構成。其中，城鎮居民平均家庭經營性負債為12382.22元，占平均家庭總負債的23.16%；城鎮居民平均家庭消費性負債為41080.42元，占平均家庭總負債的76.84%。根據中國人民銀行統計數據，2011年全部住戶生產經營性貸款占貸款總量的25.80%，消費性貸款占貸款總量的74.20%。對比我國全部家庭負債現狀，城鎮居民家庭經營性負債低2.64%，消費性負債則高于全國水平，城鎮居民家庭總負債中消費性負債占比更大。

2.城鎮居民經營性負債中銀行貸款占比更大。根據負債來源不同，經營性負債可分為銀行貸款和非銀行借款。表2顯示，銀行貸款平均數額為8522.13元，占經營性負債的68.83%；非銀行借款平均數額為3860.09元，占經營性負債的31.17%；可見，銀行貸款是城鎮居民進行經營性負債的主要方式。

3.城鎮居民消費性負債中住房負債占比最高。消費性負債包括住房負債、車輛負債、金融資產負債、教育負債、信用卡負債以及其他負債。表3顯示，消費性負債中占比最高的是住房負債，為85.24%；其次是其他負債，占比7.53%；車輛負債和教育負債分別占4.38%和1.96%；金融資產僅占0.32%，僅次于信用卡負債的0.56%。說明住房負債在城鎮居民消費性負債中占有重要地位。

（二）中國城鎮居民家庭資產現狀

1.城鎮居民家庭總資產中以非金融資產為主。家庭總資產涵蓋非家庭金融資產，金融資產以及保險和住房公積金。表4顯示，家庭平均持有非金融資產數額為685890.49元，占家庭資產的89.28%；家庭平均持有金融資產數額為68322.22元，占家庭資產的8.89%；家庭平均持有保險與住房公積金的數額為14023.51元，僅占家庭資產的1.83%。說明城鎮居民家庭總資產中絕大多數都屬于非金融資產。

2.城鎮居民家庭非金融資產中自有房屋比重最大。表5顯示，非金融資產中自有房屋比重最大，為87.30%；家庭平均持有的生產經營項目資產和自有車輛資產比較接近，分別占比3.44%和3.34%；緊跟其后的是自有土地，占家庭非金融資產的3.19%；其他非金融資產占比最少，為2.73%。說明城鎮居民家庭房產在非金融資產中占主要地位。

3.城鎮居民家庭金融資產以銀行存款和股票為主。從結構來看，城鎮居民家庭持有的金融資產多集中于銀行存款和股票。如表6所示，銀行存款占比最高，為57.33%；其次為股票，占比為24.45%；再次是借出款，占比為8.46%；而其他金融資產占比很少。以上間接反映出中國城鎮居民理財方式較為單一。

二、分群樣本分析

為深入了解城鎮居民家庭負債與資產狀況，本文區分了不同群體的家庭負債和家庭資產，借鑒陳斌開、李濤（2011）的研究思路，分別從年齡、文化程度、收入水平以及地區四方面進行考察。

（一）戶主年齡與家庭負債、資產

圖1中，家庭負債隨年齡的增長呈遞減的趨勢，30歲以下的人群的家庭負債最多；由于30歲以下人群更愿意選擇自主經營或創業，因此這部分人群的經營性負債也最高。家庭負債在30歲以后一直下降，主要是因為30歲及以上人群收入較高、工作穩定，家庭負債相應地變少。從家庭負債結構來看，從30～40歲變化到40～50歲，住房負債減少較大，而50歲開始，住房負債雖在減少，但比之前更為平緩；經營性負債則從30歲以后就開始變得平緩。

圖2中，家庭總資產隨年齡的增長先減后增再減，這一趨勢由非金融資產的變化決定。圖中家庭總資產與非金融資產的走勢基本一致。不同年齡段人群持有的非金融資產遠大于金融資產。金融資產持有量基本不隨年齡變化。保險與住房公積金隨年齡的增長先增后減，但變化幅度很小，這種趨勢是年齡較大者對保險與住房公積金的需求更大造成的。

（二）戶主文化程度與家庭負債、資產

一般戶主文化程度越高的家庭受到的流動性約束就越小，家庭負債會變少；而在另一方面，戶主文化程度越高的家庭越有能力負債，因此家庭負債會增多。圖3描述了戶主文化程度和家庭負債的關系。家庭負債隨著戶主文化程度的提高而增加，可能由于戶主文化程度更高的家庭獲得高收入的可能性更大，因此償債能力更強。從負債結構來看，戶主文化程度越高的家庭所對應的住房負債越高，大學本科及以上學歷家庭住房負債要顯著高于低學歷家庭，這是因為更高學歷家庭對生活質量有更高追求，傾向選擇更貴的住房，并且他們也更可能獲得較高的住房貸款。對于戶主文化程度較低的家庭，家庭總負債中的主要也是住房負債，但與戶主文化程度較高的家庭相比，其經營性負債相對較高，這可能是因為他們進入社會較早，社會經驗更為豐富，同時冒險精神相對較強，所以選擇從事自主經營的比例要多一些，又由于其所受到的流動性約束較大，因此經營性負債就較高。endprint

總體而言，文化程度越高的家庭，家庭資產就越多。圖4也印證了這一點，家庭總資產、金融資產、非金融資產以及保險與住房公積金隨文化程度的提升均呈遞增趨勢，這說明文化程度與家庭資產確實是呈正相關關系。

（三）家庭收入與負債、資產

家庭收入是家庭負債與家庭資產最主要影響因素。圖5中，家庭收入與家庭負債呈正相關，收入水平越高的家庭，持有的負債越多。高收入水平的家庭有著較強的償債能力，同時由于進入信貸市場門檻較低，因此他們能夠得到的貸款或借款就更多。

圖6顯示，家庭收入對家庭資產具有明顯的促進作用，這與現實情況相一致，收入水平越高的家庭持有的資產就越多。

（四）不同地區的家庭負債與資產

由于我國東部、中部以及西部這三個地區家庭負債與家庭資產水平存在明顯地區差異。圖7、圖8描述了東部、中部、西部地區的家庭負債與家庭資產情況。

如圖7所示，家庭總負債與住房負債按照東部、中部、西部的次序依次遞減，這可能是與不同地區的房價有關，總體來看，東部地區房價較高，而中西部地區房價相對較低，因此東部地區家庭的住房負債很高，而中西部地區家庭的住房負債相對較少。又因為總負債中很大一部分是住房負債，所以家庭總負債也呈現與住房負債一致的遞減趨勢。而經營性負債則稍有不同，中部地區的經營性負債水平最高，其次是東部地區，最后是西部地區。這是由于中部地區的就業機會不如東部地區多，因而自主生產經營的家庭較多，又由于受收入的限制，因此經營性負債多于東部地區。而西部地區的生產經營負債最低，主要是因為經濟水平落后，信貸市場不發達。

家庭資產水平與家庭負債水平變化類似。如圖8所示，家庭總資產、非金融資產、金融資產以及保險與住房公積金都是東部最多，中部次之，而西部最少。值得注意的是，東部地區的非金融資產要顯著高于中西部地區，這也可能是由于各地區住房價格的不同所導致的，也再次說明中國各地區經濟發展不均衡。

三、結論

本文采用2011年中國家庭金融調查（CHFS）數據，細致考察了中國城鎮居民家庭負債與資產現狀。得出的結論主要包括：

第一，中國城鎮居民家庭負債可分為經營性負債和消費性負債，其中以消費性負債為主，占比為76.84%，高于全國總體水平。經營性負債中銀行貸款居多，占比為68.83%；而消費性負債中住房負債占比最高，為85.24%。

第二，中國城鎮居民家庭資產包含非金融資產、金融資產以及保險與住房公積金，其中是以非金融資產為主，占比為89.28%；非金融資產中自有房屋比重最大，為87.30%；金融資產中以銀行存款與股票居多，占比分別為57.33%和24.45%。

第三，進一步分析不同年齡階段、文化程度、家庭收入以及不同地區的家庭負債與資產狀況，結果表明：戶主年齡在30歲以下的家庭持有的負債與資產最多，戶主年齡在30歲及以上的家庭持有的負債與資產持續下降；家庭負債與資產隨戶主文化程度、家庭收入的提高均呈上升趨勢；不同地區家庭持有的負債與資產存在顯著差異，東部地區家庭持有的負債與資產要明顯高于中西部地區家庭，說明我國各地區經濟發展不均衡。

參考文獻

[1]甘犁，尹志超，賈男，徐舒，馬雙.中國家庭金融調查報告-2012[M].成都：南財經大學出版社，2012.

[2]陳斌開，李濤.中國城鎮居民家庭資產—負債現狀與成因研究[J].經濟研究，2011，（S1）：55-66.endprint